Особенности инфляционного процесса в России
Инфляция в России имеет свои особенности: она не столько денежная, сколько объясняется особенностями российской экономики. (разбалансированность экономики)
Обесценение денег происходит в результате монопольного взвинчивания цен посредниками или мафиозными структурами (особенно газ, электричество и бензин - топливо)
Государство потеряло контроль за ценами (что было с гречкой), доходами и перераспределением материальных ресурсов, т.е. денежные потоки не совпадают с товарооборотом.
Причинами инфляции в РФ можно считать:
Общее расстройство хозяйства
Разрыв экономических связей в стране
Финансирование огромного государственного аппарата (который не производит никакого реального продукта)
Чтобы финансировать дополнительные расходы, государство эмитирует (выпускает) бумажные деньги, необеспеченные товарной массой. Дополнительные деньги позволяют наращивать расходы, но при этом и раскручивают инфляцию.
Покупательная способность рубля в России обеспечивается продукцией нефтяной и газовой промышленности. Это отрицательно воздействует на денежно-кредитную систему.
Кроме того, на инфляцию влияет приток на внутренний рынок ин.валюты. некоторые экономисты предполагают, что иностранной валюты на денежно-кредитном рынке больше, чем самих рублей. На инфляцию влияют внешние долги и снижение экспортной выручки.
В попытке выявить хоть какие-то зависимости инфляции от кредитной массы, курса доллара и ставки рефинансирования я настроил графиков, которые предлагаю сопоставить.
Курс доллара к рублю за 2007-й — 2009-й годы. Ставка рефинансирования за 2007-й — 2009-й годы.
Инфляция за 2007-й — 2009-й годы.
(В
процентах относительно предыдущего
месяца. Данные об инфляции по данным ЦБ
РФ.)
* Когда я впервые строил график инфляции в мае 2009 г., данные о потребительских ценах от Росстата отличались от данных ЦБ по инфляции, поэтому было два графика, немного отличающиеся друг от друга. Когда в январе 2010-го я обратился к сайту Росстата за новыми данными, они уже полностью совпадали с данными ЦБ. Странно, но факт. Вообще, когда графики получались разными и назывались они по-разному, это козалось нормальным. Теперь это выглядит несколько странно :).
Изменение общей кредитной массы
(кредиты в рублях и в валюте) 2007-й —
2009-й годы.В
миллионах рублей относительно предыдущего
месяца. Положительное значение показывает,
на сколько кредитная масса выросла,
отрицательное - на сколько она упала.
Изменение кредитной массы, выданной
физическим лицам. 2007-й — 2009-й годы.В
миллионах рублей относительно предыдущего
месяца. Положительное значение показывает,
на сколько кредитная масса выросла,
отрицательное - на сколько она упала.
Здесь надо заметить пики инфляции, приходящиеся на начала всех трёх лет. Это может быть связано с уже традиционным повышением тарифов ЖКХ, энергетики и прочих регулируемых тарифов. К ставке рефинансирования, как и к кредитной массе, отношения не имеет. Потребительские цены января - февраля 2009-го года могли расти вслед за курсом доллара, ибо у нас очень большой процент импорта вообще, и в потребительских товарах он тоже заметно присутствует.
Странный подъём потребительских цен и инфляции виден в июле - октябре 2007-го года. С первого взгляда он соответствует ускорению роста общей кредитной массы, но в ноябре наблюдается снижение инфляции несмотря на продолжающийся рост кредитной массы, и затем, после скачка начала 2008-го года, обусловленного ростом регулируемых тарифов, инфляция опять падает не смотря на усилившийся рост кредитной массы. Февраль - март - апрель 2008-го - рост кредитной массы остаётся на уровне около 600 млрд. рублей в месяц, в мае рост падает до примерно 400 млрд. рублей за месяц, а инфляция остаётся вблизи 1,5%. Затем инфляция падает на фоне небольшого увеличения роста кредитной массы. Здесь, правда, происходит снижение курса доллара, что могло привести к удешевлению импорта. Снижение темпов инфляции с января по май 2009-го года тоже связано скорее всего со стабилизацией валютных курсов, а не с тем, что кредитная масса начала уменьшаться. Я такой вывод делаю потому, что довольно сильный скачок кредитной массы в феврале не изменил тенденции в инфляции - она достигала пика в январе, и с тех пор плавно снижалась.
В общем, выходит, что помимо ежегодного толчка к инфляции, вызванного ростом регулируемых тарифов, на инфляции сказывается ещё и курс доллара. Рост кредитной массы имеет не всегда однозначное влияние на инфляцию, соответственно и ставка рефинансирования, которая призвана регулировать рост кредитной массы так же имеет весьма ограниченное влияние, если она его вообще имеет.
Вообще, учитывая, что рост рублёвой ликвидности в России относительно легко можно уравновесить импортом (в случае нехватки товаров), то как раз и получается, что инфляция сегодня зависит больше от курса доллара и таможенных барьеров, чем от ставки рефинансирования. Однако цены на товары, производимые в России, включают в себя ставку по кредитам, которая всегда больше ставки рефинансирования. (Понятно, что есть предприятия, которые обходятся без кредитов, но это те, которые давно построены и имеют уже налаженную систему сбыта. Однако, мы говорим о России, экономика которой является развивающейся, а промышленность без кредитов не поднимешь.) Вот и получается, что конкурентоспособность нашей промышленности впрямую зависит от процентных ставок. От них же зависит и экономическая активность населения. К тому же, высокая ставка нашего центробанка приводит к тому, что предприятия берут кредиты за рубежом (когда это возможно), и ликвидность так или иначе всё равно попадает в страну, только проценты от этих кредитов получают не наши, а зарубежные банки.
В общем, поднятием ставки можно снизить объём ликвидности, что приведёт к снижению потребления, и вместе с ним - снижению импорта. Только цены при этом не упадут, покуда рубль не окрепнет.
Сегодня у нашего центробанка есть прекрасная возможность приучить бизнес брать кредиты в России, а не за рубежом, для этого надо только ставку снизить до минимума, и заставить наши банки тоже снизить ставки по кредитам. Если основная масса кредитов будет получаться в стране, то и ставка нашего ЦБ будет более действенным орудием. А пока это лишь инструмент сужения рублёвой массы, что помогает отстаивать курс рубля на нашем же рынке.
В общем, получается, что наш ЦБ с помощью ставки рефинансирования борется в основном с инфляцией, вызванной ослаблением рубля, а экономическое развитие в стране если и идёт, то в основном за счёт либо зарубежных инвестиций, либо опять же зарубежных займов. Наша банковская система в экономическом развитии участвует очень слабо. Конечно, зарубежные инвестиции и займы приносят в страну валюту, которую здесь приходится менять на рубли, поскольку вся операционная деятельность внутри страны происходит в рублях, и это опять же поддерживает рубль. К чему такая политика нашего ЦБ может привести в перспективе? К тому, что как только иностранные вливания в экономику России перестанут расти, начнётся отток капитала из страны, сопровождающийся обвалом рубля. То есть российский рубль находится в сильнейшей зависимости от иностранных вливаний. При этом банковская система России остаётся в зачаточном состоянии, поскольку из-за высокой ставки рефинансирования и связанными с ней ставками по кредитам не развивается система кредитования. Основные прибыли по кредитам получают зарубежные банки и инвесторы, а у нас банки учатся в основном обналичку делать. То есть наша финансовая система, благодаря политике нашего же ЦБ, является несамостоятельной, ввиду зависимости от иностранных вливаний. Экономика при этом развивается в основном в тех отраслях, которые выгодны иностранным инвесторам и финансистам, а иностранным финансовым воротилам выгодно, что бы Россия оставалась сырьевым придатком мировой экономики. Всё это делает зависимой от внешних влияний и финансовую систему страны, и собственно всю нашу экономику.Но самое главное, что инфляцию с помощью такой политики победить невозможно, поскольку ликвидность всё равно приходит на рынок через иностранные вливания в нашу экономику.
Что делать? Как я уже говорил — снижать ставку рефинансирования до значений, близких к нулевым, и контролировать кредитование, что бы потребительские кредиты не превышали определённой доли в общем объёме кредитов. В добавление к этому необходимо максимально содействовать развитию производства ширпотреба и продуктов питания — это уменьшит влияние курса рубля на индекс потребительских цен и снизит таким образом социальную значимость валютных курсов. Будет гораздо лучше, если мы будем импортировать в основном станки и оборудование, а не чайники и плюшевые игрушки. В любом случае, на то, что мы будем экспортировать что-либо из перечисленного в ближайшем обозримом будущем, надежды мало.
При рассмотрении причин инфляции надо учитывать и ещё одну вещь: как правило, банки имеют собственный капитал, составляющий лишь небольшую долю от тех средств, которыми они распоряжается, основная масса денег, которые они выдают в качестве кредитов, является заёмными средствами, в основном состоящими из депозитов населения и организаций. На депозиты начисляются проценты, а что бы их начислить, эти проценты надо сначала взять с тех, кто взял в банке кредит. Любому банку хочется иметь большую прибыль по своим операциям, поэтому банки заинтересованы в высоких процентах как по вкладам, так и по кредитам, поскольку чем выше проценты, тем большей можно сделать разницу между этими двумя ставками.
То есть если вы банкир, и платите вкладчику 1% на его вклад, и берёте со своих заёмщиков 2%, то вам остаётся только один процент прибыли, из которого вы ещё должны вычесть операционные расходы и заплатить налоги. Совсем другая ситуация складывается, если вы платите 10%, и берёте 20% годовых — у вас остаётся целых десять процентов от прокрученного капитала. Таким образом, банки сильно заинтересованы в высоких ставках, а соответственно,косвенно они заинтересованы и в высокой инфляции. Причём, когда банки выплачивают своим вкладчикам 10% годовых, они эту самую инфляцию дополнительно раскручивают, ибо это деньги, полученные «из ничего», никак не обеспеченные никаким ВВП.
А когда банки берут 20% со своих заёмщиков, то в случае, если заёмщиком является организация, а у нас почти три четверти всех кредитов выдаётся именно юридическим лицам, это раскручивает инфляцию издержек (инфляцию предложения). Вот и получается, что в постсоветской экономике России банковский сектор во главе с нашим Центробанком раскручивает инфляцию в угоду собственным интересам. Вся экономика России в этом случае становится как бы придатком банковского сектора, хотя на самом деле банковский сектор должен быть кровеносной, а не кровососной системой, и банковский сектор должен обслуживать экономику, а вовсе не наоборот. Так вот, пока банковский сектор не будет лишён его сверхприбылей, экономика России будет в лучшем случае стагнировать.
Развиваться будет только сырьевой сектор, который получает деньги из-за рубежа под приемлемые проценты, а также торговля, которая у нас столь же сверхприбыльна, как и банковский сектор, и торговые сети могут себе позволить платить такие бешеные проценты, а потом ещё и налоги.