- •Биржи и биржевое дело.
- •Азбука биржевика.
- •Спот Срочный
- •Фьючерсные рынки
- •Содержание фьючерсного контракта. (основные показатели)
- •Расчетный процесс на фьючерсной бирже
- •Покажем общую схему расчета.
- •Спекулятивные сделки на фьючерсном рынке.
- •I. Игра на изменение цены.
- •II. Игра на разнице цены
- •I вариант
- •II вариант
- •Межтоварный
- •Межрыночный (арбитражный)
- •Внутрирыночный
- •Хеджирование на фьючерсных рынках
- •Типы хеджирования
- •Виды хеджирования
- •Форвардные рынки
- •Отличия форвардного и фьючерсного контракта.
- •Хеджирование на форвардном рынке.
- •Опционные рынки
- •I.Опцион на покупку – «Call» (колл)
- •II.Опцион на продажу Put (Пут)
- •8 Кº март 70 р 3
- •Обращение опционов
- •Сделки на опционном рынке
- •Голые или непокрытые опционы
- •Рыночная цена минус страйк минус премия актива
- •II.Покрытые опционы
- •III. Опционные спрэды
- •Хеджирование на опционных рынках
- •Длинное хеджирование (покупкой)
- •Короткое хеджирование.
- •Рынки «своп – контрактов»
- •Экзаменационные вопросы по курсу: «Биржевое дело»
Биржи и биржевое дело.
Определение: Биржа – это организованный в определенном месте и действующий по установленным правилам оптовой рынок, на котором продается и покупается по свободным ценам стандартизированная, взаимозаменяющаяся, свободно реализуемая по желанию торговцев продукция массового спроса.
Назначение современных бирж:
спекуляция;
хеджирование.
Сделки с реальным (физическим) активом, как правило, осуществляются вне биржи.
Задачи биржи:
Создать условия для торгов;
Выявить спрос и предложение на торгуемый актив;
Установить цену (котировку) на торгуемый актив;
С помощью биржевых и внебиржевых «инструментов» (фьючерсов, опционов, форвардов и свопов) проводить операции хеджирования, с целью защиты от ценовых рисков.
Классификация бирж:
Международные, национальные, региональные и местные;
Товарные, валютные, фондовые, фрахтовые, инновационные, биржи труда и др.;
Открытые и закрытые;
Прибыльные и без прибыльные;
Специализированные и универсальные.
Органы управления:
основные;
вспомогательные.
К основным относятся:
а). Собрание членов биржи – законодательный орган;
б). Биржевой совет (комитет) – исполнительный орган между собраниями. На нем лежат все вопросы финансово-хозяйственной деятельности биржи.
в). Ревизионная комиссия – отслеживает деятельность биржевого совета.
К вспомогательным относится:
информационно – справочное бюро;
биржевой маклериат;
котированная комиссия;
комитет по этике и правилам торговли;
расчетная (клиринговая) палата;
арбитражная комиссия;
другие комитеты и комиссии.
Все члены биржи, работники биржи и посетители подчиняются уставу биржи.
Азбука биржевика.
«Интеллектуальным» продуктом биржи является разработанный и внедренный в практику торговли биржевой контракт.
Биржевой день делится на 2 – 4 сессии (продолжительностью 1,5 ÷2,5 часа), а сессия на периоды (20 ÷ 30 минут).
Брокеры и маклеры – это участники торгов на площадке (яма, пол, ринг) биржи, которые являются, как правило, только посредниками для своих клиентов. Трейдеры и дилеры – это не только посредники, но и сами крупные игроки на свои собственные средства.
а). Существуют следующие виды биржевых рынков:
спотовый (это сделки сегодня с реальными активами);
срочный (фьючерсные, опционные, форвардные и «своп» контракты).
б). Существуют следующие виды биржевых рынков активов и стратегий на них:
Вид рынка актива |
Нормальный |
Перевернутый |
Название его |
Контанго |
Бэквардейшн |
Движение цен |
Ц сег.< Ц буд. |
Ц сег. > Ц буд. |
Стратегия |
Покупка (игра на повышение) |
Продажа (игра на понижение) |
Название контракта и позиций* биржевика |
Lonq (длинный(ая) |
Short (короткий(ая) |
Название игроков |
быки |
медведи |
* - под позицией мы будем понимать, не только «короткая» или «длинная», но и сроки исполнения контрактов.
Пример.
Если у вас вчера было 10 сентябрьских «коротких» контрактов, а сегодня вы приобрели 10 «длинных» сентябрьских позиций, то по ним взаимозачет (офсет) и у вас нет обязательств перед биржей.
Если вы сегодня приобрели 10 «длинных» позиций на октябрь, то у вас в портфеле 10 «коротких» на сентябрь и 10 «длинных» на октябрь.
Пример.