- •«Деньги, кредит, банки»
- •2. Функции и роль денег в экономической системе.
- •3.Понятие денежного обращения, его структура и принципы организации.
- •4.Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот.
- •5. Денежная масса и денежная база.
- •6. Сущность платежной системы, ее элементы и принципы построения.
- •7. Безналичные расчеты и их классификация.
- •8. Экономическое содержание и организация наличного денежного оборота.
- •12. Функции, принципы и роль кредита в рыночной экономике.
- •14.Характеристика форм кредитования.
- •15. Сущность ссудного процента, его функции и экономическая основа формирования
- •16. Виды ссудного процента и процентная политика банков.
- •19. Кредитная система, ее структура.
- •21. Сущность банковских операций, их виды и классификация.
- •22. Сущность центрального банка страны, его функции и цели деятельности.
- •25. Понятие банковской ликвидности и расчет нормативов ликвидности коммерческими банками.
- •26. Валютный курс и конвертируемость валют.
- •27. Понятие и методы валютного регулирования.
- •28. Платежный баланс, его содержание и методы регулирования.
27. Понятие и методы валютного регулирования.
Экономические отношения, связанные с функционированием валютной системы, регулируются государством с помощью валютной политики.
Валютная политика - система стратегических направлений государственного регулирования в области международных финансово-кредитных отношений, целью которого является осуществление принятых правительством политических и экономических программных установок.
Средством реализации валютной политики является государственное валютное регулирование, призванное в конечном счете решать проблемы формирования и поддержания валютного курса.
Валютное регулирование- совокупность мероприятий, определенных в законодательстве или в административном порядке и направленных на регулирование валютного курса (в соответствии с принятым валютным режимом), платежного баланса и прочих внешнеэкономических параметров в соответствии с задачами текущей и стратегической валютной политики страны.
Перечень валютных операций, подлежащих валютному регулированию со стороны государства, определяется валютным законодательством страны.
Внешнеэкономические отношения, не охваченные государственным валютным регулированием, подчиняются законам рынка, т.е. находятся в сфере действия рыночного (стихийного) валютного регулирования.
В отличие от государственного валютного регулирования рыночные подходы предполагают действие на валютном рынке закона спроса и предложения, что обеспечивает относительную эквивалентность обмена валют и соответственно переориентацию финансовых потоков исходя из реальных потребностей мирового хозяйства. В этом случае валютный рынок является непосредственным источником информации о состоянии и тенденциях международных валютных отношений.
Однако все страны мира в той или иной степени разрабатывают валютную политику и реализуют ее с помощью валютного регулирования.
Государственное валютное регулирование может осуществляться в двух формах:
прямое (административное ), реализуемое путем разработки соответствующих законодательных и нормативно-правовых актов, обязательных для исполнения участниками валютного рынка;
косвенное (экономическое), осуществляемое путем использования экономических стимулов и методов воздействия на поведение участников валютного рынка.
При осуществлении валютного регулирования учитываются:
состояние торгового баланса: его дефицит будет вынуждать государство приобретать иностранную валюту для оплаты импорта (что приведет к снижению курсовой стоимости национальных денег); положительное сальдо, наоборот, обеспечив приток иностранной валюты в страну, приведет к укреплению национальной валюты (что тоже может быть нежелательно, так как это ухудшает конкурентные возможности экспорта, ведет к росту денежного предложения внутри страны, т.е. может активизировать инфляционные процессы);
сальдо движения капиталов: приток иностранного капитала повышает реальный курс национальной валюты. Кроме того, возрастает вероятность будущего его оттока в связи с репатриацией прибыли (процентных платежей);
уровень инфляции и соответственно инфляционные и девал ьвационные ожидания экономических агентов, так как рост инфляции (инфляционно-девальвационных ожиданий) приведет к повышенному спросу на иностранные деньги (стремление вложить в них обесценивающиеся национальные деньги) и, как результат, — к снижению курсовой стоимости национальной валюты.
В соответствии с этим можно выделить ряд основных направлений валютного регулирования, обеспечивающих заданную динамику валютного курса. Среди них регулирование:
платежного баланса;
вывоза — ввоза капитала;
объема и структуры импорта и экспорта товаров и услуг;
золотовалютных ресурсов государства;
текущей конъюнктуры валютного рынка;
международных расчетов и т.д.
Реализация всех этих направлений государственного валютного регулирования позволяет обеспечить устойчивое и эффективное функционирование валютной системы страны.
Система валютного регулирования включает основополагающие принципы, а также методы и инструменты валютного регулирования.
К принципам государственного валютного регулирования можно отнести:
- приоритет экономических мер валютного регулирования, постепенный отказ от административных методов воздействия на субъекты валютного рынка;
- постепенное сокращение объема операций, подверженных валютному регулированию со стороны государства;
- обеспечение защиты прав и интересов экономических агентов в сфере валютного регулирования;
- централизованное управление системой денежно-кредитного и валютного регулирования;
- единство и взаимодополняемость денежно-кредитного и валютного регулирования с другими блоками макроэкономической политики государства;
- контроль за девальвационными ожиданиями экономических агентов (ожиданиями в отношении будущего падения курсовой стоимости национальных денег).
При реализации данных принципов необходимо учитывать:
сравнительные преимущества рыночного регулирования валютного курса (относительно «свободное» плавание курса) или поддержание государством заданных его параметров (как правило, в рамках коридора крайних значений). Здесь, например, рост девальвационных ожиданий и обострение проблем страхования от валютных рисков во внешнеторговых операциях в первом случае соотносится с издержками поддержания относительной стабильности курса (это и возможный рост реального курса национальных денег в случае превышения темпов инфляции над темпами девальвации, и риск потери золотовалютных резервов);
решение проблем, связанных, с одной стороны, с необходимостью притока требуемого объема иностранной валюты, а с другой — с оптимизацией ее расходования.
Поэтому направления валютного регулирования можно условно разделить на две группы:
поощрение привлечения иностранной валюты;
ограничение свободного распоряжения этими средствами для резидентов и (или) нерезидентов (например, определяются операции, подпадающие под ограничения, или устанавливается их различный режим в отношении субъектов валютного рынка);
3. обеспечение процесса мобилизации золотовалютных резервов в руках государства (обязательная продажа валютной выручки юридических лиц, запрет на открытие счетов в зарубежных банках и т.д.).
Методы валютного регулирования
Для реализации основной цели валютного регулирования — обеспечения заданной динамики валютного курса в соответствии с официальным валютным режимом — органы валютного регулирования (центральный банк) могут использовать широкий круг как специальных методов и инструментов, так и ряд общих методов денежно-кредитного регулирования.
Характеристика методов:
маневрирование процентными ставками
Наиболее часто применяемый среди методов валютного регулирования, используется с целью корректировки миграции капитала и стабилизации валютного курса (в рамках процентной политики центрального банка), а также воздействия на курс национальной валюты путем валютных интервенций центрального банка и валютных организаций (в рамках девизной политики).
Изменение процентных ставок (ставки рефинансирования) центрального банка
Используется при реализации процентной политики позволяет не только скорректировать условия рефинансирования для банков-резидентов, но и воздействовать на валютный курс и платежный баланс.
Валютные интервенции
Валютная интервенция представляет собой прямое вмешательство центрального банка в деятельность валютного рынка с целью корректировки курса национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты (девизов). В условиях дефицита платежного баланса, когда спрос на иностранную валюту повышается (что может нежелательным образом отразиться на курсе национальной валюты), центральный банк продает иностранную валюту, компенсируя избыточный спрос на нее. Это в конечном счете стабилизирует обменный курс национальных денег.
«протекционистские меры», т.е. меры, направленные на защиту национальной экономики и ее валюты (отметим, что валютная интервенция может использоваться не только для обеспечения устойчивости национальной валюты, но и в протекционистских целях: для поддержания ее реальной стоимости на заниженном уровне с целью стимулирования экспорта).
«валютные ограничения»
Представляют законодательные или административные ограниченияя в отношении тех или иных операций резидентов (нерезидентов) с валютой и другими валютными ценностями. Разновидностями валютных ограничений являются валютная блокада, регулирование международных платежей и движения капитала (репатриации прибыли, ценных бумаг и т.д.), запрет на свободную покупку-продажу иностранной валюты внутри страны, концентрация в руках государства иностранной валюты и валютных ценностей, множественность валютных курсов и др.
Девальвация и ревальвация — традиционные методы валютной политики. При использовании режимов фиксации (скользящей фиксации) обменного курса национальной валюты по отношению к иностранной, нарушение синхронности процессов девальвации (ревальвации) и инфляции (девальвации) может привести к изменению реального курса национальных денег. В результате реальный курс будет отклоняться от официального, что и требует девальвации (ревальвации) валюты.
Девальвация (снижение официальной курсовой стоимости национальной валюты) в определенной степени способствует повышению конкурентоспособности экспорта и улучшению состояния платежного баланса (но может привести к росту инфляционных ожиданий и соответственно цен на внутреннем рынке).
Ревальвация (рост официальной курсовой стоимости национальной валюты) оказывает на внешний сектор противоположное девальвации действие, т.е. дестимулирует экспорт и может ухудшить состояние платежного баланса. Но в то же время ревальвация дает прямые выгоды импортерам (покупка иностранной валюты в обмен на ревальвированную национальную валюту обходится дешевле) и кредиторам (за счет понижающего действия ревальвации на инфляцию).
Управление официальными золотовалютными резервами
Проводится с целью их диверсификации позволяет снизить возможные потери в результате обесценения тех или иных резервных валют. В целях поддержания валютных резервов на достаточном уровне центральные банки осуществляют управление валютными резервами, т.е. формирование их оптимальной структуры и рациональное их размещение (в зависимости от стабильности резервной валюты, а также от ее курса к национальной денежной единице). Используются следующие формы размещения валютных резервов: покупка государственных ценных бумаг, выраженных в резервной валюте, размещение средств в депозиты (как правило, краткосрочные) зарубежных банков.
продажа или покупка золота
Применяется с целью воздействия на конъюнктуру рынка золота;
изменение режима обратимости валют;
диверсификации валютных резервов;
11. регулирование платежного баланса.
Валютное регулирование в Беларуси
В Республике Беларусь юридической основой валютного регулирования является валютное законодательство, включающее Закон «О валютном регулировании и валютном контроле», нормативные правовые акты Президента Республики Беларусь, органов валютного регулирования и валютного контроля Республики Беларусь.
Целями осуществления в Республике Беларусь валютного регулирования и валютного контроля являются обеспечение стабильности платежного баланса и национальной валюты (белорусского рубля), экономической безопасности Республики Беларусь, поддержание устойчивого экономического роста и дальнейшее развитие международного сотрудничества.
Согласно Закону Республики Беларусь «О валютном регулировании и валютном контроле» под валютным регулированием понимают юридическое определение со стороны органов валютного регулирования порядка обращения (в том числе владения, пользования и распоряжения) валютных ценностей. Под валютными ценностями понимают иностранную валюту (в том числе платежные документы в иностранной валюте), ценные бумаги в иностранной валюте, национальную валюту в сделках между резидентами и нерезидентами, а также ценные бумаги в национальной валюте при совершении сделок между резидентами и нерезидентами и т.д.
Валютному регулированию подлежат валютные операции (сделки с валютными ценностями) между резидентами и нерезидентами, которые в зависимости от степени их воздействия на платежный баланс подразделяют на текущие и валютные операции, связанные с движением капитала.
Основными направлениями совершенствования валютного регулирования в Республике Беларусь являются:
• усиление единства целей валютного регулирования на внутреннем и внешнем рынках. В странах с переходной экономикой, как правило, в большей степени преобладают внутренние интересы, обусловленные необходимостью регулирования девальваци-онных ожиданий субъектов рынка (в республике это выражается прежде всего в поддержании курса белорусского рубля к иностранным валютам в рамках заданного достаточно жесткого «коридора», что не всегда в интересах расширения экспорта);
активизация взаимодействия органов валютного регулирования и валютного контроля с агентствами валютного контроля (республиканскими и местными органами власти, таможнями, банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями);
постепенный переход к преимущественно экономическим методам валютного регулирования, снижение значимости административных мер регулирования валютного рынка;
расширение круга валютных операций, не подлежащих валютному контролю и валютному регулированию.