воспроизводство капитала

1. Простое воспроизводство. Кругооборот и оборот капитала.

Многие экономические процессы имеют циклический характер, проявляющийся в наличии сменяющих друг друга и повторяющихся затем стадий. Первопричиной экономических циклов являются природно-биологические циклы. К примеру, годичный цикл смены времен года накладывает прямой отпечаток на сельскохозяйственное производство, посевные и уборочные работы, порождает циклический сбор урожая. Смена дня и ночи вызывает суточные колебания в потреблении электроэнергии.

Экономика человека и семьи находится под сильным влиянием жизненного цикла, состоящего из ряда стадий: рождение, детство, молодость, зрелость, старение, смерть. Жизненный цикл свойствен и экономическим продуктам, которые способны зарождаться и «умирать» в зависимости от моды, появления новых видов продукции, товаров, услуг.

Наряду с указанными циклами, порождаемыми внешними факторами, экономике присущи и свои собственные циклы, обладающие экономической природой. Это прежде всего сменяющие друг друга подъемы и спады производства, экономической конъюнктуры, возникающие под влиянием комплекса причин, еще далеко не полностью изученных. Ученые-экономисты уделяют большое внимание исследованию явно наблюдаемых в масштабе целых стран периодов, фаз расширения и сокращения деловой активности, продолжающихся обычно несколько лет и следующих один за другим. В зависимости от временной протяженности периода колебаний, периодических изменений различаютдлиннопериодические (длительные) с периодом в десятки лет и краткопериодические (кратковременные) экономические циклы. В теорию длиннопериодичсских циклов большой вклад внес русский ученый советского периода Н.Д. Кондратьев. Более часто встречаются в экономике краткопериодические циклы с периодом до года или нескольких лет.

Наиболее типичны для экономики так называемые воспроизводственные циклы, впервые выяапенные, названные и исследованные еще Ф. Кенэ в XVIII в.Любой экономический продукт постепенно расходуется, потребляется, изнашивается и требует замены. Его надо воссоздавать, периодически воспроизводить. Все это и служит первопричиной наличия воспроизводственного процесса, охватывающего период от создания продукта до его полного потребления, за которым следует воссоздание, новый цикл производства и потребления. Такие циклы, процессы называются воспроизводственными. В данном случае речь идет не о колебательных, а о повторяющихся процессах.

Каждый продукт в экономике проходит свой процесс и период воспроизведения, однако всем процессам воспроизводства в экономике присуще одно общее свойство. Любой экономический продукт в своем движении по жизненному пути проходит отдельные, обычно следующие друг за другом стадии своего воспроизводственного цикла. Это производство, распределение, обмен, потребление. Наличие этих стадий — фундаментальная закономерность экономических процессов, их важнейшее свойство. В итоге в экономике постоянно наблюдается циклический кругооборот продукции, товаров, услуг в виде воспроизводственных процессов. Принципиальная схема типичного воспроизводственного циклического процесса изображена на рис. 2.3.

Воспроизводственный процесс есть способ действия любой экономической системы, а его изучение — предмет и теоретической, и прикладной экономики. Пока ограничимся самым общим рассмотрением стадий экономического воспроизводственного цикла, чтобы затем, входе последующего изложения, изучить их более детально.

Вслед за производством (созданием, выпуском) экономического продукта следует его распределение по направлениям дальнейшего движения или использования, т.е. своего рода разделение и адресация продукта. Отметим, что производство создает продукт в его натуральном выражении, тогда как на стадии распределения может происходить распределение как собственно продукта в натуральной форме, так и его стоимости в денежной форме посредством системы денежных расчетов с участниками производства, владельцами израсходованных в процессе производства ресурсов. Так что уже в ходе производства первичный материально-вещественный, ресурсный поток как бы разделяется на движение преобразуемых ресурсов и связанное с ним. обусловленное им движение стоимости, денег.

В результате распределения происходит дальнейшее продвижение продукта к потребителю, при этом часть его может осаждаться в накопителе в виде резерва, запасов, подлежащих последующему распределению. И что еще более важно, процесс распределения может быть, и очень часто бывает, многократным, в особенности когда распределяются денежные средства. Иначе говоря, наблюдается первичное, а затем вторичное и последующие распределения как промежуточного и конечного продукта, так и в еще большей мере — денежного результата, которые правомерно называть перераспределениями. Перераспределительные процессы весьма характерны для современной экономики, вследствие чего зачастую трудно определить, кто же стал потребителем произведенного продукта, конечным обладателем его денежной стоимости, первоначально распределенной между владельцами факторов производства. Например, работник, получивший деньги за свой труд, может отдать часть их своему сыну, который купит на эти деньги цветы любимой девушке, в результате чего произойдет не только распределение, но и перераспределение денежных средств.

Рис. 2.3. Общая схема воспроизводства

Пройдя стадию распределения, экономический продукт, которому предназначено стать товаром, подвергается обмену, купле-продаже на рынке. При этом под обменом понимается как обмен на деньги, так и натуральный обмен в форме бартера. Имеет место операция «товар-деньги» или «товар-товар», в которой и заключена суть обмена, вступает в действие рыночный и сопутствующий ему ценовой механизм. Продукт превращается в товар. Обмен товара на деньги, порождаемый движением товара от производителя (продавца) к потребителю (покупателю), сопровождается, естественно, встречным потоком денежных средств от покупателя к продавцу товара в виде оплаты купленного товара. Это движение денег не указано на схеме (см. рис. 2.3), так как на ней отображены материально-вещественные потоки, а движение денежных средств зафиксировано только в словесном описании.

За обменом следует потребление товара в форме конечного потребления потребительских товаров, предметов потребления, выбывающих из цикла, завершающих свой воспроизводственный цикл на его последней стадии. Такое завершение происходит либо в форме конечного потребления товара потребителем, либо в виде производственного потребления, когда товар, продукт вновь попадает в производство, но уже в своем новом «товарном» качестве, в виде ресурса. Вне зависимости оттого, какова судьба потребляемого товара, стадия производства начинается вновь и вновь, чтобы воспроизводить необходимые экономические продукты. При этом на каждой последующей стадии может производиться как тот же самый, так и обновленный, модернизированный продукт как в том же, так и в ином количестве.

Товар, приобретенный на рынке в результате обмена, не обязательно сразу же и в полном объеме потребляется. Обычно часть товара хранится в накопителе в качестве резерва, запаса и поступает в непосредственное потребление по мере возникновения необходимости.

Простое воспроизводство - это непрерывное повторение созидательной деятельности, при котором масштабы производства, величина создаваемого продукта и размер действующего капитала (производственных фондов) остаются неизменными. Таким образом, капитал совершает своеобразное круговое движение. Кругооборот капитала, говоря конкретнее, - это один цикл его движения, который охватывает процесс производства и обращения создаваемых товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму. Весь путь можно схематично изобразить известной нам формулой:

протекает в сфере производства. В этом движении производительная форма капитала превращается в товарную форму. Купленные на рынке факторы производства - средства производства и рабочие - соединяются в производственном процессе (П).  В нем создаются товары с нужной полезностью и содержащие вновь возникающую стоимость (Т1).

Третья стадия Т1 - Д1. Как и первая стадия, она относится к сфере обращения. Товарный капитал с возросшей стоимостью (Т1) вновь превращается в денежный капитал (Д1),содержащий прибыль.

Такое последовательное превращение капитала из одной функциональной формы в другую, его движение через три стадии и представляет собой кругооборот капитала (фондов). Причем эти стадии существенно различаются между собой. Только во второй стадии - в процесс производства - первоначально авансированная в денежной форме стоимость (Д) возрастает на сумму прибыли. Акты Д - Т и Д,1 - Т проходят в сфере обращения и представляют собой лишь смену форм стоимости, что, тем не менее, требуется для получения прироста капитала.

Именно стремление получить прибыль подталкивает бизнесмена к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот. Для непрерывающегося движения необходимо, во-первых, чтобы капитал безостановочно переходил из одной его формы в другие. Во-вторых, в каждый данный момент функционирующий капитал должен одновременно находиться в денежной, производительной и товарной формах и на всех стадиях кругооборота. Пока, допустим, денежный капитал превращается в производительный, производительный преобразуется в товарный, а последний - в денежный. Такое единство кругооборота всех форм капитальной стоимости - обязательное условие ее постоянного функционирования.

2. Основной и оборотный капитал. Показатели эффективности использования капитала.

Кругообороты капитала все время следуют один за другим, постоянно возобновляются и повторяются.  Время оборота капитала не совпадает с периодом его кругооборота. В течение одного кругооборота к предпринимателю возвращается только часть авансированного капитала. Полный же оборот капитала предполагает возвращение всего авансированного им капитала в первоначальной денежной форме, включая еще и величину прибыли. Поэтому капитал в своем движении должен пройти несколько кругооборотов, чтобы совершить полный оборот.  Это обусловлено делением капитала на основной и оборотный. Для осуществления процесса производства используются средства труда, обладающие определенной потребительной стоимостью. В процессе производства эта потребительная стоимость постепенно теряется, снашивается, а стоимость средств труда по частям переносится на изготовляемые товары. По мере реализации этих товаров стоимость потребленных средств труда также по частям возвращается предпринимателю в денежной форме.  Таким образом, часть капитала, которая заключена в средствах труда, функционирует в производстве длительное время и совершает полный оборот в течение ряда лет. Эта часть авансированного капитала приобретает форму основного капитала. Под ним понимается та часть производительного капитала, стоимость которой переносится на товар не сразу, а по частям, в течение ряда кругооборотов, и которая возвращается предпринимателю в денежной форме также по частям.  По-другому совершает оборот та часть капитала, которая вложена в предметы труда и идет на покупку рабочей силы (наем работников). Сырье, топливо, электроэнергия, материалы расходуются в течение одного периода производства сразу. Их стоимость сразу и полностью переносится на изготов ленный товар. Поэтому после продажи товара она возвращается предпринимателю сразу и полностью.  Важно отметить, что стоимость рабочей силы не переносится на новый товар подобно стоимости сырья и материалов. В процессе производства рабочая сила создает новую стоимость. Часть этой вновь созданной стоимости присваивается работодателем в виде прибыли, а другая ее часть представляет собой эквивалент стоимости рабочей силы (заработную плату рабочих). 

После продажи товара стоимость рабочей силы постоянно возвращается предпринимателю в денежной форме в течение одного производственного цикла. Следовательно, и эта часть капитала также проделывает полный оборот в течение каждого кругооборота капитала.  Часть производительного капитала, стоимость которого полностью входит в новый товар и целиком возвращается предпринимателю в денежной форме в течение одного кругооборота капитала, называется оборотным капиталом.  Деление капитала на основной и оборотный относится только к производительному капиталу. Такого деления не имеет ни денежный, ни товарный капитал.  В исторически сложившейся хозяйственной практике нашей страны в качестве синонимов основного и оборотного капитала традиционно употребляют понятия “основные производственные фонды” и “оборотные производственные фонды”. Последние вместе с фондами обращения (готовой продукцией и денежными средствами) составляют оборотные средства предприятия.  Скорость оборота капитала определяется временем производства и временем обращения. Говоря иначе, время оборота капитала - это период времени, в течение которого данная сумма авансированного капитала проходит стадии производства и обращения.  Разные составные части капитала имеют неодинаковое время обращения. Так, время оборота основного капитала во много раз превышает время оборота оборотного капитала, а время оборота капитала, вложенного в здания и сооружения, в несколько раз больше, чем время оборота капитала, вложенного в оборудование.  Время оборота всего авансированного капитала зависит от его структуры, т.е. от удельного веса его основной и оборотной части. При постоянной структуре время оборота капитала зависит от продолжительности времени производства и времени обращения.  Время, в течение которого капитал находится в сфере производства, называется временем производства. Оно включает в себя, прежде всего рабочий период, т.е. то количество рабочих дней, которое требуется для изготовления готового продукта.  В рабочий период создается стоимость товара, в том числе и прибавочная стоимость, которая в виде прибыли поступает предпринимателю. Продолжительность рабочего периода зависит: 

а)              от характера производимого продукта;  б)              от продолжительности рабочего дня;  в)              от уровня производительности труда и т.д.  Время, в течении которого капитал находится в сфере обращения, называется временем обращения. Оно включает в себя время купли рабочей силы и средств производства плюс время реализации произведенных товаров, т.е. охватывает время первой и третьей стадий кругооборота капитала.  Время оборота капитала определяет скорость его оборота, т.е. число оборотов капитала в год. Скорость оборота капитала можно определить по следующей формуле:  О п=—,  о  где п - число оборотов капитала;  О - единица измерения времени оборота (год); о - время одного оборота.  Пример. Капитал совершает один оборот за 90 дней. Следовательно, за год он совершит 4 оборота (360 дней : 90 дней). Это и есть скорость его оборота, т.е. в нашем примере она равна четырем оборотам в год.  Сокращение времени оборота капитала, а значит, и увеличение скорости оборота могут быть достигнуты как за счет уменьшения времени производства, так и времени его обращения.  Время производства капитала может быть сокращено за счет:  а)              повышения производительности;  б)              увеличения числа занятых рабочих;  в)              перехода на двух-трехсменную работу предприятия;  г)              повышения интенсивности естественных процессов и т.д.  Время обращения капитала может быть уменьшено за счет: а)              развития средств транспорта;  б)              использования современных средств связи;  в)              изучения рынков сбыта;  г)              использования рекламы и т.д. 

3. Расширенное воспроизводство. Инвестиции и их виды.

Расширенное воспроизводство на фирме означает такое увеличение размеров капитала, которое ведет к росту масштабов производства, а тем самим к приумножению количества создаваемых благ.

У бизнесмена имеются серьезные мотивы к тому, чтобы его фирма двигалась вверх по спирали. Это прежде всего - личная выгода собственников (будь то единоличный владелец предприятия, акционеры или члены товарищества, кооператива). Все они заинтересованы в расширении производства. Ибо благодаря этому они получают возможность не только из года в год повышать свой жизненный уровень, но и приумножать принадлежащее им имущество производственного назначения. Оказывает свое влияние также конкуренция: в ней побеждает тот, кто постоянно укрепляет свой экономический потенциал. Величина конкуретно-способного капитала - словно планка для прыжков в высоту - все время поднимается. Например, в США для устойчивого положения на рынке сейчас надо иметь капиталы в несколько десятков миллионов долларов,

Между тем одного желания иметь больше имущества недостаточно. Все дело здесь упирается в необходимость накопления.

Основной характеристикой расширенного воспроизводства, принятой в статистике, является накопление, прирост основных фондов за тот или иной период, как правило, за год. Некоторые специалисты считают целесообразным принимать во внимание не только прирост физического объема основных фондов, но и улучшение их качества. В соответствии с этим можно признать расширенным и воспроизводство фондов в объеме, равном выбывшим вследствие ветхости и износа, в том случае, если вновь введенные фонды (пусть даже в том же объеме) более производительны, технологичны, менее энергоемки и обладают качествами, лучшими по сравнению с выбывшими фондами.

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве материальных ценностей, обеспечивающем рост национального имущества и соответственно дохода. Одним из основных средств обеспечения этого роста является инвестиционная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, или инвестирование, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Инвестициями (инвестиционными ресурсами) являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного экономического и социального эффекта.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Основной субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать:

органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

отечественные физические и юридические лица, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Заказчиками могут быть инвесторы и любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы и другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Не запрещенное законодательством РФ и республик в составе РФ инвестирование имущества и имущественных прав в объекты инвестиционной деятельности признается неотъемлемым правом инвестора и охраняется законом. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор вправе владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование на территории РФ, в соответствии с законодательством РФ. 

Деятельность участников инвестиционной деятельности регулируется законодательством РФ, международными соглашениями и нормативными документами.

Государство гарантирует защиту инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. При этом инвесторам, в том числе иностранным, обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и республик в составе РФ.

Инвестиции могут быть классифицированы по определенным признакам (табл. 10.1). По объектам инвестиционной деятельности различаются реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы — как материальные, так и нематериальные (так, вложения средств в мероприятия научно-технического прогресса называют инновационными инвестициями). Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги (см. гл. 8). ' Реальные инвестиции разделяются на следующие группы:

инвестиции для повышения эффективности производства (в замену оборудования, модернизацию фондов);

инвестиции в расширение собственного производства, преследующие цель расширения объема выпускаемой продукции в рамках уже существующего производства;

инвестиции в создание нового собственного производства или применение новых технологий в собственном производстве с нацеленностью на новую продукцию или новые рынки сбыта;

инвестиции в несобственное производство, обеспечивающие выполнение заказа государства или другого заказчика (участие в инвестиционном проекте).

 Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет различных источников финансирования (см. подразд. 9.2).

Инвестиционная деятельность осуществляется на рынке инвестиций, который распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов, включая рынок капитальных вложений в воспроизводство основных фондов, недвижимости, ценных бумаг, интеллектуальных прав и собственности, инвестиционных проектов. При общих принципах инвестиционной деятельности эти рынки различаются-объектами инвестиций ( 10.1).

Состояние инвестиционного рынка и его сегментов характеризуется такими показателями, как спрос, предложение, цена, конкуренция. Поскольку инвестиционный рынок во многих своих сегментах находится на этапе становления, то вышеуказанные

показатели постоянно меняются, что отражает изменчивость экономики РФ.

Последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка следующая.

1.         Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка.

2.         Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики.

3.         Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

4.         Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка.

5.         Разработка стратегии инвестиционной деятельности предприятия.

6.         Формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции.

7.         Управление инвестиционным портфелем предприятия (диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.).

Как и для всякого рынка, для сегментов инвестиционного рынка характерны четыре основные стадии его развития — конъюнктурный подъем, конъюнктурный бум, период стабильности, конъюнктурный спад. Для различных сегментов в составе инвестиционного рынка стадии не одинаковы, что дает возможность переливания инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты рынка на подъеме.

Для изучения конъюнктуры инвестиционного рынка предприятие должно строить систему его мониторинга. Мировая практика работы на рынках инвестиций имеет уже развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются рейтинги объектов инвестирования, оцениваемые экспертами. В нашей стране эта практика только начинает свое развитие. Макроэкономическое изучение инвестиционного рынка направлено на оценку инвестиционного климата страны и включает изучение прогнозов:

динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции;

динамики распределения национального дохода (накопление и потребление);

развития приватизационных процессов;

законодательного регулирования инвестиционной деятельности;

развития отдельных инвестиционных рынков, в особенности фондового и денежного.

Изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики направлено на изучение их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих

отраслей. Каждый тип продукции предприятий отрасли в развитии проходит определенный жизненный цикл, включающий рождение, рост, расширение, зрелость и спад. Потребности общества определяют приоритеты в развитии отдельных отраслей. Так, традиционно приоритетными в РФ являются топливно-энергетический комплекс, машиностроение, транспорт, строительство.