48

Тема 2

Структура капитала компании с ограниченной ответственностью

Введение

Средства, которые предприниматели инвестируют в бизнес, называются капиталом. Величина капитала компании изменяется каждый год. На величину собственного капитала оказывает влияние не только полученный финансовый результат за год (прибыль или убыток), но сумма изъятий капитала собственниками. В данной теме Вы ознакомитесь со структурой капитала компании с ограниченной ответственностью, которая включает следующие составляющие: собственный капитал (акционерный капитал и резервы) и заемный капитал. Каждая компания самостоятельно решает, какое сочетание собственного капитала (акционерный капитал и резервы) и заемного капитала наиболее подходит для ее текущей деятельности и обеспечит ее успех в будущем.

Акционерный капитал (Share capital)

Лица, желающие инвестировать свои средства в акционерную компанию, могут прибрести акции этой компании путем их покупки. Подобные инвестиции известны под названием акционерный капитал.

Акционерный капитал компании – это ее собственный постоянный капитал, который формируется акционерами компании путем приобретения акций компании. Способ привлечения капитала в виде размещения акций, дает возможность компании получить необходимые средства от широкого круга инвесторов и не зависеть от финансовой состоятельности лишь одного или нескольких лиц. Лица, купившие акции компании, являются держателями акций и называются акционерами. Каждый акционер является владельцем части собственности компании и получает на руки сертификат, в котором указывается количество приобретенных им акций. Сертификат акций – это документальное свидетельство о том, что данное лицо является собственником указанных в нем акций.

Как правило, акционерный капитал компании представлен определенным количеством акций, которые имеют номинальную стоимость. Акция – это доля собственности акционера, которая выражена в денежном измерителе. С юридической точки зрения акция - это ценная бумага, которая удостоверяет ответственность акционеров, а также их права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на получение части имущества в случае ликвидации акционерного общества.

При создании акционерной компании учредителями устанавливается число выпускаемых акций и их номинальная стоимость. Например, предположим, что компания желает привлечь капитал в размере 50,000 ф.ст. Это достаточно крупная сумма, и поэтому затруднительно собрать такой объем инвестиций при участии небольшого количества инвесторов. Поэтому компания может, например, выпустить следующие акции:

• 50,000 акций в 1 ф.ст. каждая

или

• 100,000 акций в 50 пенсов каждая

или

• 250,000 акций в 20 пенсов каждая

Номинальная стоимость акции, как правило, отличается от ее рыночной стоимости, т.е. стоимости, по которой акция может покупаться или продаваться на фондовой бирже. При подготовке финансовой отчетности компаний с ограниченной ответственностью рыночная цена акций никогда не используется.

Когда акции выпускаются, они должны быть отражены по номинальной стоимости в Главной бухгалтерской книге компании.

Предположим, что по состоянию на 1 января 2010 года компания выпустила 800,000 акций номиналом 1 ф.ст. каждая. Все инвесторы по состоянию на эту дату оплатили свои акции. В Журнале эта операция будет отражаться следующим образом:

Дебет счет Банк

Кредит счет Акционерный капитал

Счета Главной книги содержат следующую информацию:

Главная книга (фрагмент)

Дт	Банк				Kт
Дата	Содержание	ф.ст.	Дата	Содержание	ф.ст.
01/1/10	Акционерный капитал	800,000

Дт	Акционерный капитал				Kт
Дата	Содержание	ф.ст.	Дата	Содержание	ф.ст.
			01/1/10	Банк	800, 000

Компания может выпускать различные виды акций, но наиболее распространенными являются обыкновенные (простые) акции и привилегированные акции.

Обыкновенные (простые) акции

Обыкновенные (простые) акции являются наиболее распространенным видом акций. Обыкновенные акции дают право владельцам получать часть чистой прибыли компании в виде дивидендов, участвовать в управлении компанией и получать долю имущества при ликвидации компании. По обыкновенным акциям предусматривается выплата дивидендов после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Инвестиции в обыкновенные акции представляют максимальный риск для инвесторов, но в тоже время и наибольшую возможность для получения дохода. Однако, представляется маловероятным, что компания будет выплачивать акционерам всю свою прибыль в виде дивидендов. Обычно определенная часть прибыли остается в резервах компании.

Поскольку обыкновенные акции дают владельцам право голоса на общих собраниях акционеров, то считается, что только владельцы обыкновенных акций являются истинными собственниками компании.

Привилегированные акции

Привилегированные акции обладают некоторыми преимуществами по сравнению с другими типами акций. Во-первых, по привилегированным акциям устанавливается фиксированный доход в виде дивидендов, который выражается в процентах от номинальной стоимости акций. Например, 5%-е привилегированные акции номиналом 1 ф.ст. дают их обладателю право на получение дивидендов в размере 5 пенсов на акцию. Во-вторых, владельцы привилегированных акций получают дивиденды прежде, чем держатели обыкновенных акций, т.е. в первую очередь до начала выплат по обыкновенным акциям.

Привилегированные акции, как правило, являются кумулятивными, если не установлен иной порядок. Это означает, что если компании прибыли текущего года недостаточно для выплаты годовых дивидендов по привилегированным кумулятивным акциям в полной сумме, то дивиденды рассчитываются и начисляются в объеме имеющейся прибыли. Недостающая сумма переносится на следующий период, и дивиденды будут выплачены, когда у компании появится прибыль.

В случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право перед владельцами обыкновенных акций по возмещению стоимости вложенных инвестиций. Таким образом, инвестиции в привилегированные акции являются менее рискованными, чем инвестиции в обыкновенные акции. Однако поскольку владельцы привилегированных акций лишены права голоса на общем собрании акционеров, они не могут оказывать влияние на управление компанией. Это означает, что привилегированные акции обладают свойствами, которые присущи скорее долговым инструментам (кредиты, займы), нежели долевым (акции).

Состав и структура акционерного капитала

Рассмотрим термины, которые применяются в учете акционерного капитала.

Разрешенный к выпуску акционерный капитал (authorised capital) - это максимальное количество акций, которое может выпустить компания, не изменяя положения Устава. Это правило применяется лишь к тем компаниям, которые были сформированы в соответствии с Законом о компаниях 1985 года, и если это предусмотрено Учредительным договором компании. Организация не обязана выпускать максимальное количество акций, но в ходе их эмиссии она не может превышать установленное Учредительным договором количество разрешенных к выпуску акций. Но если акционеры дают свое согласие, то размер акционерного капитала может быть увеличен. Разрешенный к выпуску акционерный капитал часто называется номинальным или объявленным капиталом (nominal or registered capital).

В соответствии с Законом о компаниях 2006 года для частных (закрытых) компаний с ограниченной ответственностью не существует требований по созданию акционерного капитала, хотя учредители компании могут принять специальное решение и внести соответствующую поправку в Устав компании, которая позволяет выпустить определенное количество акций.

Если частная компания с ограниченной ответственностью желает стать публичной (открытой) компанией с ограниченной ответственностью, то в соответствии с Законом о компаниях 2006 года ей требуется иметь минимальный уставный акционерный капитал в размере 50,000 ф.ст. Необходимо отметить различия между двумя редакциями Закона о компаниях. В соответствии с прежней редакцией акционерный капитал определяется максимальным количеством акций, которые могут быть выпущены. В соответствии с новыми правилами акцент делается на то, что компании, которые желают выпустить акции для свободного обращения, должны иметь минимальный уставный акционерный капитал. Данная мера предназначена для повышения ответственности публичной компании с ограниченной ответственностью и для определенной защиты инвесторов и кредиторов.

В соответствии с Законом о компаниях 1985 года существовало требование для компании раскрывать информацию в отношении разрешенного к выпуску акционерного капитала. Но 6 апреля 2008 года это требование было отменено.

Выпущенный акционерный капитал (issued capital) - это номинальная стоимость акций, выпущенных в обращение или распределенных среди акционеров. Выпущенные акции иногда называются распределенными акциями. Выпущенный акционерный капитал раскрывается в финансовой отчетности компании, как по количеству выпущенных акций, так и по их номинальной стоимости.

Например, компания выпустила 400,000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 ф.ст. и 200,000 привилегированных акций с фиксированной доходностью 3% от номинальной стоимости, которая составляет 50 пенсов. В отчетности будет представлена следующая информация:

Выпущенный акционерный капитал	Количество	Сумма, ф.ст.
Обыкновенные акции номиналом 1 ф.ст.	400,000	400,000
3%-ные привилегированные акции номиналом 50 пенсов	200,000	100,000
		500,000

Востребованный акционерный капитал (оплаченная часть номинальной стоимости выпущенных акций) – это часть выпущенного акционерного капитала компании, которая сразу же должна быть оплачена. Востребованный акционерный капитал (called-up share capital) часто называют привлеченным капиталом.

Следовательно, если компания собирается выпустить акции, то, как правило, она разрешает акционерам оплатить сразу только часть стоимости акций, а остальную ее часть вносить поэтапно в соответствии с условиями выпуска акций. Таким образом, инвесторы получают возможность выплачивать стоимость акций в рассрочку.

Невостребованный акционерный капитал (неоплаченная часть номинальной стоимости выпущенных акций) - это сумма выпущенного акционерного капитала, оплата по которому может быть отсрочена. Невостребованный акционерный капитал (uncalled share capital) часто называют не привлеченным капиталом. Невостребованный акционерный капитал представляет собой разницу между выпущенным и востребованным акционерным капиталом.

Например, компания Seymour предлагает инвесторам подписаться (приобрести) на обыкновенные акции номинальной стоимостью 5 ф.ст. каждая. Инвесторы должны сразу же заплатить за каждую акцию 3 ф.ст., а оставшиеся 2 ф.ст. - в течение шести месяцев. В этом случае 3 ф.ст. за акцию является востребованным акционерным капиталом капитал, а 2 ф.ст. за акцию - невостребованным акционерным капиталом.

Если компания выпускает обыкновенные акции в количестве 100,000 штук, то общая сумма востребованного акционерного капитала составит 300,000 ф.ст. (100,000 x 3 ф.ст.), а общая сумма невостребованного акционерного капитала - 200,000 ф.ст. (100,000 x 2 ф.ст.).

Авансовые платежи (calls in advance) - это понятие возникает, если акционеры изъявили желание оплатить сразу всю сумму за акции, т.е. произвели предварительную оплату акций. Некоторые акционеры могут не оплатить необходимые взносы, что приводит к появлению

Неоплаченные платежи (calls in arrears) - это сумма неоплаченного в срок востребованного акционерного капитала. Неоплаченные платежи являются задолженность акционеров перед компанией.

Оплаченный акционерный капитал (paid-up capital) - это сумма денежных средств за выпущенные акции, которая реально получена компанией. Таким образом, стоимость востребованного акционерного капитала может отличаться от стоимости оплаченного капитала.

Вернемся к примеру с компанией Seymour и предположим, что на дату эмиссии акций компания получила предоплату за 4,000 акции, но 1,000 акций остались неоплаченными. Раскрытие информации в финансовой отчетности компании по статье Акционерный капитал будет выглядеть следующим образом:

	ф.ст.
Выпущенный акционерный капитал (100,000 x 5 ф.ст.)	500,000
Востребованный капитал (100,000 x 3 ф.ст.)	300,000
Невостребованный капитал (100,000 x 2 ф.ст.)	200,000
Авансовые платежи (4,000 x 2 ф.ст.)	8,000
Неоплаченные платежи (1,000 x 3 ф.ст.)	3,000
Оплаченный капитал (300,000 ф.ст. + 8,000 ф.ст. - 3,000 ф.ст.)	305,000

Если за акции была получена их полная номинальная стоимость, то акционерный капитал в этом случае раскрывается в отчетности как «Выпущенный, востребованный и полностью оплаченный капитал».