4. Расчет срока окупаемости капиталовложений в проект.

^{Срок окупаемости (Т}_ок^{) может быть определен как время, необходимое для накопления денежного потока проекта, равного первоначальным капиталовложениям в проект. На практике срок окупаемости проекта определяется путем деления капиталовложений в проект на среднегодовой поток денежных средств за расчетный период:}

.

Необходимость обеспечения себя ликвидными средствами оправдывает применение предприятиями срока окупаемости в качестве инвестированного критерия. В настоящее время эта проблема наиболее остро встает у предприятий, которые испытывают хронические трудности с денежными средствами. Предприятие, заботящееся прежде всего о сохранении своей финансовой безопасности, выбирает из двух инвестиций ту, срок окупаемости которой меньше.

Анализ безубыточности производства.

Наряду с перечисленными выше критериями при оценке эффективности инвестиционного проекта рассчитывается точка безубыточности проекта.

Точка безубыточности - это объем производства в натуральном выражении, при котором затраты на производство продукции равны стоимости продаж, а прибыль равна нулю.

Если спрос на данный товар меньше, чем объем товара, обеспечивающий безубыточность, то его производство не будет самоокупаемым.

;

где Q_б - количество продукции (нат.ед), при котором будет достигнута безубыточность;

З_пост - постоянные издержки, связанные с производством и сбытом продукции;

З_пер - переменные производственные издержки, рассчитанные на единицу продукции;

Ц - цена реализации единицы продукции.

Для определения цены реализации единицы продукции можно использовать затратный метод ценообразования:

Ц = С_п (1+R/100), где С_п – полная себестоимость единицы продукции, р; R – рентабельность продукции, %. (величина R не ограничена, за исключением некоторых продуктов первой необходимости)

Графически точка безубыточности определяется как пересечение графиков валового дохода и валовых издержек (рис. 4).

Запас финансовой безопасности производства определяется как:

^%;

где Q - объем продаж по проекту; Q_б - безубыточный объем продаж.

Рис. 4. Определение точки безубыточности

^{Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта. Важную роль в этом решении должна играть также структура и распределение во времени капитала, привлекаемого для осуществления проекта, а также другие факторы, некоторые из которых поддаются только содержательному учету. Показатели эффективности инвестиционного проекта сводятся в итоговую таблицу.}

^{Таблица 1. Итоговая таблица показателей эффективности инвестиционного проекта.}

№ п/п	Наименование показателя	Един. изм.	Значение показателя
1	Годовой объем производства,Qпр	нат. ед.
2	Безубыточный объем производства,Qб	нат. ед.
3	Запас финансовой безопасности, ЗФБ	%
4	Капиталовложения в проект, К	р.
5	Себестоимость ед. продукции, С	р.
	в том числе: -условно- переменные расходы, Зпер -условно- постоянные расходы, Зпост	р. р.
6	Рентабельность продукции,R	%
7	Цена реализации ед. продукции, Ц	р.
8	Максимальный прирост денежных поступлений, ДПt	р.
9	Норма дисконта, Е	%
10	Чистый дисконтный доход, ЧДД	р.
11	Внутренняя норма доходности, ВНД	%
12	Индекс доходности инвестиций, ИД	доли ед.
13	Срок окупаемости инвестиций, Ток	годы
14	Горизонт расчета, Т	годы