Дисконтированный ЧПДС с учетом инвестиционных затрат
7. Период (срок) окупаемости простой, годы
Инвестиционные затраты / ((чистая прибыль + амортизационные отчисления) за год).
8.NPV за 5 лет при ставке сравнения без учета остаточной стоимости проекта, тыс. грн
ЧПДС (1-го года) х Индекс дисконтирования 1-го года + ЧПДС (2-го года) х Индекс дисконтирования 2-го года………ЧПДС (5-го года) х Индекс дисконтирования 5-го года.
9.Индекс доходности проекта (PI) - (рентабельность инвестиций)
PI = (NPV +І) / І, где І – первоначальные инвестиционные вложения.
Таблица 1. Основные показатели эффективности общих инвестиционных затрат по проекту
Чистый поток денежных средств |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
||
Выручка от реализации |
|
- |
900 |
900 |
900 |
900 |
|
Инвестиционные затраты |
|
-1300 |
- |
- |
- |
- |
|
Текущие затраты без амортизации |
- |
160 |
160 |
160 |
160 |
||
Амортизационные затраты |
|
- |
27 |
27 |
27 |
27 |
|
Налог на имущество и прочие |
- |
27 |
27 |
27 |
27 |
||
налоги |
|
|
|
|
|
|
|
Ставка |
сравнения, |
(норма |
- |
16 |
16 |
16 |
16 |
дисконта) |
|
|
|
|
|
|
|
Налог на прибыль |
|
- |
130,34 |
130,34 |
130,34 |
130,34 |
|
Чистый поток денежных |
средств |
- |
582,66 |
582,66 |
582,66 |
582,66 |
|
(ЧПДС) |
|
|
|
|
|
|
|
ЧПДС нарастающим итогом |
|
-1000 |
-417,34 |
165,32 |
747,98 |
1330,64 |
|
Индексы дисконтирования по годам |
1 |
0,862069 |
0,7431629 |
0,640658 |
0,552291 |
||
Дисконтированный ЧПДС |
|
-1000 |
502,2931 |
433,011296 |
373,2856 |
321,7979 |
|
Дисконтированный |
ЧПДС |
-1000 |
- |
-64,6956 |
308,59 |
630,3879 |
|
нарастающим итогом |
|
|
497,7069 |
|
|
|
|
Период (срок) окупаемости простой, |
|
|
-2,231146809 |
|
|
||
годы |
|
|
|
|
|
|
|
NPV за 5 лет при ставке сравнения |
|
|
630,3879307 |
|
|
||
без учета |
остаточной стоимости |
|
|
|
|
|
|
проекта, тыс. грн. |
|
|
|
|
|
|
|
Индекс доходности проекта (PI) - |
|
|
1,484913793 |
|
|
||
(рентабельность инвестиций) |
|
|
|
|
|
|
|
Вывод: так как NPV за 5 лет больше 0 и индекс доходности больше 1, то проект является эффективным и его реализация является целесообразным.
3
Задание 2. Расчет денежных потоков проекта с учетом схем финансирования.
Необходимо произвести расчет движения денежных потоков с учетом специфики используемых схем финансирования.
В таблице 2 представлены основные показатели, необходимые для расчета.
Процентные отчисления по кредитам: процентная ставка х остаток задолженности на начало года
Налог на прибыль: процентная ставка налога х (выручка – текущие затраты без учета амортизации и амортизационные отчисления и процент по кредиту и минус налоги на имущество и прочие налоги).
4
Таблица 2. Денежные потоки проекта с учетом схем финансирования
Отчет о движении денежных средств |
Формула |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|||
Выручка от реализации |
|
|
|
900 |
900 |
900 |
900 |
||
Инвестиционные затраты, в т. ч.: |
|
|
1300 |
- |
- |
- |
- |
||
Вложения собственных средств |
|
|
200 |
- |
- |
- |
- |
||
Привлечение (+) и возврат (-) |
(стр.3- |
1100 |
-275 |
-275 |
-275 |
-275 |
|||
кредитов |
|
|
|
стр4) |
|
|
|
|
|
Текущие |
затраты |
без |
учета |
|
- |
160 |
160 |
160 |
160 |
амортизации |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Амортизационные затраты |
|
|
- |
27 |
27 |
27 |
27 |
||
Налог на имущество и прочие налоги |
|
- |
27 |
27 |
27 |
27 |
|||
за исключением налога на прибыль |
|
|
|
|
|
|
|||
Процентные отчисления по кредитам |
|
- |
154 |
115,5 |
77 |
38,5 |
|||
(кредитная ставка в приложении 1) |
|
|
|
|
|
|
|||
Налог на прибыль |
|
|
(стр.2- |
- |
101,08 |
108,39 |
115,7 |
123 |
|
|
|
|
|
стр.6- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.7- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.9)*1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9% |
|
|
|
|
|
Дивиденды (10 %) |
|
|
(стр.2- |
- |
43,09 |
46,21 |
49,33 |
52,45 |
|
|
|
|
|
стр.6- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.7- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.9- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.10)* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10% |
|
|
|
|
|
Поток денежных средств периода |
(стр.2- |
-1000 |
139,83 |
167,89 |
196 |
224 |
|||
|
|
|
|
стр.5- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.6- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.9- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
стр.10- |
|
|
|
|
|
Расчётный |
счёт |
хозяйствующего |
стр.11) |
- |
139,83 |
307,72 |
503,7 |
727,7 |
|
|
|||||||||
субъекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5