Вопрос 33
Цели и инструменты денежной политики можно сгруппировать следующим образом:
Конечные цели: экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс.
Промежуточные целевые ориентиры: денежная масса, ставка процента, обменный курс.
Инструменты: лимиты кредитирования, прямое регулирование ставки процента; изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки; операции на открытом рынке. Эффективность использования косвенных аргументов регулирования (б, в, г) тесно связана со степенью развития денежного рынка. Конечные цели реализуются кредитно-денежной политикой как одним из направлений экономической политики в целом. Промежуточные цели непосредственно относятся к деятельности ЦБ. Обязательные резервы - часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Нормы обяз. резервов устанавливаются в % от объемов депозитов. Обяз. резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов, сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций ЦБ. Банки могут хранить и избыточные резервы – некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Другим инструментом кредитно-денежного регулирования является изменение учетной ставки, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у ЦБ сокращается, а следовательно уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. Краткосрочные ссуды обычно предоставляются для пополнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные ссуды ЦБ выдаются для особых нужд или для выхода из тяжелого финансового положения. Операции на открытом рынке – третий способ контроля за денежной массой. Предполагает куплю-продажу ЦБ государственных ценных бумаг. Чаще всего это краткосрочные государственные облигации. Воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, ЦБ регулирует размер денежной массы в экономике. Часто подобные операции осуществляются ЦБ в виде соглашений об обратном выкупе (РЕПО). С помощью названных инструментов ЦБ реализует цели кредитно-денежной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика).
Вопрос 37
Если государственные расходы и автономные налоговые отчисления возрастают на одну и ту же величину, то и равновесный объем производства возрастает. В этом случае говорят о мультипликаторе сбалансированного бюджета, который всегда равен или меньше единицы. Этот мультипликатор не предполагает абсолютного устранения любых бюджетных дефицитов или излишков. Речь идет о сбалансировании изменений в доходной и расходной частях бюджета, то есть о сохранении равенства. ΔT=ΔG, где под символом ΔT обобщенно обозначаются все изменения доходов бюджета, а под символом ΔG все изменения расходов бюджета. Если государственные расходы возросли на ΔG, то равновесный объем производства возрастет на величину:
ΔY = ΔG/(1-b(1-t)+m’)
Если правительство одновременно повысит автономные налоги на ΔTa = ΔG, то равновесный объем выпуска снизится на:
ΔY =- ΔTab/(1-b(1-t)+m’)
Суммарное изменение равновесного объема выпуска составит:
ΔY = ΔG*(1/[1-b(1-t)+m’]-b/[1-b(1-t)+m’])
То есть ΔY< ΔG=ΔTa
Мультипликативный эффект от снижения налогов слабее, чем от увеличения государственных расходов, что алгебраически выражается в превышении мультипликатора расходов над налоговым мультипликатором. Это является следствием более сильного воздействия госрасходов на величины дохода и потребления.