Діаграма №3.2. Розподіл реєстраторів України за областями

Найбільша кількість реєстраторів зосереджена в Київській області – 113, Харківській – 29, Дніпропетровській -29, Донецькій – 21,Одеській – 18. В усіх інших регіонах кількість реєстраторів становить – 156.

Спостерігається загальна тенденція розгалуження реєстраторів за допомогою створених підпорядкованих підрозділів у регіонах. Таким чином, здійснюється значний вплив найбільш крупних реєстраторів.

У 2001 році продовжує спостерігатися тенденція збільшення номінальних утримувачів у системах реєстраторів порівняно з 2000 у 1,3 рази. Зміни, що відбуваються насамперед пов’язані з збільшенням пакетів акцій приватизованих підприємств, із розвитком інститутів зберігачів, депозитаріїв та створення сприятливих умов для обігу цінних паперів в бездокументарній формі. Також спостерігається тенденція до поступового скорочення кількості емітентів, які ведуть реєстр іменних цінних паперів. Все більше емітентів передають права ведення реєстру “професійним” реєстраторам.

1.2 Фондові індекси

Перш ніж познайомитися з основними фондовими біржами, ми розглянемо учасників фондового ринку, щоб краще розуміти його організацію.

В попередньому розділі ми вже з'ясували, що на фондовому ринку відбувається торгівля цінними паперами. Цінні папери випускають емітенти - підприємства і організації, привертаючі грошові кошти для організації своїх бізнес-процесів.

Володіючі вільними грошовими коштами інвестори вкладають їх в цінні папери з метою отримання прибутку в майбутньому. Брокери є професійними фінансовими посередниками володіючі ліцензією на даний вид діяльності - вони допомагають покупцям і продавцям цінних паперів знайти один одного для висновку взаємовигідних операцій. Брокери здійснюють свою діяльність за рахунок своїх клієнтів і по їх дорученню одержуючи винагороду у вигляді комісійних при висновку операції. Місцем проведення торгів цінними паперами є фондові майданчики. До них відносяться фондові біржі і позабіржові торгові системи дозволяючі здійснювати торги з використанням електронних торгових терміналів. Облік цінних паперів емітента і їх поточних власників веде спеціальна організація - реєстратор. Облік портфеля цінних паперів окремо взятого інвестора ведеться в депозитарії, якому він обслуговується. Як і в будь-якому іншому виді бізнесу, на фондовому ринку існують органи державного регулювання і контролю консультаційні і інформаційні фірми. Отже, торги цінними паперами ведуться на фондових майданчиках (біржах і позабіржових торгових системах). Основні об'єми торгів акціями у світовому масштабі сконцентровані на двох торгових майданчиках:

· NYSE (New York Stock Exchange) - Нью -Йоркская фондова біржа;

· NASDAQ-AMEX - об'єднання позабіржового майданчика NASDAQ (National Association Securities Dealers Automated Quotations)

і фондової біржі AMEX (American Stock Exchange).

2. Принципи работи біржі.

2.1. Цінні папери - головний інструмент міжнародної фондової біржі.

З виникненням в нашій країні акціонерних суспільств - до господарської практики увійшов новий інструмент - акції. Одночасно розширялася роль і інших цінних паперів - облігацій. До недавнього часу мали ходіння тільки державні облігації. Разом з тим, щоб акції і облігації зуміли виконувати їх основну функцію, пов'язану з мобілізацією вільних грошових коштів підприємств, організацій, банків, населення повинна бути забезпечений можливість їх вільної купівлі і продажу. Акції - це цінний папір, що свідчить про внесення певної частки в капітал акціонерного суспільства, даюча право на участь в управлінні їм і на отримання частини прибутку у вигляді дивіденду. Відповідно до Положення про акціонерні товариства з обмеженою відповідальністю, яка нині регламентує процес створення і діяльності акціонерних суспільств в нашій країні, можуть випускатися прості і привілейовані акції. На відміну від простих привілейовані акції дають переважне право їх утримувачам (акціонерам) на отримання дивідендів.

Разом з тим власники привілейованих акцій не мають права голосу в акціонерному суспільстві, якщо інше не передбачене його статутом. Привілейовані акції не можуть бути випущений на суму перевищуючу 10 % статутної фундації акціонерного суспільства. Облігація - цінний папір, підтверджуючий зобов'язання держави або її акціонерного суспільства, що виступило, відшкодувати власнику її номінальну вартість в передбачений в ній термін із сплатою фіксованого відсотка. Дохід по облігаціях, державою,

що випускається, виплачується у формі виграшів. Згідно Положенню про акціонерні товариства і суспільства з обмеженою відповідальністю, акціонерні суспільства в праві випускати облігації на суму не більше 23 % розміру статутної фундації і лише після повної оплати всіх випущених акцій. Власник облігації акціонерного суспільства не є його членом і не має права голосу. Виплата відсотків по облігаціях проводиться щорічно у фіксованих сумах незалежно від прибутковості акціонерного суспільства. В ієрархії цінних паперів зарубіжних компаній привілейовані акції стоять нижчими, ніж облігації, але вище за прості акції. Це пояснюється прийнятим порядком виплати дивідендів. Спочатку компанія повинна провести розрахунки з банками і утримувачами облігацій (незалежно від її фінансового положення), потім - з власниками привілейованих акцій і, нарешті, з рядовими акціонерами.

Весь цикл життя цінних паперів акціонерних суспільств складається з трьох етапів. Перший - конструювання нового випуску, другий - первинне розміщення, третій - вторинний обіг. На ринках цінних паперів виступають наступні дійові особи: емітенти, інвестори, ділери, брокери. Емітент - акціонерне суспільство або держава (в особі республіканських або місцевих органів влади), що випускає в обіг цінні папери.

Інвестор - юридична або фізична особа, що вкладає засоби в цінні папери.

Брокер - посередник при висновку операцій між покупцями і продавцями цінних паперів, товарів, валют і ін. цінностей. Діють по дорученню і за рахунок клієнтів, одержуючи за посередництво платню, складові певний відсоток від вартості операції. В даний час за рубежем основна частина посередницьких операцій здійснюється крупними брокерськими фірмами, що володіють широкою сіттю філіалів, мають тісні зв'язки з банками.

Ділер - член фондової біржі (обличчя або фірма) або банк, що займається купівлею-продажем цінних паперів, валют, дорогоцінних металів. На відміну від брокерів, що виконують посередництво операцій, ділер діє від свого імені і за власний рахунок. Дохід ділера формується за рахунок різниці в курсах продавця і покупця, а тат же за рахунок зміни курсів валют і цінних паперів

в часі. Ділери можуть також виконувати доручення клієнтів, інформуючи їх про стан ринку, по випуску цінних паперів рекламі і т.д.