Темы1-5-РЦБ
.pdf
2-551. Джереми Сигел установил, что историческое P/E акций компаний США равно примерно
7
10
15
20
Все варианты неверны
2-595. Какой теория предполагает зависимость последовательных колебаний цен (история повторяется)?
Теория Дау
Теория инвестиционной стоимости
Триединая теория рынков
Теория эффективного рынка капитала
Все варианты верны 
Все варианты неверны
2-596. Какая теория вменяет рынку три одновременных движения разной длины?
Теория инвестиционной стоимости
Теория Дау
Триединая теория рынков
Теория эффективного рынка капитала
Все варианты верны 
Все варианты неверны
2-597. Пусть имеется первичный бычий тренд. В какой его фазе легче зарабатывать деньги?
Фаза 1. Накопление
Фаза 2. Большой рывок
Фаза 3. Перебор 
Все варианты неверны
2-598. Пусть имеется первичный медвежий тренд. В какой его фазе акции особенно недооценены?
Фаза 1. Распределение
Фаза 2. Большой рывок
Фаза 3. Отчаяние 
Все варианты неверны
2-599. Какая теория основана на допущении, что на рынке доминируют эмоции, а не разум?
Теория эффективного рынка капитала
Теория Дау
Теория инвестиционной стоимости
Все варианты верны 
Все варианты неверны
2-600. Какой метод предлагает теория Дау для ориентации на рынке, захлестываемом эмоциями?
Определение стоимости акций
Индентификация основного тренда
Купить акции и держать их
Все варианты верны 
Все варианты неверны
11
2-601. Если мы называем вторичное движение ралли, то какой первичный тренд?
Медвежий
Бычий 
Все варианты верны
2-602. Когда рынок предельно оптимистичен, мы [-] [-].
короткие продавцы 
вкладываемся целиком
2-603. Это формула маржи безопасности. Что здесь пропущено?
Номинал
Инвестиционная стоимость
Дивиденды 
Все варианты неверны
2-605. Это коэффициент Шарпа. Чем он [-], тем привлекательнее инвестиции.
выше
ниже
Все варианты неверны
Микроструктура рынка
3-226. Сначала открывается цена, затем выявляются спрос и предложение. Что это за рынок?
Аукцион
Дилерский 
Все варианты неверны
3-227. Мы торгуем с дилером по его ценам - ask и bid. Как называется разность этих цен?
Абсолютный котируемый спрэд
Относительный котируемый спрэд
Эффективный спрэд 
Все варианты неверны
3-228. В классической микроструктуре рынка за что дилер взимает bid-ask спрэд?
Аналитические услуги
Услуги номинального собственника
Хранение ценных бумаг клиентов
Безотлагательность (немедленность) сделки
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-229. Расходуя свой инвентарь, дилер ликвидирует избыточное предложение. Пополняя свой инвентарь, дилер ликвидирует избыточный спрос.
Правда 
Ложь
3-230. Дилер изменяет bid-ask спрэд в ответ на колебания инвентаря. Инвентарь - это:
Ценные бумаги дилера
Ценные бумаги клиента
Все варианты верны 
Все варианты неверны
m = ?−pp 100
R −R f
Var(R )
12
3-253. Ask-цена равна 105, bid-цена равна 95. Чему равен относительный котируемый bidask спрэд?
11%
9%
13%
Все варианты неверны
3-254. Сделка № 1 - купить 100 акций, сделка № 2 - продать 150 акций, сделка № 3 - купить 200 акций. Рассчитайте поток заявок.
100
150
-100
-150
Все варианты неверны
3-255. Эта модель делит цену на постоянный и мимолетный элементы. Какой элемент перехватывает влияние информации на цену?
m
s
Все варианты неверны
3-256. Какой bid-ask спрэд описывает эта формула?
Абсолютный котируемый
Относительный котируемый
Эффективный 
Все варианты неверны
3-258. Это условное математическое ожидание инвестиционной стоимости цб. Условие ожидания - это наличие у участников рынка всей приватной информации о компании?
Да 
Нет
3-262. Сеймур Шмидт: маркет-мейкер – не просто пассивный поставщик немедленности, но и пассивный корректировщик цен, реагирующий на колебания инвентаря.
Правда 
Ложь
3-263. Это модель с инвентарным контролем, где I* - целевая, а It - текущая позиция в бумаге. Как дилер должен изменить цену в начале следующего торгового раунда, если
It>I*?
Повысить
Понизить 
Не менять
3-264. Чистая позиция в бумаге - 99 штук, что чрезмерно. Что должен сделать дилер с целью ослабления инвентарного риска?
Ничего
Понизить ask-цену
Понизить bid-цену 
Все варианты неверны
3-266. В чем состоит инвентарный риск чистой длинной позиции дилера в бумаге?
pt = µt +st
2d (P − pask + pbid )
2
µt = E vt Ht
pt = µt −φ(It − I * ) + +cxt
13
Бумага может подорожать
Бумага может подешевить 
Все варианты неверны
3-267. Какие игроки населяют рынок у Джека Трейнора?
Информированные трейдеры
Неинформированные трейдеры
Маркет-мейкеры
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-268. Кроме инвентарного риска маркет-мейкер испытывает риск неудачной селекции контрагента, представляющий собой вероятность заключения сделки
с информированным трейдером
с неинформированным трейдером
с другим маркет-мейкером
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-269. Как реагирует маркет-мейкер на риск неудачной селекции контрагента?
Сужает bid-ask спрэд
Расширяет bid-ask спрэд в сделках с информированными трейдерами
Расширяет bid-ask спрэд
Отказывается торговать 
Все варианты неверны
3-271. Какая форма эффективности рынка выражается этой формулой?
Сильная
Полусильная
Слабая 
Все варианты неверны
3-272. Что описывает эта формула?
Информационную парадигму микроструктуры рынка
Инвентарную парадигму микроструктуры рынка 
Все варианты неверны
3-273. Bid-ask спрэд - прибыль маркет-мейкера. Что компенсирует спрэд?
Риск неудачной селекции контрагента
Инвентарный риск
Затраты на обработку заявок
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-275. Выберите выражение, соответствующее термину "неинформированный трейдер".
Профессиональный участник, торгующий за собственный счет
Инсайдер
Трейдер, гонимый на рынок нуждой в ликвидности 
Все варианты неверны
3-279. Купить акции не дороже 100 руб. за штуку. Что это за заявка?
Рыночная 
Лимитированная
pt +1 = pt +εt
pt =µt−1 +λxt
14
Все варианты неверны
3-282. Чем крупнее рыночная заявка по отношению к встречным лимитировавнным заявкам, тем вероятнее, что средняя цена ее исполнения будет [-] цены первой сделки.
хуже 
лучше
3-283. На публичном рынке один продает (покупает), многие покупают (продают) данный товар, предлагая разные цены. Что это за торговый механизм?
Многосторонний аукцион
Односторонний аукцион
Продажа по фиксированной цене 
Все варианты неверны
3-284. Победители аукциона платят цены, указанные в их заявках. Какой это аукцион?
Моноценовой
Дискриминационный 
Все варианты неверны
3-285. Считается, что дискриминационному аукциону с перепродажей свойственно "проклятье победителя". При цене перепродажи 98 кто из победителей может проклинать себя за победу?
Тот, кто заплатил 97
Тот, кто заплатил 95
Тот, кто заплатил 100
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-286. Отметьте самый прозрачный аукцион.
Аукцион со сканируемой ценой
Аукцион с закрытой книгой
Аукцион с полуоткрытой книгой 
Все варианты неверны
3-287. Заявки периодически суммируются для каждого лимита и стороны рынка, а суммы затем публикуются, чтобы участники аукциона могли наблюдать, как складывается рынок. Также периодически публикуется индикативная клиринговая цена. Что это за аукцион?
Со сканируемой ценой
С закрытой книгой
С полуоткрытой книгой
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-288. Какой трансакционный механизм хорош для неликвидных, тонких рынков?
Непрерывный многосторонний аукцион
Периодический аукцион
Продажа по фиксированной цене 
Все варианты неверны
3-289. Крупные трейдеры, опасаясь утечки приватной информации, проводят закрытые двусторонние переговоры на предмет заключения сделки вне биржи. Что это за трансакционный механизм?
Продажа по фиксированной цене 
Режим переговорных сделок
15
Дилерский рынок
Аукцион 
Все варианты неверны
3-290. Какой из этих рынков лежит в основе современных бирж?
Непрерывный рынок с собственным открытием цены
Кроссинг по ценам, заимствованным у основного рынка
Периодический аукцион 
Все варианты неверны
3-291. Что описывает эта формула? |
∆Vit = f (sit −sjt ) |
|
|
Объем торговли на i-рынке тем больше, чем ниже трансакционные издержки по сравнению с j-рынком |
|
Объем торговли на i-рынке тем больше, чем выше трансакционные издержки по сравнению с j-рынком |
|
Все варианты неверны |
|
3-293. Ликвидность - это |
|
легкость купли-продажи без сохранения стоимости бумаги |
|
способность бумаги превратиться в деньги быстро и без крупных потерь в цене |
|
Все варианты верны |
|
Все варианты неверны |
|
3-294. Укажите атрибуты ликвидности. |
|
Немедленность сделки |
|
Плотность рынка |
|
Глубина рынка |
|
Упругость рынка |
|
Все варианты верны |
|
Все варианты неверны |
|
3-295. Причина неликвидности – информационная [-], порождающая инсайдерские сделки. |
|
асимметрия |
|
симметрия |
|
3-296. Отметьте скрытые трансакционные издержки. |
|
Bid-ask спрэд |
|
Ценовой эффект сделки |
|
Поисковые издержки |
|
Все варианты верны |
|
Все варианты неверны |
|
3-297. Отметьте тот рынок, который обходится без дилеров. |
|
Периодический аукцион |
|
Двусторонний торг |
|
Продажа по фиксированной цене |
|
Кроссинг-сеть |
|
Все варианты верны |
|
Все варианты неверны |
|
3-298. Укажите главную альтернативу дилерскому рынку. |
|
Двусторонний торг |
|
Аукцион |
|
Продажа по фиксированной цене |
|
Кроссинг-сеть |
|
16
Все варианты неверны
3-299. На аукционе продавцов и покупателей много, и в каждой группе царит конкуренция. Что это за аукцион?
Односторонний
Двусторонний 
Все варианты неверны
3-300. Что делает цену легитимной?
Кроссинг
Сохранение в котировках
"Бесплатный проезд"
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-302. Чем неликвиднее рынок, тем шире спрэд и тем [-] должна быть доходность, чтобы компенсировать эту потерю.
ниже
выше 
Все варианты неверны
3-303. Основная причина неликвидности рынка -
инвентарный риск, ведущий к расширению bid-ask спрэда
информационная асимметрия, вынуждающая маркет-мейкера расширять bid-ask спрэд 
малое число участников рынка
3-304. На рынке № 1 цена меняется на 1 тик при объеме заявок в 1 млн. акций и более, а на рынке № 2 - при объеме в 0,5 млн. акций и более. Какой рынок глубже? (Тик - величина, на которую минимально может измениться цена. Устанавливается биржей.)
Рынок № 1
Рынок № 2
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-320. Из каких механизмов складывается торговая система?
Трансакционный механизм (алгоритм)
Механизм маршрутизации заявок
Механизм раскрытия информации
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-324. Каков критерий выбора лучшего торгового механизма?
Скорость исполнения лимитированных заявок
Минимальные трансакционные издержки
Прозрачность рынка 
Все варианты неверны
3-325. Аукционщик объявляет приблизительную цену, а участники оглашают свои торговые намерения. Поиск клиринговой цены путем публичного диалога с участниками заканчивается, когда объем купли-продажи достигает максимума. Что это за аукцион?
Со сканируемой ценой
С закрытой книгой
С полуоткрытой книгой 
Все варианты неверны
17
3-526. Финансовый рынок - это место, где обмениваются информацией и совершают сделки с реальными активами.
Правда 
Ложь
3-527. Отметьте функции финансового рынка.
Поставка ликвидности
Обнаружение цены
Все варианты верны 
Все варианты неверны
3-528. На вопрос, чем занимается Нью-Йоркская фондовая биржа, ее бывший руководитель Уильям Баттен ответил:
Мы распространяем информацию
Мы производим цены 
Мы совершаем сделки
3-529. Вы можете купить валюту и тут же продать ее тому же банку по той же цене?
Да
Нет
Профессиональные участники рынка
4-306. Посредник трансформирует депозиты в кредиты. Он - финансовый или рыночный посредник?
Рыночный
Финансовый 
Все варианты неверны
4-307. Один финансовый институт может быть финансовым и рыночным посредником.
Правда 
Ложь
4-308. Отметьте виды дохода фирмы ценных бумаг (фцб).
Торговая прибыль
Комиссионные
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-309. Дилер часто действует как брокер в отношении своих клиентов.
Правда 
Ложь
4-311. Сделки бывают
агентские
междилерские
клиентские
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-312. Вставьте пропущенные буквы: А_Д_Р_А_Т_Р
Н Е Р Й Е 
Н Р Й Т Ю
18
Л Ы С Т Б 
О В Л Д Ж
4-313. Отметьте функции инвестиционного банка.
Инвестор
Андеррайтер
Брокер
Консультант эмитента
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-314. Кто - главная фигура в индустрии цб?
Фирма-специалист
Дилер внебиржевого рынка
Фирма, совершающая агентские и дилерские операции с самыми разными активами
Облигационный дом
Опционный дилер 
Все варианты неверны
4-315. Чем занимается front office фцб?
Андеррайтинг
Маркет-мейкинг
Брокерское обслуживание
Исследования
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-316. С какой ролью фцб ассоциируется размещение цб (второй этап жизненного цикла цб)?
Портфельный менеджер
Андеррайтер
Маркет-мейкер 
Все варианты неверны
4-317. С каким словом ассоциируется следующий набор слов : рынок :: новые цб :
первичный
репо
денежный 
"серый"
4-318. Как первичный и вторичный рынки соотносятся друг с другом?
Вторичный рынок – продолжение первичного рынка и предпосылка его существования
Первичный рынок невозможен без ликвидного вторичного рынка, так как сам он не может обеспечить ликвидность и точность оценки
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-319. Отметьте функции вторичного рынка.
Сводит продавцов с покупателями
Способствует стабилизации цен, уравновешивая спрос и предложение
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-321. Отметьте минусы листинга на бирже.
19
Массовый держатель цб
Престиж и добрая воля
Большая заинтересованность сотрудников в покупке акций своей компании
Лучшие условия кредитования
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-322. Кто такой междилерский брокер?
Инвестиционный консультант
Маркет-мейкер
Посредник в междилерской торговле
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-323. Кончив торговать с клиентами, дилеры начинают перебрасываться нежелательными позициями как горячей картофелиной (hot potato trading). Зачем они это делают?
Спекулируют
Перекладывают инвентарный риск на других дилеров
Все варианты верны 
Все варианты неверны
4-326. На первичном рынке встречаются инвесторы, чтобы купить-продать цб.
Правда 
Ложь
4-327. Клиент купил 5000 акций компании АБВ по 1 руб. за штуку, заняв у брокера 50% рыночной стоимости. Затем рыночная стоимость АБВ упала на 20 коп. Чему равна маржа теперь, если рыночная стоимость = маржа + брокерский кредит?
2500
1250
1000
Все варианты неверны
4-328. Клиент покупает в кредит 5000 акций по 1 руб. Норма маржи – 50%. Клиент приносит 2500 руб. Брокер добавляет 2500 руб., занимая их у банка. Сколько акций необходимо заложить, чтобы получить у банка эту ссуду при «стрижке» 140 коп. за 1 руб. ссуды?
3000
2500
3500
Все варианты неверны
4-341. Инвестор считает, что акции АБВ за год подорожают с 1 долл. до 5 долл. У него для инвестиций есть 2500 долл. Можно одолжить у брокера еще 2500 долл. под 100% годовых и купить 5000 акций. Рассчитайте норму прибыли при покупке акций в кредит.
800%
750%
650%
Все варианты неверны
4-497. На первичном рынке цб продаются впервые.
Правда 
Ложь
20