Рефинансирование коммерческих банков
Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от Центрального банка. Следовательно, изменение учетной ставки (рефинансирование) оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в Центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, т.к. происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.
Операции на открытом рынке
Этот метод заключается в том, что Центральный банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе, Покупая ценные бумаги на открытом рынке, Центральный банк увеличивает резервы коммерческих банков и способствует росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям. Центральный банк периодически вносит изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяя интенсивность своих операций, их частоту.
Операции на открытом рынке - наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит, а следовательно, и на всю экономику. Механизм операций на открытом рынке не сложен, что делает его привлекательным для использования.
Прочие методы регулирования денежно-кредитной сферы
Наряду с экономическими методами регулирования деятельности коммерческих банков ЦБ может использовать в этой области и административные методы воздействия.
К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. Добиваясь при помощи указанной политики сдерживания банковской деятельности и умеренного роста денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. Поэтому метод количественных ограничений в настоящее время используется не так активно, как раньше, а в некоторых странах вообще был отменен.
Центральный банк может также устанавливать различные нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, ликвидности баланса, максимального размера риска на одного заемщика и еще ряд некоторых дополняющих.
При нарушении коммерческими банками банковского законодательства, правил совершения банковских операций, других серьезных недостатках в работе, что ведет к ущемлению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов, Центральный банк может применять к ним самые жесткие меры административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.
Очевидно, что использование административного воздействия со стороны Центрального банка по отношению к коммерческим банкам не должно носить систематического характера, а может применяться в порядке исключительно вынужденных мер.
60. Политика дорогих и дешевых денег в модели AD-AS, Денежно-кредитная политика и дефицит бюджета. Проблемы существования стабилизационной политики.
Политика «дешевых» и «дорогих» денег
В зависимости от экономической ситуации, которая складывается в тот или иной период в стране, центральный банк проводит политику «дешевых» или «дорогих» денег. Политика «дешевых» денег характерна, как правило, для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Ее цель — сделать кредит более дешевым и легкодоступным, с тем чтобы увеличить совокупные расходы, инвестиции, производство и занятость. Какие меры могут обеспечить достижение этой цели?
Во-первых, уменьшение учетной ставки процента, что должно побудить коммерческие банки увеличить займы у центрального банка и тем самым увеличить собственные резервы. Во-вторых, центральный банк осуществляет покупку государственных ценных бумаг на открытом рынке, оплачивая их увеличением резервов коммерческих банков. В-третьих, центральный банк уменьшает норму резервных требований, что переводит обязательные резервы в необходимые и увеличивает одновременно мультипликатор денежного предложения.
Политика «дорогих» денег имеет своей целью ограничение денежного предложения, с тем чтобы сократить совокупные расходы и снижать темпы инфляции. Она включает следующие мероприятия:
1) повышение учетной ставки процента, что выступает антистимулом для заимствований коммерческих банков у центрального банка;
2) продажа центральным банком государственных ценных бумаг на ^открытом рынке;
3) увеличение нормы резервных требований, что сократит избыточные резервы и уменьшит мультипликатор денежного предложения.
Помимо общих методов денежно-кредитного регулирования, влияющих на весь денежный рынок в целом, центральные банки используют и селективные методы, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита (например, прямое ограничение размеров банковских кредитов на потребительские нужды, под биржевые ценные бумаги, установление пределов ссуд для одного заемщика и т.п.).
Моральное воздействие — рекомендации, заявления, собеседования традиционно играют важную роль в денежно-кредитной политике многих развитых стран.
Разумный банковский надзор — различные методы контроля за функционированием банков с точки зрения обеспечения их безопасности на основе сбора информации, требования соблюдения определенных балансовых коэффициентов.
Контроль за рынком капиталов — порядок выпуска акций и облигаций, включая стандартные правила-требования, очередность эмиссии, официальный предел внешних заимствований относительно самофинансирования, квоты выпуска облигаций и др.
Допуск к рынкам — регулирование открытия новых банков, разрешение операций иностранным банковским учреждениям. Количественные ограничения — потолки ставок, прямое ограничение кредитования, периодическое «замораживание» процентных ставок. Регулирование конкретных видов кредита в целях стимулирования или сдерживания развития определенных отраслей называется селективным контролем.
i Валютные интервенции — купля-продажа валюты для воздействия 'на курс и, следовательно, на спрос и предложение денежной единицы (наличные и срочные сделки, свопы). Непременно учитывается связь валютных операций с денежным обращением, в частности, практикуется «стерилизация» интервенций, т.е. одновременно проводятся кре-гдитные мероприятия для нейтрализации негативного воздействия.
Управление государственным долгом. Эмиссия гособлигаций нейтрализует ликвидность банков, связывает их средства, и поэтому масштабы госдолга, техника его эмиссии, форма размещения имеют большое значение для контроля за денежным обращением. Так, выпуск долговых обязательств сверх реальных потребностей может использоваться для изъятия избыточной ликвидности, а активное сальдо бюджета и погашение части долга вместо рефинансирования равнозначно увеличению ликвидности банковской системы.
Таргетирование — установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы.
Регулирование форвардных и фьючерсных операций путем установления обязательной маржи, т.е. реально вносимой суммы по сделке.
Указанные и другие инструменты денежно-кредитной политики, будь то политика «дорогих» (рестриктивная политика) или «дешевых» (экспансионистская политика) денег, могут быть эффективными только в условиях тесной увязки с фискальной политикой, законодательством.
Денежная политика, так же как и фискальная, имеет свои плюсы и минусы. К ее сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимость от политического давления, ее большую консервативность в политическом отношении.
Стабилизационная политика, дефицит государственного бюджета и государственный долг
|
Так как стабилизационная политика сводится к манипулированию государственным бюджетом и изменению предложения денег, то ее осуществление непосредственно влияет на размеры бюджетного дефицита и государственного долга. Дефицит государственного бюджета можно финансировать либо посредством его монетизации, либо за счет займа у населения или у остального мира. Поскольку монетизация дефицита государственного бюджета означает увеличение предложения денег, способствующее росту национального дохода, то при определенных условиях таким путем можно ликвидировать бюджетный дефицит. Понять это помогает рис. 11.17. Если при национальном доходе y0 бюджет имеет дефицит, то для его ликвидации правительство может увеличить задолженность Центральному банку на такую сумму, чтобы в результате сдвига линии LM вправо выполнялось равенство Tyy1 = G. |
Это возможно, если совокупное предложение благ совершенно эластично при заданном уровне цен. Однако кривая совокупного предложения редко бывает горизонтальной; обычно для увеличения предложения на рынке благ необходимо повышение уровня цен; поэтому существует и обратная зависимость: P = P(y). Учитывая также, что y = y(M), представим номинальную величину дефицита бюджета в следующем виде:
|
|
. |
|
Тогда
|
|
. |
|
Уменьшаемое в выражении (11.12) показывает, насколько увеличивается дефицит госбюджета вследствие повышения уровня цен (из-за подорожания закупаемых государством благ), а вычитаемое - насколько снизится дефицит в результате стимулирующего воздействия на экономику прироста денег. Когда уменьшаемое больше вычитаемого, тогда монетизация дефицита сопровождается его увеличением.
После исчерпания возможностей снижения дефицита госбюджета за счет его монетизации государственный долг ежегодно увеличивается на размер бюджетного дефицита текущего года.
При большом государственном долге затраты на его обслуживание, являющиеся первоочередной статьей расходов государственного бюджета, существенно ограничивают возможности правительства в выполнении основных своих функций и в проведении стабилизационной политики. Об этом свидетельствуют данные о структуре расходов федерального бюджета РФ в 1999-2001 гг. (табл. 11.2)16.
Таблица 11.2
Доля основных статей расходов в общих расходах федерального бюджета РФ, %
Статьи расходов |
Годы |
||
1999 г. |
2000 г. |
2001 г. |
|
Государственное управление |
2,0 |
2,5 |
2,7 |
Национальная оборона |
15,2 |
19,6 |
18,3 |
Правоохранительная деятельность |
8,0 |
11,0 |
10,6 |
Финансирование народного хозяйства |
3,2 |
3,5 |
6,3 |
Социальная сфера |
13,0 |
13,9 |
14,4 |
Обслуживание государственного долга |
28,7 |
22,9 |
22,2 |
Выплаты по государственному долгу могут стать главной или даже единственной причиной дефицита государственного бюджета, замыкая порочный круг: дефицит государственного бюджета рост государственного долга увеличение затрат на обслуживание долга дефицит государственного бюджета.
Общий дефицит государственного бюджета, уменьшенный на сумму выплат процентов по государственному долгу, называют первичным дефицитом. В странах, имеющих большой государственный долг, при отсутствии первичного дефицита нередко существует общий дефицит государственного бюджета. Такая ситуация сложилась в России17 в 1999-2000 гг. (рис. 11.18).
|
|
Поскольку государственный долг есть накопленная сумма бюджетных дефицитов, то образование долга можно предотвратить, запретив правительству превышать расходы бюджета над его доходами. В некоторых странах такой запрет введен законодательно. «Поправка о сбалансированном бюджете» дебатировалась в США в 1980-е гг. и в сентябре 1995 г. для ее утверждения в Сенате не хватило 1 голоса. В принятом в июне 1997 г. в Амстердаме пакте о стабилизации и росте экономик стран Европейского союза предел дефицита государственных бюджетов установлен в размере 3% ВВП, а размер государственного долга - 60% ВВП.
Однако если правительство при проведении экономической политики обязано иметь сбалансированный бюджет на каждый год, то его действия усиливают конъюнктурные колебания. Во время кризиса и депрессии из-за снижения производства и национального дохода поступления в государственный бюджет сокращаются. Снижение в это время государственных расходов ввиду уменьшения бюджетных поступлений сдерживает выход экономики из кризиса. Полное расходование повышенных доходов государственного бюджета в фазе подъема способствует «перегреву» национальной экономики.
Если проведение стабилизационной политики несовместимо с ежегодно сбалансированным бюджетом, то, может быть, целесообразно выравнивать государственные расходы и доходы за весь период экономического цикла так, чтобы избытки бюджета в фазе подъема покрывали прирост государственного долга во время спада?
Сбалансированный за период цикла бюджет был бы совместим со стабилизационной политикой государства только в том случае, когда спады и подъемы в национальном хозяйстве были бы одинаковы как по продолжительности, так и по амплитуде. В действительности, как отмечалось в разделе 9.1, это не так, поэтому несбалансированность государственного бюджета и наличие государственного долга можно рассматривать в качестве неизбежных последствий стабилизационной политики. В то же время эта политика, способствуя росту национального дохода во время спада и сдерживая рост доходов в фазе подъема содействует сбалансированности государственного бюджета в длинном периоде.
61.Бюджетно-налоговая политика
Согласно теории Дж .М.Кейнса, соответствие совокупного спроса совокупному предложению может быть достигнуто при неполной занятости ресурсов экономических ресурсов (вследствие неэффективности совокупного спроса). Приближение развития экономики к условиям полной занятости ресурсов может быть достигнуто с помощью специальных мер государственного регулирования, важнейшим направлением которого является бюджетно-налоговая (фискальная) политика.
Инструментом проведения этой политики является государственный бюджет: посредством налоговой политики формируется его доходная часть, а посредством политики государственных расходов расходная.
Бюджетно-налоговая политика бывает стимулирующая и ограничительная (сдерживающая).
Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (фискальная экспансия) предполагает увеличение государственных расходов, снижение налогов или комбинирование этих мер. Как следует из теории Кейнса, рост государственных расходов стимулирует совокупный спрос на товары и услуги, а снижение налогов приводит к увеличению их предложения со стороны товаропроизводителей. В совокупности эти меры вызывают рост ВНП.
Ограничительная бюджетно-налоговая политика (фискальная рестрикция) имеет своей целью сдерживание инфляционного роста ВНП и предполагает снижение государственных расходов, увеличение налогов или комбинирование этих мер.
Бюджетно-налоговая политика проводится правительством страны при участии органов законодательной власти, которые утверждают бюджеты различных уровней на предстоящий год.
Бюджетная система страны включает в себя 3 уровня:
Первый уровень составляют федеральный бюджет и федеральные государственные внебюджетные фонды. Второй уровень включает в себя бюджеты субъектов РФ и территориальные государственные внебюджетные фонды. Наконец, третий уровень бюджетной системы составляют местные бюджеты.
Внебюджетные фонды -это государственные социальные фонды, наполнение которых производится посредством сбора Единого социального налога. В настоящее время в России действуют 3 внебюджетных фонда Пенсионный фонд (ПФ), Фонд социального страхования (ФСС) и Фонды обязательного медицинского страхования (федеральный и территориальные) ФОМС.
Доходы бюджетов всех уровней делятся на налоговые и неналоговые. При этом налоговые доходы формируют основную часть бюджетных поступлений от 80 до 95% доходов бюджета в разных странах и разные годы.
Налоговые доходы включают поступления в бюджет соответствующего уровня закрепленных за данным бюджетом собственных налогов и причитающиеся данному уровню бюджета части регулирующих доходов (т.е. налогов, по которым устанавливаются нормативы отчислений (в процентах) в бюджеты разных уровней).
Под налогом понимается обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований.
К неналоговым доходам бюджета относятся:
• доходы от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, • доходы от продажи имущества, находящегося в государственной и муниципальной собственности; • доходы от платных услуг, оказываемых бюджетными учреждениями; • средства, получаемые в виде штрафов, конфискаций, компенсаций, а также в возмещение вреда, причиненного Российской Федерации, ее субъектам и муниципальным образованиям; • доходы в виде финансовой помощи, полученной от бюджетов других уровней, кроме бюджетных кредитов, а также безвозмездные перечисления от физических и юридических лиц, международных организаций и правительств иностранных государств.
Расходы бюджетов делятся на текущие и капитальные.
Текущие расходы связаны с обеспечением функционирования органов государственной власти, бюджетных учреждений, государственной поддержки бюджетов других уровней и отдельных отраслей экономики и т.п. Капитальные расходы обеспечивают инновационную и инвестиционную деятельность государства и включают инвестиции в действующие или вновь создаваемые организации, бюджетные кредиты на инвестиционные цели юридическим лицам, расходы на проведение капитального ремонта, а также на создание или увеличение имущества, находящегося в государственной собственности. В составе капитальных расходов бюджетов может формироваться бюджет развития.
Положительная разница между доходами и расходами образует профицит бюджета.
Первичный дефицит (профицит) бюджета это разница между непроцентными расходами бюджета и его доходами. К непроцентным расходам бюджета относятся все расходы, кроме выплат по обслуживанию государственного долга (процентных расходов).
Под обслуживанием государственного долга понимается сумма выплат процентов по нему, а также частичное погашение основной суммы долга.
Внешний долг составляют долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами и международными организациями, выраженные в иностранной валюте. Внутренний долг это долговые обязательства перед теми же лицами, но выраженные в рублях.
62. Субъективно-объективный анализ налога. Виды налогов. Классификация налогов.
Мощное воздействие на экономическую динамику оказывают не только
расходные, но и доходные механизмы бюджета. Налоги образуют основную
часть доходной части государственного и местных бюджетов. Отсюда следует
приоритетное внимание любого государства к формированию налоговой
системы и налоговой политики. Величина налоговой ставки и общая масса
изымаемых в госбюджет ресурсов оказывает непосредственное влияние на
динамику социально-экономического развития общества.
Налог — это принудительно изымаемые государством или местными
властями средства с физических и юридических лиц, необходимые для
осуществления государством своих функций. Сборы эти производятся на
основе государственного законодательства..
Использование налогов в качестве инструмента централизованного
воздействия на экономическое развитие государства имеет длительную
историю с периода широкого развития товарно-денежных отношений. Первый
денежный поголовный налог на граждан был введен еще в Римской империи во
II веке.
По мере развития обмена и экономической цивилизации денежные
налоги вытесняют другие виды платежей, в том числе натуральный, и
становятся господствующими.
В современных условиях налоги выполняют две основные функции:
фискальную и экономическую.
Фискальная функция — основная. Используя ее, государство формирует
денежные фонды.
Экономическая функция предполагает использование налогов в качестве
инструмента перераспределения национального дохода, заинтересованности
производителей и предпринимателей в развитии разнообразных видов
деятельности по производству товаров и услуг. Используя эту функцию
налогов, государство оказывает влияние на реальный процесс производства и
инвестирования капитальных вложений.
Взимание налогов основывается на использовании различных ставок
налогов. Различают следующие виды ставок.
• Твердые ставки устанавливаются в абсолютной сумме на единицу обло-
жения независимо от размера дохода (тонну, штуку, партию товара, услугу и т.
д.).
• Пропорциональные ставки действуют в одинаковом процентном
отношении к объекту налога без учета дифференциации его величины.
• Прогрессивные ставки предполагают прогрессивное повышение ставки
налога по мере возрастания дохода. Этот вид ставок служит инструментом
изъятия средств у лиц, получающих большие доходы.
• Регрессивные ставки предполагают снижение налога по мере роста
дохода. Эти ставки наиболее выгодны лицам, обладающим большими
доходами, и наиболее обременительны физическим и юридическим лицам,
обладающим незначительными доходами.
По платежеспособности и методу взимания налоги подразделяются на
прямые и косвенные.
Прямые налоги непосредственно уплачиваются конкретным плательщиком. Как правило, они прямопропорциональны платежеспособности.
Косвенные налоги — это обязательные платежи, включенные в цену
товара или услуги. Значительную часть их образуют акцизы.
По использованию налоги подразделяются на общие, поступающие в
общую доходную часть бюджета, и специальные (целевые). Они используются
строго на определенные цели. Это налоги, например, на продажу бензина,
топлива, смазочных масел и др.
В соответствии с государственным устройством и бюджетной структурой
налоги подразделяются на федеральные и местные.
Федеральные:
• налог на добавленную стоимость
•акцизы на отдельные группы и виды
товаров
• налог на доходы банков
•налог на доходы от страховой
деятельности
• налог на операции с
ценными бумагами
• таможенные
пошлины
•
отчисления
на
воспроизводство
минерально-
сырьевой базы
•федеральные
платежи за пользование природными
ресурсами
• подоходный налог на
прибыль предприятий
• подоходный
налог с физических лиц
• налоги на
образование дорожных фондов
Местные:
•
республиканские
платежи
за
пользование природными ресурсами
•
налог на имущество предприятий
•лесной налог
• плата за воду,
забираемую
промышленными
структурами из водохозяйственных
систем
• налог на имущество граждан
•
налог на строительство объектов
производственного
назначения
в
курортной зоне
• земельный налог
•
целевые сборы с населения на
поддержание порядка, благоустройство
и другие сборы
• регистрационный
сбор с предпринимательских структур
Совокупность взимаемых в государстве налогов, сборов, пошлин и
других платежей, а также форм и методов их построения образует налоговую
систему. В ней устанавливаются конкретные методы построения и взимания
налогов.
Принципы,
которым
должна
отвечать
налоговая
система,
были
сформулированы еще А. Смитом и включали в себя принципы нейтральности,
справедливости и простоты расчета. (Смит А. Исследование о природе и
причинах богатства народов.
Эти принципы не утратили своей значимости до настоящего времени.
Нейтральность налоговой системы заключается в обеспечении равных
налоговых стандартов для налоговых плательщиков. К сожалению, в странах с
переходной экономикой этой нейтральности практически не существует.
Широкая дифференциация налогов, разнообразие льгот отраслям и фирмам
дискредитируют общество и подрывают экономическую стабильность.
Принцип справедливости предусматривает возможность равноценного
изъятия налоговых средств у различных категорий физических и юридических
лиц, не ущемляя интересов каждого плательщика и в то же время обеспечивая
достаточными средствами бюджетную систему.
Принцип простоты предполагает построение налоговой системы с
использованием
набора
функциональных
инструментов
определения
облагаемого дохода, налоговой ставки и величины налога, понятных
налогосборщикам и налогоплательщикам.
В странах с федеральным устройством при формировании налоговой
системы
широко
используется
принцип
равномерного
распределения
налогового бремени по отдельньш регионам и субъектам федерации.
Количественно
уровень
налогового
бремени
можно
представить
отношением. суммы налогов на душу населения к платежеспособности, или
суммы налога, оставшейся после уплаты налога, к платежеспособности.
где Нх —
средняя сумма налогов на душу населения;
DH — доход населения после уплаты налогов;
ПН — платежеспособность населения.
Можно исчислять уровень налогового бремени по доле налогов в валовом
внутреннем продукте
где Кнал. бремени —
Н
—
сумма налогов
ВВП —
Внутренный валовой продукт
(добрынин страница 408)
63. Закон и кривая Лаффера. Мультипликатор налогов.
Кривая Лаффера
Кривая Лаффера — графическое отображение зависимости между налоговыми поступлениями и динамикой налоговых ставок. Концепция кривой подразумевает наличие оптимального уровня налогообложения, при котором налоговые поступления достигают максимума. Зависимость выведена американским экономистом Артуром Лаффером, хотя сам он признавал, что её идея присутствует уже у Кейнса и даже у средневекового арабского учёного Ибн Хальдуна.
Сторонниками снижения налогов и стимулирования инвестирования являются представители школы предложения. Они считают, что нужно отказаться от системы прогрессивного налогообложения (именно получатели крупных доходов — лидеры в обновлении производства), снизить налоговые ставки на предпринимательство, на заработную плату и дивиденды. Требуется стимулировать инвестиционный процесс, желание иметь дополнительную работу и дополнительный заработок. В своих рассуждениях теоретики опираются на кривую А. Лаффера. При сокращении ставок база налогообложения в конечном счете увеличивается (больше продукции — больше налогов). Высокие налоги снижают базу налогообложения и доходы государственного бюджета.
Изъятие у налогоплательщика значительной суммы доходов (порядка 40—50%) является пределом, за которым ликвидируются стимулы к предпринимательской инициативе, расширению производства. Образуются целые группы налогоплательщиков, занятых поиском методов ухода от налогообложения и стремящихся концентрировать финансовые ресурсы в теневом секторе экономики. Однозначного ответа, какое значение эффективной ставки является критическим, не существует. Если исходить из концепции Лаффера, изъятие у производителей более 35—40% добавленной стоимости провоцирует невыгодность инвестиций в целях расширенного воспроизводства, что равносильно попаданию в порочный круг — так называемую «налоговую ловушку».