Раздел IV

Вещное право

Право частной собственности

Глава 20 § 2 (4)

уставного капитала общества по сравнению с зарегистрированным (хотя бы и до величины, превышающей установленный законом ми­нимум) также существенно ослабляет гарантии кредиторов общества. Ситуация не меняется и в том случае, когда, несмотря на наличие зарегистрированного (оплаченного) капитала, у общества появляют­ся долги на сумму, заведомо превышающую этот капитал.

В связи с этим закон устанавливает требование определенного соответствия между уставным капиталом общества и его чистыми активами¹. Если размер чистых активов общества в конце второго и каждого последующего финансового года его работы (когда уставный капитал общества должен быть не только объявлен, но и полностью оплачен) уменьшится ниже размера уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать это уменьшение (п. 4 ст. 90, п. 4 ст. 99 ГК; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах; п. 3 ст. 20 За­кона об обществах с ограниченной ответственностью). Предваритель­но должны быть извещены все кредиторы общества, получающие право требовать досрочного исполнения или прекращения соответ­ствующих обязательств с возложением на общество всех убытков, а до их извещения регистрация уменьшения уставного капитала ис­ключается. Ясно, что в такой ситуации общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды своим участникам, ибо это по сути будет осуществлено за счет кредиторов общества.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества в соот­ветствии со ст. 101 ГК и ст. 29, 30, 72 Закона об акционерных обще­ствах может производиться путем уменьшения номинальной стоимо­сти всех акций общества либо путем сокращения их общего количе­ства (в том числе в результате приобретения и последующего погашения части акций самим обществом). Решение об этом вправе принять только общее собрание акционеров. При этом уставный ка­питал общества не может стать менее предусмотренного законом ми­нимального размера.

¹ Чистые активы — это разность между принимаемой к расчету суммой активов (стоимостью имущества) общества и суммой его обязательств (пассивов), определяе­мая по данным бухгалтерского учета. Конкретные правила расчета чистых активов акционерных обществ установлены Порядком оценки стоимости чистых активов ак­ционерных обществ, утвержденным совместным приказом Министерства финансов РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. // Бюлле­тень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2003. № 18.

Увеличение уставного капитала обществ разрешается только пос­ле полной оплаты объявленного ими капитала (п. 6 ст. 90, п. 2 ст. 100 ГК), поскольку оно должно отражать реальное увеличение имущества и не служить фактическому освобождению его участников от испол­нения обязанности по полной оплате уставного капитала. В акцио­нерных обществах увеличение уставного капитала производится либо путем увеличения номинальной стоимости размещенных среди акци­онеров акций, либо путем размещения дополнительных акций (в пределах заранее определенного уставом количества акций, которые называются объявленными, но не размещенными акциями) (ст. 28 Закона об акционерных обществах)¹. При этом в соответствии с п. 3 ст. 25 Закона об акционерных обществах могут появляться дробные акции (части акций)². В обществах с ограниченной ответственностью при увеличении уставного капитала за счет его имущества пропор­ционально увеличивается номинальная стоимость долей всех его участников (без изменения размера их долей)³.

С этим же связаны и ограничения на выпуск акционерным об­ществом облигаций (п. 2 ст. 102 ГК; п. 3 ст. 33 Закона об акционер­ных обществах), которые установлены и в п. 2 и 3 ст. 31 Закона об обществах с ограниченной ответственностью. Общество не вправе выпускать облигации на сумму более уставного капитала (или превы­шающую величину специального обеспечения, предоставленного об­ществу в этих целях третьими лицами) и ранее его полной оплаты с тем, чтобы данный капитал не мог формироваться как заемный.

Акционерное общество может приобретать собственные акции только в двух случаях: при уменьшении уставного капитала и при выкупе акций по требованию акционеров, голосовавших против при­нятия некоторых важных решений либо не принимавших участия в таком голосовании (ст. 72 и 75 Закона об акционерных обществах).

¹См. п. 9 Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда РФ от 18 но­ября 2003 г. № 19 «О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах » // Вестник ВАС РФ. 2004. № 1.

² Эта весьма неудачная конструкция получила критическую оценку в литерату­ре (подробнее см.: Ем B.C., Ломакин Д.В. Новое в акционерном законе о дробных акциях // Вестник Московского университета. Право. 2002. № 4).

³ См. п. 9, 10 Постановления Пленума Верховного Суда РФ и Пленума Высше­го Арбитражного Суда РФ от 9 декабря 1999 г. № 90/14 «О некоторых вопросах при­менения Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью» //БВС РФ. 2000. № 3; Вестник ВАС РФ. 2000. № 2.

83