- •Ф і н а н с и Курс лекцій
- •Ф і н а н с и Курс лекцій
- •Тема 1. Сутність фінансів, їх необхідність, функції і роль
- •1. Фінанси і їх місце в системі суспільних відносин
- •2. Сутність та об’єктивна необхідність фінансів
- •3. Функції фінансів
- •4. Взаємозв’язок фінансів з іншими економічними категоріями розподільчого характеру
- •Тема 2. Фінансова система України
- •1. Сутність фінансової системи, її структура та принципи побудови
- •2. Загальна характеристика сфер і ланок фінансової системи
- •3. Проблеми розвитку фінансової системи України та шляхи її вдосконалення
- •Тема 3. Фінансові ресурси держави
- •1. Поняття фінансових ресурсів, їх склад та структура
- •2. Фінансові резерви: призначення та характерні риси
- •3. Державний бюджет як провідна ланка фінансової системи
- •Тема 4. Фінансова політика: її сутність, види та значення
- •1. Сутність та значення фінансової політики
- •2. Особливості фінансової політики України на сучасному етапі
- •3. Фінансова політика в умовах перехідної економіки
- •Тема 5. Засади фінансової стратегії і тактики в контексті економічного зростання
- •1. Стратегічні орієнтири фінансової політики
- •2. Роль політики доходів і зайнятості в системі фінансової стратегії держави
- •3. Ресурсне забезпечення економіки країни як складова економічного зростання
- •Тема 6. Макроекономічна стабільність в Україні та шляхи
- •1. Макроекономічна стабільність в умовах ринкової економіки
- •2. Основні показники макроекономічної стабільності
- •3. Макрофінансові показники економічної рівноваги
- •Тема 7. Фінансовий механізм, фінансове управління та фінансовий контроль
- •1. Суть та складові елементи фінансового механізму
- •2. Зміст і принципи фінансового планування
- •3. Управління фінансами та його складові елементи
- •4. Фінансовий контроль: зміст, принципи та види
- •Тема 8. Бюджетний устрій та бюджетна система України
- •1. Визначення бюджетної системи України та її структура
- •2. Принципи побудови бюджетної системи України
- •3. Бюджетна класифікація та її показники
- •Тема 9. Бюджетні права. Бюджетний процес в Україні
- •1. Бюджетні права органів державної влади і управління
- •2. Суть і особливості бюджетного процесу в Україні
- •Тема 10. Державний бюджет України
- •1. Державний бюджет як провідна ланка фінансової системи
- •2. Резервний фонд бюджету
- •3. Фінансовий контроль у бюджетному процесі
- •Тема 11. Доходи Державного бюджету України
- •1. Економічна природа та класифікація доходів бюджетів
- •2. Склад доходів Державного бюджету України
- •Тема 12. Видатки Державного бюджету України
- •1. Економічна природа та класифікація видатків Державного бюджету
- •2. Склад видатків Державного бюджету. Таємні видатки
- •3. Видатки, що здійснюються з Державного бюджету України
- •4. Бюджетне фінансування видатків, його принципи, форми і методи
- •Тема 13. Бюджетний дефіцит і державний борг
- •1.Бюджетний дефіцит як економічне явище та причини його виникнення
- •2. Державний кредит як суспільна позикова система
- •3. Управління державним боргом
- •Тема 14. Місцеві фінанси: їх місце та роль в економічній системі держави
- •1. Формування науки про місцеві фінанси
- •2. Місцеві фінанси як система
- •3. Правова база регулювання у сфері місцевих фінансів
- •4. Поняття фінансової автономії місцевих органів влади
- •Тема 15. Система місцевих фінансових інститутів
- •2. Поняття самостійності бюджету
- •3. Доходи місцевих бюджетів
- •5. Дефіцит місцевих бюджетів
- •6. Формування фондів місцевих органів влади
- •Тема 16. Складання та виконання місцевих бюджетів
- •6. Внесення змін до рішення про місцевий бюджет
- •Тема 17. Система оподаткування в Україні
- •1. Соціально-економічна сутність податків
- •2. Класифікація податків
- •3. Податкова система України та принципи її побудови
- •Тема 18. Фінансова діяльність підприємств
- •1. Сутність і склад фінансів підприємств
- •2. Фiнансовi ресурси пiдприємства I джерела їx формування
- •3. Основи формування і використання прибутку підприємств
- •4. Витрати підприємства та їх призначення
- •Тема 19. Фінансові ресурси населення
- •1. Джерела і структура фінансових ресурсів домогосподарств
- •2. Інвестиційна діяльність населення
- •Тема 20. Державні цільові фонди
- •1. Державні цільові фонди: суть, необхідність та значення
- •2. Пенсійний фонд України: джерела формування та напрями використання коштів
- •3. Фонд соціального страхування у зв'язку з тимчасовою втратою працездатності: фінансові аспекти діяльності
- •4. Джерела коштів Фонду соціального страхування на випадок безробіття та напрями їх використання
- •5. Фонд соціального страхування від нещасних випадків на виробництві та професійних захворювань: джерела формування та напрями використання коштів
- •Тема 21. Сутність, принципи та роль страхування
- •1. Економічна сутність страхових відносин
- •2. Принципи та види страхування
- •3. Співстрахування і перестрахування
- •Тема 22. Фінансовий ринок
- •1. Фінансовий ринок, його суть, необхідність та значення
- •2. Функції фінансового ринку
- •3. Структура фінансового ринку
- •Завдання для самостійної підготовки – тестові запитання
- •Тема 1. Сутність фінансів, їх необхідність, функції і роль
- •Тема 2. Фінансова система України
- •Тема 3. Фінансові ресурси та фінансова політика
- •Тема 4. Фінансовий механізм і фінансове управління
- •Тема 5. Фінансове управління та фінансовий контроль
- •Тема 6. Бюджетна система України
- •7. Місцеві фінанси: їх місце та роль в економічній системі держави
- •8. Податкова система України
- •Інформаційно-аналітичний матеріал для самостійної роботи студентів Державний прямий та гарантований борг України (станом на 25.07.2003р.)
- •Державний прямий та гарантований борг України (станом на 25.07.2003р.)
- •Моніторинг виконання бюджету 2003 року доходна частина бюджету
- •Моніторинг виконання бюджету 2003 року видаткова частина бюджету Видаткова частина загального фонду державного бюджету
- •Бюджетна заборгованість із соціальних виплат
- •Фінансування державного бюджету
- •Відношення державного прямого та гарантованого боргу до ввп, 1998-2002 роки
- •Інформація щодо інвестиційного клімату України
- •Україна сьогодні знаходиться на шляху всебічних економічних перетворень. За таких умов, налагодження стабільного інвестиційного процесу є справою особливого значення.
- •Прямі іноземні інвестиції в Україну1)
- •Прямі інвестиції з України в економіку країн світу1)
- •Основні показники економічного і соціального стану України 1991-1995 роки
- •Основні показники економічного і соціального стану України 1991-1995 роки
- •Основні показники економічного і соціального стану України, 2001-2006 роки
- •Основні показники економічного і соціального стану України, 2007 рік
- •Основні показники розвитку малих підприємств
- •Основні показники розвитку підприємств -суб’єктів підприємницької діяльності, 2006 рік
- •Заборгованість із виплати заробітної плати за регіонами у 2007 році
- •Таблиця основних показників економічного розвитку України, 1996-2007 роки
- •Список використаної та рекомендованої літератури
- •Періодичні видання
- •Тема 1. Сутність фінансів, їх необхідність, функції і роль............................3
- •Тема 2. Фінансова система України...................................................................9
- •Тема 21. Сутність, принципи та роль страхування…………………………..199
- •Тема 22. Фінансовий ринок………………………………………………………209
2. Державний кредит як суспільна позикова система
Держава для своїх потреб може мобілізувати фінансові ресурси у формі державного кредиту. У такому випадку вона є позичальником коштів, а населення і підприємницькі структури – кредиторами.
Переважно держава виступає в ролі позичальника і боржника. При цьому за допомогою державного кредиту залучаються вільні фінансові ресурси юридичних і фізичних осіб, які використовуються для задоволення державних потреб.
Держава може виступати і в ролі кредитора, надаючи позику населенню та підприємствам, а також у ролі гаранта в тих випадках, коли бере на себе відповідальність за погашення позик та виконання інших обов’язань, які взяли юридичні та фізичні особи.
Головною причиною наявності держаного кредиту в умовах трансформаційної економіки є нестача бюджетних коштів. І тому, перш за все, кошти, що залучаються за допомогою державного кредиту, передаються органам державного управління для покриття бюджетного дефіциту. Така практика є більш доцільною, у порівнянні з емісією грошей, наслідком якої є посилення інфляції.
За своєю економічною сутністю державний кредит – це форма вторинного перерозподілу валового внутрішнього продукту. Його джерелом є вільні кошти населення, підприємств і організацій.
Державні запозичення можуть здійснюватись тільки тоді, коли вичерпані інші джерела формування доходів держави або коли доцільно обмежити рівень оподаткування. При цьому обов’язково повинно забезпечуватись ефективність та результативність використання позичених коштів.
Основною формою державного кредиту є державні позики, які забезпечуються випуском цінних паперів двох видів – облігацій та казначейських зобов’язань.
Джерелами погашення державних позик можуть бути:
- доходи від інвестування позичених коштів у високо ефективні проекти;
- додаткові надходження від податків;
- економія коштів від зменшення видатків;
- емісія грошей;
- залучені від нових позик кошти (рефінансування боргу).
Існування державного кредиту призводить до появи державного боргу. Сума його складається з усіх випущених і непогашених боргових зобов’язань держави (як внутрішніх, так і зовнішніх), включаючи гарантії за кредитами.
Розрізняють поточний і капітальний, внутрішній і зовнішній борг.
Поточний борг – це сума заборгованості, що підлягає погашенню в поточному році, і належних до сплати в цей період відсотків за усіма випущеними на даний момент позиками.
Капітальний борг – це загальна сума заборгованості і відсотків, що мають бути сплачені за позиками.
Внутрішній борг – це заборгованість кредиторам держави в даній крані.
Зовнішній борг – це заборгованість кредиторам за межами даної країни.
До складових державного зовнішнього боргу належать:
- прямий борг, що формується через залучення іноземних кредитів, безпосереднім позичальником за якими є держава, і випуск державних цінних паперів у вигляді зовнішніх державних позик. Кредитні відносини базуються на прямому державному управлінні;
- умовний борг, що формується при нормативно-адміністративному регулюванні запозичень за рахунок іноземних кредитів, залучених іншими позичальниками під гарантії держави (гарантований державний борг). Відповідальність за обслуговування цих кредитів несе або держава, або підприємницька структура - позичальник, який самостійно погашає іноземні кредити за рахунок власних коштів. Якщо безпосередній позичальник-підприємство не виконує своїх боргових зобов'язань перед нерезидентами, то за умовами угоди про позичання набирає чинності державна гарантія щодо виконання платежів на користь іноземного кредитора. У такому разі гроші перераховуються кредиторам з Державного бюджету, а потім держава намагається повернути кошти від безпосередніх позичальників.
Якщо бюджет формується і виконується з профіцитом, уряд отримує реальну можливість погашати частину своїх боргів. Але не треба забувати, що борги мають властивість “підгодовувати” самих себе.
Навіть коли має місце збалансований бюджет, борг продовжує зростати. Це пов’язано з тим, що уряд вимушений брати в позику, щоб сплачувати процент за наявний борг, який нагромаджується відповідно до норми проценту, під який отримана попередня позика. Така форма нагромадження боргу носить загальний характер і притаманна будь-якому боргу незалежно від джерела його отримання.
Щоб припинити процес наростання боргу, уряд повинен завжди мати певний бюджетний надлишок для обслуговування наявного боргу. Цей надлишок має дорівнювати величині боргу, помноженій на норму проценту, під який була раніше отримана ця позика. Але навіть такого надлишку недостатньо для зменшення загальних обсягів державного боргу, бо він у повній мірі буде залучатися на утримання боргу на сталому рівні.
Між тим, такий підхід до вирішення проблеми погашення державного боргу залишає поза увагою такі важливі показники, як темпи зростання реального валового внутрішнього продукту та можливість фінансування боргу шляхом грошової емісії.
Але головним показником спроможності держави повертати борги є відношення “борг-ВВП”. У тих випадках, коли ВВП стабільно зростає, відношення “борг-ВВП” може залишатися незмінним навіть за умов зростання державного боргу. Відповідно утримання абсолютного боргу на сталому рівні призведе до того, що відношення “борг-ВВП” неуклінно буде наближуватися до нуля.
Таким чином, результати змагання між темпом зростання економіки та реальною процентною ставкою за кредит будуть вирішувати темпи, за якими державний борг буде або зростати, або зменшуватись.
Звичайно, коли темпи зростання економіки випереджають норму процента, економіка сама долає заборгованість держави. Трохи інакше виглядає фінансування бюджетного дефіциту та обслуговування державного боргу за умов використання грошової емісії.
У такому випадку стабілізація відношення “борг-ВВП” не потребує наявності бюджетного надлишку і може досягатися навіть в умовах бюджетного дефіциту, якщо тільки емісія грошової маси є достатньою.
Але емісія, особливо надлишкова, у свою чергу призводить до переповнення каналів грошового обігу, до збільшення грошової маси, не підтриманої відповідною товарною масою, і, як наслідок, до посилення інфляційних процесів.
У будь-якому разі на шляху стабілізації державного боргу, перш за все, треба починати з питання щодо бюджетного дефіциту, яке можна вирішити або через зменшення державних видатків, або через збільшення податкових надходжень.
Варіант стабілізації боргу через невиконання боргових зобов’язань можна не розглядати взагалі, бо важко уявити поважаючий себе уряд, який би вподобався до подібного заходу, бо вже наступним кроком будуть глобальні наслідки, пов’язані зі зменшенням обсягів іноземних інвестицій в економіку, зі зменшенням обсягів зовнішньої торгівлі і неможливістю отримання подальших зовнішніх запозичень.
Між тим, у сучасному світі проблема полягає в тому, що дуже часто країни змушені удаватися до нових позик, щоб виконати свої зобов’язання за старими боргами.
Але, якщо зобов’язання країни перевищують темпи зростання економіки, зовнішній борг можна розглядати як ще один податок, бо додаткові доходи спрямовуються не громадянам, а кредиторам; добробут населення погіршується, відбувається зниження інвестиційної активності, що у свою чергу призводить до подальшого падіння темпів економічного росту.
Формування державного боргу України почалося вже у 1991 році. Поступово у його складі було виділено зовнішній та внутрішній борги.
Треба зауважити, що Міжнародний банк реконструкції та розвитку критичним рівнем співвідношення суми зовнішнього державного боргу до ВВП вважає 80-100%. Наприклад, за даними МВФ у 1997 році цей показник дорівнював у Болгарії – 97,0%, у Венгрії – 54,0%, у Словаччині – 52,5%, у Чехії – 42,3%. У тому ж році в Україні цей показник дорівнював лише 20,5%. (Додатки 1, 2).
Але відносно невеликі розміри державних запозичень України це тільки одна сторона. Залучені кошти повинні стимулювати економічний розвиток держави, що відбувається у тих випадках, коли державні запозичення дорівнюють обсягам капітальних вкладень в економіку.