2.2 Значение и задачи анализа источников собственных и заемных средств

Существенно значение анализа структуры пассивов для оценки финансового состояния наряду с анализом структуры активов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, соотно­шение которых в дальнейшем определит перспективы организации.

Оценка структуры источников проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. В соот­ветствии с этим различны подходы к анализу. Так, внешние пользо­ватели (банки, поставщики и др.) оценивают изменение доли соб­ственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск на­растает с уменьшением доли собственных источников средств.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Основными критериями выбора являются степень рис­ка, цена источника финансирования, условия его использования, срок уплаты долга и др.

Источниками собственных средств предприятия являются: уставный капитал с учетом добавочного капитала как следствия переоценки основных фондов, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль или убыток отчетного года и прошлых лет (III раздел ПБ).(ПБ – пассив баланса).

Динамика состава и структуры источников собственных и заем­ных средств оценивается по данным бухгалтерского баланса.

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается, с оценки их динамики и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств. При этом выявляется тенденция изме­нения объема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовых затруднений.

Затем проводятся сравнение векторов структурной динамики ак­тива и пассива баланса и оценка факторов, влияющих на соотно­шение собственных и заемных источников, а, следовательно, и на финансовую устойчивость организации. К числу важнейших факто­ров, обусловленных внутренними и внешними условиями работы ор­ганизации, как правило, относят:

различия величин процентных ставок за кредит и ставок ди­видендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставок дивиден­дов, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка дивиденда ни­же процентной ставки за кредит;

сокращение или расширение деятельности организации, в свя­зи с чем сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материаль­ных запасов;

накопление излишних или слабо используемых запасов уста­ревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебитор­ской задолженности, что также приводит к привлечению дополни­тельных заемных средств;

Итогом совершенных расчетов является сравнение привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использо­вания.

Оценка состава и структуры источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия, приведена в таблице 2.

Таблица 2. - Оценка источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество ОАО «Стройкерамика»

Показатели	Код строки в форме №1	Сумма, тыс.руб.				Темп роста, % (+,-)		Удельный вес в имуществе предприятия,%
		На начало 2014 года	На конец 2014 года	Изменение за год (+,-)	На нач. 2014 г.			На кон. 2014 г.	Изм. за год
Источники средств - всего, в т.ч.	700 (490+ 590+690)	33698787	40056813	6358026	118,9		100,0		100,0	0,0
Собственный капитал (капитал и резервы) – всего,	490	30722136	31569479	847343	102,8		91,2		78,8	-12,4
Заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства) – всего,	590+690	2976651	8487334	5510683	285,1		8,8		21,2	12,4

Пассивы – источники средств ОАО «Стройкерамика» на конец 2014 года составили 40 057 млн. руб. Доля собственного капитала в совокупных пассивах составляет 78,8%. Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало 2014 года составил 30 722 млн руб., а на конец периода был равен 31 569 млн. руб. За анализируемый период его величина увеличилась на 847 млн. руб. в основном за счет прибыли текущего года.

Заемный капитал на начало 2014 года составил 2 977 млн. руб., на конец 2014 года был равен 8 487 млн. руб. За анализируемый период его величина увеличилась на 5 510 млн. руб. или 2,8 раза за счет привлечения долгосрочных кредитов и займов.

Положительная динамика собственного и заемного капитала оставила значительные изменения на их структуре источнике средств (см. также рис. 1)

В структуре источников средств произошло увеличение доли заемного капитала на 12,4% и составило 21,2%. Доля собственного капитала на конец года уменьшилась с 91,2% до 78,8%, что вызвано значительным увеличением заемного капитала.

Рисунок 1. - Структура источников средств ОАО «Стройкерамика»