книги / Экономика транспортных и транспортно-технологических машин и комплексов

дить стабильную стрессоустойчивую финансовую политику. Степень финансовой устойчивости предприятия на рынке, безусловно, обеспечивают собственные оборотные средства (СОС). Достаточный уровень собственных оборотных средств поддерживает оперативную и имущественную самостоятельность организации. СОС вносятся учредителями организации в уставной капитал при ее создании.

Размер уставного капитала создаваемого общества определен суммой не менее чем 10 000 руб. (в ред. Федерального закона от 30.12.2008 г. № 312-ФЗ). Кроме того, номинальная стоимость долей участников, а также размер уставного капитала общества определяются в рублях. На практике предприятия отрасли имеют более значительный уставной капитал, размер которого обеспечивает финансовую системность и стабильность на этапе начала деятельности и выхода на проектную мощность. Далее СОС могут пополняться за счет привлечения дополнительных средств инвестора, полученной прибыли, выпуска ценных бумаг (акции, облигации, сертификаты, векселя и др.) и операций на рынке и др.

Вслучае дефицита СОС организация непременно столкнется

струдностями и проблемами сохранения прибыльности и рентабельности. К причинам дефицита оборотных средств относится их нерациональное использование, например неразумное долгосрочное инвестирование, а также инфляция, рост дебиторской задолженности, накопление остатков на складах готовой продукции.

Вслучае недостатка собственных оборотных средств организация покрывает дефицит, делая займы, привлекая заемные оборотные средства. Механизмом, оценивающим эффективность структуры оборотных средств, является показатель финансового левериджа,

определяемый через регулирование соотношения собственных и привлеченных оборотных средств (рис. 10).

Эффект финансового левериджа (рычага) заключается в получении организацией дополнительнoго эффекта от использования заемных средств с учетом уплаты процентов по ним. Т.е. в случае, когда организация сталкивается с проблемой дефицита оборотных средств, но при этом ее операционная деятельность позволяет полу-

81

чать рентабельность выше, чем размер процентов за пользование заемными средствами, использование займов повышает ее результативность.

Рис. 10. Кривая эффекта левериджа [78]

Обратная сторона монеты – соотношение заемного капитала к собственному, во многом определяет степень финансовой устойчивости и возникающих в связи с этим влиянием рисков. Эффект левериджа

ЭФЛ = (1− Ст )(Rа − Пк ) СКЗК ,

где Ст − ставка налога на прибыль; Rа − рентабельность активов; Пк − величина процентов, начисляемая за пользование заемными средствами; ЗК – сумма заемного капитала, руб.; СК – сумма собственного капитала, руб.

Разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит, %, – это дифференциал

D = Rа − Пк.

82

3.3.Нормирование оборотных средств

Влюбой отрасли народного хозяйства, и безусловно, в области, связанной с эксплуатацией, ремонтом и сервисным обслуживанием транспортных и транспортно-технологических машин различного назначения, разработка научно обоснованных норм запасов и расходов оборотных средств с последующим их внедрением и контролем является задачей приоритетной, от решения которой зависит рациональное использование товарно-материальных ресурсов.

Задача нормирования оборотных средств сводится в целом

копределению целевой функции нахождения оптимального размера оборотных средств при определенном объеме. По своей сути нормирование представляет собой процесс нахождения плановой потребности в необходимых для производственного цикла ресурсах. Далее решается задача анализа используемых оборотных средств, определения их соответствия текущей операционной деятельности с учетом изменяющихся факторов внутренней и внешней среды (организация производства, новая технология, изменение тарифов естественных монополий и цен поставщиков), выявления источников формирования высвобождения (покрытия дефицита) собственных оборотных средств, а также разработки рекомендаций управления оборотным капиталом в следующем планируемом периоде.

Нормируемые оборотные средства ориентированы на связку с собственными оборотными средствами. Нормирование оборотных средств рассчитывается на основании ГОСТов и прочих нормативных документов. Кроме этого, допускается использование различных обоснованных сметных расчетов, допускается устанавливать нормы внутренними локальными актами организации.

Повышенный норматив оборотных средств формирует чрезмерные запасы на складах организаций (шин, ГСМ, аккумуляторов, агрегатов и запасных частей для ремонта ТиТТМО), что приводит

кснижению оборачиваемости оборотных средств, ухудшению других показателей эффективности.

Инаоборот, заниженный норматив оборотных средств ведет

кситуации недостатка складских запасов, невыполнению производ-

83

ственной программы, необоснованным простоям ТиТТМО в обслуживании и ремонте и другим негативным последствиям.

Особенности нормирования оборотных средств на предпри-

ятиях по эксплуатации, ремонту и сервисному обслуживанию транспортных и транспортно-технологических машин связаны с наличием следующих факторов:

•как правило, имеется отдаленность поставщиков от предприятия. Так, для автотранспортных предприятий, требующих значительных ресурсов для бесперебойных поставок ГСМ, вопросы логистики и управления запасами моторного топлива имеют принципиальное значение;

•для крупных отраслевых предприятий частота и бесперебойность поставок материальных ресурсов происходит на принципах научно обоснованного расчета, для небольших организаций нормирование представлено в упрощенной форме;

•последние тенденции развития рынка запасных частей и материалов обусловлены ситуацией, при которой большая часть необходимых материалов и запасных частей для обслуживания и ремонта ТиТТМО может быть доставлена в короткий срок. В связи с этим организация имеет возможность иметь в наличии на складе минимально необходимый перечень расходных материалов и запасных частей;

•учет нормы и длительности самого производственного цикла эксплуатации, ремонта и сервисного обслуживания ТиТТМО.

Нормирование осуществляется в две стадии. На первой стадии нормы устанавливаются в натуральных единицах на среднесуточный расход. Например, потребность в топливе и запасных частях

влитрах, днях, процентах и других показателях. На второй стадии натуральный расход переводят в денежный эквивалент.

Норматив оборотных средств организации – денежные сред-

ства, необходимые для обеспечения бесперебойного функционирования организации, обеспечивающие наличие минимальных запасов, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Норматив оборотных средств обладает двумя определяющими признаками: необходимость и достаточность.

84

Достаточность оборотных средств обусловлена нормирова-

нием расхода оборотных средств по каждому виду, расчетом оптимального объема необходимых средств.

Методы нормирования оборотных средств. При планировании собственных оборотных средств делают расчеты потребности в днях по каждому виду материальных запасов. Применяют следующие методы нормирования оборотных средств.

Коэффициентный метод используют на предприятиях, функционирующих более одного года. Норматив оборотных средств устанавливают, опираясь на показатели прошлого года, вводя поправочные коэффициенты. Данные поправки должны также учесть планы предприятия на повышение оборачиваемости оборотных средств и волатильность производственной программы следующего года.

Аналитический метод. Используются данные за последние отчетные периоды (3–5 лет), берутся фактические данные по элементам оборотных средств. В данные вносят коррективы исходя из текущих цен, условий поставок, анализа излишков и недостатков запасов и прогнозируемой производственной программы. Учитываются также расчеты за выполненные работы, оказанные услуги. Особенностью применения метода является его укрупненность, нацеленность на определенный базисный уровень нормативов.

Нормативы запасов планового периода

Нпл.з = Нб.з I,

где Нб.з – нормативы запасов базисного периода; I – индекс изменения объема работ и услуг,

I= Впл ,

Вф

где Впл, Вф – плановая и фактическая выручка от реализации соответственно, тыс. руб., или

I = Pпл ,

Pф

85

где Рпл, Рф – соответственно плановый и фактический расход мате- риально-товарных ценностей (МТЦ), тыс. руб.

Отчетно-статистический метод предусматривает расчет норматива оборотных средств путем использования отчетно-статис- тических данных за интересующий отчетный период [2, с. 108].

Метод прямого счета удобен при расчете нормативов для вновь созданной организации ТиТТМО, а также при уточнении потребности в собственных оборотных средствах [8, с. 169].

При использовании метода прямого счета норматив собственных оборотных средств

n

НСОС = Нi , i=1

где Нi – норматив i-го элемента собственных оборотных средств, руб.

Ниже представлены основные расчетные формулы нормативов ОС:

НОСi = Сiti ,

где Сi − стоимость однодневного расхода по каждому виду товарноматериальных ценностей, руб.; ti − нормы оборотных средств, дн.

Для незавершенного производства

НОС н.п = В Тц Кн,

где В − объем среднегодового выпуска продукции по производственной себестоимости, руб.; Тц − длительность производственного цикла, дн.; Кн − коэффициент нарастания.

Норматив оборотных средств на расходы будущих периодов

НОСбуд = С0 + Сс − Св,

где С0 − сумма средств, вложенных в расходы будущих периодов на начало планируемого года (по данным бухгалтерского баланса), руб.; Сс − расходы будущих периодов, предусмотренные соответствующими сметами и расчетами в планируемом периоде, руб.; Св −

86

часть расходов будущих периодов, включаемая в себестоимость продукции планового года согласно смете производства, руб.

Норматив на готовую продукцию, находящуюся на складе,

НОСг = ГПс t, Дп.п

где ГПс − плановый объем готовой продукции по производственной стоимости, руб.; Дпп − длительность планируемого периода, дн.; t – норматив времени на нахождение готовой продукции на складе и на оформление платежных документов, дн.

Текущий запас

Зтек = Рср.сут Ди,

где Pср.сут − среднесуточный расход ресурса, руб.; Ди − интервал между поставками, дн.

3.4. Показатели эффективности использования оборотных средств предприятий

Эффективность системы оборотных средств, также как и основных производственных фондов, можно проанализировать через следующие соответствующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости ОС

Коб = СВ ,

ОС

где СОС − сумма оборотных средств, тыс. руб.

Коэффициент закрепления средств в обороте (коэффициент загрузки) является обратной величиной коэффициента оборачиваемости:

Кз = К1об .

Кз характеризует сумму среднего остатка оборотного капитала, приходящуюся на один рубль выручки от реализации.

87

Период оборота

Тоб = Дк ,

Коб

где Дк − количество календарных дней в периоде, в течение которого реализуется продукция (принимается 360 дней).

Абсолютное высвобождение оборотных средств

±ΔОабс = Оср.о − Оср.б,

где Оср.о − средние остатки оборотных средств отчетного периода, тыс. руб.; Оср.б − средние остатки оборотных средств базисного периода, тыс. руб.

Относительное высвобождение оборотных средств

± Оотн = Оср.о − КВобо.б ,

где Во – выручка от реализации отчетного периода, тыс. руб.; Коб.б – коэффициент оборачиваемости базисного периода.

±ΔОотн = Во (Доб.То − Доб.б ) ,

±ΔОотн = Во (Кзо − Кзб ),

где Доб.о и Доб.б – средняя продолжительность одного оборота оборотных средств в отчетном и базисном периоде, дн.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коб.д.з = НВ , д.з

где Нд.з – нормативы оборотных средств в дебиторской задолженности.

88

Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных ценностей

где НТМЦ – нормативы оборотных средств в ТМЦ, тыс. руб.; S – плановая (производственная) себестоимость продукции, тыс. руб. Сле-

дует иметь в виду, что знак «–» означает высвобождение оборотных средств, знак «+» – привлечение оборотных средств.

Рентабельность оборотных средств

RОС = ОПср .

Среднегодовой остаток оборотных средств рассчитывается по средней арифметической или средней хронологической величине

3.5.Направления повышения эффективного использования оборотных средств

Поскольку оборотные средства обращаются быстрее в процессе кругооборота капитала, то одной из основных задач управления оборотными средствами является ускорение их оборачиваемости. Соответственно, скорость оборота в конечном итоге обусловливает и прибыльность организации, и скорость роста бизнеса.

Безусловно, структура организации, специфика отрасли и среднеотраслевая рентабельность также накладывают отпечаток на выбор стратегии управления оборотными средствами. При низкой рентабельности в отрасли или в случае сезонности производственной деятельности и получения выручки от реализации продукции и услуг организация объективно сталкивается с трудностями управления оборотными средствами. В этом случае пополнение необходимого

89

уровня оборотных средств возможно за счет заемных источников. При этом в сложившихся условиях доступ к капиталу у таких субъектов хозяйственной деятельности, как правило, ограничен.

Это значит, что организация должна планировать наличие не только постоянных оборотных средств, необходимых для поддержания текущего функционирования, но и искать источники образования переменных оборотных средств, снижающих скачки оборотных средств.

Таким образом, эффективность управления оборотными средствами неразрывно связана с решением следующих вопросов:

•выявление оптимума в структуре собственных и заемных источников оборотных средств,

•определение норм по видам оборотных средств и их постоянная актуализация при изменении условий ведения хозяйственной деятельности,

•принятие решений по движению денежных средств и запа-

сов,

•управление дебиторской задолженностью,

•поискпутейсокращенияоборачиваемостиоборотных средств. Формула, отражающая смысл управления оборотными средст-

вами организации, следующая: сумма кредиторской задолженности должна быть меньше размеров оборотных средств организации [57,

с. 66–67]:

ТА− ТО> 0,

где ТА – текущие активы организации, тыс. руб.; ТО – текущие обязательства, тыс. руб.

Эффективность управления дебиторской задолженностью характеризуется следующими мерами:

•стремление взаимной оптимизации и синхронизации по срокам и размерам кредиторской и дебиторской задолженностями;

•корректное составление бюджетов движения денежных средств с короткими сроками;

90