29. Альтернативные теории спроса на деньги.

L отлич-ся от спроса на любое др благо и AD. If AD явл потоковой вел-ной, выраж-ей  план-х расх-в эк: суб-тов, то д-ги - опр запас, актив., L выражает желание эк/суб-тов иметь в своем распор-и в опр момент t некот вел-ну дан актива. Иначе L наз-ся спросом на реал ден (кассовые) остатки. L – вел-на дост fix-ная В Класс Колич ден теории(постулат д-ги нейтральны, это счет-я ед, ср-во платежа выполнают техн-ую ф-цию) В класс-ки выделяют только трансакц-ый L, т на д-ги для сделок ( Lсд), - это спрос на реал кассовые (ден) остатки, кот необ-мы для равномерного осущ-ния платежей при неравномерных поступлениях д-г. Реал кассовые остатки -это средняя вел-на ден запаса за период между моментами получ-я д-да. На уровне эк в целом совок-ые тек платежи равны НД , а частота получ-я д-да = ск-сти ден оборота.(v)  Lсд можно описать кол-венным ур-нием обмена, кот известно в 2х вариантах: ур-ние Фишера M*v=P*y и кембриджское ур-ние y=(1/k)*(M/P), где k –коэфф-т касс-х остатков., формально v1/k, но м/у v и k cущ-ет содержательная разница v- поток-я вел-на, k- некот запас, а именно - ту долю совок предложения, кот суб-ты желают иметь в виде налич-сти реал ден остатков. Т о, в усл-ях =ия на ден рынке и при предполож-и о v=const Lсд явл ф-цией от номин д-да. Lсд=f(Y(+)). Кейнс (постулат д-ги бог-во имеют самост ценность)Ценность д-г опр-ся альтер ст-стью их хранения. Выдел-т 3 осн-х мотива предъявления L 1трансакц-ый- Lсд , 2 по предосторож-ти отражает портебность в в д-гах для осущ-ия непредвид платежей-(Lпр; 3 спекулят-й L как на им-во (Lим). L по 1ым двум мотивам выводится, как и в класс модели, из колич-го ур-ния обмена и явл ф-цией от д-да. ( Lпр возник-т , если к сроку осущ-ия платежей у суб-та нет д-г, придется взять кредит или продать часть им-ва, все это связано с затр-ми, для предотвращ-я кот и должен служить опр запас д-г. Lпр =f(Y+). Интерес представляет Lим. Достоин-ва 1ф-ция L придает д-гам опр ценность, и в рез ия на ден р-ке могут и оказывают влияние на реал переменные в эк.2 описан мех-зм этого влиния, в кот важнейшим передаточным звеном явл гибкая i. Т к д-ги рассматр-ся как 1 из видов кап-ых активов, то ур-ние L должно включать в качестве переменных и им-во, и все ожид-ые нормы дох-сти на неденеж активы. Портфель активов суб-та сост из ден и неден активов. , оптим-я портфеля сводится к сравнению д-дов от неден состав-их с той выгодой в виде полезности, удобства, кот суб-ты получают от хран-я налич-ти. В чистой кейнс модели д-гам противопоставляется только 1 вид неден актива – гособлигации (г/обл). кжд суб-т решает проблему: хранить ли с S в виде наличных(нал-х) или в виде г/обл. Важнейшим пар-ром, явл тек i по г/обл . If суб-т считает i высокой, то он наличность в г/обл, т к держать наличность для него дорого. If i понися ниже опр зн-ния  наоборот. Зн-ние i, при превышении, кот происходит обмен д-г на обл, и наоборот - продажа обл за нал-ые, если i  данн зна-ния, назыв-ся критич ik: ik=ie/(1+ie), где ie- ожид-ая в буд i. У кжд суб-та свои представления о ik, но вся совок-сть зн-ний imin  ik imax. При imin никто не хочет иметь обл, хотят д-ги  maxLим , но ограничен бюдж-м огр-ем. При imax все стремятся иметь обл, не хотят д-г,  Lим=0.  Lим уб ф-ция от i: Lим=Li*(imax – i), где Li- пред склон-ть к предпоч-ю д-г в кач-ве им-ва ,т е на ск-ко  Lим, если i  на 1 пункт. При стаб эк конъюнк-ре imax=const,  Lим = L- Li*i, где L = Li*imax- макс ур-нь Lим, при i близкой к min. Общий номинал спрос на д-ги L = f(у(+), i(-)), где у-НД.  L =ky P + (Li – Li*i). На вел-не реал ден спроса(l) сказыв-ся темп инфляции (), т к  ифл-ии  реал ценность д-г, из-за  альтер затрат облад-ия налич-ю.  совок спрос на реал касс остатки :l = f[ y(+), i(-), (-)].

Так же, как и в у кейнс-цев,в модели Бауоля-Тобина L рассмат-ся с позиции оптим-и ден запаса эк/суб-та. Считается, что у ДХ поддерж-т некот ден запас(д/з) для соверш-я тек сделок. При недост-ти д/з ДХ вынуждено конвертировать неден активы в наличные. Цепочка : часто (редко) мал (больш) неден активов  налич-сть  зат-ты на конверт-ю (), потери от альтерн-го д-да (). Т о цель оптим-ии – миним-ть эти затраты и потери. Пусть суб-кт получ-т номин ден д-д Yпутем зачисл-я Y на тек сч с fix i . Затраты при снятии  сост h, альтерн-е затраты - Х  Общие затраты Тс м/у моментами получения д-да, при усл снятия наличных со сч равными долями, сост: Тс = h( Y/X) + i(X/2), минимиз-вав Тс по Х, получили оптим  изъятия Х=((2hY)/i),  спрос на реал касс остатки l=L/P=X/2=  [(hy)/2i]  l = f(y+, i-). Спрос на деньги : монетаризм. Д-ги не только ср-во обращ-я ( сущ-т только Lсд), но и 1 из важнейших видов активов. Тогда спрос на д-ги (L) дополняется 3 важными обст-вами. 1 д-ги - актив, эк/суб-ты при форм-нии своего L оптим-ют вел-ну этого актива.2 владение наличностыо связано с альтернат-ми изд-ками.3 вел-на L опр-ся в рез оптим-ии вел-ны и стр-ры всего портфеля активов. 1обст-во учит-ся уже в класс колич-ной теории в ее кембриджском варианте. 2 - в кейнс-ве и в мод Б/Т. Но лишь в портф теориях, таких, как монетаризм,(3) L тесно увязан со спросом на остал-ые важнейшие активы. L по Фридману есть ф-ция от 5 переменных: L=f(P +, ra -, rb -,  -,V +), где Р – ур-нь цен; ra, rb - дох-сть по акциям и обл-ям,  - инфляция;V – совок-е бог-во, исчисл-ое в соот-ии с кон-цей перман-го д-да. Учитывая, что V = уp/r, а Yp = Р уp, то L = Yp(+)* f[ ra(-), rb(-), (-), yp(+)] Хар-р влия-я перем-х:  Р к спроса на реал денеж остатки(l), и наоборот.   к  реальной ценности д-г и ценности реальных благ, что приводит к "бегству от денег". Альтер-ые изд-ки хран-я наличности, в кач-ве кот выступают дох-сти по реал активам, по опр-ию влияют на ден спрос обратно пропорционльно. Так же вкл-н в число аргум-тов ф-ции ден спроса перманент д-д, кот есть дисконт-ная оценка ожид-х суб-том буд д-дов из всех источ-ов.Концеп-я перманент д-да лежит в основе монетаризма. Именно то обст-тво, что перманен д-д – вел-на устойчивая по срав-ю с тек д-дом, де~тает обоснов-ым объяснение устойч-сти ден спроса.Колеб-я же тек L происходят1 в рез ия тек Р и 2 в рез дей-вий эк/суб-тов по оптим-ции стр-ры своих портфелей.