2284

УДК 658*15 (076.1)

Морковина, С. С. Финансовый менеджмент [Текст]: метод. указания к выполнению практических работ для студентов 5 курса специальности 060800 (080502) – Экономика и управления на предприятии (лесной комплекс) / С. С. Морковина, А. А. Штондин; Фед. агентство по образованию ГОУ ВПО «ВГЛТА». – Воронеж, 2007. – 28 с.

Печатается по решению редакционно-издательского совета ГОУ ВПО «ВГЛТА»

Рецензент: начальник планового отдела ООО «Ясень» Обоимова И.В.

3

ВВЕДЕНИЕ

Становление рыночных отношений в России существенно изменило содержательную часть многих традиционных разделов науки в области экономики, в число которых входит финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент

– одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее как теоретические разработки в области финансов, управления, учета и анализа, так и практическую направленность разработанных в его рамках подходов. Весь материал курса разбит на пять тем. По каждой теме выделено три раздела: обзор ключевых категорий и положений темы, методический инструментарий, задачи и ситуации для самостоятельной работы. Главное назначение данных методических указаний – расширить горизонты изучения материалов учебника, проверить и проанализировать понимание тех или иных вопросов управления финансами предприятий, закрепить знания, полученные при изучении курса, на практике научиться основным финансовым расчетам и вычислениям. В ходе выполнения практических работ предлагается промежуточный контроль в виде тестов по каждой изучаемой теме. Практическая работа выполняется студентом самостоятельно по индивидуальным заданиям. Отчет по практической работе оформляется в отдельной тетради. В него входят: содержание работы, исходные данные, выполненное задание, анализ полученных результатов, выводы по работе.

4

Практическая работа № 1

Методический инструментарий финансового менеджмента

1.Целью данной работы является закрепление знаний, полученных студентами при изучении темы «Концепция и методический инструментарий оценки стоимости денег во времени».

2.Общие указания

Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, выдаваемого каждому студенту на основе вариантов, приведенных в приложении.

Финансовый менеджмент базируется на осуществлении различного рода финансово-экономических расчетов. Основную роль в этих расчетах отводят стоимости денег во времени. Оценка стоимости денег во времени с учетом фактора времени требует предварительного рассмотрения связанных с ней базовых понятий.

Под процентом следует понимать сумму дохода от предоставления капитала в долг или плату за пользование ссудным капиталом во всех его формах.

Различают простые и сложные проценты, применяемые при финансовых операциях.

Под простым процентом понимают сумму дохода, начисляемую к основной сумме капитала в каждом интервале, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются.

Под сложным процентом понимают сумму дохода, начисляемую в каждом интервале, которая не выплачивается, а присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сама приносит доход.

Система основных базовых понятий позволяет последовательно рассмотреть методику оценки стоимости денег во времени. В качестве ключевых выступают понятия: настоящая и будущая стоимость денег; процесс наращивания и дисконтирования; период начислений; интервал начислений.

Сущность этих понятий рекомендуется изучить самостоятельно по учебнику и с привлечением лекционного материала.

5

3.Содержание практической работы

3.1.Тесты уровня качества знаний

3.1.1. Опознайте более выгодную схему начисления процентов для лица, пре-

доставляющего кредит на срок менее одного года:

а) схема сложных процентов, б) схема простых процентов,

в) обе схемы дают одинаковый результат.

3.1.2.Опознайте по ряду признаков процесс дисконтирования:

а) процесс, в котором заданы исходная сумма и процентная ставка, б) процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению сумма и учетная ставка, в) процесс, в котором заданы исходная сумма и учетная ставка,

г) процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению сумма и

процентная ставка.

3.1.3. Определите, какой из ниже перечисленных коэффициентов тот, кото-

рый определяют отношением приращения исходной суммы к базовой величине

(первоначальной сумме вклада):

а) процентная ставка, б) учетная ставка,

в) коэффициент ликвидности, г) коэффициент автономии.

3.1.4.Под компаундингом следует понимать:

а) дисконтирование стоимости, б) будущую стоимость денег, в) настоящую стоимость денег, г) наращивание стоимости.

3.1.5.Дополнить формулу расчета следующих показателей:

Сумму простого процента в процессе наращивания определяют

I = P n _?_

Сумму простого процента в процессе дисконтирования

Сумму сложного процента в процессе наращивания Sc = _?_ (1+ i)?

7

S

Pc = (1+ ig )n ,

где Рс – первоначальная сумма вклада.

Сумма дисконта (Dc) определяется по формуле

Dc = S − Pc

3.3. Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях пренумерандо и постнумерандо 3.3.1. Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей:

где SApre – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей,

Rа – член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа.

3.3.2. Расчет будущей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей

где SApost – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей.

Сопоставить результаты расчетов, сделать выводы.

3.4. Определить будущую стоимость денежных средств с учетом фактора инфляции

При прогнозировании годового темпа инфляции используется формула ТИг = (1+ ТИм )12 −1,

где ТИг – прогнозируемый годовой темп инфляции; ТИм – ожидаемый среднемесячный темп инфляции

Sн = P [(1+ i p) (1+ ТИг )]n ,

где Sн – номинальная будущая стоимость вклада, учитывающая фактор инфляции. 3.5. По результатам расчетов сделать выводы.

8

Практическая работа № 2

Управление оборотными средствами предприятия

1.Целью данной работы является закрепление знаний, полученных при изучении темы «Сущность оборотных активов предприятия и подходы к управлению предприятиями».

2.Общие указания

Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, представленного в прил. 2.

Важное место в общей величине имущества предприятия занимает оборотный капитал – часть капитала, вложенная в оборотные активы (готовая продукция и запасы, ценные бумаги, денежные средства, дебиторская задолженность).

В качестве источников формирования оборотных средств выступают: собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы.

По характеру участия в операционном процессе оборотные средства делят на обслуживающие производственный цикл и обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия.

По периоду функционирования оборотных активов выделяют их постоянную и переменную часть.

3.Содержание практической работы:

3.1.Тесты первого уровня.

3.1.1. Опознайте, какие из ниже перечисленных видов оборотных средств от-

носятся к группе «наиболее ликвидных активов»:

а) денежные средства в кассе, б) товары отгруженные,

в) денежные средства на расчетном счете, г) краткосрочная дебиторская задолженность.

3.1.2. Произведите классификацию источников образования оборотных

средств по группе «собственные»:

а) долгосрочные финансовые вложения, б) кредиторская задолженность, в) уставный капитал, г) фонд накопления.

9

3.1.3. Произведите классификацию источников образования оборотных

средств по группе «производственные запасы»:

а) сырье, основные материалы, б) топливо, в) вспомогательные материалы,

г) продукция на складе.

3.1.4. Произведите классификацию источников образования оборотных

средств по группе «ненормируемые оборотные средства»:

а) незавершенное производство, б) отгруженная продукция, в) дебиторская задолженность, г) полуфабрикаты, д) продукция на складе,

е) денежные средства на расчетном счете.

3.1.5. Дополнить формулу для расчета продолжительности производственно-

го цикла

ППЦ = ПОСМ + ПОГП + _?_ - продолжительность одного оборота в днях

(_?_)×Т ТОБ = (_?_)

- материалоотдача

Мо = (_?_) ÷ Мз

3.1.6. Оцените, как влияет на материальные затраты увеличение доли мате-

риалоемкости изделий:

а) материальные затраты увеличиваются, б) материальные затраты уменьшаются, в) материальные затраты не меняются.

3.2. Для предприятия, функционирующего в рыночных условиях, определение продолжительности операционного, производственного и финансового циклов выступает первоочередной задачей, лежащей в основе расчета необходимого объема финансовых ресурсов для обеспечения своей деятельности.

Расчет продолжительности операционного цикла предприятия осуществляется по формуле

ПОЦ = ПОдс+ПОмз+ПОгп+ПОдз,

10

где ПОЦ – продолжительность операционного цикла в днях, ПОдс – период оборота денежных средств, дн,

ПОмз – продолжительность оборота запасов, сырья, материалов, дн, ПОгп – продолжительность оборота готовой продукции, дн, ПОдз – продолжительность оборота дебиторской задолженности. Продолжительность производственного цикла (ППЦ)

ППЦ = ПОмз+ПОнз+ПОгп, где ПОмз – период оборота запасов сырья и материалов, дн,

ПОнз – период оборота незавершенного производства, дн, ПОгп – период оборота запасов готовой продукции, дн,

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) определяется по формуле

ПФЦ = ППЦ+ПОдз+Покз, где ПОдз – период оборота дебиторской задолженности,

ПОкз – период оборота кредиторской задолженности, Общий объем оборотных активов предприятия (ОАп), необходимый для

осуществления основной деятельности, находят следующим расчетом

ОАп = ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ЗСп – сумма запасов сырья и материалов на конец периода,

ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец периода с включением незавершенного производства, ДЗп – сумма дебиторской задолженности,

ДАп – сумма денежных активов на конец представленного периода, Пп – сумма прочих видов оборотных активов.

3.3. Вторым этапом оценки оборотного капитала предприятия выступают расчеты основных характеристик его наличия и использования.

Среднегодовые остатки оборотных средств (ОС) рассчитывают по формуле

ОС = ∑ОСi ,

где ОСi – среднегодовой остаток оборотных средств по i-му элементу, тыс. р. Расчет структуры оборотных средств осуществляется по формуле

q = OCi 100%

OC

Основные показатели использования оборотных средств – это коэффициент оборачиваемости и загрузки оборотных средств, а также продолжительность одного полного оборота рассчитываются следующим образом: