Основы_пред_деятельности_Архипов

Рентабельность – это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов.

Коэффициенты рентабельности показывают степень эффективности деятельности компании:

1. Рентабельность отдельных видов продукции:

PF -прибыль от реализации.

p

3. Рентабельность активов (капитала):

А- совокупные / текущие / чистые активы.

4. Рентабельность собственного капитала:

чPF – чистая прибыль; СК – собственный капитал

Планирование прибыли производится раздельно по всем видам деятельности предприятия. В процессе планирования прибыли учитываются все факторы, которые могут оказывать влияние на финансовые результаты.

В условиях стабильных цен и возможности прогнозирования условий хозяйствования планы по прибыли, как правило, разрабатываются на год.

Предприятия могут также составлять планы по прибыли на квартал.

Объектом планирования являются элементы балансовой прибыли. При этом особое значение имеет планирование прибыли от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг.

На практике применяются различные методы планирования прибыли.

Наиболее распространенным является метод прямого с ч е та .

102

При прямом счете планируемая прибыль на продукцию, подлежащую реализации в предстоящем периоде, определяется как разница между планируемой выручкой от реализации продукции и действующих ценах (без налога на добавленную стоимость, акцизов, торговых и сбытовых скидок) и

полной себестоимостью продукции, реализуемой в предстоящем периоде.

Этот метод расчета наиболее эффективен при выпуске небольшого ассортимента продукции.

Метод прямого счета используется при обосновании создания нового или расширения действующего предприятия либо при осуществлении какого-либо проекта. Разновидностью метода прямого счета является метод поассортиментного планирования прибыли (т.е. определения прибыли по каждой ассортиментной группе).

Достоинством метода прямого счета является его простота. Однако его целесообразно использовать при планировании прибыли на краткосрочный период.

Для составления плана прибыли используются и другие методы,

например, анализ лимита рентабельности, прогноз рентабельности, анализ перекрытия ликвидности, а также другие аналитические методы.

При распределении прибыли, определении основных направлений ее использования прежде всего учитывается состояние конкурентной среды,

которая может диктовать необходимость существенного расширения и обновления производственного потенциала предприятия. В соответствии с этим определяются масштабы отчислений от прибыли в фонды производственного развития, ресурсы которых предназначаются для финансирования капитальных вложений, увеличения оборотных средств,

обеспечения научно-исследовательской деятельности, внедрения новых технологий, перехода на прогрессивные методы труда и т.п. Общая схема распределения прибыли предприятия приведена на рис. 4.7.

103

регулирования деятельности предприятий соответствующих форм собственности.

На любом предприятии объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии.

Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты различных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение же направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее

использования находится в компетенции самого предприятия.

Государство не устанавливает каких-либо нормативов распределения прибыли, но через порядок предоставления налоговых льгот стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного и непроизводственного характера, на благотворительные цели,

финансирование природоохранных мероприятий, расходов по содержанию объектов и учреждений непроизводственной сферы и т.п. Законодательство ограничивает размер резервного фонда предприятия, регулирует порядок формирования резерва по сомнительным долгам.

Порядок распределения и использования прибыли предприятия фиксируется в его уставе и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических и финансовых служб и утверждается руководящим органом предприятия.

104

4.6.Инновационная и инвестиционная деятельность

предприятия

В современных условиях развития России основными факторами,

определяющими ситуацию в инвестиционной и инновационной деятельности, являются: сложное финансовое состояние предприятий реального сектора экономики, нехватка у многих предприятий собственных оборотных средств и трудности с получением и использованием кредитных ресурсов на инвестиционные цели, незначительная доля инвестиций,

высокий уровень инвестиционных рисков и др. Таким образом, в

современных условиях важна проблема развития и эффективного управления инвестиционной и инновационной деятельностью предприятий, развития предпринимательской среды.

Инновация – это разработка, введение в производство, вывод на рынок нового или улучшенного продукта (услуги) либо нового, более эффективного способа его получения.

Капитальные вложения – это долгосрочные вложения денежных средств, инвестиции с целью их последующего возврата и получения дополнительной прибыли.

В инвестициях важную роль играет учет уровня инфляции, который производится на основе анализа и прогнозирования различных индексов цен.

Поскольку процесс инвестирования и процесс возврата денежных средств осуществляется во времени, то при учете капиталовложений необходимо оценивать фактор времени. В данном случае фактор времени учитывается либо способом наращивания, либо способом дисконтирования. Эти методы основываются на исчислении сложных процентов.

Наращивание – процесс увеличения денег в результате начисления процентов. При этом определяется величина стоимости некоторой суммы денег через определенное время.

105

Жизненный срок инвестиций – это период времени, в течение которого инвестиции обеспечивают получение дохода (генерируют

поступление денежных средств).

Под инвестициями понимаются целенаправленные вложения на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты для

достижения индивидуальных целей инвесторов.

Инвестирование является одной из наиболее важных сфер деятельности любого динамично развивающегося предприятия, руководство которого отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной

перспективы.

В зависимости от объектов вложения капитала различают инвестиции в

реальные активы и финансовые инвестиции (рис. 4.8).

Инвестиции

Рис. 4.8. Классификация инвестиций по критерию объекта вложения капитала

Под инвестициями в реальные активы понимаются вложения средств в материальные и нематериальные активы.

Финансовые инвестиции – это вложения капитала в различные финансовые инструменты (депозитные вклады в банки, в долевые и долговые ценные бумаги, облигации, акции и др.).

106

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:

1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда,

безопасности товаров либо иных условий деятельности.

2.Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

3.Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

4.Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет предприятию предпринять попытку выхода с уже выпускавшимися ранее товарами на новые для него рынки;

5.Инвестиции в исследования и инновации.

Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены

(рис. 4.8).

Логика такой зависимости между типом инвестиций и уровнем их риска очевидна: она определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменение результатов работы предприятия после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций исследования и инновации сопряжены с очень высокой степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат) в производстве уже принятого

107

проблемы. Такие инвестиционные проекты являются взаимоисключаемыми.

Это обстоятельство имеет важное значение в условиях ограниченности источников финансирования капиталовложений.

Последовательные инвестиции. Крупные инвестиции в завод или в оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Все возможные инвестиционные стратегии предприятия можно разбить на две группы:

пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т.д.;

активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров,

завоевания новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Одно из понятий современного финансового менеджмента понятие о

денежных поступлениях (денежных потоках cash flow, CF). Термин «cash flow» обозначает чистый денежный результат коммерческой деятельности предприятия.

Денежные потоки определяются в течение экономического срока жизни инвестиций (расчетного периода), охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансово-

экономических показателей.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

109