Раздаточный материал (лекция 6) «Управление валютным риском»
Валютный риск – опасность валютных потерь, связанная с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и валютных биржах. Валютный риск относится к ценовым рискам. Он возникает при формировании активов и привлечении источников средств с использованием иностранных валют.
Определение Банка России (Письмо Банка России от 23 июня 2004 г. N 70-Т «О типичных банковских рисках»): Валютный риск - риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах и (или) драгоценных металлах.
Виды валютных рисков: риск изменения обменного курса, риск конвертирования, риски форфейтирования, риск открытой валютной позиции, риск сделки, риск перевода, конверсионные сделки, коммерческие риски, трансляционные риски, технологический риск.
Основные методы минимизации валютных рисков: политика управления валютных рисков, страхование валютных рисков, хеджирование, диверсификация.
Управление риском открытой валютной позиции
Валютный риск срабатывает тогда, когда организация допускает неравенство своих активов и пассивов, выраженных по одному и тому же финансовому инструменту. Данное неравенство называется открытой позицией. Превышение активов (требований) над своими обязательствами по финансовому инструменту составляет длинную позицию по данному инструменту. Превышение обязательств над требованиями – короткую позицию по финансовому инструменту.
Валютная позиция - соотношение требований и обязательств в иностранной валюте. Валютная позиция может быть закрытой и открытой.
Позиция считается закрытой в случае совпадения требований и обязательств по конкретной валюте по количеству и срокам сделки. В этом случае никакого риска не возникает, так как возможная сумма убытка по предстоящим платежам будет компенсирована точно такой же суммой прибыли по поступлениям валюты, курс которой подвергся изменениям. Валютный риск возникает при открытой валютной позиции, т.е. когда суммы требований и обязательств не совпадают.
Степень риска по открытым позициям зависит от объема позиций и диапазона колебаний курсов. Проведя оценку валютной позиции, банк может разрабатывать методы управления риском открытой валютной позиции:
- регулирование валютной позиции (сведение к минимуму открытой валютной позиции);
- выбор валюты платежа;
- внесение в контракт с контрагентов защитных валютных оговорок;
- установление лимитов открытых валютных позиций.
Этапы оценки уровня валютного риска и расчет лимитов открытой валютной позиции (ОРП)
1 этап – определяются балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства, участвующие в расчете ОВП, то есть, в расчет принимаются ежедневные остатки на соответствующих балансовых счетах;
2 этап – рассчитываются чистые позиции по каждой из иностранных валют и каждому из драгоценных металлов, которые представляют собой разность между активами и пассивами, между требованиями и обязательствами. Превышение активов над пассивами (требований над обязательствами), так называемые длинные чистые позиции, включается в расчет ОВП со знаком «+», а превышение пассивов над активами (обязательств над требованиями), так называемые короткие чистые позиции, включается в расчет ОВП со знаком «-».
3 этап – определяется совокупная балансовая позиция по каждой из иностранных валют и каждому из драгоценных металлов, как сумма чистой балансовой позиции и чистой "спот" позиции (с учетом знака);
4 этап – рассчитывается совокупная внебалансовая позиция по каждой из иностранных валют и каждому из драгоценных металлов, как сумма чистой срочной позиции, чистой опционной позиции, чистой позиции по гарантиям (банковским гарантиям), поручительствам и аккредитивам с учетом знака позиций, а также остатков в иностранных валютах и драгоценных металлах, отражаемых на внебалансовых счетах по учету неполученных процентов по межбанковским кредитам, депозитам и иным размещенным средствам (счет 91603) и неполученных процентов по кредитам и прочим размещенным средствам (кроме межбанковских), предоставленным клиентам (счет 91604).
5 этап – определяется балансирующая позиция в рублях, которая рассчитывается как разность между абсолютной суммой всех коротких ОВП в рублевой оценке и абсолютной суммой всех длинных ОВП в рублевой оценке.
6 этап – заключительный, определяются размеры (лимиты) открытых валютных позиций по четырем показателям:
Размер ОВП в отдельных иностранных валютах =
ОВП в отдельных иностранных валютах
= -------------------------------------------------------- * 100% ≤ 10%;
капитал кредитной организации
Размер ОВП в отдельных драгоценных металлах =
ОВП в отдельных драгоценных металлах
= ------------------------------------------------------ * 100% ≤ 10%;
капитал кредитной организации
Размер балансирующей позиции в рублях =
балансирующая позиция в рублях
= ---------------------------------------------- * 100% ≤ 10%;
капитал кредитной организации
Размер суммы открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и отдельных драгоценных металлах =
∑ ОВП в отдельных иностранных валютах и ОВП в отдельных драгоценных металлах
= --------------------------------------------------------------------------------------------------------- * 100% ≤ 20%;
капитал кредитной организации.