- •Тема 1. Цели, задачи и сущность фм.
- •Вопрос 1. Сущность и функции финансов пр6едприятия.
- •Вопрос 2. Финансовый механизм предприятия.
- •Вопрос 3. Финансовая политика предприятия
- •Различия концепций фм
- •Тема 3. Финансовое планирование и бюджетирование
- •Вопрос 1. Бюджетирование как технология финансового планирования.
- •Вопрос 2. Организационно – управленческого структура бюджетирования
- •Вопрос 3. Алгоритм бюджетного планирования
- •Вопрос 4. Последовательность составления бюджетов.
- •Тема 4. Стоимость капитала и управление структурой капитала
- •Вопрос 2. Понятие цена капитала, стоимость капитала
- •Вопрос 3. Стоимость основных источников капитала
- •Вопрос 4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия
- •Вопрос 5. Управление структурой капитала. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия
- •Тема 6. Оценка стоимости предприятия как целостного имущественного комплекса
- •Вопрос 1. Понятие цик
- •Вопрос 2. Метод балансовой оценки
- •Вопрос 4. Метод оценки рыночной стоимости предприятия
- •Вопрос 5. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока
- •Тема 7. Управление оборотными активами предприятия
- •Вопрос 1.
- •Вопрос 2. Методика расчета потребности в оборотных активах
Учебники:
Ковалева «Основы финансового менеджмента»
Теплова «управление стоимостью компании»
Бобалева
Тема 1. Цели, задачи и сущность фм.
Сущность и функции финансов предприятия
Финансовый механизм предприятия
Финансовая политика предприятия
Вопрос 1. Сущность и функции финансов пр6едприятия.
Финансы предприятия – это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования, структуризации и использования денежных фондов.
Функции финансов предприятия.
- аккумулирующая (фондообразующая)
- распределительная
- аналитико- контролирующая
Расходование денежных средств бюджета контролирует Счетная палата.
В системе финансовых отношений можно выделить внутренние и внешние финансовые отношения.
Внешние финансовые отношения с бюджетами, внебюджетными фондами, банками, налоговыми органами, другие хозяйствующие субъекты.
Внутренние: с персоналом, собственниками, структурными подразделениями и предприятиями, входящими в холдинг или корпорацию.
Любое действие отражается на денежном потоке.
Классификация денежных фондов
Собственные
уставный капитал (фонд создается в момент формирования предприятия сумма номинальной стоимости акций если это акционерное общество)
нераспределенная прибыль (необходимо для дельнейшего развития, расширения предприятия. Только за счет этого. Это после уплаты дивидендов)
добавочный капитал (учитывается переоценка основных средств). Приэмиссия – разница между рыночной стоимостью и номинальной стоимостью
резервный капитал
Заемные (они все платные. Предприятие платит за них)
Банковские кредиты
Бюджетные кредиты
Облигации
Фонды привлеченных средств. (Они временно привлекаемые, но уже имеют свое назначение. Своего рода заемные средства. Отличие в том, что они бесплатны!)
Кредиторская задолженность
Фонд потребления (формируется за счет прибыли)
Расчеты по дивидендам
Доходы будущих периодов
Резервы будущих платежей и расходов (предприятие аккумулирует фонд)
Денежная часть фондов обращения
Выручка
Фонд заработной платы
Фонд премирования
Социальные выплаты
Налоговые обязательства
Платежи
Прибыль
Производственный фонд денежных средств, амортизационные накопления (Амортизационный фонд). Он приходит с выручкой на расчетный счет, после выплат остается нераспределенная прибыль и амортизация, это и будет чистый денежный поток.
Активы называют капиталом предприятия на сегодняшний день. Капитал это рыночная категория. Капитал предприятия можно посмотреть в балансе.
Капитал предприятия – это денежные средства, вложенные в активы, использование которых приносит прибыль. Деньги являются первоначальной формой проявления капитала. По принадлежности: собственный, заемный. По характеру: внеоборотный (долгосрочный), оборотный (краткосрочный)
Финансовый менеджмент как система управления. Это система управления капиталом хозяйствующего субъекта (денежными потоками, финансами).
Финансовый менеджмент это наука в области принятия управленческих решений
Финансовый менеджмент это вид управленческой деятельности. Представляет систему воздействия субъекта управления на его объект.
ФМ как система управления.
Целью ФМ является:
Оперативная. Максимизация прибыли за период времени.
Платежеспособность предприятия. Это важнейшая характеристика деловой репутации предприятия.
Стратегическая цель. Рост стоимости капитала собственников. Это рост стоимости компании.
Факторы стоимости компании и их взаимосвязь.
1 уровень. Рентабельность инвестированного капитала
2 уровень. Оперативная прибыль и инвестиционный капитал
3 уровень. Доход, издержки и оборотные средства, основные средства
4 уровень. Специфические…..
Инструменты управления финансами компании:
Баланс
Финансовые коэффициенты
Отчет о движении денежных средств (Cash-flow)
Отчет о доходах и расходах
Этим можно измерить стоимость компании.
ФМ как наука базируется на ряде концепций. Они методологическая основа принятия решения финансового характера.
Концепция денежного потока. Любая финансовая операция ассоциируется с определенным денежным потоком, который состоит из притоков и оттоков денежных средств.
Концепция временной стоимости денежных средств. Деньги, поступившие сегодня стоят дороже, чем деньги поступившие завтра. (инфляция влияет, сегодня вкладываем, а завтра прибыль)
Концепция компромисса между риском и доходом. Получение любого дохода в бизнесе сопряжено с риском. Чем выше риск, тем доходнее должно быть. Самый без рисков это государственные ц.б.
Концепция стоимости капитала. Стоимость капитала – это та наименьшая рентабельность, который должен наработать капитал чтобы возместить затраты связанные с его приобретением. Это ожидаемая инвестором доходность. Имеет стоимость.
Концепция асимметричности информации. Смысл ее состоит в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и отдельные владельцы компаний. Эту информацию они могут использовать различными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может дать ее обнародование.
Концепция агентских отношений. состоит в том, что по отношению к любой фирме всегда можно обособить группы лиц, заинтересованных в ее деятельности, но интересы которых, как правило, не совпадают, что приводит к конфликту интересов.
Концепция альтернативных затрат. Любые затраты должны быть сопоставлены с альтернативами
Временной неограниченности функционирования компании. Компания никуда не исчезает
Концепция имущественной и правовой обособленности субъектов хозяйствования.
ФМ как система включает субъект управления, объект управления (финансовые ресурсы, источник финансовых ресурсов, финансовые отношения или словом денежные потоки)
Функции ФМ:
Управление активами
Управление капиталом
Управление инвестициями
Управление денежными потоками (операционная деятельность)
Управление финансовыми рисками и предотвращение банкротства.
Задачи ФМ:
Мобилизация финансовых ресурсов на как можно более выгодных условиях
Финансовое планирование.
Инвестирование средств в наиболее эффективные области деятельности
Управление финансами (управление активами доходами и расходами)
Оптимизация денежных потоков
Осуществление финансового учета, анализа и контроля