1.Проверка инвентаризации кассы

а) сохранность денег при доставке из банка и во время выдачи заработной платы (Руководитель предприятия должен предоставить кассиру охрану при транспортировке денежных средств и ценностей из учреждений банков или сдаче в них и, в случае необходимости, - транспортное средство.

При транспортировке денежных средств кассиру, сопровождающим его лицам и водителю транспортного средства запрещается:

- разглашать маршрут движения и размер суммы доставляемых денежных средств и ценностей;

- допускать в салон транспортного средства лиц, не назначенных руководителем предприятия для их доставки;

- следовать пешком, попутным или общественным транспортом;

- посещать магазины, рынки и другие т.п. места;

- выполнять какие-либо поручения и любым иным образом отвлекаться от доставления денег и ценностей по назначению.);

б) оборудование помещения кассы (Помещение кассы должно быть изолировано, а двери в кассу во время совершения операций - заперты с внутренней стороны. Доступ в помещение кассы лицам, не имеющим отношения к ее работе, воспрещается. Помещения касс должны быть изолированным от других служебных и подсобных помещений;

располагаться на промежуточных этажах многоэтажных зданий. В двухэтажных зданиях кассы размещаются на верхних этажах. В одноэтажных зданиях окна кассового помещения оборудуются внутренними ставнями;

иметь капитальные стены, прочные перекрытия пола и потолка, надежные внутренние стены и перегородки;

закрываться на две двери: внешнюю, открывающуюся наружу и внутреннюю, изготовленную в виде стальной решетки открывающейся в сторону внутреннего расположения кассы;

оборудоваться специальным окошком для выдачи денег;

иметь сейф (металлический шкаф) для хранения денег и ценностей, в обязательном порядке, прочно прикрепленным к строительным конструкциям пола и стены стальными ершами;

располагать исправным огнетушителем.);

в) порядок охраны и страхования помещения кассы (рекомендации по оборудованию касс сигнализацией и другими техническими средствами защиты (например, кнопка тревоги, подаваемая кассиром, приборы типа «Сигнал» и т.д.);

Всю денежную наличность сверх установленных лимитов остатка наличных денег в кассе предприятия обязаны сдавать в банк в порядке и сроки, согласованные с обслуживающими банками (п.6).

Предприятия имеют право хранить в своих кассах наличные деньги, сверх установленных лимитов только для оплаты труда, выплаты пособий по социальному страхованию не свыше 3 рабочих дней.

Билет №44

1. Проблемы открытости экономики. Протекционизм и свобода торговли.

Открытая экономика – экономика страны, которая осуществляет экспорт и импорт товаров и услуг. Закрытая экономика – страна, не экспортирующая и не импортирующая товары и услуги, т.е. экономика без каких-либо связей с внешним миром. В настоящее время экономика ни одного из государств мира не является закрытой, однако степень открытости, т.е. степень вовлечённости страны в международный торговый оборот, может различаться.

Различают два типа открытой экономики: малую открытую экономику и большую открытую экономику.

Под малой открытой экономикой понимается экономика страны, на которую оказывают большое влияние экономики других стран, но которая практически не оказывает влияния на экономическое развитие других стран.

Большая открытая экономика – это экономика, которая оказывает существенное влияние на развитие экономик других стран, определяя уровень мировой ставки процента и обеспечивая значительную долю международных торговых и финансовых операций.

Экономическая политика государства в сфере международной торговли может иметь одно из двух направлений: протекционизм и либерализацию. Протекционизм – экономическая политика государства, направленная на защиту отечественных производителей товаров от конкуренции со стороны иностранных фирм. Правительства стран могут вмешиваться в свободную торговлю путём введения а) протекционистских тарифов (акцизы, пошлины на импортные товары); б) импортных квот; в) нетарифных барьеров (система лицензирования, требования к качеству товаров, бюрократическая волокита при оформлении таможенных документов); г) экспортных субсидий. Политика либерализации направлена на устранение подобных ограничений в международной торговле. Политика протекционизма была преобладающей вплоть до второй мировой войны. В послевоенный период, благодаря действию ГАТТ, в мировой экономике реализована общая тенденция к либерализации торговли, хотя одновременно происходит и «выборочная» реставрация протекционизма вследствие организованных действий производителей, выигрывающих от ограничений импорта, и деятельности таможенных союзов.

Теория сравнительных преимуществ Д. Рикардо доказывает экономическую целесообразность применения политики свободной торговли. Д. Рикардо развил теорию абсолютного преимущества А. Смита. Теория абсолютного преимущества Смита состоит в следующем: если можно купить товар за рубежом по более низкой цене, чем на внутреннем рынке, то лучше сделать это, специализируясь на производстве того товара, который дешевле изготавливать в своей стране вследствие наличия определенных преимуществ в данной отрасли. Рикардо сделал следующий шаг в теории международной торговли, доказав ее целесообразность и для тех случаев, когда страна не обладает абсолютным преимуществом в производстве каких-либо товаров. Он показал, что всегда, когда в отсутствие торговли сохраняются различия между странами в соотношении издержек производства разных товаров. Каждая страна будет располагать сравнительным преимуществом: у нее всегда найдется товар, производство которого будет более эффективно, чем производство остальных, при существующем соотношении издержек в разных странах. Т.е. отношение издержек производства этого товара к издержкам производства остальных товаров в данной стране будет ниже, чем аналогичное соотношение в других странах. Именно на производстве такого товара страна должна специализироваться и экспортировать его в обмен на другие товары. Пример.

При имеющихся ресурсах страна А может произвести за год 60 единиц товара У и 30 единиц товараX или любую комбинацию этих товаров в пределах, заданных кривой производственных возможностей (КПВ). Страна В с помощью имеющихся ресурсов может произвести 80 единиц товара У или 100 ед товара Х, или любую их комбинацию в пределах КПВ. Страна В обладает абсолютным преимуществом в производстве обоих товаров. Однако соотношения издержек производства товаров У и Х в этих странах различны. Пусть издержки производства товаров У и Х в странах постоянны (значит, постоянны и издержки замещения, что позволяет представить КПВ в виде прямых). Для страны А справедливо: 60У=30Х, т.е. 2У=Х, для страны В: 0.8У=Х. Для А: У=0.5Х; для В: У=1.25Х. Относительные цены товаров на конкурентных рынках определяются относительными издержками их производства и стремятся к указанным выше соотношениям. Максимальные объемы потребления заданы точками E0 на КПВ. При сопоставлении условий торговли в двух странах обнаруживается, что товар У можно купить в стране А за 0.5Х и продать в стране В за 1.25Х. Товар Х можно купить в стране В за 0.8У, а продать в стране А за 2У, получая значительную выгоду. Значит, если страны открыты для международной торговли, страна А будет экспортировать товар У в страну В и закупать у нее более дешевый товар Х. Страна В наоборот будет вывозить товар Х в страну А в обмен на более дешевый товар У. Мировая цена установится где-то между относительными ценам, существовавшими в странах до начала обмена. В нашем примере мировая цена будет находится в пределах 0.8У<1Х<2У или для товара У: 0.5Х<1У<1.25Х. предположим, что цена на мировом рынке установилась на уровне 1Х=1У. Как и в случае абсолютного преимущества, для получения наибольшей выгоды странам необходимо полностью специализироваться на производстве одного товара: товара У в стране А и товара Х в стране В. Если потребление товаров У останется на прежнем уровне, т.е. 20 У в т. Е0, то из произведенных 60У оставшиеся 40У страна может обменять на 40Х на мировом рынке, расширив в 2 раза потребление товара Х (т. Е2). Аналогичные рассуждения можно провести и для страны В, специализирующейся полностью на производстве товара Х. В целом потребление в двух странах в результате установления торговых отношений и специализации производства существенно расширится. Суммарное производство товаров в двух странах также увеличится и составит 100Х и 60У, тогда как до специализации оно равнялось 85Х и 48У. Внешняя торговля т.о. выгодна как отдельным странам, так и мировому хозяйству в целом.

2. Общие принципы учета собственного капитала

Учет уставного и складочного капитала, уставного и паевого фондов осуществляется на пассивном счете 80 «Уставный капитал». Сальдо этого счета должно соответствовать размеру уставного капитала (фонда), зафиксированного в учредительных документах организации. В зависимости от меры ответственности перед акционерами и участниками общества счет 80 может иметь следующие субсчета:

80/1 «Объявленный (зарегистрированный) капитал» — в сумме, указанной в уставе и

других учредительных документах;

80/2 «Подписной капитал» — по стоимости акций, на которые произведена подписка,

гарантирующая их приобретение;

80/3 «Оплаченный капитал» — в размере средств, внесенных участниками в момент

подписки и реализованных в свободной продаже;

80/4 «Изъятый капитал» — в сумме стоимости акций, изъятых из обращения путем выкупа их обществом у акционеров.

На дату регистрации все акции организации учитываются на субсчете 80/1, а затем по мере подписки, оплаты и выкупа переносятся с одного субсчета на другой.

По кредиту счета 80 отражается сумма вкладов в уставный капитал при образовании

организации после ее регистрации в сумме подписки на акции или безвозмездно вносимой учредителями или государством, а также увеличение уставного капитала за счет дополнительных вкладов и отчислений части прибыли организации. После

государственной регистрации организации ее уставный капитал в сумме вкладов учредителей, предусмотренных учредительными документами, отражается по кредиту

счета 80 и дебету счета 75 «Расчеты с учредителями».

По дебету счета 80 при уменьшении уставного капитала производятся записи сумм:

вкладов, возвращенных учредителям; аннулированных акций; уменьшения вкладов или

номинальной стоимости акций; части уставного капитала, направляемого в резервный капитал.

Сальдо счета 80 указывает на размер уставного капитала, зафиксированного в учредительных документах организации.

Увеличение или уменьшение уставного капитала производится по решению учредителей или государственных органов.

При увеличении уставного капитала делаются записи:

Дт 83 Кт 80 – увеличен уставный капитал за счет добавочного капитала, возникшего

при переоценке основных средств.

Дт 84 Кт 80 – увеличен уставный капитал предприятия за счет нераспределенной

прибыли прошлых лет.

Дт 75 Кт 80 – проведено увеличение уставного капитала предприятия путем

дополнительных взносов учредителей.

Дт 75/3 Кт 80 – увеличен уставный фонд унитарного предприятия по решению

государственного (муниципального) органа.

Уменьшение уставного капитала отражается записями:

Дт 80 Кт 75 – осуществлено уменьшение уставного капитала на сумму вкладов, возвращенных учредителям.

Дт 80 Кт 81 – уменьшен уставный капитал организации за счет ликвидации собственных акций, выкупленных у акционеров.

Дт 80 Кт 84 – осуществлено уменьшение номинальной стоимости собственных акций для покрытия убытков.

Дт 80 Кт 75/3 – изъято имущество у унитарного предприятия и закрыты расчеты по

нему.

В соответствии с Методическими рекомендациями о порядке формирования показателей

бухгалтерской отчетности организаций собственные акции, выкупленные у акционеров, должны учитываться по сумме фактических затрат. Ранее они принимались к учету по номинальной стоимости.

Выкупленные акции не дают права голоса на акционерных собраниях, по ним не начисляются и не выплачиваются дивиденды. На балансе организации они могут отражаться до одного года после их выкупа.

При перепродаже акций они списываются с кредита счета 81 в дебет счетов учета

денежных средств. Аннулированные акции списываются на уменьшение уставного капитала.

Разница в стоимости проданных и аннулированных акций списывается на счет 91 «Прочие доходы и расходы»:

Формирование и учет добавочного капитала

Добавочный капитал в отличие от уставного капитала не разделяется на доли, внесенные

конкретными участниками, — он показывает общую собственность всех участников.

Добавочный капитал складывается из:

1) эмиссионного дохода, возникающего при реализации акций по цене, которая

превышает их номинальную стоимость, и дополнительной эмиссии акций;

2) прироста стоимости имущества по переоценке;

3) курсовых разниц, образовавшихся при внесении учредителями вкладов в уставный

капитал организации.

Суммы, внесенные в кредит счета 83, как правило, не списываются. В то же время они

могут использоваться по различным направлениям. При этом делаются записи по дебету счета 83 и кредиту различных счетов, например:

Дт 83 Кт 01 – зафиксировано уменьшение при переоценке первоначальной стоимости

объектов основных средств производственного назначения.

Дт 02 Кт 83 – зафиксировано уменьшение суммы амортизации основных средств

производственного назначения при их переоценке.

Дт 83 Кт 84 – включена в состав нераспределенной прибыли сумма дооценки объекта

основных средств при его реализации и одновременно:

Дт 83 Кт 02 – увеличена сумма амортизационных отчислений при переоценке

производственных основных средств.

На увеличение уставного капитала (только после внесения изменений в учредительные

документы) делаются две бухгалтерские записи:

Дт 83 Кт 75 – средства добавочного капитала направлены на увеличение уставного

капитала.

Дт 75 Кт 80 – увеличен уставный капитал за счет средств добавочного капитала.

«Резервный капитал» создают в обязательном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации.

Средства резервного капитала акционерного общества предназначены для покрытия его

убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Резервный капитал не может быть использован для других целей.

Резервный капитал создается в соответствии Законом «Об акционерных обществах» от 26

декабря 1995 г. № 208-ФЗ (в редакции от 7 июля 2001 г. № 120-ФЗ) путем

отчислений от чистой прибыли. Размер резервного капитала определяется уставом

акционерного общества и должен составлять не менее 15% уставного капитала, а

размер ежегодных отчислений — не менее 5% годовой чистой прибыли.

Бухгалтерский учет резервного капитала ведется на пассивном счете 82 «Резервный капитал», по кредиту которого отражается образование резервного капитала, по дебету — его использование. Кредитовое сальдо счета указывает на сумму неиспользованного резервного капитала на начало и конец отчетного периода.

Отчисления в резервный капитал отражаются следующей бухгалтерской записью:

Дт 84 Кт 82 – зафиксированы отчисления в резервный капитал из нераспределенной

прибыли отчетного года при его формировании или пополнении.

Использование средств резервного капитала отражается:

Дт 82 Кт 84 – погашены убытки предприятия текущего года или прошлых лет за счет

средств резервного капитала.

При этом суммы, направляемые на покрытие убытка за отчетный год, списываются

непосредственно в дебет счета 82 с кредита счета 84.

Суммы резервного капитала, направляемые на погашение облигации, оформляют двумя

бухгалтерскими записями:

Дт 82 Кт 84 – погашены убытки предприятия текущего года или прошлых лет за счет

средств резервного капитала.

Дт 66 Кт 51 – перечислены с расчетного счета средства по выкупу собственных

краткосрочных облигаций.

Дт 67 Кт 51 – перечислены с расчетного счета средства по выкупу собственных

долгосрочных облигаций.

Формирование и учет целевого финансирования,

нераспределенной прибыли.

Целевое

финансирование представляет собой средства, предназначенные на финансирование

мероприятий целевого назначения, поступившие от других организаций и лиц, а

также бюджетные средства, в том числе расходы, связанные с покупкой,

строительством или приобретением внеоборотных активов; текущие расходы

(приобретенные материально-производственные запасы, средства на оплату труда,

другие аналогичные расходы).

Для учета средств целевого финансирования предназначен пассивный счет 86 «Целевое

финансирование».

Формирование и учет резервов

Резервы

создаются для уточнения оценки отдельных статей бухгалтерского учета и покрытия

предстоящих расходов.

Резервы под снижение стоимости материальных ценностей учитываются на одноименном счете 14, который предназначен для отражения резервов, создаваемых под снижение

рыночной стоимости по каждой единице материально-производственных запасов

(сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовой продукции, товаров и т.п.) на величину разницы между текущей стоимостью и фактической

себестоимостью материально-производственных запасов, если последняя выше текущей рыночной стоимости. В бухгалтерском балансе материально-производственные запасы по отдельным видам отражаются на конец отчетного года за минусом резерва под снижение стоимости материальных ценностей.

3. Принцип непрерывности деятельности организации. Показатели и методики оценки вероятности банкротства юридического лица

Билет № 45

1. Ценные бумаги и их виды. Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа и ее функции в экономике

РЦБ является составной частью финансового рынка, который делится на денежный рынок(все инструменты фин., связанные с краткосрочным обращением) и рынок капиталов(средне и долгосрочные кредиты и ценные бумаги - акции, облигации и т.д.)

На рынке ценных бумаг или фондовом рынке продаются и покупаются за деньги ценные бумаги в виде акций облигаций, векселей, лотерейных билетов и т.д. Различают первичный рынок продажи новых выпущенных бумаг после их эмиссии и вторичный рынок продажи уже обращающихся бумаг.

Фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

Основными участниками РЦБ явл. Фондовые биржи и инвестиционные фонды.

Ценной бумагой является документ установленной формы и обязательных реквизитов удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

ЦБ - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной формы, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке и приносить доход.

ЦБ - это такая форма фиксации денежных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений, т.е. заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче, или купле-продаже ЦБ в обмен на деньги или товар.

ЦБ - представитель капитала, явл-ся фиктивным капиталом.

Виды ЦБ

К ценным бумагам относятся государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, органов местного самоуправления, корпоративные облигации, акции, векселя, чеки, жилищные сертификаты, инвестиционные паи, приватизационные ценные бумаги, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя.

Ликвидность ценной бумаги - это возможность ее быстрой продажи без существенных потерь стоимости.

Эмиссионные ценные бумаги - акции и облигации.

Рынок первичный и вторичный.

Вид ресурса	ЦБ
Земля	Ипотека
Недвижимость	Акции,ипотека,жилищный сертификат
Продукция	Коносамент(обращающееся складское свид-во), обращ-ся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион
деньги	Облигации, векселя, депозитный сертификат,чек, банковский кредит

Акция - эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее держателя(акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - долговое обязательство эмитента перед инвестором. Это ЦБ с фиксированным доходом, т.к. % не зависит от результатов работы эмитента и оговариваются заранее.

Производные ЦБ - удостоверяют право владельца на покупку или продажу первичных ЦБ. Это ваучер(дал право на приобретение акций приватизируемых предприятий), опцион(передает право на покупку или продажу другой ЦБ по определенной цене до и(или) на определенную будущую дату).

Депозитные (для ЮЛ) и сберегательные (для физ.лиц) сертификаты - свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Это разновидность срочных вкладов, которые могут быть перепроданы. Продаются на фондовых биржах.

Вексель - долговое обяз-во, составленное по определенной з-ном форме и дающее его владельцу безусловное право требовать оговоренную сумму по истечению указанного срока.

Простой В.- составляется должником (векселедателем) и содержит его обязательство выплатить обозначенную сумму кредитору (векселедержателю)

Переводной. В. (тратта) - составляется кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) об уплате обозначенной суммы предъявителю векселя (ремитенту). Фондовые биржи и механизм их функционирования. ФБ - основной элемент и инструмент рынка ценных бумаг, представленный самостоятельными частными акционерными или государственными учреждениями, регулирующими и контролирующими их куплю-продажу. ФБ функционируют на аукционной основе, что позволяет им оперативно регулировать спрос и предложение на ценные бумаги и формировать их рыночный курс. В отличии от продажи ЦБ их эмитентами на первичном рынке, ФБ образуют и обслуживают вторичный рынок ЦБ, на котором обращаются ранее выпущенные ЦБ. Таким образом, ФБ занимаются по сути перепродажей ЦБ. ФБ призваны быть средством мобилизации свободных денежных средств посредством продажи владельцам этих средств ЦБ, установления цены и биржевого курса ЦБ, способствования движению, переливу денежного капитала между государством, предприятиями, домашними хозяйствами.

2. Учет лизинговых операций

Лизинг – это договор между лизингодателем и лизингополучателем на временное пользование каким-либо имуществом, передаваемым по договору лизинга.

Учет финансовой аренды (лизинг)

При лизинге арендодатель осуществляет инвестирование денежных средств в предмет лизинга. В лизинге участвуют продавец объекта лизинга, лизингодатель, лизингополучатель. Предмет лизинга после выплаты всех лизинговых платежей обычно переходит в собственность лизингополучателя. Срок лизинга соизмерим с периодом полной амортизации объекта или превышает его. Объект лизинга может учитываться как на балансе лизингодателя, так и лизингополучателя.

Учет у лизингодателя

Объект лизинга учитывается на балансе лизингодателя:

1) Затраты по приобретению объекта лизинга – Д-т 08 К-т 60(76), Д-т 19 К-т 60(76), Д-т 60(76) К-т 51;

2) Оприходование объекта лизинга – Д-т 03 К-т 08;

3) Затраты лизингодателя по осуществлению лизинговой деятельности – Д-т 20 К-т 10(70,69);

4) Амортизация по объекту лизинга – Д-т 20 К-т 02. Ежемесячно расходы по амортизации списываются в Д-т 90 с К-т 20;

5) Лизинговые платежи – Д-т 62 К-т 90, затем Д-т 90 К-т 68, Д-т 51 К-т 62;

6) Возврат (прекращение использования для лизинга) объекта лизинга – Д-т 01 К-т 03.

Объект лизинга учитывается на балансе лизингополучателя:

1) Передача объекта лизинга лизингополучателю – Д-т 76 (на сумму задолженности по лизинговым платежам) К-т 03 (на стоимость лизингового имущества) и К-т 98 (на разницу между суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества);

2) В момент передача объекта лизинга лизингодатель делает запись по Д-т 011 «ОС, сданные в аренду» в оценке по договору;

3) Лизинговые платежи – Д-т 51 К-т 76 и одновременно Д-т 98 К-т 91;

4) Возврат объекта лизинга – Д-т 03 К-т 76 (на остаточную стоимость), при возврате объекта лизинга с полностью погашенной стоимостью оно приходуется в Д-т 03 по условной оценке 1 руб.

Учет у лизингополучателя

Объект лизинга учитывается на балансе лизингодателя:

1) Поступил объект лизинга – Д-т 001 «Арендованные ОС»;

2) Лизинговые платежи – Д-т 20(26,25,44) К-т 76, затем Д-т 19 К-т 76 и Д-т 76 К-т 51;

3) Возврат объекта лизинга – К-т 001;

4) Выкуп объекта лизинга – стоимость ОС на дату перехода права собственности списывается К-т 001 и приходуется Д-т 01 К-т 02. В случае выкупа до истечения срока договора лизинга досрочно начисленные лизинговые платежи относят в Д-т 97 (91) с К-т 76.

Объект лизинга учитывается на балансе лизингополучателя:

1) Поступил объект лизинга – Д-т 08 К-т 76 субсчет «Арендные обяз-ва»;

2) Оприходование объекта лизинга – Д-т 01 К-т 08;

3) Лизинговые платежи – Д-т 76 субсчет «Арендные обяз-ва» К-т 76 субсчет «Задолженность по лизинговым платежам»;

4) Амортизация (коэф-т не выше 3) – Д-т 20(25,26,44) К-т 02;

5) Возврат при полной выплате лизинговых платежей – Д-т 91 К-т 01 на остаточную стоимость объекта лизинга, Д-т 02 К-т 01 на сумму амортизации;

6) Досрочно начисленные лизинговые платежи – Д-т 97(91) К-т 02 и одновременно Д-т 76 субсчет «Задолженность по лизинговым платежам» К-т 76 субсчет «Арендные обяз-ва».

По МСФО 17:

Лизинг – финансовая аренда, которая подразумевает переход рисков и преимуществ от лизингодателя к лизингополучателю.

Иногда бывает сложным отличить финансовую аренду от операционной, поэтому МСФО говорит о некоторых критериях, наличие которых говорит о том, что это финансовая аренда (лизинг):

1. Арендатор использует актив на протяжении срока, большего срока его экономической службы.

2. В конце срока аренды право собственности на объект переходит к арендатору

3. Лизингополучатель имеет право купить актив по стоимости меньшей, чем его справедливая рыночная стоиомость

4. Приведенная дисконтированная стоимость арендных платежей несильно отличается от стоимости покупки объекта.

Дополнительными условиями, согласно которым по МСФО 17 арендные отношения будут классифицироваться, как лизинг являются:

1. арендатор несет расходы, ложащиеся обычно на арендодателя

2. при расторжении договора на арендатора ложатся все связанные с этим убытки

3. арендатор имеет возможность продолжить аренду на следующий период

4. прибыли, возникающие в колебании справедливой стоимости объекта, отражаются у арендатора

5. существует возможность продления договора аренды на более выгодных условиях

В начале получения объекта, арендатор признает у себя объект как актив, неважно перешло к нему право собственности или нет, по справедливой стоимости или по стоимости минимальных арендных платежей, если они меньше справедливой стоимости. Стоимость минимальных арендных платежей рассчитывается с помощью дисконтирования, ставка берется ставке равной процентной ставке по арендным платежам.

Проводки:

Дт Арендованный актив

Кт Обязательства по аренде на сумму справедливой стоимости объекта или стоимости минимальных арендных платежей

Далее:

Дт Обязательства по аренде (по факту сумма погашения основного долга)

Дт Прибыли и убытки на сумму выше справедливой стоимости, которая должна списываться постепенно в течение периода использования объекта (по факту сумма процентов)

Кт Денежные средства сумма обязательств + части превышения.

Арендодатель также должен показывать у себя на балансе объект, сданный в лизинг, как дебиторскую задолженность, сумма которой равна основной сумме объекта плюс проценты и минус полученная оплата. Сумма процентов с каждым периодом становится меньше, а основная сумма отчислений по долгу не меняется

3. Анализ структуры пассивов. Анализ эффекта финансового рычага. Обоснование приемлемого уровня соотношения собственного и заемного капитала.

Основной источник для анализа структуры пассива – баланс.

Пассив (источники финансирования) состоит из:

1) Собственного капитала (СК):

1.1) УК, ДК;

1.2) Нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (НПР);

1.3) Резервный капитал (РК);

2) Заемных средств (ЗС):

2.1) Долгосрочные ЗС (кредиты и займы);

2.2) Краткосрочные ЗС (кредиты, займы и кредит. задолж-ть)

При анализе необходимо обратить внимание на наличие просроченной задолженности

Оценка рациональности структуры капитала – важный аспект анализа структуры пассива.

Финансирование фирмы за счет СК осуществляется путем реинвестирования прибыли и за счет увеличения капитала. Но СС ограничены и финансирование зависит от политики распределения чистой прибыли, объема реинвестирования, а также возможности доп. эмиссии акций.

Финансирование фирмы за счет ЗС является привлекательным, т.к. кредитор не претендует на будущие доходы фирмы (только на основной долг + % по нему). Однако большая доля ЗС в случаях непредвиденных обстоятельствах (падение спроса на продукцию, рост затрат) может ухудшить фин. состояние фирмы, привести к банкротству.

Показатели:

К _{независимости (автономии)} = СК / совокупные пассивы – осн. характеристика структуры пассива.

К _{финансовой устойчивости} = (СК + долг/ср обяз-ва) / совокупные пассивы

К _{финансового рычага} = ЗС / СК

Для оценки рациональности значений данных показателей проверяются следующие условия:

1) Соотношение активов и пассивов

СК + долг/ср обяз-ва > ВОА (внеоборотные активы)

Если это условие выполняется, фирма располагает собственным оборотным капиталом (если нет, то часть ВОА финансируется кратк/ср обяз-вами).

2) Соотношение операционного цикла и периода погашения КЗ или периода оборота оборотных активов (ОА) и периода погашения КЗ

Рассчитывается потребность в собственном оборотном капитале:

2.1) для обслуживания операционного цикла:

П _СОК = КЗ * (ОЦ - Ткз) / Ткз

П _СОК - потребность в собственном оборотном капитале;

КЗ - средняя величина КЗ;

ОЦ - длительность операц. цикла;

Ткз - период погашения КЗ.

2.2) для финансирования всех ОА:

П _СОК = КЗ * (Тоа - Ткз) / Ткз

Тоа - период оборота ОА.

Полученные потребности сопоставляются с фактической величиной собственного оборотного капитала: СОК = СК + долг/ср обяз-ва - ВОА

3) Соотношение доходности вложений в активы и стоимости привлечения заемных средств

Доходность вложений в активы называется рентабельностью активов либо рентабельностью инвестиций (ROI).

Стоимость привлечения ЗС: ЗС = (% по ЗС * (1-Сн)) / ЗС - КЗ

Рентабельность активов (ROI): (ЧП + % по ЗС* (1-Сн)) / (СК+ЗС-КЗ), где

ЧП - чистая прибыль (ф№2);

Сн - ставка налога на прибыль;

СК, ЗС, КЗ берутся в среднем значении;

Если стоимость привлечения ЗС ниже рентабельности активов, имеет место положительный эффект финансового рычага. Рентабельность СК в этом случае всегда выше рентабельности активов за счет дополнительной прибыли, заработанной на ЗС. Если они равны, то эффект финансового рычага нулевой, рентабельность СК = рентабельности активов. Если рентабельность активов ниже стоимости привлечения ЗС, то эффект финансового рычага отрицательный, рентабельность СК ниже рентабельности активов.

Приемлемый уровень фин. рычага зависит от отрасли, в к-й функционирует фирма, и от специфики бизнеса. Чтобы высокий производственный риск не соединился с высоким финансовым риском, фондоемкие и (иногда) трудоемкие фирмы должны финансироваться преимущественно СК. Только материалоемкий бизнес может развиваться и использованием преимущественно внешнего финансирования, неважно долгосрочного банковского или товарного кредита поставщиков.

Факторы, влияющие на соотношение СК и ЗС:

1) если у фирмы большой удельный вес недвижимости, то она должна иметь большую долю СК (чтобы объем долгоср. финансирования перекрывал величину долгоср. активов). Правило фин. устойчивости фирмы: долгоср. активы должны быть сформированы за счет долгоср. источников, (собственных и заемных).

2) если у фирмы большой объем труднореализуемых активов в составе оборотных средств, то она должна иметь большую долю СК.

3) чем больше величина условно-постоянных расходов (Ам, арендная плата, оплата труда) в себестоимости продукции, тем выше риск неплатежеспособности фирмы, если доходы снижаются. Значит, такая фирма должна иметь большую долю СК.

4) если у фирмы СК меньше расчетной величины СК (=Расходы от обычных видов деятельности : Выручка от продаж * Совокупные пассивы ср.), то доля СК мала и структура капитала опасна для кредиторов.

5) соотношение длительности опер. цикла и срока погашения КЗ. Чем дольше опер. цикл, тем меньше доля СК может быть у фирмы.

6) конъюнктура товарного рынка: стабильный платежеспособный спрос на продукцию фирмы позволяет привлекать большую долю ЗС.

Цена капитала (WACC) - это общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование финансовых ресурсов. WACC выражается в процентах к общей сумме использованных средств и характеризует ту норму рентабельности активов, которую должна обеспечивать фирма, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость. WACC определяется как средневзвешенная ставка по источникам финансирования.

Цена СК определяется упущенной выгодой от вложения средств вне ее пределов.

Запад использует показатели фондового рынка, в РФ такого подхода нет. В РФ цена СК - это требуемая доходность на вложенный капитал. Возникает проблема ее обоснования. На практике используют метод барьерных коэффициентов.

В качестве нижней границы выступает тот уровень доходности СК, который обеспечивает его сохранение в условиях инфляции. В качестве верхней границы могут использоваться разные измерители, н-р: ставка рефинансирования; рентабельность СК на фирмах отрасли; модель ценообразования на капитальные активы, которая учитывает риск данной фирмы (необходимо обосновать коэффициент бета, среднюю доходность, безрисковую ставку).

Расчет может выполняться несколько раз, т.к. по мере изменения потребности в финансировании будет меняться цена капитала. Изменение потребности в финансировании влияет на стоимость ЗС и СК, растет фактор риска для банка, растут %.

Если привлекаем средства учредителей, растет цена СК: расходы по эмиссии, на обязательный аудит.

Изменение цены СК происходит после полного использования ЧП в результате решения о привлечении дополнительного капитала в виде эмиссии акций.

Подходы к определению стоимости СК:

1) метод дивидендов – Цск = Прогноз дивиденда на акцию : Тек. рын. ст-ть акции или Цск = Начисленные дивиденды : СК. Выплата дивидендов – плата за СК.

2) метод доходов – Цск = ЧП : СК.

3) модель оценки капитальных активов (CAMP) – основана на принципе: требуемая норма доходности должна отражать уровень риска, к-й должен нести собственник для того, чтобы получить указанную доходность. Чем больше риск, тем выше должна быть потенциальная стоимость вложений СК. Модель предназначена для оценки влияния отдельных инвестиций в ценные бумаги на риск и доходность их портфеля. R = R_f + ß (R_m - R_f), где R_f- ставка доходности по безрисковым вложениям; R_m – среднерыночный уровень доходности обыкновенных акций; (R_m - R_f) – корректировка на риск по доходности вложений, свободных от риска; ß – измеритель рыночного риска.

Цена ЗС. Цена кредита определяется суммой % и расходами по получению гарантий, страхованию за счет заемщика и др. условиями получения кредита, увеличивающими его цену. Цена за пользование коммерческим кредитом – вмененные издержки, связанные с упущенной выгодой за счет получения скидок за расчеты за более короткие сроки или санкции за несвоевременность расчетов.

Базовая формула расчета цены ЗС: Цзс = Расходы по привлечению и обслуживанию ЗС / средняя величина ЗС или Цзс = (% по ЗС * (1-Сн)) / ЗС – КЗ.

Средневзвешенная цена капитала характеризует уровень компенсации вкладчикам капитала отказа от использования ими средств иным образом. Цк = Цск * доля СК + Цзс * доля ЗС.

3 основных подхода к определению средневзвешенной цены СК:

1) основан на балансовых данных структуры и стоимости составных частей капитала (наиболее простой и точный);

2) основан на ожидаемых соотношениях отдельных источников капитала и балансовой стоимости составных частей капитала;

3) основан на ожидаемых соотношениях отдельных источников капитала и текущей стоимости составных частей капитала.

Цена капитала зависит от масштабов финансирования. По мере увеличения потребности в финансировании цена капитала возрастает, что связано с изменением стоимости СК и ЗС.