14618

1. Анализ формирования финансовых результа­тов организации.

2. Ассортиментная политика предприятия.

3. Банкротство (неплатежеспособность) органи­зации как инструмент рыночной экономики.

4. Бизнес-планирование кризисного предпри­ятия.

5. Венчурное финансирование.

6. Виды и методы финансового анализа непла­тежеспособного предприятия.

7. Внутренние механизмы стабилизации органи­зации.

8. Государственное регулирование процессов финансового оздоровления организаций

9. Государственные органы антикризисного управления, их функции и задачи.

10. Диагностика банкротства по Э. Альтману, У. Биверу.

11. Законодательство о банкротстве.

12. Инвестиционная политика в антикризисном управлении.

13. Инновации и механизмы повышения анти­кризисной устойчивости.

14. Источники инвестиций при ограниченных финансовых ресурсах.

15. Источники информации для проведения диагностики кризисных ситуаций.

16. Комплексный анализ и оценка технико-экономического состояния предприятия.

17. Критерии оценки инвестиционных проектов.

18. Методика составления операционных и финансовых бюджетов.

19. Объективные и субъективные причины возникновения кризиса, внутренние и внешние факторы кризисной ситуации на предприятии.

20. Опасность и вероятность кризиса в тенден­циях циклического развития организации.

21. Определение возможностей увеличения собственных источников финансирования и дополнительной потребности во внешнем финансировании.

22. Основные инструменты государственного антикризисного регулирования деятельности предприятий.

23. Основы бюджетирования организации.

24. Особенности и виды экономического кризиса в России.

25. Особенности управления финансами непла­тежеспособных предприятий.

26. Оценка вероятности банкротства предпри­ятия методом Э.Альтмана.

27. Оценка ликвидности и платежеспособности организации.

28. Оценка финансовой реализуемости произ­водственной программы.

29. Понятие кризиса в развитии организации.

30. Понятие стратегического планирования.

31. Правовое регулирование несостоятельности и банкротства предприятий.

32. Признаки (симптомы) возникновения кри­зиса, их распознавание и преодоление.

33. Признаки неудовлетворительной структуры баланса организации.

34. Признаки фиктивного и преднамеренного банкротства.

35. Реструктуризация имущества, акционерного капитала и задолженности несостоятельных предприятий.

36. Реструктуризация предприятия при антикри­зисном управлении.

37. Роль банкротства в реорганизации предпри­ятия.

38. Роль и функции антикризисного регулирова­ния.

39. Роль малых предприятий в организации инновационного бизнеса.

40. Система критериев для оценки несостоя­тельности предприятий.

41. Создание финансового механизма устойчи­вости предприятий.

42. Способы устранения дефицита денежных средств в организации.

43. Стратегия сокращения затрат предприятия.

44. Сущность диагностики кризиса. Ее цель и задачи.

45. Финансовое планирование и прогнозирова­ние несостоятельных предприятий.

46. Формы санации предприятий.

47. Экономико-математическое регулирование и анализ факторных систем при диагностике банкротства предприятий.

48. Этапы диагностики банкротства предпри­ятия.

1. Анализ формирования финансовых резуль­татов организации.

Финансовый результат деятельности предприятий в конечном итоге характеризуется показателями прибы­ли (убытка). Анализ финансовых показателей позволяет выявить возможности улучшения финансового положе­ния и по результатам расчётов принять экономически обоснованные решения.

В процессе анализа решаются следующие задачи: изучение данных о формировании финансового результата и использовании прибыли; исследование динамики показателей прибыли и рентабельности предприятия; выявление и измерение влияния основных факторов, воздействующих на финансовый результат; выявление резервов и их использование для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

Основными источниками информации анализа финансовых результатов являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют: Бухгалтерский баланс, где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного и прошлого периодов (раздел III пассива).Отчёт о прибылях и убытках, информации о прибыли. 

Предусмотрены пять основных показателей прибыли: 1. Валовая прибыль. 2. Прибыль от продаж. 3. Прибыль до налогообложения.. 4. Прибыль от обычной деятельности. 5. Чистая (нераспреде­лённая прибыль).

К прибыль до налогообложения прибавляют чрезвычайные расходы, вычитают чрезвычайные доходы и получают чистую прибыль (убыток).

Отношение прибыли к объёму продаж и к другим показателям называют рентабельностью (прибыль­ностью). Рентабельность характери­зует уровень отдачи затрат и степень использо­вания средств в процессе производства и реали­зации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат.

14. Источники инвестиций при ограниченных финансовых ресурсах.

Инвестиции – размещение капитала в целях получения доходов в будущем периоде.

Важное направление инвестиционной политики в антикризисном управлении – изменение структуры источников инвестиционных затрат.

- собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения ущерба, и т. д.); - продажа основных фондов, земельных участков и других видов активов; - привлеченные средства от продажи акций, средства, выделяемые финансово-промышленными группами на безвозмездной основе, благотворительные и иные взносы;

- ассигнования из федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов; - иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий различных форм собственности и частных лиц; - различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, векселя, кредиты банков и других институциональных инвесторов.

15. Источники информации для проведения диагностики кризисных ситуаций.

Источники информации для проведения диагно­стики:

1. Внешние данные: - состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономи­ческое состояние; - курсы валют; - курсы цен­ных бумаг, доходность по ценным бумагам; - альтернативные доходности; - показатели фи­нансового состояния других компаний;

2. Внутренние данные:

1. Бухгалтерская отчетность. Годовую бухгалтер­скую отчетность формируют: - бухгалтерский баланс на 01.01 … года (форма № 1); - отчет о прибылях и убытках за … год (форма № 2); - отчет об изменениях капитала за … год (форма № 3); - отчет о движении денеж­ных средств за … год (форма № 4); - приложе­ние к бухгалтерскому балансу за … год (форма № 5); - отчет о целевом использовании получен­ных средств за … год (форма №6); - пояснитель­ная записка; - специализированные формы, устанавливаемые министерствами и ведомст­вами Российской Федерации, и итоговое ауди­торское заключение, подтверждающее досто­верность бухгалтерской отчетности организа­ции, если она прошла процедуру аудита.

2. Статистическая отчетность.

16. Комплексный анализ и оценка технико-экономического состояния предприятия.

Задачи анализа технико-экономического состоя­ния предприятия:

1. Обеспечение научно-экономической обосно­ванности планов деятельности предприятия. Анализ является научной базой составления бизнес-плана, плана финансового оздоровления, плана производственно-хозяйственной деятель­ности. 2. объективное и всестороннее исследо­вание качества выполнения планов предприятия. 3. Определение экономической эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов;. 4. Контроль на соответ­ствие деятельности предприятия принципам самоокупаемости, самофинансирования. 5. Выявление и оценка внутренних производствен­ных резервов повышения эффективности дея­тельности предприятия. 6. Оценка состоятельно­сти предприятия с целью диагностики и предот­вращения его банкротства.

Процедура анализа может выполнятся специали­зированным подразделением предприятия или отдельным специалистом из состава экономиче­ской службы.

Основной характеристикой анализа является его системность и комплексность. Системность заключается в исследовании объекта как сис­темы отдельных элементов. Комплексность заключается во всесторонней и взаимосвязанной оценке элементов, анализе многих характери­стик деятельности предприятия, отражаемых системой аналитических и оценочных показате­лей.

17. Критерии оценки инвестиционных проек­тов.

Инвестиционный проект – обоснование эконо­мической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиции. Инвестиционный проект включает проектно-сметную документа­цию, разработанную в соответствии со стандар­тами, предусмотренными законодательством РФ.

Критерии оценки:

Срок окупаемости инвестиций – это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений.

Простая норма прибыли аналогична коэффици­енту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основании сравнения инве­стором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности даль­нейшего анализа инвестиционного проекта.

В качестве основных показателей для расчета эффективности инвестиционного проекта рекомендуется использовать:

1. Чистый доход. 2. Чистый дисконтированный доход. 3. Внутренняя норма доходности.

4. Срок окупаемости инвестиций.

5. Индексы доходности инвестиций.

6. Потребность в дополнительном финансировании. 7. Оценка показателей, характеризующих финансовое состояние пред­приятия - участника проекта (параметры финансовой устойчивос­ти, доходности, деловой и рыночной активности)

33. Признаки неудовлетворительной структуры баланса организации.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий: • коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;  • коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.(К_осс).

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств (производственные запасы, готовая продукция, денежные средства, дебиторская задолженность) к наиболее срочным обязательствам предприятия (краткосрочные кредиты банков и займы, различные кредиторские задолженности).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

34. Признаки фиктивного и преднамеренного банкротства.

Преднамеренное (умышленное) банкротство характеризуется преднамеренным созданием руководителями и собственниками организации состояния ее неплатежеспособности, нанесением ей экономического вреда (хищение средств организации различными способами) в личных интересах и в интересах иных лиц. Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения виновных к уголовной ответственности.

Фиктивное банкротство – ложное объявление организации о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки платежей по своим финансовым обязательствам либо получения скидки с долгов, либо для передачи готовой продукции, не пользующейся спросом на рынке для погашения долгов. Виновные в ложном объявлении организации неплатежеспособной, в утаивании активов для погашения кредиторской задолженности преследуются в уголовном порядке.

В случае если анализ значений и динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности, показателя обеспеченности обязательств должника его активами, а также степени платежеспособности по текущим обязательствам должника указывает на наличие у должника возможности удовлетворить требования кредиторов, делается вывод о наличии признаков фиктивного банкротства должника.

35. Реструктуризация имущества, акционерного капитала и задолженности несостоятельных предприятий.

Реструктуризация предприятия – целенаправленное изменение структуры компании и входящих в неё элементов, которые формируют её бизнес, в связи с воздействиями, оказываемыми факторами внешней или внутренней среды.

Реструктуризация имущества или активов (в том числе дебиторской задолженности) – продажа или приобретение активов, изменение соотношения между реальными и финансовыми, а также между материальными и нематериальными активами, отсрочка (рассрочка), конвертация, переуступка и списание долга.

Реструктуризация акционерного капитала – приведение уставного капитала в соответствие с величиной собственного капитала, реорганизация предприятия.

Реструктуризация кредиторской задолженности – любые действия сторон кредитного договора (кредитора и заемщика) по изменению ранее согласованных условий погашения кредита. Чаще всего предпринимаются при возникновении у заемщика объективных трудностей с выплатами по кредиту. По целому ряду причин банки не заинтересованы в официальном признании дефолта заемщика и всячески стараются этого избежать, предоставляя заемщику отсрочки, рассрочки, скидки и т.п.

36. Реструктуризация предприятия при антикризисном управлении.

Реструктуризация предприятия – целенаправленное изменение структуры компании и входящих в неё элементов, которые формируют её бизнес, в связи с воздействиями, оказываемыми факторами внешней или внутренней среды.

Антикризисная реструктуризация направлена не только на предупреждение банкротства (оздоровление), но и на минимизацию его отрицательных последствий (передача имущества более эффективным собственникам без ликвидации рабочих мест).

В антикризисном управлении реструктуризация может применяться когда: • предприятие находится в состоянии глубокого кризиса; • текущее положение предприятия можно признать удовлетворительным, однако прогнозы его деятельности неблагоприятны; • текущее положение предприятия благополучно, но необходимо ускоренное наращивание отрыва от ближайших конкурентов и создание уникальных конкурентных преимуществ.

Этапы реструктуризации предприятия:

1. Определение целей реструктуризации.

2. Диагностика компании. Выявление проблем компании, определение ее слабых и сильных сторон, перспектив развития и рентабельности дальнейшего инвестирования в этот бизнес.

3. Разработка стратегии и программы реструктуризации.

4. Осуществление реструктуризации в соответствии с разработанной программой.

5. Контроль программы реструктуризации и оценка ее результатов.

2. Ассортиментная политика предприятия.

Ассортимент – число видов продукции одного товарного ряда; состав и соотношение различ­ных видов изделий, работ, услуг предприятия.

Ассортиментная политика – один из главных элементов конкурентной стратегии фирмы. Вопрос об изменении ассортимента продукции может иметь разные решения в зависимости от единого комплекса определенных условий: отрасль, товарная группа, масштабы предпри­ятия и прочие конъюнктурные детали. Тем не менее, общие правила могут и должны быть установлены и сформулированы на базе анализа состояния и развития имеющихся сегментов рынка (внешние факторы) и финансовых изме­нений внутри фирмы (внутренние факторы).

Выделяют следующие основополагающие факторы, воздействующие на формирование оптимального ассортиментного набора продук­ции: 1) спрос; 2) возможности производства и импорта; 3) сфера деятельности предприятия; 4) состояние материально-технической базы.

Цели ассортиментной политики товаропроизво­дителя: 1. Представление на рынке как можно большего числа ассортиментных наименований изделий. 2. Проведение активной инновацион­ной политики. 3. Обеспечение достаточного количества товарных запасов в рознице, в целях чего производится постоянный контроль как в количественном, так и в ассортиментном вари­антах. 4. Обеспечение гарантий качества постав­ляемой продукции. 5. Наличие «ударных» товаров в ассортименте, на которые уже в розничной сети необходимо будет акцентиро­вать внимание с помощью рекламы и выкладки.

3. Банкротство (неплатежеспособность) ор­ганизации как инструмент рыночной эк-ки.

Банкротство – неспособность должника платить по своим обязательствам в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты. Банкротство фирм возникает чаще всего в связи с тем, что в течение длительного времени их расходы пре­вышают доходы при отсутствии источника покрытия убытков. Формально предприятие становится банкротом после решения суда о его несостоятельности как должника и неспособно­сти расплатиться с кредиторами. Если с заявле­нием в суд о своей несостоятельности обраща­ется сам должник, то банкротство считается добровольным. Иногда фирмы сами заявляют о своем банкротстве, чтобы утаить долговые деньги и оставить их у себя, такое банкротство называют фиктивным. Если с заявлением в суд обращаются кредиторы, которым не возвращен долг, то банкротство называют принудительным. По решению суда несостоятельное предприятие может быть реорганизовано, то есть ему дается срок для выхода из состояния банкротства, погашения долгов, а иногда оказывается помощь в этом. Но возможна и ликвидация обанкротив­шегося предприятия с продажей принадлежа­щего ему имущества, вырученные от продажи деньги используются для погашения долга.

4. Бизнес-планирование кризисного предпри­ятия.

Бизнес-план – это документ, определяющий основные тенденции деятельности предприятия и систему планомерно организованных мероприятий, направленных на реализацию поставленных целей.

Задачи бизнес-плана в общем виде:

-Определить конкретные направления деятельности компании, целевые рынки и место компании на этих рынках - Сформулировать долговременные и краткосрочные цели компании

- Определить круг лиц, ответственных за достижение поставленных целей -Сформулировать ассортимент и определить показатели, применяемые к товарам и услугам -Оценить производственные и торговые издержки -Оценить имеющийся кадровый потенциал -Определить состав обязательных маркетинговых мероприятий

-Оценить финансовое положение компании

Планы финансового оздоровления предприятия делятся на следующие виды:

Цели планов финансового оздоровления:

-Показать внешним наблюдателям возможность выхода из кризиса и наличие идеи / программы у руководства предприятия-должника

-Продемонстрировать кредиторам готовность к реорганизации и решению финансовых проблем

Успокоить аукционеров и дать им возможность контролировать ход оздоровительных мероприятий -Предоставить план в государственные органы для получения поддержки из вне

-Привлечь возможных инвесторов, готовых поддержать процедуру финансового оздоровления предприятия -Продемонстрировать план всем заинтересованным общественным организациям и средствам массовой информации для поддержания положительного имиджа и деловой репутации -Успешное достижение всех выш. Основные разделы бизнес-плана:

1. Описание организации, ее характеристика.

2. Продукция и услуги. 3. Управление и организация. 4. Произ­водственный план. 5. Маркетинг. 6. Капитал. 7. Риски. 8. План (программа) конкретных меро­приятий (мер) по финансовому оздоровлению организации, повышению ее финансовой устой­чивости и конкурентоспособности. 9. Финансо­вый план. 10. Заключение.

13. Инновации и механизмы повышения антикризисной устойчивости.

Инновация – это результат процесса инвестиро­вания в разработку инновационной идеи по обновлению сфер жизни людей, последующего внедрения этой разработки, с фиксированным получением дополнительной ценности и полу­чения временного преимущества перед анало­гами. Виды инноваций: 1. Товарная инновация – введение нового продукта. 2. Технологическая инновация – введение нового метода производ­ства. 3. Рыночная инновация – создание нового рынка товаров или услуг. 4. Маркетинговая инновация – освоение нового источника по­ставки сырья. 5. Управленческая инновация – реорганизация структуры управления.

Антикризисная устойчивость – способность предприятия возвращаться в состояние эконо­мического равновесия, после того, как оно было выведено из него негативными возмущающими воздействиями, вызванными кризисом.

Чем выше уровень инновационного потенциала предприятия, тем успешнее оно избегает возможных кризисных ситуаций.

Выделяют несколько основных методов для формирования антикризисной устойчивости на предприятии: – метод усиления финансовой устойчивости за счет управления ликвидностью и структурой активов и источников средств;

– управление себестоимостью за счет оптимизации постоянных и переменных затрат; – управление доходами предприятия по основному виду деятельности предприятия, операционным и внереализационным доходам;

– метод антикризисного управления персоналом

18. Методика составления операционных и финансовых бюджетов.

В основе бюджетирования лежит общий бюд­жет, который представляет собой скоординиро­ванный по всем подразделениям или функциям план работы для предприятия в целом. Он состоит из операционного и финансового бюд­жетов.

1. Операционный бюджет показывает планируе­мые операции на предстоящий год для сегмента или отдельной функции компании. В процессе его подготовки прогнозируемые объемы продаж и производства трансформируются в количест­венные оценки доходов и расходов для каждого из действующих подразделений компании.

Включает в себя: 1) Бюджет продаж. 2) Произ­водственный бюджет. 3) Бюджет производст­венных запасов. 4) Бюджет закупок (использо­вания материалов или прямых затрат на мате­риалы). 5) Бюджет общепроизводственных расходов. 6) Бюджет трудовых затрат. 7) Бюджет коммерческих расходов. 8) Бюджет общих и административных расходов. 9) Прогнозный отчет о прибылях и убытках.

2. Финансовый бюджет – это план, в котором отражаются предполагаемые источники финан­совых средств и направления их использования в будущем периоде. Финансовый бюджет вклю­чает в себя бюджет капитальных затрат, бюджет денежных средств компании и бюджетный бухгалтерский баланс.

Включает в себя: 1) Бюджет капитальных затрат (инвестиционный бюджет). 2) Бюджет денежных средств (кассовый бюджет). 3) Прогнозный баланс.

19. Объективные и субъективные причины возникновения кризиса, внутренние и внеш­ние факторы кризисной ситуации на пред­приятии.

Причины кризиса могут быть различными. Они делятся на объективные, связанные с цикличе­скими потребностями модернизации и реструк­туризации, и субъективные, отражающие ошибки и волюнтаризм в управлении, а также природные, характеризующие явления климата, землетрясения и др.

Внешние факторы: 1. Международные: а) обще-экономические; б) стабильность международной политики; в) международная конкуренция.

2.Национальные: а) политические; б) экономи-ческие и демографические.

3. Рыночные: а) психографические; б) научно-технические; в) формы конкуренции.

Внутренние факторы:

1. Конкурентная позиция фирмы.

2. Принципы деятельности (форма собствен-ности, организационная структура и т.д.

3. Ресурсы и их использование.

4. Маркетинговые стратегии и политика

5. Финансовый менеджмент (структура баланса, платежеспособность, ликвидность и т.д.).

20. Опасность и вероятность кризиса в тен­денциях циклического развития организации.

Кризис – это максимальное обострение противо­речий в социально-экономической системе организации, угрожающая ее стабильной жизне­деятельности.

Фирма не оформилась окончательно, но уже поставляет на рынок экспериментальные образцы, новые идеи или услуги, зондирует рынок на предмет спроса. Это, как правило, рискованная деятельность. Поэтому здесь существует опасность кризиса, которая заключается в том, что фирма может исчезнуть уже на этапе ее возникновения. Кризис может быть быстротечным и сравнительно легким. К нему готовы, поэтому имеется прикрытие: фирма пока находится в структуре другой фирмы, более крупной и устойчивой. Такие организации (фирмы), называемые эксплерентными – уже некие организации, но еще не фирмы в полном смысле этого слова. Второй этап – патиентный: при удачном развитии событий организация (фирма) продолжает расти и увеличиваться и вступает в новый этап (рис. 4.3). В связи с тенденциями роста требуются перестройка структуры, дифференциация функций управления, повышение эффективности деятельности. Это этап завоевывания какого-либо сегмента рынка, упрочения рыночных позиций, выработки конкурентной стратегии, повышения роли маркетинга в управлении фирмой. Третий этап – виолентный (рис. 4.4): организация достигает зрелого состояния, устойчивого положения на рынке, конкурентоспосбность ее высока, она чувствует себя уверенно. Фирмы-виоленты – это фирмы с силовой стратегией, которые, как правило, работают в области большого бизнеса, характеризуются высоким уровнем освоенной технологии, массовым выпуском продукции. Четвертый этап – коммутантный: период упадка, старения фирмы, когда наиболее значимые параметры ее жизнедеятельности заметно ухудшаются, а развитие, понимаемое как дальнейшее совершенствование, заходит в тупик. Структура имеет тенденцию к упрощению, свертыванию, а окрепшие конкуренты занимают большее жизненное пространство и более эффективны. Пятый этап – леталентный: деструктуризация фирмы, прекращение ее существования в прежнем виде. На этом этапе появляются фирмы-леталенты, т. е. фирмы, распадающиеся в связи с невозможностью их эффективного функционирования, или фирмы, на которых происходит диверсификация с полным изменением профиля деятельности и полной или частичной заменой прежних технологических процессов, а также сменой персонала. Такие глубокие изменения, естественно, могут породить осложнения самого различного характера, в том числе и ухудшение рыночных позиций.

25. Особенности управления финансами неплатежеспособных предприятий.

Управление финансами: – совокупность приемов и методов целенаправленного воздействия на объект для достижения определенного результата; – воздействие на финансовые отношения с целью максимально эффективного распределения (перераспределения) финансовых ресурсов.

Цель управления финансами неплатежеспособного предприятия – финансовая устойчивость и финансовая независимость, проявляющиеся в макроэкономической сбалансированности, профиците бюджета, снижении государственного долга, твердости национальной валюты.

Финансовая устойчивость предприятия – характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами

Финансовая независимость – определенное состояние счетов предприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность.

Восстановление финансовой устойчивости – преодоление неблагоприятных условий и защитная реакция, анализ и устранение причин. Необходимо увеличение объема положительного денежного потока при сокращении объема потребления доп. финансовых ресурсов.

21. Определение возможностей увеличения собственных источников финансирования и дополнительной потребности во внешнем финансировании.

Собственные средства: прибыль и амортизаци­онные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др.

Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Возможности и способы привлечения дополнительного собст­венного капитала существенно зависят от право­вой формы организации бизнеса.

Акционерные общества, испытывающие по­требность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди ограниченного круга инвесторов).

В общем случае первичное размещение акций предприятия по открытой подписке представ­ляет собой процедуру их реализации на органи­зованном рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов.

Заемный капитал – банковские кредиты, воз­вращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контро­лируют процесс использования средств.

Привлеченный капитал – инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.

37. Роль банкротства в реорганизации предприятия.

Задача механизма банкротства заключается в сохранении предприятия и собственности его владельца путем изменения системы управления предприятием.

В зависимости от конкретных обстоятельств эти изменения могут быть частичными, касающимися отдельных служб и организации определенных видов деятельности, или радикальными, когда требуется глубокая и многосторонняя реорганизация.

Реорганизация предприятий – совокупность правовых процедур, направленных на преобразование организационной или владельческой структуры компании и/или оптимизацию структуры ее активов и пассивов.

Согласно ГК РФ реорганизация предприятия является одной из форм ликвидации юридического лица, которая происходит после признания его банкротом. Т.е. можно сказать, что банкротство может быть толчком и следствием реорганизации предприятия.

Формы реорганизации: - слияние; - присоединение (поглощение); - разделение; - преобразование; - выделение.

38. Роль и функции антикризисного регулирования.

Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства или ликвидацию в случае неэффективности его дальнейшего функционирования.

Функции антикризисного управления – направления деятельности, которые отражают предмет управления, определяя его результат. Формируются они за счет ответа на вопрос – что нужно предпринять для успешного управления в преддверии, в процессе кризиса и после его завершения. Могут быть выделены 6 функций антикризисного управления:

Можно выделить шесть функций:

1) предкризисное управление;

2) управление в условиях кризиса;

3) управление процессами выхода из кризиса;

4) стабилизация неустойчивых ситуаций (обеспечение управляемости);

5) минимизация потерь и упущенных возможностей; 6) регулирование времени принятия и исполнения решений.

39. Роль малых предприятий в организации инновационного бизнеса.

Малые предприятия в борьбе за выживание охотнее идут на применение инновационных технологий и разработок, а существенная часть фирм прямо ориентируется на коммерциализацию технологий. Несмотря на то, что в инновационной сфере работает лишь около 6% от общего числа работающих в малом предпринимательстве, эту область развития малого бизнеса можно поставить по значимости для развития экономики на одно из первых мест.

Малое предпринимательство в инновационной сфере в настоящее время формируется несколькими путями. 1. Предприятие выделяется из состава крупных государственных научных организаций. 2. Объединение группы разработчиков для производства конкурентоспособной и прибыльной наукоемкой продукции. Период существования таких предприятий часто ограничивается сроками реализации определенной идеи.

Развитие инновационной деятельности и развитие (поддержка) малого предпринимательства на сегодняшнем этапе в значительной степени взаимосвязаны, они дополняют и стимулируют друг друга.

40. Система критериев для оценки несостоятельности предприятий.

Основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным: 1) Коэффициент текущей ликвидности на конец периода меньше 2. 2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода меньше 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Определяется как отношение фактической стоимости оборотных средств (производственные запасы, готовая продукция, денежные средства, дебиторская задолженность) к наиболее срочным обязательствам предприятия (краткосрочные кредиты банков и займы, различные кредиторские задолженности).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости. Определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности – наличие реальной возможности предприятия восстановить или утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

6. Виды и методы финансового анализа неплатежеспособного предприятия.

Финансовый анализ – исследование финансо­вого состояния и основных резервов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

Виды финансового анализа:

1. По организационным формам проведения

1) внешний анализ, базирующийся на официальной бухгалтерской и статисти­ческой отчетности. Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия (акционерами), на­логовыми органами и т. д.2) внутренний анализ базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Цель внутреннего анализа — оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприя­тия. Потребители данного анализа — руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие. 3. По объекту анализа: - анализ фи­нансовой деятельности предприятия в целом; - анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений. - анализ отдельных финансовых операций. 4. По содержанию процесса управления: - текущий (ретроспективный) анализ; - оперативный анализ; - перспективный анализ.

Методы финансового анализа: 1. Горизонталь­ный (временной) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. 2. Вертикаль­ный (структурный) анализ. 3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. 4. Анализ относительных показателей (коэффициентов). 5. Сравнительный (простран­ственный) анализ. 6. Факторный анализ. 7. Корреляционный анализ.

7. Внутренние механизмы стабилизации организации.

Внутренние механизмы финансовой стабилизации - это система методов стабилизации финансового состояния предприятия, используемых им при угрозе банкротства, с целью выхода из кризиса без внешней помощи. Финансовая стабилизация в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется предприятием по таким основным этапам:

1. Оперативный механизм подразумевает устра­нение неплатежеспособности. Представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предпри­ятия, а с другой стороны, на увеличение денеж­ных активов. 2. Тактический механизм финансовой стабили­зации подразумевает восстановление финансо­вой устойчивости. Механизм использования моделей финансового равновесия, направленный на восстановление финансовой устойчивости предприятия в условиях его кризисного разви­тия, связан с увеличением объема положитель­ного денежного потока при сокращении объема потребления дополнительных финансовых ресурсов.

3. Изменение финансовой стратегии с целью ускорения экономического роста. С учетом задаваемого темпа экономического роста вно­сятся соответствующие коррективы в финансо­вую стратегию и целевые финансовые показа­тели предприятия по различным направлениям.

8. Государственное регулирование процессов финансового оздоровления организаций

Финансовое оздоровление – трансформация предприятия и изменение принципов его дейст­вия, направленные на улучшение управления, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продук­ции, производительности труда, снижение издержек, улучшение финансово-экономических результатов деятельности, посредством приме­нения мер государственной поддержки, разра­ботки и реализации планов финансового оздо­ровления, механизмов привлечения к кризисным предприятиям инвестиционных ресурсов, антикризисных компаний и инфраструктуры сопровождения реабилитационных процедур.

Функции финансового оздоровления предпри­ятия: 1. Формирование информационной среды. 2. Реструктуризация предприятий.

3. Подготовка кадров (антикризисных управляющих). 4. Мето­дическое и нормативное обеспечение процессов финансового оздоровления.

В РФ этим занимается Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и

– бан­кротству (ФСФО).

Действия ФСФО России: утверждение методических указаний по проведению экспертизы финансового состояния неплатежеспособных организаций – проведение анализа финансового состояния организаций-должников и принятие решения о признании их неплатежеспособными,

-оформление заключений по вопросам, связанным с определением банкротства и финансовым оздоровлением организаций,

9. Государственные органы антикризисного управления, их функции и задачи.

Участниками антикризисного регулирования являются различные службы и организации:

1. Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО России) выполняет исполнительные, контрольные, разрешительные, регулирующие и организаци­онные функции, связанные с антикризисным регулированием.

2. Федеральная (центральная и территориаль­ные) межведомственная балансовая комиссия по финансовому оздоровлению, деятельность которой направлена на финансовое оздоровле­ние предприятий без судебных процедур.

3. Коллегии уполномоченных государственных представителей-кредиторов. Основная функция - предварительное (досудебное) изучение истории банкротства предприятия, реструктуризация долга, разработка графиков погашения задол­женности и осуществление контроля исполнения обязательств перед кредиторами.

4. Некоммерческое партнерство «Российская гильдия профессиональных антикризисных управляющих» (НП РГПАУ).

5. Арбитражные суды.

6. Властные структуры и профильные ведомства.

22. Основные инструменты государственного антикризисного регулирования деятельности предприятий.

Антикризисное регулирование содержит меры организационно-экономического и нормативно-правового воздействия со стороны государства, направленные на защиту предприятий от кризисных ситуаций, предотвращение банкротства.

Основными направлениями государственного антикризисного регулирования являются: а) совершенствование законодательной базы о несостоятельности (банкротстве) предприятий; б) осуществление мер по оздоровлению жизнеспособных предприятий, включая оказание государственной поддержки неплатежеспособным предприятиям и привлечение инвесторов, участвующих в оздоровлении этих предприятий; в) принятие правительством РФ мер, направленных на преодоление кризиса неплатежей; г) приватизация и добровольная ликвидация предприятий-должников; д) создание института арбитражных и конкурсных управляющих.

1. Фискальная политика. Установление на определенном уровне степени зависимости предприятия от бюджета. Это политика, которая предполагает использование возможностей правительства: взимать налоги и расходовать средства государственного бюджета для регулирования уровня в условиях деловой активности и решение различных социальных зада

2. Структурная политика реализуется в процессе приватизации имущества государственных предприятий.3. Монетарная (денежно-кредитная) политика – управление банковским процеснтом, денежной массой и кредитами, которые воздействуют на потребительский и инновационный спрос.4. Научно-техническая политика – обеспечение комплексного развития науки и техники.5. Инвестиционная политика – регулирование темпов роста производства, ускорение НТП, изменение отраслевой структуры экономики.4. Социальная политика.

23. Основы бюджетирования организации.

Бюджетирование – процесс составления и принятия бюджетов, последующий контроль за их исполнением.

Бюджет организации – календарный план доходов и расходов организации, сформулированный в стоимостных и количественных величинах для принятия решений, планирования и контроля в процессе управления деятельностью компании.

Задачи бюджетирования:

1. Повышение эффективности работы организации при помощи целевой ориентации и координации всех событий на предприятии.

2. Выявление рисков и снижение их уровня

3. Повышение гибкости и приспособляемости к изменениям.

Основные элементы системы бюджетирования: доходы, затраты, финансовый результат (дефицит или профицит), принципы построения бюджетной системы.

Принципы бюджетирования: 1. Единство бюджетной системы. 2. Разграничение доходов и расходов между уровнями бюджетной системы. 3. Самостоятельность бюджетов. 4. Полнота отражения доходов и расходов бюджетов. 5. Сбалансированность бюджета. 6. Бездефитцитность бюджета. 7. Эффективность и экономность использования бюджетных средств. 8. Общее (совокупное) покрытие расходов бюджетов. 9. Достоверность бюджета.

24. Особенности и виды экономического кризиса в России.

1998 г. Толчок к возникновению кризиса дали два внешних фактора: резкое снижение мировых цен на товары топливно-энергетического комплекса и кризис в Юго-Восточной Азии, вспыхнувший в середине 1997 года. Для стабилизации ситуации Правительство РФ и ЦБ РФ пошли на экстраординарные меры. 17 августа 1998 года был объявлен технический дефолт по основным видам государственных долговых обязательств. Одновременно было объявлено об отказе от удержания стабильного курса рубля по отношению к доллару, до того искусственно поддерживаемого (в сторону завышения) массивными интервенциями Центробанка России.

2008 г. Мировой экономический кризис 

Первым признаком начинающегося кризиса в России стал понижающий тренд на российских фондовых рынках в конце мая 2008 года, который перешёл в обвал котировок в конце июля. Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге. В марте 2010 года в докладе Всемирного банка отмечалось, что потери экономики России оказались меньше, чем это ожидалось в начале кризиса.По мнению Всемирного банка, отчасти это произошло благодаря масштабным антикризисным мерам, которые предприняло правительство

26. Оценка вероятности банкротства предприятия методом Э.Альтмана.

Целью метода банкротства Альтмана было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях, а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = −0,3877 − 1,0736К_тл + 0,0579К_зс,

где К_тл — коэффициент текущей ликвидности;

К_зс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса»

Интерпретация результатов: Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%; Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности банкротства с временным интервалом 1-2 года.

29. Понятие кризиса в развитии организации.

Кризис – это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе (организации), угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде. Причины кризиса: 1) объективные, связанные с циклическими потребностями модернизации и реструктуризации; 2) субъективные, отражающие ошибки и волюнтаризм в управлении; 3) природные, обусловленные особенностями климата, землетрясениями и др. Причины кризиса могут быть внешними и внутренними. 

Кризисные изменения в развитии организации бывают долгосрочными и краткосрочными, качественными и количественными, обратимыми и необратимыми.

Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и характером антикризисного управления, которое может или смягчать, или обострять кризис. Возможности управления в этом отношении зависят от цели, профессионализма, искусства управления, характера мотивации, понимания причин и последствий, ответственности.

Основная функция – разрушение наименее устойчивых и жизнеспособных элементов, в наибольшей мере нарушающих организованность всей системы. При этом происходит упрощение системы и возрастание ее устойчивости. Кризисы неизбежны, поскольку это регулярные закономерно повторяющиеся этапы циклического развития системы.

42. Способы устранения дефицита денежных средств в организации.

Есть два пути:

1. Увеличить поступление денежных средств.

- продажа или сдача в аренду внеоборотных активов. - оптимизация и рационализация ассортимента выпускаемой продукции.

- использование механизма полной либо частичной предоплаты. Разработка и внедрение системы скидок для покупателей и заказчиков (чем больше сумма предоплаты, тем больше скидка).

- использование механизма краткосрочного финансирования в банке либо другом финансово-кредитном учреждении. - дополнительная эмиссия ценных бумаг. - поиск потенциального инвестора. - продажа дебиторской задолженности предприятия.

2. Уменьшить расходование денежных средств. - отсрочка платежей по текущим обязательствам. - пересмотр структуры затрат предприятия и их оптимизация. - использование различных систем скидок, предоставляемых поставщиками. - переход с теми либо иными поставщиками на неденежные формы расчетов.- переход на работу с давальческим сырьем (взятым у другого предприятия для переработки).

43. Стратегия сокращения затрат предприятия.

Подходы к сокращению затрат

1. Не тратьте больше, чем необходимо вашему бизнесу в настоящее время. 2. Покупать или производить. 3. Арендовать или владеть.

4. Формы оплаты. 5. Ужесточение контроля затрат. 6. Оптимизация технологических процессов. 7. Сокращение затрат на оплату труда.

8. Сокращение затрат на сырье и материалы. Для этого компания может: - пересмотреть в свою пользу условия контрактов с существующими поставщиками; - найти новых поставщиков; - заменить импортные материалы на аналогичные отечественного производства; - установить прямые отношения с производителями материалов либо сократить число посредников.

9. Использование менее дорогих компонентов, где это возможно. 10. Содействие поставщикам в снижении их затрат. 11. Осуществление закупок материалов совместно с другим покупателем у одного поставщика.

32. Признаки (симптомы) возникновения кризиса, их распознавание и преодоление.

Кризис – крайнее обострение внутрипроизводственных и социально-экономических отношений, а также отношений организации с внешней средой. Преодоление кризисов — управляемый процесс. Успех управления зависит от своевременного распознавания кризиса, симптомов его наступления. Признаки кризиса дифференцируются прежде всего по его типологической принадлежности: масштабы, проблематика, острота, область развития, причины, возможные последствия, фаза проявления.

В распознавании кризиса большое значение имеет оценка взаимосвязи проблем. Существование и характер такой взаимосвязи может многое сказать и об опасности кризиса и его характере.

Симптомы кризисного состояния организации 1. Длительная безрезультатность вложений.

2. Высокая изменчивость базовых параметров от незначительных воздействий. 3. Необратимость отклонений в деятельности организации и возможность перемен. 4. Неуклонное нарастание задолженности по налогам и платежам в темпе не менее 10% в квартал с учетом инфляции.

5. Рост задолженности по заработной плате не менее 10% в квартал. 6. Нарастание задолженности перед организациями деловой среды в темпе не менее 30% в год. 7. Нехватка оборотных средств для расширения выпуска наиболее перспективной продукции 8. Предлагаемая правительством схема реструктуризации задолженности непосильна для организации.

45. Финансовое планирование и прогнозирование несостоятельных предприятий.

Финансовое прогнозирование – предвидение возможного финансового положения субъекта хозяйствования, обоснование показателей финансовых планов. Финансовое прогнозирование предшествует стадии составления финансовых планов, вырабатывает концепцию финансовой политики на определенный период развития организации. Цель – определение реально возможного объема финансовых ресурсов, источников формирования и их использования в прогнозируемом периоде. Задачи: - выявление объективно складывающихся тенденций хозяйствования; - анализ потенциала фирмы; - выявление альтер­натив развития; - определение проблем, требующих решения в прогнозный период. Финансовое планирование – целенаправленная деятельность организации по обоснованию эффективности принимаемых экономических и социальных решений с учетом их обеспеченности источниками финансирования, оптимизации намеченных задач и достижения положительных конечных результатов. Задачи: - обеспечение финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной, финансовой деятельности предприятия; - определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования; - вы­явление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли; - установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками, контрагентами; - соблюдение интересов инвесторов; - контроль финансового состояния предприятия.

10. Диагностика банкротства по Э. Альтману, У. Биверу.

Целью метода банкротства Альтмана было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях, а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

Z = −0,3877 − 1,0736К_тл + 0,0579К_зс,

где К_тл — коэффициент текущей ликвидности;

К_зс — коэффициент капитализации.

Расчет коэффициентов, вошедших в модель, представлен в табл. 1. Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса»

Интерпретация результатов: Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%; Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности банкротства с временным интервалом 1-2 года.

Бивер предложил свою систему

Модель позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного будущего банкротства.

К_Бив = (Чистая прибыль (убыток) отчетного периода + Амортизация)/(Долгосрочные обяза­тельства + Краткосрочные обязательства) = (стр.190 ф.№2 + стр.140 ф. №5)/(стр.590 ф. № 1 + стр.690 ф. №1).

Значения показателя: 1) 0,4 – 0,45: 1 группа – финансовая устойчивость, платежеспособная организация; 2) 0,17: 2 группа – у организации возможно появление начальных признаков финансовой неустойчивости не нарушающих процесс производства; 3) 0,15: 3 группа – на­блюдается усиление финансовой неустойчиво­сти, частое нарушение сроков исполнения обязательств.

11. Законодательство о банкротстве.

Сфера несостоятельности (банкротства) в РФ регулируется ГК (ст. 64, 65) и ФЗ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (бан­кротстве)». Эти нормативные акты не регулируют сферу банкротства банков и иных кредитных учрежде­ний, которая регулируется параграфом § 4.1. Банкротство кредитных организаций (введен Федеральным законом от 22.12.2014 N 432-ФЗ) 

Статья 189.7. Правовое регулирование банкротства кредитных организаций

9 июля 2002года N83-ФЗ о ФИНАНСОВОМ ОЗДОРОВЛЕНИИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ТОВАРОПРОИЗВОДИТЕЛЕй

"Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации" от 24.07.2002 N 95-ФЗ (ред. от 30.12.2015) Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная самостоя­тельно неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и обеспечить уплату обязательных платежей.

"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 30.12.2015) ГК РФ Статья 65. Несостоятельность (банкротство) юридического лица предприятие, признанное банкротом подлежит ликвидации.

12. Инвестиционная политика в антикризис­ном управлении.

Инвестиции – размещение капитала в целях получения доходов в будущем периоде.

Инвестиционная политика – система мер, на­правленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их исполь­зования и источников получения в отраслях экономики. Она определяет общие направления инвестиционной деятельности предприятия.

Цель инвестиционной деятельности в антикри­зисном управлении – способствование реализа­ции разработанной антикризисной стратегии и антикризисных программ, т.е. обеспечение необходимыми ресурсами.

Отличительная особенность инвестирования при антикризисном управлении – объекты инвести­рования, как правило, рассматриваются свобод­ными от всех налогов или большей части долгов, накопленных предприятием.

Основной целью антикризисной инвестицион­ной стратегии государства является структурная перестройка экономики. Тактические инвести­цион­ные решения нацелены на поддержание эффективной деятельно­сти предприятий, осуще­ствление государственной финансовой под­держки неплатежеспособных предприятий для восстановления их платежеспособности или финансирования реорганизационных мероприя­тий.

5. Венчурное финансирование.

Венчурное финансирование – это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создавае­мых малых высокотехнологичных перспектив­ных компаний (или хорошо зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоёмких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимо­сти вложенных средств.

Во-первых, оно невозможно без принципа «одобренного риска». Это означает, что вкладчики капитала заранее соглашаются с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха. Во-вторых, такой вид финансирования предполагает долгосрочное инвестирование капитала, при котором вкладчику приходится ожить в среднем от 3 до 5 лет, чтобы убедиться в перспективности проекта, и от 5 до 10 лет, чтобы получить прибыль на вложенных капитал. В-третьих, рисковое финансирование размещается не как кредит, а в виде паевого взноса в уставной капитал венчура. Вновь учреждаемые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусом партнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами с ответственностью, ограниченной размерами вклада. В зависимости от доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег, рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получение будущих прибылей от финансируемого предприятия.

В-четвертых, венчурный предприниматель в отличии от стратегического партнера редко стремится захватить контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка 25 — 40%. Пятое, еще одной особенностью рисковой формы финансирования является высокая степень личной заинтересованности инвесторов в успехе нового предприятия.

27. Оценка ликвидности и платежеспособности организации.

Важным показателем, характеризующим платежеспособность и ликвидность предприятия, является собственный оборотный капитал, который определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Этот показатель также называют чистыми текущими активами.

Ликвидность – способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение: К_ал ≥ 0,2…0,5.

2. Критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) = частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижняя нормальная граница: К_кл ≥ 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) = отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств. Показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Норма: К_тл ≥2.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Нормальное значение должно составлять не менее 0,1.

28. Оценка финансовой реализуемости произ­водственной программы.

Производственная программа – развернутый план производства и реализации продукции, отражающий объем, номенклатуру, ассортимент и качество продукции.

Финансовая реализуемость – показатель, характеризующий наличие финансовых возможностей осуществления программы.

Оценка финансовой реализуемости производственной программы включает в себя следующие этапы: 1. Составление производственной программы т.е. необходимо составить операционные бюджеты которые показывают планируемые операции на предстоящий год для сегмента или отдельной функции компании. В процессе его подготовки операционный бюджет включает в себя бюджет доходов и расходов, который в свою очередь трансформируется на основе таких бюджетов как: а) бюджет продаж – который, предопределяя уровень и общий характер всей деятельности, оказывает воздействие на все другие бюджеты; б) бюджет материально-производственных запасов – в котором определяются сроки и количество закупаемого сырья, материалов и полуфабрикатов, которое необходимо приобрести для выполнения производственных планов; в) производственный бюджет – который используется для установления количества единиц продукции или услуг, которое необходимо произвести, чтобы обеспечить запланированные продажи и необходимый уровень запасов. 2. Наложение условий расчетов по каждому показателю бюджета доходов и расходов. Таким образом можно будет определить недостаток или излишек денежных средств по каждому конкретному периоду.

Методы оценки: 1. Методы прямого счета.

2. Методы сопоставления объемов плановых инвестиций и выпуска продукции. 3. Методы оценки реализуемости производственных программ на уровне предприятий и видов производства.

30. Понятие стратегического планирования.

Стратегия – всесторонний комплексный план, предназначенный для обеспечения осуществления миссии организации и достижения ее целей.

Стратегическое планирование – алгоритм действий, связанных в пространстве (по исполнителям) и во времени (по срокам), нацеленных на выполнение стратегии.

Этапы стратегического планирования:

1. Разработка миссии организации. Часто миссия отвечает на два основных вопроса: кто наши клиенты и какие потребности наших клиентов мы можем удовлетворить?

2. Определение целей. Цели вырабатываются на основе миссии и служат в качестве критериев для последующего процесса принятия управленческих решений. Они должны быть конкретными и измеримыми; ориентированы во времени; достижимыми.

3. Оценка и анализ внешней среды.

4. Управленческое обследование внутренних сильных и слабых сторон организации.

5. Изучение стратегических альтернатив.

31. Правовое регулирование несостоятельности и банкротства предприятий.

Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная самостоятельно неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и обеспечить уплату обязательных платежей. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации" от 24.07.2002 N 95-ФЗ (ред. от 30.12.2015)

Сфера несостоятельности (банкротства) в РФ регулируется ГК (ст. 64, 65) и ФЗ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (бан­кротстве)». Эти нормативные акты не регулируют сферу банкротства банков и иных кредитных учрежде­ний, которая регулируется параграфом § 4.1. Банкротство кредитных организаций (введен Федеральным законом от 22.12.2014 N 432-ФЗ) 

Статья 189.7. Правовое регулирование банкротства кредитных организаций

9 июля 2002года N83-ФЗ о ФИНАНСОВОМ ОЗДОРОВЛЕНИИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ТОВАРОПРОИЗВОДИТЕЛЕй

"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 30.12.2015) ГК РФ Статья 65. Несостоятельность (банкротство) юридического лица предприятие, признанное банкротом подлежит ликвидации.

44. Сущность диагностики кризиса. Ее цель и задачи.

Цель диагностики дать заключение о состоянии объекта исследования на дату завершения этого исследования и на перспективу.

Свойства диагностики: 1) объективность 2) аутентичность – основание – это первоисточники. 3) точность.

Методы диагностики кризиса:

1. Аналитические методы предполагают проведение диагностических исследований бесконтактными методами с помощью статистической информации. Используются методы комплексного анализа, бальных оценок, рейтингов.

2. Экспертная диагностика – заключается в обобщении оценок и информации данной экспертами 3. Линейное программирование – математический прием, используемый для определения лучшей комбинации ресурсов и действий, необходимых для достижения оптимального результата. 4. Динамическое программирование – вычислительный метод для решения задач управления определенной структуры, когда задача с n-переменными представляется как многошаговый процесс принятия решений.

46. Формы санации предприятий.

Санация – система мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического положения организации и реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц в целях предотвращения ее банкротства и повышения ее конкурентоспособности на рынке товаров и услуг.

Формы санации:

1. Дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко). 2. Государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко).

3. Государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемой организации. 4. Целевой банковский кредит (на реальный проект). 5. Финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических).

6. Выпуск облигаций организации под гарантию санатора. 7. Перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные (отсрочка погашения краткосрочных банковских кредитов, займов).

8. Отсрочка погашения векселей организации (под гарантию банка-санатора).

9. Списание санатором-кредитором части долга. 

47. Экономико-математическое регулирование и анализ факторных систем при диагностике банкротства предприятий.

Под диагностикой банкротства понимается финансовая и хозяйственная деятельность предприятия, направленная на выявление ранее слабых сторон деятельности предприятия и обнаружение сбоев в процессе производства с целью проведения мероприятий по предотвращению ликвидации предприятия.

Проведение диагностики позволяет определить слабые стороны предприятия, выявить признаки несостоятельности.

Основными направлениями диагностики банкротства предприятия являются: 1) анализ структуры баланса; 2) анализ технико-экономических показателей работы предприятия; 3) оценка платежеспособности и финансовой устойчивости; 4) оценка вероятности банкротства. Степень угрозы определяется с помощью понятия платежеспособности и коэффициента автономии

Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель. Это многомерный статистический метод, применяемый для изучения взаимосвязей между значениями переменных.Любой факторный анализ начинается с моделирования многофакторной модели. Сущность построения модели заключается в создании конкретной математической зависимости между факторами.

При моделировании функциональных факторных систем необходимо соблюдать ряд требований: 1. Факторы, включаемые в модель, должны реально существовать и иметь конкретное физическое значение.

2. Факторы должны иметь причинно-следственную связь с изучаемым показателем.

3. Факторная модель должна обеспечивать измерение влияния конкретного фактора на общий результат.

48. Этапы диагностики банкротства предпри­ятия.

Банкротств - «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Диагностика вероятности банкротства обычно состоит из таких пунктов: оценка экономического состояния предприятия; выявление признаков возможного банкротства; обнаружение основных причин, ведущих к несостоятельности; поиск возможного решения проблемы.

1. Систематизация основных факторов, обусловливающих кризисное финансовое развитие предприятия. 2. Проведение комплексного анализа с использованием методов специальной оценки влияния отдельных факторов на кризисное финансовое развитие предприятия.

3. Прогнозирование развития кризисного финансового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов.

4. Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации угрозы банкротства за счет внутреннего финансового потенциала. 5. Окончательное определение масштабов кризисного финансового состояния предприятия.

41. Создание финансового механизма устойчивости предприятий.

Одной из харак-ик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает соб-ми средствами не менее 50% фин. ресурсов, необх-ых для осуществления нормальной хоз. деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным. Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Финансовый механизм устойчивости предприятия – это совокупность мероприятий увязанных между собой, повышающих устойчивость предприятия.

Создать фин. механизм уст-ти предприятия следует начинать с анализа ликв-ти и платежесп-ти, также оценки устойч-ти пред-ия, на основании к-х вырабат-ся решения того или иного качества. Платежеспособность – спос-ть вовремя и полностью рассчитываться по своим обязательствам Ликвидность – способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства. Процесс разработки данного механизма должен выстраиваться в соответствии с определенными требованиями. В связи с этим представляется возможным определить следующие принципы разработки механизма финансовой устойчивости предприятий, соблюдение которых обусловливает эффективность последних: - принцип управляемости структуры капитала предприятия; - принцип инвестиционной управляемости (реализуется в инвестиционной политике предприятия); - принцип дивидендной управляемости (реализуется в дивидендной политике предприятия).