!Учебный год 2023-2024 / Цветков Циклы Монография

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

6.3. Инвестиционные импульсы и кейнсианская теория бизнес-цикла

Основные представители: Дж. М. Кейнс.

Основныеработы:

ÑKeynes J. M. Treatise on Money. N.Y., 1930.

ÑKeynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money. L., 1936.

Причина циклических колебаний. Согласно концепции экономического цикла

Дж. М. Кейнса, причиной циклических колебаний деловой активности являются изменения в предельной эффективности капитала. Кризис Ñ это результат взаимодействия между движением национального дохода, потреблением и накоплением капитала и психологических факторов.

ÇОбщая теория занятости, процента и денегÈ, вышедшая в 1936 г.,была не первой работой Кейнса, пытающейся объяснить природу деловых циклов. Первой работой Кейнса, в которой рассматриваются проблемы экономического цикла, явля-

ется ÇТрактат о деньгахÈ189, содержащей богатый материал и пространный анализ целого ряда банковских и денежных проблем.

Несмотря на то, что по замечанию Хансена, главы (ÇТрактат о деньгахÈ), в ко-

торых рассматриваются проблемы экономического цикла, не выдерживают сравнения ни с работами предшественников Кейнса, ни с его собственными позднейшими работами, начнем рассмотрение теории экономического цикла именно с данной работы. Тем более что сам Кейнс говорил, что, работая над ÇТрактатомÈ, закончил он свой путь идеями, совсем не похожими на те, с которыми он его начал. Работа

над книгой была процессом освобождения от старых идей и во многом определила и основные положения ÇОбщей теории занятости, процента и денегÈ Ñ Çтруд, который явился значительным прибавлением к нашим орудиям теоретического анализа и, сверх того, дал стимул к статистическому изучению экономического циклаÈ.

В ÇТрактатеÈ цикл понимается как явление, в сущности представляющее собой

колебания нормы инвестирования. Бум Ñ период, когда инвестиции превышают сбережения; депрессия Ñ период, когда инвестиции стоят ниже сбережений. Доход движется вверх и вниз около некоторого нормального уровня (Е). При нормальном

уровне дохода (Е) инвестиции равны сбережениям: I = S.

Сбережения S определяются как та часть нормального дохода Е, которая не потребляется. Таким образом, сбережения S Ñ это не фактические сбережения, а нор-

мальные сбережения. При равновесии или нормальном уровне дохода I = S. Фактический же доход равен уровню цен P, помноженному на массу конеч-

ных товаров и услуг Q. Итак, фактический доход будет PQ, нормальный доход будет Е, и разность (I Ð S) покажет, насколько фактический доход PQ стоит выше или ниже нормального дохода Е. Соответственно, получаем следующее уравнение:

PQ =Е + (I Ð S).

Когда I превышает S, мы имеем бум, инвестиции стоят выше нормального уров-

ня, фактический доход поднимается выше нормального дохода, предприниматели

получают экстраординарные прибыли. Превышение I над S и есть мера бума.

Этот экстраординарный поток прибылей равен (PQ Ð Е), или, что то же самое, (I Ð S). Но если инвестиции упадут ниже сбережений, фактический доход PQ станет

189 Keynes J. M. A Treatiseon Money. N. Y., 1930.

201

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

меньше нормального дохода Е на величину, на которую I стало меньше S. В этом

случае возникают экстраординарные убытки, равные (PQ Ð Е), или (I Ð S).

У Кейнса S обозначает не фактические сбережения, а сбережения, которые об-

щество сделало бы, если бы доход был на уровне нормального. Если инвестиции как раз достаточны для того, чтобы возместить сбережения S, которые были бы сделаны при нормальном доходе, то фактический доход PQ будет на нормальном уровне

Е. Доход возрастет или упадет, если инвестиции превысят этот уровень или упадут

ниже его. Именно колебания I вокруг S и создают экономический цикл.

Итак, еще раз отметим: бум Ñ это период, когда инвестиции стоят выше нор-

мальных сбережений, а депрессия Ñ это период, когда инвестиции падают ниже

нормального уровня сбережений190.

Возвращаясь к ÇОбщей теории занятости, процента и денегÈ, отметим, что Кейнс здесь исследует цикл с позиции взаимодействия между динамикой национального дохода, потребления, сбережений и инвестиций.

Под циклическим движением Кейнс подразумеваем Çтакое развитие экономической системы, например, в сторону подъема, при котором вызывающие его силы накапливаются и усиливают друг друга, но потом постепенно ослабевают, пока в известный момент не замещаются силами, действующими в противоположном направлении. В свою очередь противодействующие силы крепнут в течение определен-

ного времени и взаимно активизируются, пока и они, достигнув своего максимума,

не начинают убывать, уступая место своей противоположности. Под циклическим движением мы понимаем, однако, не только то, что повышательная и понижательная тенденции, раз начавшись, не действуют бесконечно в одном и том же направлении и что в конечном счете они меняют его на противоположное. Мы полагаем также и то, что имеется заметная регулярность в чередовании и продолжительности

повышательных и понижательных тенденций. É В экономическом цикле есть и еще

одна характерная чертаÉ а именно явление кризиса, то есть внезапную и резкую, как правило, смену повышательной тенденции понижательной, тогда как при обратном процессе такого резкого поворота зачастую не бываетÈ191.

По Кейнсу, одной из основных особенностей циклов является их внутренняя присущность рыночному хозяйству, которое функционирует циклически даже без каких-либо внешних шоков типа войн или государственной политики (в этом аспекте Дж. М. Кейнс также сильно расходился с ÇклассикамиÈ). Кейнс утверждает, что торговый цикл порождается главным образом циклическими изменениями в предельной эффективности капитала192, приводящими к колебанию инвестиций, хотя и осложняется (а часто отягчаетсяв следствие эффекта мультипликатора) изменениями в состоянии предпочтения ликвидности и в склонности к потреблению, вызванными самим циклом. Эти сопровождающие изменения усиливают амплиту-

190Здесь можно вспомнить Туган-Барановского, который полагал, что фактические сбережения из текущего дохода относительно устойчивы, и понимал цикл как колебания инвестиций вокруг этого относительно устойчивого уровня текущих сбережений. В периоды бума инвестиции превышают сбережения; в периоды депрессии инвестиции ниже размеров текущих сбережений.

191Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. С. 290.

192Предельная эффективность капитала в современной теории еще называется внутренней доходностью инвестиционного проекта.

202

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

ду цикла, но причиной самого цикла в основном являются колебания предельной

эффективности капитала.

Кейнс пишет: ÇÉЯ полагаю, что главные черты экономического цикла, и особенно регулярность чередования во времени и его продолжительность, Ñ что и оправ-

дывает название цикл Ñ связаны с механизмом колебаний предельной эффектив-

ности капитала. По-моему, лучше всего рассматривать экономический цикл как явление, вызванное циклическими изменениями предельной эффективности капитала, хотя и осложненное и усиленное сопутствующими изменениями других важных краткосрочных переменных экономической системыÈ193. И далее: ÇТот факт,

что Бум и Крах следуют друг за другом, может быть описан и проанализирован в категориях колебаний предельной эффективности капитала по отношению к норме

процентаÈ194.

Предельная эффективность капитала Ñ ожидаемая величина нормы прибыли (степени прироста капитала) на дополнительный капитал, которая снижается с каждой дополнительной единицей капитала.

Вместе с тем здесь важно иметь точное представление, о чем идет речь. Изме-

нения в предельной эффективности капитала могут проистекать из Çдвижения вниз

вдоль графикаÈ (то есть снижения предельной эффективность капитала) или же из Çсмещения самого графикаÈ (вправо или влево под влиянием изменений в технике,

однако возможны и другие причины: демографические сдвиги, вызывающие перемены в предложении труда на рынке, открытие новых полезных ископаемых, во-

влечение в оборот новых хозяйственных площадей). И то, и другое играет весьма

важную роль в цикле.

Одновременно Кейнс указывает, что имеется еще другая, очень трудная, сто-

рона вопроса. Речь идет о различии между графиком предельной эффективности ка-

питала, основанным на «трезвой» реалистической оценке потребностей в капитале, и графиком предельной эффективности капитала, основанным на чрезвычайно перемен- чивых и иллюзорных ожиданиях в отношении прибыли.

Первый график предельной эффективности капитала, основанный на «трезвой» реалистической оценке потребностей в капитале, диктуемых соображениями долго-

временного роста, можно, пожалуй, назвать реалистичным. Второй график предель-

ной эффективности капитала, основанный на чрезвычайно переменчивых и иллюзорных ожиданиях в отношении прибыли, когда ошибки оптимизма очень быстро уступают место ошибкам пессимизма, едва лишь появляется и начинает распространяться сомнение, можно назвать переменчивым графиком. Именно этот последний график регулирует размер инвестиций, как бы ни были иллюзорны ожидания. Спорадиче-

ское изменение темпов роста капиталообразования — вот все, что требуется, чтобы вызывать экономические циклы, даже если фактическая масса капитала никогда не будет превышать того, что является оправданным. Циклические колебания здесь будут вытекать из перемежающихся волн роста. А такие волны роста не обязательно

основываются на ошибках суждения, хотя, когда появляются такие ошибки опти- мизма и пессимизма, вызванные самим циклом, циклические колебания усиливают-

ся. Кейнс считал, что колебания в уровне инвестиций, обусловленные Çживотным

193Там же. С. 289.

194Там же. С. 290.

203

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

чутьем» предпринимателей, то есть их оптимизмом или пессимизмом относительно будущего, приводят к сдвигам в совокупном спросе, следовательно, и в совокупном выпуске195.

6.4. Неокейнсианская теория экономического цикла

Основные представители: Р. Ф. Харрод, Э. Х. Хансен.

Основные работы:

–Harrod R. The Trade Cycle: An Essay. Oxford, 1936.

–Hansen А. Н. Business Cycles and National Income. N. Y., 1951.

Причина циклических колебаний. Согласно неокейнсианской теории экономического цикла, причиной циклических колебаний деловой активности являются периодические увеличение и сокращение инвестиций.

Впослевоенный период в условиях быстрого, но неравномерного роста западные экономисты обязаны были сосредоточиться не на кризисах и депрессиях, а на цикле в целом, в единстве его четырех фаз, включая оживление и подъем. И здесь обнаружилось, что бурные инфляционные бумы Ñ для экономики явление столь же нежелательное, что и затяжные спады, а потому цикл нуждается в регулировании на всех стадиях своего протекания. Но чтобы регулировать цикл, необходимо знать его причины, внутренний механизм функционирования. Так сама жизнь, практика подвела неокейнсианскую теорию к необходимости создания специальной теории циклических колебаний.

Врамках одного кейнсианства над проблемой цикла работало несколько выдающихся ученых. Ряд фундаментальных идей по данной теме высказал, в частности, Р. Харрод в монографии ÇТорговый циклÈ196, в которой содержатся осново-

полагающие моменты будущей неокейнсианской теории циклических колебаний. Харрод пытается интерпретировать механизм цикла, исходя из анализа колебаний инвестиций, потребления и выпуска капитальных благ в их взаимном влиянии друг на друга. В процессе построения соответствующей модели он приходит к выводу, согласно которому Çв анализе взаимоотношений между мультипликатором и капитальным коэффициентом (то есть фактически акселератором) может быть обнаружен секрет торгового циклаÈ197. В сущности уже здесь в самом общем виде изложена идея сверхмультипликатора (соединения в едином процессе мультипликативного и

195ÇВероятно, большинство наших решений совершить какое-либо позитивное действие, все последствия которого проявятся по истечении многих дней, подсказано ãживотным чутьемÒ Ñ внезапным внутренним желанием лучше что-либо предпринять, чем бездействовать,

ане вычислениями средневзвешенной прибыли, умноженной на соответствующие вероятности. С помощью собственных рекламных проспектов предприниматель стремится убедить самого себя, оставаясь беспристрастным и искренним. При этом его действия основываются на точных расчетах предполагаемой прибыли не более, чем действия какой-либо экспедиции при подготовке путешествия к Южному полюсу. Таким образом, если ãживотное чутьеÒ притупилось и внутренний оптимизм подвел, не оставив предпринимателю в качестве компаса ничего, кроме математического ожидания, предприятие увянет и умрет, хотя страх потерь может быть не более обоснованным, чем надежды на прибыль в прежние временаÈ (там же.

С. 161Ð162).

196Harrod R. The Trade Cycle: An Essay. Oxford, 1936. P. 70.

197Ibid. P. 70.

204

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

акселеративного эффектов), которая получила затем развитие в трудах кейнсианских теоретиков цикла Дж. Хикса198, П. Самуэльсона199, Э. Хансена200.

Одновременно монография ÇТорговый циклÈ содержит и первые наметки кейнсианской теории динамики. Во-первых, Харрод прямо указывает здесь на ограниченность статического анализа неоклассической школы, поскольку проблема цикла по самому своему существу есть проблема динамическая. Во-вторых, саму проблему экономической динамики он связывает с анализом долговременных изменений инвестиций и сбережений201.

Но наибольшую известность в качестве главного неокейнсианского теоретика

цикла приобрел американский экономист Элвин Хансен, которого часто называют Çамериканским КейнсомÈ. Как отмечает М. Блауг, ÇЭлвин Хансен сделал больше, чем любой другой экономист, для того, чтобы принести в Америку кейнсианскую революциюÈ 202. Его перу принадлежат наиболее обширные, обобщающие сочинения на данную тему. Среди них, прежде всего, монография ÇЭкономические циклы и национальный доходÈ (1959).

Концепцию экономического цикла Хансена можно представить в виде трех составных частей.

В первой части Хансен рассматривает виды циклических колебаний экономики. С самого начал Хансен отвергает точку зрения, что экономический цикл свидетельствует о болезненном состоянии экономики. Он подчеркивает, что Çтенденция к колебаниям не есть патологическое явление. Она является неотъемлемым свойством системы частного предпринимательства, рыночной экономикиÈ203.

Сам экономический цикл Хансен определяет как колебания занятости, объема продукции и уровня цен, которые совершаются более или менее согласованно. Сущность цикла заключается в наличии повторяющейся последовательности изменений, причем движение является не беспорядочным, а имеет действительно волнообразный характер.

В целом, по мнению Хансена, Çпричины экономических колебаний следует искать главным образом среди факторов, которые вызывают увеличение или снижение размеров реальных инвестицийÈ204. Под реальными инвестициями, в отличие от финансовых, Хансен понимает средства, которые вкладываются в создание новых капитальных благ. В этой связи он выделяет малые циклы продолжительностью 2Ð3 года и большие циклы продолжительностью 6Ð13 лет. В развертывании малого

198Hicks J. R. A Contribution to the Theory of Trade Cycle. Oxford, 1950.

199Samuelson P. Interactions between the Multiplier Analysis and the Principle of Acceleration // Review Economics Statistik. 1939. Vol. 21. P. 75Ð78.

200Hansen А. Н. Business Cycles and National Income. N. Y., 1951.

201Здесь очевидно влияние на Харрода некоторых идей Кейнса, изложенных еще в ÇТрактате о деньгахÈ (1930). Однако в целом теория экономической динамики Харрода формировалась вполне самостоятельно. Более того, анализ работ Харрода середины 1930-х гг. приводит

квыводу, что ему уже тогда была отчасти ясна некоторая ограниченность теоретической модели Кейнса: ее статический характер, односторонне отрицательное отношение к сбережениям, отвлечение от мирохозяйственных связей.

202Блауг М. 100 великих экономистов после Кейнса. СПб., 2008. С. 337.

203Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход // Классики кейнсианства

(Р. Харрод, Э. Хансен): В 2 т. М., 1997. Т. 2. С. 203.

204Там же. С. 217.

205

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

цикла основную роль играют изменения инвестиций в товарно-материальные запасы (то есть в оборотный капитал), а большие циклы связаны с колебаниями инвестиций в основной капитал. ÇÉЭкономический цикл есть специфическое порождение промышленного сектора хозяйства, от которого процветание или депрессия

распространяются на другие слои современного общества с его высокоразвитой системой взаимозависимостей. Более того, есть собственно одна отрасль экономики, а именно тяжелая индустрия, которая преимущественно подвержена резким циклическим колебаниямÈ205.

Хансен отмечает, что нельзя дать удовлетворительного объяснения больших циклов деловой активности, если не принимать в расчет еще одну разновидность циклических колебаний Ñ колебания в области строительства зданий, которые он называет строительным циклом, продолжительностью в пределах от 16 до 20 лет. Большая продолжительность строительного цикла объясняется более длительным

производственным циклом в этой отрасли, поэтому приспособление предложения жилья к спросу на жилье происходит со значительным временным лагом.

Важным видом циклических колебаний, о которых пишет Хансен, являются так называемые вековые тенденции, или длинные волны, продолжительностью около

50 лет. Эти длинные волны могут быть вызваны крупными структурными сдвигами в экономике или фундаментальными переворотами в технике. Однако в отношении этих циклических колебаний Хансен занимает осторожную, если не сказать скептическую, позицию. По его мнению, длительные тенденции в движении цен действительно имели место, но при этом не всегда происходили долговременные

изменения других экономических показателей.

Вторая часть концепции Хансена посвящена объяснению механизма экономического цикла. Основа циклических колебаний Ñ периодические увеличение и сокращение инвестиций.

Инвестор принимает решение, исходя из ожидаемой доходности инвестиций и

издержек. Иными словами, в процессе инвестирования Çбудет наблюдаться тенденция довести капиталовложения до такого состояния, при котором чистая предельная эффективность инвестиций (из которой вычтены премии за риск) будет при-

ближаться к норме процента, выплачиваемой в данное время по ссудам на рынках капиталовÈ206.

Сами инвестиции Хансен делит на автономные и стимулированные. Автоном- ные инвестиции порождаются преимущественно изменениями техники (внедрение новых производственных процессов, освоение производства новых продуктов и т. п.). ÇИменно автономные инвестиции являются, как правило, тем фактором, который дает первоначальный толчок повышательному движению экономической системыÈ207. Автономные инвестиции включают в действие механизм мультиплика- тора, и в результате возрастает доход. Рост дохода приводит к увеличению расходов, что порождает стимулированные инвестиции, которые являются следствием возрастания спроса и объема продаж. Стимулированные инвестиции растут в результате

действия принципа акселерации. Взаимодействие мультипликатора и акселератора

порождает кумулятивный процесс, и экономика вступает в фазу подъема.

205Там же. С. 221

206Там же. С. 334.

207Там же. С. 398.

206

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

От чего зависит величина мультипликатора? Хансен вслед за Кейнсом отвечает:

от предельной склонности к потреблению. Чем большая доля дохода, возникшего в результате автономных инвестиций, будет потребляться, тем больший импульс к росту получат сопряженные отрасли. Эта взаимосвязь поддается и формальному описанию: поскольку, согласно кейнсианству, ∆I=∆YÐ∆C, значит, m=∆Y/∆I=∆Y/ (∆YÐ∆C)=∆I/(1Ð∆C/∆Y), где ∆C/∆Y Ñ предельная склонность к потреблению.

Приращение дохода не только порождается приростом инвестиций, но и само способно вызывать увеличение последних Ñ эффект акселератора208. Правда, в этом случае речь пойдет уже не об автономных, а о стимулированных инвестициях (индуцированных инвестициях)209, то есть об инвестициях, зависящих от прироста дохода, состояния хозяйственной конъюнктуры.

Теперь, согласно Хансену, у нас имеется все необходимое, чтобы объяснить фазу подъема в экономике: пусть научно-технический прогресс вызывает в какой-

либо из отраслей некоторый объем автономных инвестиций; через механизм мультипликатора эти инвестиции результируются в помноженном приросте национального дохода, а этот прирост в свою очередь (через механизм акселератора) вызывает

еще большее приращение стимулированных инвестиций. Экономика идет в гору, внутри нее раскручивается маховик бума.

Механизм взаимодействия мультипликатора и акселератора Хансен называет

сверхкуммулятивным процессом, или системой ÇсверхмультипликатораÈ. Далее он пишет: ÇЕсли дана эволюция инвестиций, мультипликатор говорит нам, как будет развиваться доход. Если дана эволюция дохода, акселератор говорит нам, каково

поведение инвестиций. Вместе взятые мультипликатор и акселератор заключают в себе свое определение, и мы получаем завершенную динамическую теорию.

Они составляют основную структуру, или скелет, всякой эконометрической теории цикла. Более того, такая теория позволяет объединить экзогенный фактор Ñ автономное инвестирование с эндогенными факторами Ñ мультипликатором и

акселераторомÈ210.

Но если механизмы мультипликатора и акселератора взаимно дополняют и даже поддерживают друг друга, отчего тогда подъем не длится вечно? Почему рано

или поздно происходит поворот от подъема к спаду? Почему кумулятивный процесс

не может продолжаться бесконечно?

При объяснении Çмеханизма поворотаÈ (кстати, полностью отсутствовавшем в мо-

дели роста Р. Харрода) Э. Хансен сосредоточивает внимание на двух группах причин. Первая связана с исчерпанием автономных инвестиций. Этот процесс обуслов-

лен, по Хансену, снижением предельной эффективности капиталовложений (то

есть уменьшением рентабельности каждой последующей доли инвестиций по мере

208Концепция акселератора отражает воздействие прироста национального дохода, вызванное увеличением первоначальных инвестиций, на новый прирост инвестиций.

209Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

210Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход // Классики кейнсианства.

Т. 2. С. 223.

207

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

роста их объема), увеличением на стадии бума нормы процента и, наконец, ростом цен на инвестиционные товары.

Вторая причина относится к сокращению предельной склонности к потреблению, ибо, согласно основному психологическому закону Кейнса, с ростом дохода,

естественным для стадии подъема, склонность к потреблению падает, а склонность к сбережению растет211. Хансен подчеркивает, что Çпредельная склонность к сбере-

жению Ñ вот тот фактор, который кладет предел процессу экспансииÉÈ212 Первоначальный импульс к росту (автономные инвестиции) действует все сла-

бее, да к тому же все с меньшей отдачей функционирует передаточный механизм (мультипликатор и акселератор). Происходит остановка роста, и экономика поворачивает к спаду, поскольку, Çкогда автономные инвестиции прекращаются, доход уменьшается не только на сумму автономных инвестиций, но и на сумму стимулированного ими потребления и стимулированных инвестиций (мультипликатор и

акселератор действуют в это время в обратном направлении)È.

Новый подъем начинается тогда, когда на стадии спада постепенно накопятся импульсы для новых автономных инвестиций, прежде всего новые технические усовершенствования. Кроме того, на стадии спада доля потребления в доходе резко возрастает (с уменьшением дохода предельная склонность к потреблению при-

ближается к единице). Падение нормы процента, уменьшение цен на капитальные блага также облегчают впрыскивание в экономику новой порции автономных инвестиций, а мощный сверхмультипликатор способствует закреплению тенденции к всеобщему росту.

Таким образом, циклические колебания внутренне присущи рыночной экономике. Поэтому, по мнению Хансена, необходима Çположительная антициклическая программаÈ, которой и посвящена третья часть его концепции.

Заметим, неокейнсианство не предусматривает прямого вторжения государства в отношения собственности. Все меры государственного регулирования, сформулированные Хансеном, относятся к сфере обращения, перераспределения доходов.

Свою антициклическую программу Хансен формирует на базе уже имевшегося к

началу 1950-х гг. опыта. В его книге меры антициклического характера сгруппиро-

ваны в основном по трем рубрикам:

Ñ«встроенные» механизмы гибкости (встроенные стабилизаторы), в качестве которых выступают прогрессивная школа налогообложения или система страхования от безработицы. ÇСистема ãвстроенных стабилизаторовÒ мо-

жет уменьшить амплитуду циклических колебаний, смягчая падение и в

211Выше уже отмечалось, что подобное течение событий приводит к сокращению мультипликатора (m), поскольку m=1/(1Ðr), где r Ñ предельная склонность к потреблению (∆C/ ∆Y); но взаимосвязь между ростом дохода и ухудшением работы передаточного (от автономных инвестиций) механизма роста может быть распространена и на сверхмультипликатор. Хансен пишет: ÇЕсли мы обозначим соединенную систему рычажного взаимодействия мультипликатора-акселератора (систему ÇсверхмультипликатораÈ) символом К, тогда весь эффект работы этой системы, как он сказывается из периода в период, предстанет как К*∆I=∆YÈ. Легко показать, что предельная склонность к потреблению находится в обратной зависимости не только к мультипликатору в узком смысле слова, но и к сверхмультипликатору. Там же. С. 384.

212Там же. С. 386.

208

Глава 6. Джон Мейнард Кейнс и кейнсианская теория цикла

какой-то мере тормозя бум; но вместе с тем она не в состоянии вызвать действительный подъем дохода и занятостиÈ213;

Ñавтоматически действующие компенсирующие контрмеры, включающие ин-

струменты бюджетно-налоговой или денежно-кредитной политики, которые должны автоматически вводиться в действие при достижении макроэкономическими показателями определенных значений (например, при достижении определенного уровня безработицы);

Ñуправляемая программа компенсирования цикла, включающая прежде все-

го инструментарий бюджетно-налоговой политики. При реализации этой

программы уже отсутствует элемент автоматизма: ÇВ этом случае исполнительная власть и конгресс на основе обдуманных решений выбирают как время ввода в действие, так и способы выполнения антициклической программыÈ214.

Рассмотрим более подробно антициклическую программу Хансена.

1) Встроенные механизмы гибкости (встроенные стабилизаторы) включают прогрессивный подоходный налог, систему страхования от безработицы, систему поддержания цен на фермерскую продукцию. ÇВстроенные механизмы гибкости, Ñ пишет Хансен, Ñ представляют собой автоматическую систему, которая в состоянии глушить колебания, но бессильна способствовать переходу от уровня депрессии к подлинному восстановлению. СистемаÉ автоматически реагирует на изменение экономического положения. Она не требует сознательного управленияÈ215.

При заранее зафиксированной величине ставок подоходного налога с крутой прогрессивной шкалой на стадии подъема будет постоянно образовываться бюджетный излишек: рост доходов в этом случае означает еще более высокое увеличение налоговых поступлений в бюджет (в силу прогрессивного характера налогообложения). Часть эффективного спроса будет откачиваться из экономики, подъем затормозится. Напротив, на стадии спада налоговые поступления в бюджет уменьшатся в большей степени, чем доходы. Поэтому, хотя абсолютно размеры доходов упадут, относительная доля, которая может быть потрачена частными инвесторами и потребителями, увеличится. К тому же на стадии спада в экономику через систе-

му государственных расходов впрыскиваются дополнительные средства (льготные кредиты, государственные закупки, система общественных работ и т. д.) за счет накоплений в бюджете, осуществленных во время подъема. Смысл системы встроенных стабилизаторов заключается в том, чтобы изъять с рынка часть эффективного спроса во время бума и перенести его на стадию спада. Тем самым бум будет притормаживаться, а спад Ñ сглаживаться.

Как уже отмечалось, система встроенных стабилизаторов, по Хансену, понижает амплитуду циклических колебаний, но она не в состоянии обеспечить переход к всеобщему росту дохода и занятости. Для этого необходим второй вид антициклической политики Ñ автоматически действующие контрмеры, названные так потому, что не требуют для включения дополнительного согласования с конгрессом. Если, например, безработица поднимается выше 7%, согласно предложениям кейнсианцев, должны включаться автоматические меры компенсации.

213Там же. С. 354.

214Там же. С. 355.

215Там же. С. 354.

209

Раздел III. Многообразие подходов к исследованию причин циклических колебаний в рыночной экономике

2)Автоматически действующие компенсирующие контрмеры, применяемые на

стадии депрессии, к ним относятся: классическая кейнсианская политика снижения нормы процента (через уменьшение Федеральной резервной системой учетной ставки); общее понижение налоговых ставок; скупка ФРС государственных облигаций

на открытом рынке; сокращение обязательного размера резервов, которые частные

банки должны передавать в распоряжение ФРС; общее увеличение размеров ссуд, предоставляемых федеральным правительством, гарантий по ссудам и т. д. На стадии

инфляционного бума, при переходе уровня инфляции за определенный, заранее ого-

воренный, рубеж должны приниматься меры противоположного характера.

3)Управляемая программа компенсирования цикла. Способы и сроки введения

еев действие определяются соглашением исполнительной власти и конгресса. Фактически речь идет о бюджетном регулировании, при котором (в годы роста частных

инвестиций и потребления) ограничивались бы государственные расходы и нака-

пливался бюджетный излишек. Напротив, в периоды спада сокращение деловой активности компенсировалось бы ростом расходов государства, вплоть до образования

бюджетного дефицита. От остальных видов антициклической политики последний

отличается способом реализации. Например, президент может получить полномочия в установленных конгрессом пределах изменять базисные ставки подоходного

налога. Но это будет действием, предпринятым в результате свободного суждения,

в нем нет принудительности, которой отличаются автоматические программы.

Кроме того, Хансен говорит о необходимости проведения долговременных структурных программ, предполагающих, в частности, осуществление государ-

ственных инвестиций, Çбез которых любая кратковременная политика в отноше-

нии цикла окажется, так сказать, подвешенной в воздухеÈ216.

Повторим: все эти меры не составляют изобретения Хансена, они фактически уже применялись на практике до того, как была написана его книга. Хансен лишь

систематизировал и обобщил их. В последующее десятилетие, в 1960-е гг., при пре-

зидентах Дж. Кеннеди и Л. Джонсоне политика борьбы с циклом была дополнена стратегией широкого использования государственных расходов и бюджетных дефицитов в целях достижения полной занятости и максимально возможных темпов роста. В целом кейнсианская теория экономической динамики получила довольно

законченное воплощение на практике.

Хансен называет свою теорию цикла интегральной, полагая, что она включила все имеющиеся к тому времени достижения мировой экономической мысли217. Один из выводов его книги звучит, в частности, так: ÇСовременный анализ обнаруживает, что пока экономика остается динамической, пока требования роста и прогресса вызывают большие расходы на инвестиции, до тех пор будут действовать

могущественные силы, порождающие циклические колебания. Нельзя потому рас-

сматривать цикл как патологическое состояние. Он присущ природе современной

216Там же. С. 306.

217ÇИтак, три характерные линии переплелись в современном анализе колебаний дохода:

1)график предельной эффективности в ее отношении к норме процента, 2) воздействие изменений дохода на размеры инвестиций (принцип акселерации) и, наконец, 3) роль мультипликатора инвестиций (основанного на функции потребления) в отношении доходообразования. Таковы три основных взаимоотношения, охватывающие ãмеханикуÒ расширения и сжатияÈ (там же. С. 302).

210