- •1.Понятие, экономическая сущность и признаки инвестиций
- •2.Классификация инвестиций по объекту вложения
- •4.Классификация инвестиций: по отношению к объекту вложения; по периоду осуществления инвестиций; по влиянию на состояние предприятия, реализующего проект
- •5.Классификация инвестиций: по степени влияния и контроля деятельности предприятия; по уровню ликвидности
- •6. Классификация инвесторов: по организационно-правовой форме; по направлению основной деятельности
- •7. Классификация инвесторов: по целям инвестирования; по принадлежности к резидентам
- •8. Классификация инвесторов: по форме собственности инвестируемого капитала; по менталитету инвестиционного поведения
- •9. Особенности капитальных вложений
- •11. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •12. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
- •14. Государственное регулирование иностранных инвестиций
- •17. Инвестиционный процесс
- •18. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта
- •19. Финансовый план бизнес-плана инвестиционного проекта
- •21. Экономическая эффективность проекта.
- •22. Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (период окупаемости, дисконтированный период окупаемости, средняя норма рентабельности)
- •24. Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (внутренняя норма рентабельности, модифицированная внутренняя норма рентабельности )
- •25 Финансирование инвестиционных проектов. Классификация источников финансирования
- •26. Финансирование инвестиционных проектов. Преимущества и недостатки разных инвестиционных схем.
- •27. Финансирование связанное с изменением акционерного капитала, Венчурное финансирование.
- •28. Ипотечное кредитование
- •29. Лизинг: виды и преимущества
- •30. Особенности государственного финансирования
- •31.Кредитное финансирование
- •32. Факторинг
- •36. Финансовые институты
- •39. Понятие инвестиционного портфеля
- •40. Классификация инвестиционных портфелей по видам включаемых в них объектов:
- •41. Классификация инвестиционных портфелей по приоритетным целям инвестирования и по достигнутому соответствия целям инвестирования
- •42. Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов.
- •43. Формирование портфеля ценных бумаг.
- •46. Доход и риск по портфелю
- •47. Функционирование инстраного капитала в России
- •48. Хеджирование рисков
24. Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (внутренняя норма рентабельности, модифицированная внутренняя норма рентабельности )
Внутренняя норма рентабельности Чтобы обеспечить доход от инвестированных средств или хотя бы их окупаемость, необходимо подобрать такую процентную ставку дисконтирования, которая обеспечит получение положительного (или по крайней мере нулевого) значения чистого приведенного дохода. Таким барьерным коэффициентом выступает внутренняя норма рентабельности. Внутренняя норма рентабельности — это: Такое положительное число, что при норме дисконта равной этому числу чистый дисконтированный доход проекта превращается в 0 Такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям IRR возникает, когда NPV проекта рассматривается как функция от нормы дисконта. Для каких-то проектов IRR может не существовать. Внутренняя норма доходности инвестиций — это дисконтная ставка, при которой текущая стоимость чистых денежных потоков равна текущей стоимости инвестиций по проекту. То есть внутренняя ставка доходности — это уровень доходности, который в применении к поступлениям от инвестиций в течение жизненного цикла дает нулевую чистую текущую стоимость Модифицированная внутренняя норма рентабельности Модифицированная внутренняя норма прибыли — это ставка дисконтирования, которая приравнивает будущую стоимость чистых денежных потоков за период проекта, рассчитанную по ставке финансирования (цене капитала), к текущей стоимости инвестиций по проекту, рассчитанной по ставке финансирования (цене капитала) Модифицированная внутренняя норма рентабельности опирается на понятие будущей стоимости проекта. Будущая стоимость проекта, TV — стоимость поступлений, полученных от реализации проекта, отнесенная к концу проекта с использованием нормы рентабельности реинвестиций. Норма рентабельности реинвестиций в данном случае означает доход, который может быть получен при реинвестировании поступлений от проекта. Другими словами, для расчета показателя MIRR, платежи, связанные с реализацией проекта, приводятся к началу проекта с использованием ставки дисконтирования, основанной на стоимости привлеченного капитала (ставка финансирования или требуемая норма рентабельности инвестиций). При этом поступления от проекта приводятся к его окончанию с использованием ставки дисконтирования, основанной на возможных доходах от реинвестиций этих средств (норма рентабельности реинвестиций). После этого модифицированная внутренняя норма рентабельности определяется как ставка дисконтирования, уравнивающая две этих величины (приведенные выплаты и поступления).
Внутренняя норма рентабельности, IRR
Investments - начальные инвестиции,
CFt - чистый денежный поток месяца t,
N - длительность проекта в месяцах,
IRR - внутренняя норма рентабельности
Модифицированная внутренняя норма рентабельности, MIRR
Будущая стоимость проекта, TV
R - норма рентабельности реинвестиций (месячная),
N - длительность проекта (в месяцах), CFt - чистый денежный поток месяца t.
COt - выплаты месяца t,
r - требуемая норма рентабельности инвестиций (месячная),
N - длительность проекта в месяцах.