2.4. Коммерческий анализ

При проведении коммерческого анализа выделяют два ас­пекта. Первый — связан с необходимостью оценки перспекти­вы конечного рынка для продукции или услуг, предлагаемых проектом. Успех или провал проекта зависит во многом от на­личия потребителей, способных заплатить за продукцию проек­та необходимую цену. Второй аспект — важно правильно про­вести оценку мероприятий по снабжению проекта ресурсами, необходимыми для его осуществления и эксплуатации.

Вопрос выпуска продукции требует тщательного ана­лиза предполагаемого рынка с тем, чтобы обеспе­чить эффективный спрос на указанную продукцию по выгод­ной цене. При этом необходимо учитывать:

• Где будет продаваться продукция?

• Имеет ли рынок достаточную емкость, чтобы поглотить всю выпускаемую продукцию без влияния на ее цену?

• Если подобное влияние на цену, вероятно, то насколько большим оно будет?

• Останется ли проект жизнеспособным с финансовой точ­ки зрения при новой цене?

• Какую долю общей емкости рынка может обеспечить предлагаемый проект?

• Имеются ли подходящие производственные мощности для освоения производства новой продукции?

• Следует ли предусмотреть в проекте мощности по пере­работке выпускаемой продукции или же есть смысл соз­дать новый проект с целью ее переработки и маркетинга?

• Предназначена ли выпускаемая продукция для внутрен­него потребления или для экспорта?

• Производит ли предполагаемый проект продукцию, которая по сорту или качеству соответствует требованиям рынка?

• Какие финансовые мероприятия потребуются для выпуска продукции на рынок и какие специальные меры надлежит предусмотреть в проекте для финансирования маркетинга?

Необходимо принять меры по обеспечению поставок ресурсов:

• Выяснить, существуют ли рыночные каналы снабжения проекта требуемыми ресурсами и обладают ли они достаточной способностью поставить новые ресурсы в необходимые сроки?

• Выяснить, каково положение с финансированием по­ставщиков требуемых проекту ресурсов и с предоставлением производителям кредитов для приобретения этих ресурсов?

• Проанализировать необходимость создания новых кана­лов распределения в рамках проекта или же проведения специ­альных мероприятий по обеспечению каналов распределения для новых ресурсов?

2.5. Институциональный анализ

Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки. Этот раздел инвестиционного проекта является не количественным и не финансовым. Его главная задача — оценить совокуп­ность внутренних и внешних факторов, сопровождающих инвестиционный проект.

Оценка внутренних факторов обычно проводится по такой схеме.

1. Анализ возможностей производственного менеджмента. Хорошо известно, что плохой менеджмент в состоянии завалить любой, даже сверх хороший проект. Анализируя производственный менеджмент предприятия, необходимо сосредоточить внимание на следующих вопросах:

• опыт и квалификация менеджеров предприятия;

• их мотивация в рамках проекта (например, в виде доли от прибыли);

• совместимость менеджеров с целями проекта и основными этическими и культурными ценностями проекта.

2. Анализ трудовых ресурсов. Трудовые ресурсы, которые? планируется привлечь для реализации проекта, должны соответствовать уровню используемых в нем технологий. Данный вопрос становится актуальным в случае использования принципиально новой для предприятия зарубежной или отечественной технологии. Может сложиться ситуация, когда культура производства на предприятии попросту не соответствует разрабатываемому проекту, и тогда необходимо либо обучать рабочих, либо нанимать новых.

3. Анализ организационной структуры. Данный раздел инвестиционного проекта наиболее сложен, так как практически полностью отсутствует опыт на украинских предприятиях в этом вопросе. Принятая на предприятии организационная структура не должна тормозить развитие проекта. Необходимо проанализировать, как происходит на предприятии процесс принятия решений и как осуществляется распределение ответственности за их выполнение. Не исключено, что управление реализацией разрабатываемого инвестиционного проекта следует выделить в отдельную управленческую структуру, перейдя от иерархи­ческой к матричной структуре управления в целом по предприятию.

Основные приоритеты при анализе внешних факторов обусловлены главным образом следующими аспектами.

1. Политика государства, в которой для детального анализа выделяются позиции:

• условия импорта и экспорта сырья и товаров;

• возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары;

• законы о труде;

• налоговый кодекс;

• основные положения финансового и банковского регулирования.

Эти позиции наиболее важны для тех проектов, которые предполагают привлечение западного стратегического инвестора.

2. Одобрение государства. Данный фактор следует рассматривать главным образом для крупных инвестиционных проектов, направленных на решение крупной задачи в масштабах экономики страны в целом. Здесь наиболее важен фактор времени для одобрения. Самой опасной выглядит ситуация, когда проект безупречен в техническом, финансовом и экономическом отношениях, есть инвесторы, готовые сейчас вложить деньги в проект, по решение государства задерживается или откладывается на 1 — 2 года. В результате инвестор вкладывает деньги в другой проект.