Жизненный цикл инвестиционного проекта

1. Понятие жизненного цикла инвестиционного проекта. Прединвестиционная фаза.

2. Бизнес план инвестиционного проекта и его структура

3. Инвестиционная фаза проектного цикла

4. Эксплуатационная фаза

1. Понятие жизненного цикла инвестиционного проекта. Прединвестиционный анализ

Жизненный цикл инвестиционного проекта – это период времени от момента генерирования идеи проекта до воплощения этой идеи в жизнь и осуществление хозяйственной деятельности с помощью нового или усовершенствованного инвестиционного объекта.

Жизненного цикла инвестиционного проекта традиционно включает три фазы:

1. Прединвестиционная. Она охватывает несколько стадий:

   1. Исследование возможностей – на этой стадии привлеченные организатором проекта эксперты выявляют возможности инвестирования или осуществляют наброски проекта. В зависимости от характера изучаемых условий эксперты проводят исследования либо общих возможностей, либо возможностей для конкретного проекта, либо и то и другое вместе. Исследование возможностей конкретных проектов проводится в соответствии с первоначальным выявлением общих возможностей инвестирования в виде продукции потенциально пригодной для производства.

      1. Исследование общих возможностей проводится в целях выявления конкретных предложений об инвестициях. Существуют три типа таких исследований:

         1. Исследование районов. Предназначено для выявления инвестиционных возможностей в конкретном районе.

         2. Исследование отраслей или подотраслей. Выявления возможности в указанной отрасли.

         3. Исследования в области ресурсов. Для выявления возможностей основывающихся на использовании ресурсов либо как промежуточный товар (будет использоваться для изготовления дальнейшего товара).

   2. Предварительное технико-экономическое исследование. Оно позволяет применять определённые решения, является дорогостоящим и длительным процессом, поэтому перед выделением средств на него следует сделать предварительную оценку замысла проекта в предварительном технико-экономическом исследовании. Различие между стадиями заключается главным образом в степени подробности полученной информации. (Пример: проводилось по поводу строительства угольной станции, совместный проект Польши и РБ, предполагается, что уголь будет из Польши. Электроэнергия будет продаваться в РБ и ЕС. Договор о намерениях МинЭнерго и Польша заключили ещё в 2008 г. Тогда предварительная стоимость – 1 млрд. долл. В течение 3 лет проводилось подробное технико-экономической исследование – детализация проекта, и его стоимость определилась на уровне 1,5 – 2,0 млрд. долл.). Имеет финансово-экономическую направленность и использует стоимостные показатели. На этой стадии необходимо всесторонне изучить экономические альтернативы:

      1. Рынка и стратегии маркетинга

      2. Место размещения предприятия и площадки под проект

      3. Технические аспекты проектов

      4. Сырья и материалов

      5. Стоимости проекта и накладных расходов

      6. Кадров

      7. Сроков осуществления проектов

      8. Финансовых показателей и показателей эффективности продукта

      9. Экологических, социальных и макроэкономических аспектов проектов

   3. Технико-экономическое исследование. Оно должно способствовать разработке конкретного проекта с конкретными характеристиками. Технико-экономическое исследование имеет ту же структуру, что и предварительное технико-экономическое исследование. Проведение технико-экономического исследования является функцией организатора проекта и привлекаемых им разработчиков, консультантов и экспертов. Привлекаемые эксперты могут представителями научно-исследовательских и проектных институтов, консалтинговых фирм, банков, подрядчиков и поставщиков оборудования, а также независимыми экспертами. Технико-экономическое исследование может проводиться и под руководством потенциального кредитора проекта. Организаторы проекта стараются уже на стадии технико-экономического исследования вести поиск кредиторов и других партнёров.

   4. Технико-экономическое обоснование. Результатом технико-экономического исследования является выбор наиболее оптимальных характеристик и способов реализации предлагаемого к рассмотрению проекта. Но этот выбор нужно не только сделать, но и всесторонне обосновать. Эксперты готовят технико-экономическое обоснование и бизнес-план. Документы:

РАЗЛИЧИЯ
Технико-экономическое обоснование	Бизнес-план
Содержит инженерно-конструкторские, технологические, строительные решения и экономическое обоснование, выбранного способа осуществления проектов, показывает его преимущества в сравнении с альтернативными вариантами	Это план, содержащий детальное изложение целей проекта и путей их достижения
	Более компактный и менее детализированный документ
	В бизнес-плане основной упор делается на экономическую сторону проекта, а не на техническую

2. Инвестиционная (фаза осуществления проекта)

3. Эксплуатационная (фаза хозяйственной деятельности)

РАЗЛИЧИЯ
Технико-экономическое обоснование	Бизнес-план
Содержит инженерно-конструкторские, технологические, строительные решения и экономическое обоснование, выбранного способа осуществления проектов, показывает его преимущества в сравнении с альтернативными вариантами	Это план, содержащий детальное изложение целей проекта и путей их достижения
	Более компактный и менее детализированный документ
	В бизнес-плане основной упор делается на экономическую сторону проекта, а не на техническую

1. Бизнес-план и его структура

Документ «Правила по разработке бизнес планов инвестиционных проектов, утверждённые постановлением Министерства Экономики РБ №158 от 31.08.2005 г.», «Постановление Министерска Экономики №214 от 07.12.2007 г.» эти правила изложены в новой редакции.

Английские ученые установили:

1. Около 50% фирм не определяют в чем уникальность конкретно их продукции

2. Около 15% английских фирм стали банкротами на стадии неэффективного производства

План бизнес-плана:

Титульный лист

Содержание

1. Резюме (сжато излагает то, что изложено в последующих разделах, должно заинтересовать внешних партнёров, инвесторов).

2. Характеристика организации и стратегия её развития (заполняется, если бизнес-план реализуется на действующем предприятии, потому что бывают ситуации, когда предприятие создавалось под инвестиционный проект) Для действующего предприятия:

   1. Характеристика предприятия за последние 3 года – динами развития;

   2. Описать основные виды деятельности;

   3. Описать продукцию либо услугу, характеристики бытовые и технические;

   4. Основные фонды, амортизация;

   5. Персонал, численности, квалификация, мотивация, заработная плата;

   6. Всесторонний анализ финансовой деятельности: анализ структуры баланса, рентабельности, ликвидности и платежеспособности, деловой активности, структуры капитала;

   7. Стратегия развития с учетом проекта: цели и задачи на ближайшие годы.

+ актуальность и новизна проекта

3. Описание продукции (услуги) – описать то, что предприятие планирует производить, в результате реализации инвестиционного проекта. МАРКЕТИНГ

4. Анализ рынков сбыта, стратегия маркетинга – это ……………………

   1. Поведение на рынке, анализ рынка по всем направлениям;

   2. Какова ёмкость, тенденции и перспективы рынка;

   3. Какую нишу рынка нужно занять;

   4. Конкуренты (преимущества наши и их);

   5. Потребители, возможна сегментация;

   6. Определить стратегию маркетинга:

      1. Если реклама, то где и как, как часто, когда следует рекламировать, рекламный бюджет;

      2. Выставки, мероприятия,

      3. Применение систему скидок (каких именно)

   7. Сколько произведем и продадим, по какой цене продадим, что делается на основе анализа потребности рынка.

5. Производственный план

   1. Программа продукции и реализации товара (услуги) на весь период реализации инвестиционного проекта. Если привлекаются заёмные средства – то горизонт планирования равен периода отдачи кредита плюс 1 год, если применяются собственные средства – тогда «разумный срок окупаемости» проекта.

   2. Программа производства формируется исходя из:

      1. Потребности рынка;

      2. Производственных мощностей.

   3. Планируемая выручка от реализации в каждом конкретном году;

   4. Общие затраты на конкретные периоды:

      1. Сырье;

      2. Материалы;

      3. Комплектующие;

      4. Амортизация на основные фонды;

      5. Энергоресурсы;

      6. Заработная плата и т.д.

   5. Описать поставщиков сырья, материалов, комплектующих:

      1. Основные поставщики;

      2. Альтернативные поставщики;

      3. Условия покупки.

   6. Краткая технология производства продукции.

6. Организационный план и управление персоналом:

   1. Персонал организации на перспективу – необходимо ли будет нанимать дополнительных людей;

      1. Квалификация;

      2. Заработная плана.

   2. Преобразование организационной структуры управления предприятием (если планируется изменение, то указать настоящую структуру и будущую, если не будет изменений, то только настоящую указать).

7. Инвестиционный план:

   1. Общая потребность в инвестициях = общие инвестиционные затраты:

      1. Капитальные затраты (здания, сооружения, оборудование);

      2. Прирост чистого оборотного капитала (сырье, аванс рабочей силе и т.д.).

   2. Источники финансирования инвестиционного проекта, которые должны равняться планируемым затратам;

   3. Расчёт погашения долговых обязательств;

   4. На что пойдут инвестиции.

8. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности

   1. Расчёт прибыли от реализации продукта;

   2. Распределение прибыли;

   3. Расчёт налогов, сборов и платежей.

9. Показатели эффективности проекта

   1. Оценка эффективности проекта

   2. Наиболее вероятные риски, присущие данному проекту;

   3. Чувствительность проекта к различным показателя (процентные ставки, цены и т.д.);

10. Юридический план

    1. Организационно-правовая форма будущего предприятия;

    2. Юридические аспекты;

    3. Особенности внешнеэкономической деятельности.

11. Приложения (графики, таблицы и т.д.)

После того как бизнес-план одобрен организаторами проекта, он представляется на рассмотрение кредиторам (внешним инвесторам). Кредитор изучает бизнес-план и на его основе принимает решение о предоставлении кредита или об отказе кредитовать проект.

Инвестиционный меморандум - это предложение потенциальному внешнему инвестору, содержащее информацию достаточную для предварительно знакомства с проектом и принятием инвестором принципиального решения, но не раскрывающего все подробности и нюансы реализации проекта.

При проведении расчётов бизнес-плана инвестиционного проекта в полном объёме оформляется паспорт инвестиционного проекта, при проведении расчётов в соответствии с упрощёнными требованиями – инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение содержит название проекта, характеристику продукции, стоимость инвестиционного проекта, суммарная потребность в инвестициях, структура источников инвестиций, направление их использования и показатели эффективности проектов.

В паспорте инвестиционного проекта отражается информация о проекте, продукция, маркетинговые исследования, степень проработки инвестиционного проекта, финансово-экономические показатели проекта, предложения инвестора, гарантии погашения кредитов, риски, сведения о разработчике бизнес-плана и паспорт организации.

1. Инвестиционная фаза проектного цикла

После того, как проект одобрен всеми заинтересованными сторонами, принимается решение об инвестировании и наступает инвестиционная фаза жизненного цикла проекта.

Фаза инвестиционного проекта (стадии):

1. Подготовка проектно-конструкторской документации (осуществляется разработка графика работ, уточнение места площадки, подготовка технической документации, разработка подробного плана эксплуатации и монтажа оборудования);

2. Проведение переговоров и заключение контрактов (определяются правовые обязательства в области финансирования проекта, приобретения технологий, а также поставки оборудования для эксплуатационной фазы). На этой стадии подписываются контракты между инвестором и другими субъектами инвестиционного проекта;

3. Стадия создания или совершенствования инвестиционного объекта (подготовка площадки под проект, строительство зданий и других объектов в сочетании с монтажом и установкой оборудования. Продолжительность - различная);

4. Стадия подготовки кадров, совпадающая по времени со стадией создания инвестиционного объекта;

5. Сдача инвестиционного объекта в эксплуатацию (стадия передачи).

Инвестиционная фаза – это этап полной ответственности организатора проекта и его менеджера. Она осуществляется при помощи кредиторов в таких формах, как обучение персонала, приглашение необходимых специалистов, консультации и надзор за реализацией продукта (мониторинг). Надзор необходим, потому что все проекты имеют проблемы на стадии осуществления и некоторые из них невозможно предвидеть. Надзор за проектом осуществляют учредитель, менеджер и кредиторы.

Функции надзора:

1. Обеспечение успешной реализации проекта;

2. Контроль за использованием кредитных ресурсов;

3. Сбор накопленного опыта для осуществления обратной связи существенной для формулирования и подготовки проектов в будущем;

4. Работа с участниками проекта по выявлению и решению возникающих проблем.

6. Эксплуатационная фаза

В этой фазе осуществляется ввод в действие инвестиционного объекта, запуск находящегося на нем оборудования, испытание последнего и наладка, освоение мощности и опытное производство, а затем выход на проектную мощность. Тут возникают проблемы по проекту, которые необходимо рассматривать как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Краткосрочная перспектива – начальный период, в котором могут возникнут многочисленные проблемы по вопросам: применение технологических методов, использование оборудование, недостаточная производительность труда, нехватка квалифицированного управленческого персонала и рабочей силы. Пример проблемы: строительство под проливом Ла Манш. Долгосрочный подход учитывает издержки производства и поступления от продаж. Если оценки, сделанные в предъинвестиционной фазе окажутся ошибочными, то технико-экономическая обоснованность проекта будет поставлена под угрозу, а если такие недостатки выявятся в эксплуатационной фазе, то исправить их будет не только трудно, но и исключительно дорого. В связи с большим количеством проблем в эксплуатационной фазе в этот период также осуществляется надзор за реализацией проекта.

7. Послепроектная фаза

Специальная система оценки проекта после его завершения, как заключительная стадия проектного цикла. Все проекты, реализуемые с помощью МБРР (банк), проходят стадию аудита, т.е. учета и проверки после завершения проекта. Для обеспечения эффективности и независимости, аудит проводится отделом по оценке операций, который полностью отделён от операционного аппарата банка и подчиняется непосредственно исполнительным директорам. А каждом отчёте аудита норма прибыли подвергается пересчёту на основании реальных затрат, понесённых в ходе реализации проекта. Отчёты не выносят окончательного суждения об успешности или неуспехе проектов, экономическая жизнь которых значительно выходит за временные рамки кредитования проекта средствами банка. Для удовлетворения этой потребности отдел оценки операций готовит заключительный отчёт по проекту, который составляется не менее чем через 5 лет после перечисления последней части займа. В своем ежегодном отчете отдел оценки операций дает краткую справку обо всех аудиторских отчётах по проектам. Проводятся более глубокие исследования группы проектов, специальных проблем или проектов по сектору в конкретной стране.