9. Альтернативный вариант реализации проекта

Альтернативный вариант реализации проекта представляет собой, по сути, только изменение условий кредитования /файл plita2.xls/. Остальные данные по проекту остаются неизменными. Изменить алгоритм расчета можно непосредственно в программе с базовым вариантом, предварительно сохранив файл под другим именем как указано в пункте 1.2 «Инструкции по работе с «Альт-Инвест-Прим».

Необходимо внести следующие изменения в расчет:

• Из текущих затрат исключить стоимость услуг компании Х по предоплате материальных ресурсов, т.е. обнуляются существующие значения в строке "Прочие накладные затраты".

• В таблице "Потребность в чистом оборотном капитале" в строке "Расчеты с поставщиками" в графе "Оборот" указывается число -30. Знак минус означает предоплату (аванс) поставщикам за сырье и материалы.

• Изменить долю процентов, относимых на себестоимость в таблице "Отчет о прибыли" строка "Проценты за кредит". В данном варианте доля процентов, относимых на себестоимость, составит примерно 0,5.

• С помощью кнопки "Auto" подбирается дополнительный кредит под 20% годовых.

Ñумма процентов по кредиту для альтернативного варианта составит 2541 млн. руб., размер кредитования - 6 055 млн. руб.

То есть при данной схеме реализации проекта общие доходы банка "У" составят 2 457 млн. руб.

Предприятие полностью погашает имеющуюся задолженность перед банком в конце 12-го квартала.

Рассмотрим эффективность я альтернативного варианта осуществления проекта и финансовую состоятельность данного проекта.

Оценка эффективности вложения средств в проект

При реализации данного проекта возрастают сроки окупаемости. Простой срок окупаемости составляет 2,5 года, срок окупаемости с учетом дисконтирования (при ставке сравнения 25%) составляет 3,5 года.

Чистый дисконтированный доход составляет 2 112 млн. руб. Положительное значение свидетельствует о возможности проекта вернуть вложенные средства, а значит и о целесообразности вложения средств в данный проект. Доходность инвестиций - 44,6%. Внутренняя норма доходности - 37,3%. Максимальная ставка процентов, которую может выдержать проект при условии исключительно внешнего финансирования к концу срока жизни проекта составит 23,2%.

Оценка финансовой состоятельности проекта

В течение всего срока жизни проекта выдерживается неотрицательное накопленное сальдо денежных средств, что является необходимым условием состоятельности проекта. Накопленный остаток денежных средств на конец срока жизни проекта составит 2 703 млн. руб.

Накопленная чистая прибыль на конец срока жизни проекта составит 7570 млн. руб.

Оценка финансовой состоятельности альтернативного варианта осуществления проекта проводится с использованием стандартного набора финансовых коэффициентов (рентабельность, оборачиваемость, ликвидность).

При рассмотрении альтернативного варианта значительно улучшаются показатели финансовой состоятельности.

Рентабельность продаж при номинальном объеме выпуска составляет в среднем 15%, что несколько выше рентабельности в исходном варианте осуществления проекта.

Коэффициент общей ликвидности на протяжении срока жизни проекта значительно больше нормативного уровня и к концу срока жизни составляет 29,5.

Минимальная мгновенная ликвидность проекта составляет 0,3, к концу срока жизни проекта - 17.

Данные значения показателей свидетельствуют высокой ликвидности проекта, что является необходимым условием при предоставлении кредита.