3.4.2. План-прогноз капітальних вкладень та схем їх фінансування

Виходячи з показників прогнозного інвестиційно-інноваційного проекту, визначених у результаті проведення фінансової діагностики, в курсовій роботі необхідно розробити план-прогноз капітальних вкладень; тобто визначити обсяги та структуру капітальних вкладень і джерела їх фінансування. За спрощеною схемою ці показники в прогнозному варіанті можуть бути визначені таким чином. У результаті реалізації інвестиційно-інноваційного проекту приріст постійних витрат складає

_ΔF= F_п–F_б = 6224,21 тис. 28рн.. – 5230,43 тис.28рн.. = 993,78 тис.28рн..

Ураховуючи, що в структурі фіксованих витрат амортизаційні відрахування становлять 70-75%, загальна їх сума може бути визначена таким чином:

А = 0,7* _ΔF=0,7 * 993,78 тис.28рн.. = 695,65 тис.28рн..

При середньозваженій річній нормі амортизації на рівні 12% приріст основних засобів після впровадження інвестиційно-інноваційного проекту складатиме

_ΔЗ===5797 тис.28рн..

Отже, загальні обсяги капітальних вкладень на впровадження інвестиційно-інноваційного проекту становлять 5797 тис. 28рн..

Технологічна структура капітальних вкладень повинна підтверджувати інноваційний зміст інвестицій. Так, капіталовкладення в активну частину основних засобів (технологічні машини й обладнання, силове обладнання, системи технологічного управління та інвентар) мають перевищувати 60% від їх загальної суми. Реалізація плану капітальних вкладень не повинна перевищувати 2-3 роки.

Ураховуючи кон’юнктуру фінансового ринку, а також обсяги надходження чистого прибутку підприємства, визначається структура джерел фінансування капітальних вкладень. У курсовій роботі фінансування капітальних вкладень проводиться як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок довгострокових кредитів банку. Виходячи із прогнозно-діагностичних даних зростання прибутку від операційної діяльності та загальних обсягів капіталовкладень, у курсовій роботі може бути прийнята наступна схема джерел фінансування капітальних робіт: власний капітал – 40%; позичковий капітал – 60%. Планом капітальних вкладень передбачається позитивне сальдо (співвідношення джерел фінансування та обсягів капіталовкладень) в обсязі 4-6% від обсягів капіталовкладень. За даних допущень план капіталовкладень може мати вигляд, наведений у таблиці.

Таблиця 11

План капіталовкладень та джерел їх фінансування, тис.Грн.

	Найменування показників	Усього	За роками інвестиційного проекту
			1-й рік (45%)	2-й рік (35%)	3-й рік (20%)
1	2	3	4	5	6
І.	Капітальні вкладення
1.1	Вартість будівельно-монтажних робіт	1507	678	527	302
1.2	Вартість технологічних машин	1340	603	469	268
1.3	Вартість силового обладнання	1180	531	413	236

Продовження таблиці 11

1	2	2	4	5	6
1.4	Системи технологічного управління, інвентар	1250	562	438	250
1.5	Інші капіталовкладення	520	234	182	104
	Усього капіталовкладень	5797	2608	2029	1160
ІІ.	Джерела фінансування
2.1	Власний капітал	2300	1035	805	460
2.2	Позичковий капітал	3400	1530	1190	680
2.3	Інші джерела фінансування	580	261	203	116
	Усього джерел фінансування	6280	2826	2198	1256
	Сальдо	483	218	169	96

За результатами плану капітальних вкладень необхідно провести аналіз його технологічної структури та джерел фінансування.

Для фінансування капітальних вкладень у курсовій роботі передбачається залучення позичкового капіталу у формі довгострокового (2-3 роки) кредиту банку. У зв’язку з цим необхідно розробити і навести в роботі графік надання і погашення кредиту. Розрахунки графіка обслуговування кредиту провести з використанням складних ставок відсотка за кредит. Процентну ставку за кредит необхідно обґрунтувати на рівні, нижчому, ніж рентабельність активів підприємства, що мала місце у звітному періоді.

Як один із варіантів взаємовідносин підприємства з комерційним банком у роботі можна використати механізм амортизаційного кредиту. За умови амортизаційного кредиту вся кредитна сума надається підприємству на початку періоду реалізації плану капітальних вкладень, а процентні платежі та погашення основної суми боргу проводяться у формі ануїтетних платежів.

Для умов наведеного у методичних указівках прикладу розрахунки по амортизаційному кредиту мають такий вигляд. Сума довгострокового (на 3 роки) кредиту – 3400 тис. грн. Погашення кредиту здійснюється через кожні півроку. Річна процентна ставка за користування кредитом – 6%, відповідно піврічна – 3%.

Приведена до умов поточного (теперішнього) часу сума ануїтетних платежів на погашення кредиту розраховується таким чином:

,