2) Финансовое оздоровление России.

Обслуживание внешнего долга — серьезная проблема для эко­номики России.

В среднем за 1980–99 гг. доля долга в ВВП стран большой семерки составила около 64%. В Маастрихтском договоре записано, что долг стран-участниц Европейского союза (ЕС) не должен превышать 60% ВВП.  К середине 1996 г. Россия имела почти полуторократный запас до порогового значения по данному коэффициенту. После августа 1998 г. ВВП России в долларовом исчислении составил около 200 млрд. дол., и, следовательно, данный показатель приблизился к 149%. В настоящее время этот показатель существенно снизился. В 2002 году он составлял 42%, в 2003 составит 36%, по прогнозам на 2004 27,7%.

Фактические платежи по внешнему долгу состав­ляли: в 1992 г. — 3,6 млрд долл., в 2002 г. — 17,3 млрд долл. Толь­ко в 2001—2003 гг. Россия выплатила (вместе с процентами) 56 млрд долл. Вместе с тем степень остроты этой проблемы с на­чала 2000-х гг. в значительной мере снизилась. Успешным выпла­там по долговым обязательствам и сокращению внешнего долга России способствовало существенное улучшение внешнеэконо­мической конъюнктуры, связанное прежде всего с ростом миро­вых цен на нефть и другие топливно-сырьевые ресурсы начиная с 1999 г.

При низкой цене на нефть в 1998–1999 гг. экспорт составлял 75–76 млрд дол., а в 2000 г., когда цена на нефть впервые резко возросла, экспорт сразу увеличился на 41% и составил более 100 млрд дол. В 2006 г. был достигнут наивысший уровень – 305 млрд дол., это – более 30% ВВП страны. Благодаря такому притоку России удалось с 2000 г. успешно расплачиваться с внешнеэкономическими госдолгами, которые снизились с 158 до 45 млрд дол. всего за 7 лет.

Однако одновременно с сокращением государственного внеш­нею долга России растет частный (корпоративный) внешний долг. Если в начале 1999 г. государственный внешний долг был в 5 раз больше, чем корпоративный внешний долг, то к середине 2005 г. корпоративный внешний долг уже был на 16,5% больше государ­ственного внешнего долга. В начале 2007 г. государственный внеш­ний долг составлял 50 млрд, а корпоративный — 260 млрд долл., а совокупный внешний долг — соответственно 310 млрд долл. В результате, за счет быстрого роста корпоративного внешнего долга, характерной становится негативная тенденция к росту со­вокупного (государственного и корпоративного) внешнего долга России.

В последние годы благодаря благоприятной конъюнктуре мировых сырьевых рынков в 2000–2001 г., а также грамотной политике правительства долговое бремя России значительно сократилось. Долговое бремя России снижается, как в абсолютном выражении, так и относительно ВВП, в то время как обслуживание внешнего долга осуществляется исключительно за счет внутренних ресурсов.

Отношение внешнего долга РФ к ВВП Таблица 1

Год	Значение в %
1998	62
1999	79
2000	55
2001	42
2002	35
2003	29
2004	25

По этому показателю отношения внешнего долга к экспорту Россия находится практически на уровне США (150–200%). Отношение внешнего долга Российской Федерации к экспорту начиная с 1998 года превышает 150%, а в 1999 году достигает рекордного, за период 1994 – 2000 г. значения – 177%. Однако данный показатель еще не превысил критической отметки, а резкое увеличение 1998 и 1999 гг. связано с финансовым кризисом 1998 г. Уже в 2000 г. наблюдалось значительное уменьшение значения рассматриваемого показателя до 137%. В 2001 и в 2002 гг. отношения внешнего долга к стоимостному объему экспорта составил 107,3% и 112,3% соответственно.

Следующим важным показателем оценки тяжести внешней задолженности является отношение суммы платежей по обслуживанию внешнего долга к стоимостному объему ВВП, показывающее, какая часть ВВП направляется на погашение внешних долговых обязательств государства. Пороговое значение по данному показателю составляет 5%. Для РФ фактически в период с 1994–2001 гг. показатель отношения платежей по обслуживанию внешнего долга к стоимостному объему ВВП не превышал опасной границы, составляя в среднем 2,33% в год. В 2002 году значение показателя 2,5%, в 2003 – 2,3%.

При росте ВВП в текущих ценах в 2000 – 2007 гг. в 4,55 раз профицит консолидированного бюджета вырос в 14,46 раз, государственный внешний долг РФ сократился в 3,6 раза, государственный внутренний долг увеличился в 2,33 раза (т.е. уменьшился относительно ВВП). Индикатор «Государственный внутренний долг РФ / ВВП», составлявший в 2000 г. 7,6%, снизился в 2007 г. до 3,9% ВВП.

Внешний долг Российской Федерации с 1991-2008. Таблица 2

	1991	1994	1999	2001	2004	2005	2006	2007	I кв. 2008
В млрд дол. Долг бывшего СССР Долг Российской Федерации Весь внешний дол	96,6 96,6	104,5 13,4 117,9	98,2 90,2 188,4	78,4 67,9 146,3	74,5 139,0 213,5	53,3 203,9 257,2	28,7 281,9 310,6	24,7 438,8 463,5	24,4 452,7 477,1
В % к итогу Долг бывшего СССР Долг Российской Федерации Весь внешний долг	100,0 100,0	88,6 11,4 100,0	52,1 47,9 100,0	53,6 46,4 100,0	34,9 65,1 100,0	20,7 79,3 100,0	9,2 90,8 100,0	5,3 94,7 100,0	5,1 94,9 100,0

Таким образом, данные о динамике внешнего долга Российской Федерации за период 1994–2007 гг. показывают следующее. Общая сумма долга при колебаниях вверх и вниз выросла в конечном счете почти на 346 млрд дол., или без малого в 4 раза. За это время долги бывшего СССР перестали играть главенствующую роль в проблеме внешней задолженности страны. Они уменьшились на 80 млрд дол., а их доля в общей сумме долга упала с 89 до 5%. Теперь проблема сконцентрировалась на новом российском долге, который вырос на 425 млрд дол., т. е. почти в 33 раза, при увеличении его доли в общей сумме долга с 11 до 95%. Но благодаря позитивным подвижкам в развитии российской экономики, в особенности из-за мирового нефтяного бума, показатели бремени внешнего долга за это время существенно улучшились. Соотношение «долг / ВВП» снизилось с 91 до 35 %, тогда как сумма долга стала даже меньше величины валютных резервов (напомним, что в начале 1994 г. долги превосходили резервы в 13 раз). Но в результате длительных переговоров, к концу августа 2006 Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный долг составил 53 млрд долларов (9 % ВВП). А в 2008 году внешний долг вообще составлял всего 5% ВВП страны (менее 10% ВВП).

Также отметим, что Кудрин был назван лучшим министром финансов. Своим умением направлять экономику страны по правильному пути Кудрин внёс значительный вклад в экономические успехи, достигнутые Россией за последние годы: стабильный экономический рост на уровне 5 % в год, бюджетный профицит, привлечение крупных инвесторов. При Кудрине российское правительство выплатило большую часть существенной внешней задолженности, которая накопилась к концу 1990-х годов, оставив страну с одним из самых низких внешних долгов среди крупнейших экономик. Значительная часть средств была собрана в государственном стабилизационном фонде, который помог России выйти из мирового финансового кризиса 2008—2009 годов.

Структура гос. внешн. долга РФ Таблица 3

	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Госуд. внешний долг	139,3	129.3	122,1	119,1	71,41	76,5	52,0
Задолженность странам - участницам Парижского клуба	46,1	42,0	44,7	47,6	47,5	25,2	3,1
Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб	17,5	14,8	7,7	7,0	6,4	5,7	5,2
Коммерческая задолженность	6,0	6,0	3,4	3,3	2,2	1,1	0,8
Задолженность перед международными финансовыми организациями	16,2	14.9	13,4	11,7	9,7	5,7	5,5
Еврооблигационные займы	36,4	35,3	36,4	35,6	35,3	31,5	31,9
Облигации внутр. гос. вал. Займы (ОВГВЗ)	10,8	9,4	9,3	7,3	7,1	7,1	4,9
Задолженность внешн. банка	6,4	6.4	6,2	6,2	5,5	-	-
Предоставление гарантий	-	-	-	0,4	0,4	0,3	0.6