6. Налоговое окружение проекта

Для данного проекта выделяются следующие группы налогов:

• на прибыль - 35%

• с выручки от реализации - 4%;

• с заработной платы - 2%;

• на имущество - 2%;

• отчисления с заработной платы на социальные нужды составляют 39%.

Данные о налоговом окружении проекта заносятся в таблицу "Отчет о прибыли" (отчисления с заработной платы - в таблицу “Затраты на оплату труда”).

Заключение о финансовой состоятельности проекта

В течение всего срока жизни проекта выдерживается неотрицательное накопленное сальдо денежных средств, что является необходимым условием состоятельности проекта. Накопленный остаток денежных средств на конец срока жизни проекта составит 4 928 тыс. долл.

На протяжении рассматриваемого горизонта планирования нераспределенная прибыль представляет собой положительную величину и концу года составит 6 493 тыс. долл.

Проект полностью расплачивается по привлеченным источникам финансирования в соответствии с предложенным графиком погашения кредитов. Наличие значительного остатка свободных денежных средств в каждом интервале планирования позволяет сделать вывод, что при сохранении уровня цен и затрат, заложенных в качестве исходных данных, риск нарушения графика погашения основного долга и процентов невысокий.

Проект характеризуется достаточно высокими показателями финансовой состоятельности. В частности, показатель рентабельности продаж при номинальном объеме производства составляет в среднем 15%, что выше существующей рентабельности продаж на предприятии "ZZZ".

Коэффициент общей ликвидности к концу срока жизни проекта составит 37,5, причем, даже в период кредитования данный показатель выше нормативного, что свидетельствует о способности проекта своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся обязательствам.

Минимальная мгновенная ликвидность также выше нормативного значения.

II. Оценка экономической эффективности инвестиций (анализ методом изменения)

При анализе экономической эффективности проекта рассматриваются изменения всех параметров, вызванных вложением денежных средств в приобретение оборудования для производства эскимо. Для облегчения работы оценку экономической эффективности проекта можно проводить в файле, в котором оценивалась финансовая состоятельность, изменив введенную в него информацию. Для этого необходимо предварительно сохранить файл под другим именем, например ice_ef.doc

Изменения происходят в следующих группах исходной информации:

1. Выручка от реализации

Результатом реализации проекта станет дополнительный выпуск эскимо, объемы продаж которого составят 512 тонн в квартал. При изменении объемов реализации, соответственно, увеличивается и выручка проекта.

Приобретение линии по производству эскимо никак не влияет на доходы от сдачи холодильных помещений в аренду, поэтому будет один вид продукции - мороженое типа эскимо. В самой первой таблице необходимо изменить количество видов продукции на один, при этом автоматически удалится второй по счету продукт (необходимо, чтобы это были доходы от сдачи помещений в аренду).

2. Материальные затраты

В результате реализации проекта произойдет снижение удельных затрат на единицу продукции, так если при производстве 1806 тонн мороженого затраты составляли 1765 долл. на тонну, то при производстве 2318 тонн затраты составят 1500 долл. на тонну. Таким образом можно определить удельную стоимость затрат, возникающих в результате увеличения производства на 512 тонн: (1500*2318-1765*1806)/512=565 долл. В таблице "Прямые материальные затраты" в графе "Стоимость" необходимо указать число 565.

В таблице "Производственные затраты" постоянные накладные расходы необходимо обнулить, т.к. они не изменяются.

В результате реализации проекта отношения с поставщиками и покупателями остаются неизменным, т.е. в таблице "Потребность в чистом оборотном капитале" периоды оборота остаются без изменения"