antoshkina_a_v_ekonomika_predpriyatiya_neftegazovogo_komplek_copy
.pdfЗадание 8.3
Проект создания нефтедобывающего предприятия требует определенных капитальных вложений. По проекту спрогнозированы чистые потоки реальных денег, представленные в табл.. Компания для оценки проекта использует установленную ставку дисконта (табл. 8.3).
Рассчитать значение NPV проекта. Показать на основе расчета, как изменилось бы значение этого показателя, если бы месторождение с теми же величинами инвестиций и чистой прибыли располагалось в другой стране, где та же компания для оценки проектов использует ставку дисконта 18 %.
|
Показатели инвестиционного проекта |
|
Таблица 8.2 |
|||||||
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Вариант |
Капитальные вложения, |
Ежегодные чистые потоки, |
Ставка дис- |
|||||||
задания |
млн руб. |
|
|
млн руб. |
|
|
|
конта, % |
||
1 |
2 |
|
3 |
|
4 |
|
5 |
|||
|
|
|
|
|
|
|||||
1 |
100 |
25 |
26 |
|
27 |
|
28 |
|
29 |
8 |
2 |
105 |
30 |
31 |
|
32 |
|
34 |
|
35 |
9 |
3 |
135 |
39 |
41 |
|
42 |
|
44 |
|
45 |
10 |
4 |
185 |
55 |
57 |
|
59 |
|
61 |
|
63 |
11 |
5 |
275 |
82 |
85 |
|
88 |
|
92 |
|
95 |
12 |
6 |
165 |
49 |
51 |
|
53 |
|
55 |
|
57 |
8 |
7 |
125 |
34 |
36 |
|
37 |
|
39 |
|
40 |
9 |
8 |
100 |
28 |
29 |
|
30 |
|
31 |
|
32 |
10 |
9 |
95 |
25 |
26 |
|
27 |
|
28 |
|
29 |
11 |
10 |
100 |
27 |
28 |
|
29 |
|
31 |
|
32 |
12 |
11 |
105 |
30 |
31 |
|
33 |
|
34 |
|
35 |
8 |
12 |
115 |
34 |
35 |
|
37 |
|
38 |
|
39 |
9 |
13 |
130 |
38 |
40 |
|
41 |
|
43 |
|
44 |
10 |
14 |
150 |
44 |
45 |
|
47 |
|
49 |
|
51 |
11 |
15 |
170 |
50 |
52 |
|
54 |
|
56 |
|
58 |
12 |
Задание 8.4
По условиям предыдущего задания определить величину IRR проекта по формуле для неравномерных потоков реальных денег и дать рекомендации руководству компании, использующей 20-процентную предельную ставку дисконта.
Задание 8.5
По условиям задания 8.3 рассчитать срок окупаемости инвестиционного проекта освоения месторождения.
Уточнить значение срока окупаемости инвестиций при использовании дисконтированных значений денежных потоков.
101
Контрольные вопросы
1.Дайте определения понятий «инвестиции», «капитальные вложения». Что между ними общего и в чем различие?
2.Каковы функции и классификация инвестиций?
3.Всегда ли капитальные вложения способствуют увеличению производственной мощности предприятия?
4.Перечислите основные принципы оценки эффективности инвестиций. В чем состоит необходимость дисконтирования?
5.Какие приемы и методы проектного анализа вы знаете?
6.Какова последовательность проведения техникоэкономического обоснования инвестиционных проектов?
7.Как оценивается эффективность инвестиционных вложений? Назовите виды эффективности.
8.Как определяется норма дисконта? Приведите формулу расчета коэффициента дисконтирования.
9.Назовите методы расчета показателей экономической эффективности инвестиций.
10.Перечислите основные недостатки простых методов оценки инвестиций.
11.В чем сущность понятия текущей (современной) стоимости будущих денежных поступлений?
12.Как рассчитать чистый приведенный эффект (NPV)? Почему NPV является основным критерием оценки инвестиций?
13.Как определяется индекс рентабельности инвестиций (PI)? От каких видов деятельности учитываются денежные потоки при его определении?
14.В чем смысл расчета внутренней нормы прибыли (IRR)? Назовите и охарактеризуйте методы его расчета.
15.Приведите формулы расчета срока окупаемости инвестиций (РР). Почему показатель окупаемости завоевал широкое признание?
16.Что понимается под достаточными условиями финансовой реализуемости инвестиционных проектов?
17.Назовите условия эффективности инвестиционных проектов.
18.Какие решения обычно принимаются при оценке инвестици-
онных проектов, если: NPV > 0; NPV = 0; NPV < 0?
19.Какое значение будут иметь индекс рентабельности инвестиций и внутренняя норма прибыли, если NPV > 0?
20.Какова отраслевая структура капитальных вложений в нефтегазовом комплексе?
102
Тестовые задания для самоконтроля
Инструкция (общая для заданий 1-8)
Выберете один номер правильного ответа
1Предприятие, в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий, сохраняющих при этом свою формальную самостоятельность:
1)концерн
2)холдинг
3)вертикально-интегрированная компания
4)финансово-промышленная группа
5)корпорация
2Реновация основных фондов происходит за счет:
1)заемного капитала
2)инвестиций
3)уставного капитала
4)амортизации
5)резервного фонда
3Предметы труда, поступившие предприятию-потребителю, но ещё не использованные и не подвергнутые переработке:
1)полуфабрикаты
2)производственные запасы
3)незаконченная продукция
4)готовая продукция
5)орудия труда
4Затраты рабочего времени на производство единицы продукции:
1)фондоемкость
2)рабочая смена
3)трудоемкость
4)выработка
5)капиталоемкость
5Группа отраслей, в составе затрат которых наибольший удельный вес занимает амортизация:
1)капиталоемкие
2)материалоемкие
103
3)трудоемкие
4)энергоемкие
5)смешанные
6Часть прибыли недропользователя, формируемая за счет объективных природных факторов, определяемых горногеологическими и географо-экономическими условиями месторождений:
1)роялти
2)сверхприбыль
3)чистая прибыль
4)прибыль EBITDA
5)горная рента
7Применяемая в банковской практике схема погашения основного долга равновеликими платежами с равными интервалами между последовательными платежами:
1)сложная
2)простая
3)аннуитетная
4)дифференцированная
5)обычная
8В инвестиционном анализе приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений денежных потоков к их ценности на определенный момент времени:
1)наращение
2)дисконтирование
3)аннуитет
4)компаудирование
5)норма дисконта
Инструкция (общая для заданий 9-16)
Выберете три номера правильных ответов
9 Организационно-правовые формы юридических лиц, являющихся коммерческими организациями:
1) |
производственные кооперативы |
5) |
потребительские кооперативы |
2) |
общественные организации |
6) |
религиозные организации |
3) |
благотворительные фонды |
7) |
общественные объединения |
4) |
хозяйственные общества |
8) |
хозяйственные товарищества |
104
10 |
|
Объекты основных фондов |
активной группы добывающего |
|
|
|
предприятия: |
|
|
|
|
|
|
|
1) |
жилые здания |
5) |
производственные здания |
|
2) |
рабочие машины |
6) |
оборудование |
|
3) |
транспортные средства |
7) |
добывающие скважины |
|
4) |
хозяйственный инструмент |
8) |
хозяйственный инвентарь |
11 Элементы нормируемых оборотных средств предприятия:
1) |
производственные запасы |
5) |
денежные средства |
2) |
финансовые вложения |
6) |
готовая продукция |
3) |
дебиторская задолженность |
7) |
деньги в в кассе |
4) |
незавершенное производство |
8) |
товары в пути |
12 Для рациональной организации труда на предприятиях используются нормы:
1) |
текучести |
5) |
численности |
2) |
трудоемкости |
6) |
оборачиваемости |
3) |
выработки |
7) |
времени |
4) |
выбытия |
8) |
приема |
13 Внутренние факторы снижения себестоимости продукции:
1) |
снижение тарифов на |
5) |
снижение материало-, |
||
|
|
электроэнергию |
|
энерго-, топливоемкости |
|
2) |
снижение закупочных цен |
6) |
снижение ставок налогов |
||
3) |
повышение |
7) |
повышение установленных |
||
|
|
производительности труда |
|
размеров min з/пл |
|
4) |
снижение ставок |
8) |
уменьшение трудоемкости |
||
|
|
обязательных отчислений |
|
изготовления изделий |
|
|
|
|
|||
|
14 |
Состав прибыли до налогообложения: |
|||
|
|
|
|
|
|
1) |
выручка от реализации |
5) |
прибыль от реализации |
||
|
|
продукции (работ, услуг) |
|
основных средств и др. активов |
|
2) |
прибыль от реализации |
6) |
прибыль от |
||
|
|
продукции (работ, услуг) |
|
внереализационных операций |
|
3) |
нераспределенная прибыль |
7) |
чистая прибыль |
||
4) |
выручка от |
8) |
выручка от |
||
|
|
финансовой деятельности |
|
инвестиционной деятельности |
|
|
|
|
|
105 |
|
15 Основные документы, необходимые для проведения анализа финансового состояния предприятия:
1) |
отчет о движении |
5) |
положения бухгалтерского |
|
денежных средств |
|
учета |
2) |
материалы налоговых проверок |
6) |
аудиторское заключение |
3) |
баланс материальных ресурсов |
7) |
бухгалтерский баланс |
4) |
приказы об учетной политике |
8) |
отчет о прибылях и убытках |
16Условия финансовой реализуемости инвестиционного проекта при определении интегральных показателей чистого приведенного эффекта (NPV), индекса рентабельности инвестиций (PI) и
внутренней нормы прибыли (IRR):
1) |
NPV>1 |
5) |
PI>1 |
2) |
NPV>0 |
6) |
PI>0 |
3) |
IRR>норма дисконта |
7) |
IRR<норма дисконта |
4) |
NPV<0 |
8) |
PI<1 |
Инструкция (общая для заданий 17-24)
Запишите в таблицу ниже каждой буквы, кодирующей элемент левого списка, номер соответствующего ему элемента из правого списка
17 Установите соответствие
Организационно-правовые |
Характеристики |
формы предприятий |
организационно-правовых форм |
название списка |
название списка |
А) полное товарищество |
1) коммерческая организация, не наделенная |
|
правом собственности на закрепленное за ней |
Б) открытое |
собственником имущество |
2) добровольное объединение граждан на ос- |
|
акционерное общество |
нове членства для совместной производствен- |
В) унитарное предприятие |
ной или хозяйственной деятельности |
3) коммерческая организация, участники ко- |
|
|
торой могут отчуждать принадлежащие им |
|
акции без согласия других акционеров |
4)коммерческая организация, акции которой распределяются только среди ее участников или иного заранее определенного круга лиц
5)коммерческая организация, участники которой несут ответственность по ее обязательствам принадлежащим им имуществом
АБ В
106
18 Установите соответствие
Обобщающие показатели |
|
|
|
Формулы расчета |
||
эффективности использова- |
|
название списка |
||||
|
|
|||||
ния основных фондов |
|
|
|
|
||
название списка |
|
|
|
|
||
А) фондоотдача |
1) |
отношение среднегодовой стоимости ос- |
||||
|
|
|
новных средств к объему производства про- |
|||
Б) фондоемкость |
дукции |
|||||
2) |
отношение среднегодовой стоимости ос- |
|||||
|
|
|
новных средств к среднесписочной числен- |
|||
В) фондовооруженность |
ности работников |
|||||
3) |
отношение объема производства продук- |
|||||
|
|
|
ции к среднегодовой стоимости основных |
|||
|
|
|
средств |
|||
|
|
|
4) |
отношение прибыли к среднегодовой |
||
|
|
|
стоимости основных средств |
|||
|
|
|
5) |
отношение остаточной стоимости основ- |
||
|
|
|
ных средств к их первоначальной стоимости |
|||
|
А |
|
Б |
|
В |
|
|
|
|
|
|
|
|
19 Установите соответствие
Показатели эффективности |
Формулы расчета |
использования оборотных |
название списка |
|
|
средств |
|
название списка |
|
А) коэффициент |
1) отношение продолжительности периода к |
оборачиваемости |
числу оборотов оборотных средств за этот же |
Б) коэффициент |
период |
2) произведение выпуска товарной продукции |
|
загрузки |
в периоде и длительности ее хранения |
В) продолжительность |
3) отношение объема реализованной продук- |
одного оборота |
ции к средней сумме оборотных средств за |
|
период |
4)отношение средней суммы оборотных средств к объему реализованной продукции за период
5)произведение выпуска товарной продукции в периоде, длительности производственного цикла и коэффициента нарастания затрат
АБ В
107
20 Установите соответствие
Коэффициенты состояния |
|
|
|
Формулы расчета |
||
трудовых ресурсов |
|
|
|
название списка |
||
|
|
|
|
|||
название списка |
|
|
|
|
||
А) выбытия |
1) |
отношение численности принятых к сред- |
||||
|
|
|
несписочной численности работников за пе- |
|||
Б) приема |
риод |
|||||
2) отношение численности уволенных к сред- |
||||||
|
|
|
несписочной численности работников за пе- |
|||
В) текучести |
риод |
|||||
3) |
отношение объема проходки к среднеспи- |
|||||
|
|
|
сочной численности работников за период |
|||
|
|
|
4) |
отношение численности уволенных (по |
||
|
|
|
собственному желанию, за прогулы и наруше- |
|||
|
|
|
ния трудовой дисциплины) к среднесписочной |
|||
|
|
|
численности работников за период |
|||
|
|
|
5) |
отношение объема добычи к среднесписоч- |
||
|
|
|
ной численности работников за период |
|||
|
А |
|
Б |
|
В |
|
|
|
|
|
|
|
|
21 Установите соответствие
Группа затрат |
Содержание затрат |
название списка |
название списка |
А) прямые |
1) непосредственно связаны с осуществлением |
Б) накладные |
технологического процесса на предприятии |
2) связаны с изготовлением отдельных видов |
|
|
продукции, непосредственно включаются в их |
В) переменные |
себестоимость |
3) связаны с производством нескольких видов |
|
|
продукции, включаются в себестоимость через |
|
их распределение |
4)находятся в прямой зависимости от изменения объемов производства продукции
5)связаны с процессом организации, управления и обслуживания производства
АБ В
108
22 Установите соответствие
Показатели рентабельности |
|
|
Формулы расчета |
|||
название списка |
|
|
|
название списка |
||
А) рентабельность |
|
1) отношение чистой прибыли к среднегодо- |
||||
продукции |
|
вой величине собственного капитала, в про- |
||||
Б) рентабельность |
|
центах |
||||
|
2) отношение прибыли от реализации продук- |
|||||
продаж |
|
ции к затратам на ее производство и реализа- |
||||
В) рентабельность |
|
цию, в процентах |
||||
|
3) отношение прибыли от реализации продук- |
|||||
собственного капитала |
|
ции к выручке от реализации, в процентах |
||||
|
|
|
|
4) отношение чистой прибыли к среднегодо- |
||
|
|
|
|
вой величине собственного капитала и долго- |
||
|
|
|
|
срочных обязательств, в процентах |
||
|
|
|
|
5) отношение выручки от реализации к сред- |
||
|
|
|
|
негодовой стоимости основных средств, в |
||
|
|
|
|
процентах |
||
|
А |
|
Б |
|
В |
|
|
|
|
|
|
|
|
23 Установите соответствие
Финансовые коэффициенты |
Формулы расчета |
название списка |
название списка |
А) текущей ликвидности |
1) отношение оборотных активов к кратко- |
Б) автономии |
срочным обязательствам |
2) отношение ликвидных активов к кратко- |
|
В) финансовой |
срочным обязательствам |
3) отношение суммы собственного капитала и |
|
устойчивости |
долгосрочных кредитов к общей сумме капи- |
|
тала |
4)отношение собственного капитала к общей сумме капитала
5)отношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности
АБ В
109
24 Установите соответствие
Интегральные показатели |
Методика расчета |
эффективности инвестиций |
название списка |
|
|
название списка |
|
А) срок окупаемости |
1) увеличенное на единицу отношение чистого |
(с учетом дисконтирования) |
дисконтированного дохода к накопленному |
Б) индекс рентабельности |
дисконтированному объему инвестиций |
2) величина нормы дисконта, при которой чис- |
|
инвестиций |
тый дисконтированный доход оказывается |
В) внутренняя норма |
равным нулю |
3) накопленный дисконтированный эффект за |
|
прибыли |
расчетный период |
4)максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности
5)наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, в течение которого инвестиции будут погашены кумулятивным дисконтированным доходом
АБ В
Инструкция (общая для заданий 25-32)
Порядковым номером в клетке ячейки определите правильную последовательность действий в списке
25 Установите правильную последовательность
название списка Процедура регистрации юридического лица
сдача документов в регистрирующий орган
оплата уставного капитала
постановка на налоговый учет
подготовка учредительных документов
оплата государственной пошлины за регистрацию
изготовление печати
110