- •Вопрос 1.
- •Предмет макроэкономического анализа. Основные макроэкономические проблемы.
- •1.2. Исторические корни становления макроэкономики и основные направления развития макроэкономической теории
- •Вопрос 2.
- •1. 3. Методы макроэкономического анализа
- •Вопрос 3.
- •2. 1. Макроэкономические субъекты и система взаимосвязей между ними. Модель народнохозяйственного кругооборота.
- •2. 2. Роль государства и иностранного сектора в модели кругооборота
- •Вопрос 4.
- •2. 3. Основные макроэкономические тождества
- •В ряде случаев это тождество удобнее представлять в виде следующего уравнения:
- •2.4. Идентификация равновесных и неравновесных систем в модели кругооборота
- •Вопрос 5.
- •3.1.Макроэкономическая характеристика реального сектора
- •3. 2. Макроэкономические пропорции реального сектора
- •Вопрос 6.
- •3.3. Макроэкономические пропорции в сфере занятости
- •Вопрос 8.
- •4.1. Основные макроэкономические пропорции денежного сектора
- •Вопрос 9.
- •4.2. Макроэкономическая система цен. Взаимосвязь реальных и номинальных показателей.
- •Вопрос 10.
- •4.3. Взаимосвязь денежного и реального секторов экономики. Проблема нейтральности денег
- •Вопрос 11.
- •5.1. Оптимизация потребительского выбора и межвременное бюджетное ограничение домохозяйств
- •Оптимизация потребления в условиях межвременных бюджетных ограничений
- •Функции потребления и сбережения
- •Вопрос 12.
- •5.2. Потребительские решения при экзогенном формировании дохода
- •5.2.1. Текущий доход и выбор потребителя
- •Основные постулаты кейнсианской теории потребления:
- •5.2.2. Оптимизация потребления в течение жизненного цикла14
- •Альтернативные позиции теории жизненного цикла
- •Стратегии сбережений в теории жизненного цикла
- •Оптимизация потребления в течение жизненного цикла
- •5.2.3. Теория перманентного дохода
- •Вопрос 13.
- •5.3. Модификация функций потребления и сбережения при эндогенном формировании дохода.
- •Функция полезности и ее оптимизация
- •5. 4 Влияние ограничений по заимствованию на потребительский выбор домохозяйств
- •5.5. Потребительский выбор в условиях рациональных ожиданий
- •6.1. Мотивы принятия инвестиционных решений и виды инвестиций
- •Вопрос 14.
- •6.2. Оптимальный запас капитала и принцип акселератора в моделировании инвестиционного процесса
- •6.3. Оптимизация поведения фирм при формировании автономных инвестиций
- •Стимулы к инвестированию
- •Функция автономных инвестиций
- •Вопрос 15.
- •6.3. Оптимизация поведения фирм при формировании автономных инвестиций
- •Стимулы к инвестированию
- •Функция автономных инвестиций
- •Вопрос 16.
- •6.4 Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности
- •Предельная эффективность капитала и ставка процента
- •Стимулы к инвестированию
- •Особенности кейнсианской функции инвестиции
- •6.5. Реальные инвестиции и фондовый рынок. Q-теория инвестирования
- •Стимулы инвестирования
- •Значение q-теории для принятия инвестиционных решений
- •Вопрос 17.
- •Вопрос 18.
- •6.5. Реальные инвестиции и фондовый рынок. Q-теория инвестирования
- •Стимулы инвестирования
- •Значение q-теории для принятия инвестиционных решений
- •Вопрос 19.
- •7.1. Доходы, расходы и сбережения государственного сектора экономики
- •Модификация макроэкономического тождества
- •Государственные доходы
- •Кейнсианская концепция влияния изменений налоговых ставок на налоговые поступления
- •Неоклассическая концепция налоговых ставок и налоговых поступлений
- •Государственные расходы
- •Соотношения государственных доходов и расходов
- •Вопрос 20.
- •7.2. Бюджетный дефицит и государственный долг
- •Способы финансирования бюджетного дефицита
- •Инфляционный налог и сеньораж
- •Финансирование краткосрочного дефицита бюджета
- •Финансирование бюджета в долгосрочном периоде
- •Виды дефицита
- •7.3. Управление государственным долгом
- •Отношение долг - доход
- •Вопрос 21.
- •7.4. Воздействие государства на потребительские решения домохозяйств
- •Рост государственных расходов в условиях сбалансированного бюджета
- •Временное и постоянное изменение налогов
- •Кейнсианская концепция влияния изменения доходов и расходов бюджета на потребление
- •Мультипликатор государственных расходов
- •Тождество Рикардо
- •Межвреметюе бюджетное ограничение государства
- •Вопрос 22.
- •7.5. Влияние государственных расходов и налогов на инвестиционные решения предпринимателей
- •Классическая концепция
- •Кейнсианская концепция
- •Эффект вытеснения частных инвестиций
- •Вопрос 23.
- •8.1. Роль рынка товаров и услуг в системе национальных рынков
- •8.2. Функционирование рынка товаров и услуг при фиксированном уровне цен
- •Вопрос 24.
- •8.3. Совокупный спрос и его составляющие. Теоретическоеобоснование вида кривой совокупного спроса
- •8.4. Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах. Теоретические подходы к обоснованию вида краткосрочной кривой совокупного предложения
- •Вопрос 26.
- •8.5. Краткосрочное и долгосрочное равновесие на рынке товаров и услуг при изменяющихся ценах
- •Вопрос 27.
- •2.1. Рынок финансовых активов и его структура
- •Вопрос 28.
- •2.2. Альтернативные теории спроса на деньги
- •Вопрос 29.
- •2.3. Предложение денег. Зависимость вида кривой предложения денег от тактических целей денежно-кредитной политики государства
- •Вопрос 30.
- •2.4. Механизм установления равновесия на денежном рынке
- •Вопрос 31.
- •2.6. Оптимизация портфеля ценных бумаг
- •Вопрос 32.
- •2.5. Ценообразование на рынке ценных бумаг
- •Вопрос 33.
- •2.5. Ценообразование на рынке ценных бумаг
- •Вопрос 34.
- •3.2. Механизм установления совместного равновесия
- •Вопрос 35.
- •3.3. Анализ колебаний экономической активности на основе модели is-lm с фиксированными ценами
- •Вопрос 36.
- •3.1. Модель is-lm как инструмент анализа взаимодействия рынка товаров и услуг и рынка финансовых активов при фиксированных ценах
- •3.4. Модель is-lm и теория совокупного спроса
- •3.6. Ликвидная и инвестиционная ловушки в модели is-lm
- •Вопрос 37.
- •3.5. Модель is-lm с гибкими ценами. Стабилизирующее и дестабилизирующее влияние дефляции
- •Вопрос 38.
- •4.2. Функционирование рынка труда в долгосрочном периоде. Неоклассическая концепция занятости
- •Вопрос 39.
- •4.3. Функционирование рынка труда в краткосрочном периоде. Кейнсианская концепция занятости
- •Вопрос 40.
- •5.1. Понятие общего макроэкономического равновесия.
- •Закон Вальраса
- •5.2. Неоклассическая модель общего макроэкономического равновесия
- •Вопрос 41.
- •5.3. Кейнсианская модель общего макроэкономического равновесия
- •Вопрос 42.
- •5.4. Синтезированная модель общего макроэкономического равновесия
- •Вопрос 43.
- •6.1. Сущность, виды, причины и социально-экономические последствия инфляции
- •Вопрос 44.
- •6.2. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •Вопрос 45.
- •6.3. Динамическая модель ad-as как инструмент анализа развития инфляционных процессов в экономике
- •Вопрос 46.
- •6.4. Механизм развития инфляционной спирали, индуцированной монетарным импульсом
- •6.5. Механизм развития инфляционной спирали, индуцированной фискальным импульсом
- •Вопрос 47.
- •6.6. Антиинфляционная политика государства
- •Вопрос 48.
- •7.1. Экономические циклы и динамика макроэкономических показателей
- •7.2. Альтернативные теоретические концепции делового цикла
- •7.4. Модель н. Калдора
- •Вопрос 49.
- •7.4. Модель н. Калдора
- •Вопрос 50.
- •Вопрос 51.
- •7.5. Модель реального делового цикла
- •Вопрос 52.
- •8.1. Сущность и факторы экономического роста
- •8.2. Равновесный подход к анализу экономического роста и его значение для теоретического анализа
- •Вопрос 53.
- •8.3. Неокейнсианские модели как инструмент исследования неустойчивого равновесного экономического роста
- •Вопрос 54.
- •8.4. Методологические предпосылки неоклассической теории равновесного экономического роста. Модель р. Солоу
- •Вопрос 55.
- •Вопрос 56.
- •1.1. Нормативная политика, ее цели и инструменты
- •Вопрос 57.
- •1.2. Модель выбора оптимальной макроэкономической политики. Правила рациональности при выборе оптимальной политики
- •1.3. Проблемы, связанные с выбором оптимальной политики при несовпадении количества целей и инструментов
- •Вопрос 58.
- •1.4. Проблема оптимизации макроэкономической политики в условиях неопределенности
- •Вопрос 59.
- •2.1. Фискальная политика как составная часть бюджетно-налоговой политики государства и ее роль в стабилизации экономики. Виды фискальной политики
- •2.2. Проблемы, связанные с осуществлением дискреционной политики. Механизм действия встроенных стабилизаторов при автоматической политике
- •2.3. Мультипликаторы государственных расходов и налоговые мультипликаторы при фиксированных ценах. Мультипликатор сбалансированного бюджета
- •2.4. Воздействие изменения процентных ставок на результативность фискальной политики
- •2.5. Модификация мультипликаторов фискальной политики с учетом изменения процентной ставки
- •2.6. Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликаторов фискальной политики
- •2.8. Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос. Условия возникновения и количественная оценка эффекта вытеснения частных инвестиций
- •Вопрос 60.
- •2.6. Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликаторов фискальной политики
- •2.7. Фискальная политика при гибких ценах. Влияние изменения уровня цен на величину мультипликаторов
- •Мультипликаторы фискальной политики при абсолютно гибких ценах
- •2.10. Факторы, определяющие эффективность фискальной политики в закрытой экономике. Специфика изменения реальных и номинальных показателей в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •Вопрос 61.
- •2.11. Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Цели и задачи денежно-кредитной политики. Виды денежно-кредитной политики
- •2.12. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в кейнсианской и монетаристской концепциях
- •Вопрос 62.
- •2.14. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики на основе кейнсианской модели омр
- •2.16. Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (кейнсианский подход)
- •2.17. Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (монетаристский подход)
- •2.18. Комбинированная политика
- •Вопрос 63.
- •2.18. Комбинированная политика
- •Вопрос 64.
- •2.16. Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (кейнсианский подход)
- •2.17. Сравнительная эффективность денежно-кредитной и фискальной политики в краткосрочном периоде (монетаристский подход)
- •Вопрос 65.
- •2.20. Пределы управления совокупным спросом и политика предложения
- •Вопрос 66.
- •3.1. Открытая экономика и ее основные показатели
- •Вопрос 67.
- •3.2. Международное движение капитала. Теория процентного паритета
- •Теория процентного паритета
- •Условия реального процентного паритета
- •Вопрос 68.
- •3.3. Валютный курс
- •Теория паритета покупательной способности
- •Вопрос 69.
- •3.4. Платежный баланс страны. Дефицит и кризис платежного баланса
- •3.5. Монетарный подход к платежному балансу
- •Вопрос 70.
- •4.1. Внутреннее и внешнее равновесие как цели стабилизационной политики в открытой экономике. Влияние фискальной и денежно- кредитной политики на состояние платежного баланса страны
- •Вопрос 71.
- •4.2. Краткосрочная модель двойного равновесия в малой открытой экономике и ее модификация в условиях абсолютной мобильности капитала
- •Вопрос 72.
- •Вопрос 73.
- •Вопрос 74.
- •Вопрос 75.
- •4.4. Влияние изменения уровня цен на результаты стабилизационной политики в открытой экономике
- •Вопрос 76.
- •Вопрос 77.
- •Вопрос 78.
- •5.1. Активная и пассивная макроэкономическая политика: проблема выбора
- •Внутренние и внешние лаги
- •5.2. Стабилизационная и антиинфляционная политика в экономике с рациональными ожиданиями
- •5.3. Современные дискуссии по макроэкономической политике
- •Твердый курс и свобода действий в экономической политике
- •5.4. Проблемы, связанные с непоследовательностью макроэкономической политики
- •5.5. Взаимосвязь и координация макроэкономической политики на мировом уровне
Вопрос 14.
6.2. Оптимальный запас капитала и принцип акселератора в моделировании инвестиционного процесса
Рассматривая вопрос об инвестировании, фирмы решают, какой объем выпуска может быть произведен на основе имеющихся ресурсов и какая технология производства позволит им обеспечить оптимальную зависимость между вложенным капиталом и ожидаемым объемом выпуска.
Исследование проблем инвестиций предполагает изучение, нескольких вариантов принятия решений, связанных с первоначальным запасом капитала и определением его оптимального размера.
Случай I. Полное отсутствие запаса капитала.
В данной ситуации сегодняшние инвестиции представляют будущий общий запас капитала и в следующем периоде будут использованы в производстве: Кt+1= It . Тогда фирма оказывается перед выбором: а) инвестировать имеющиеся ресурсы в производственное оборудование или б) одолжить эти ресурсы (положить в банк). При положительном решении вопроса об инвестировании фирмы, осуществив выпуск продукции, получат валовой доход, равный стоимости выпуска Y =F(К t+1). В противном случае (б) доход фирм составит Кt+1(1+r)= It (1+r). Инвестиции будет фирмам экономически выгоден, если их валовой доход будет не меньше альтернативной стоимости ресурсов: F(Кt+1) ≥ It(1+r). Отсюда можно заключить, что для осуществления инвестиций, необходимо, чтобы величина инвестиций в нынешнем периоде была меньше текущей приведенной стоимости будущего выпуска: It ≤ F(Кt+1)/(1+r).
Графически данная ситуация может быть представлена следующим образом (рис. 6.1):
Рис. 6.1 Оптимизация инвестирования при отсутствии запаса капитала.
где луч 0R - альтернативная стоимость инвестиций (1+r)К t+1; кривая F (К t+1) - производственная функция.
На участке 0А ценность выпуска превышает затраты, технология - производительна, инвестиции имеют смысл. Точка А - критическая точка, прибыль равна нулю, т.к. доход от инвестиций равен затратам. Если процентная ставка вырастет, то увеличивается тангенс угла наклона луча 0R. Этот луч смещается в положение 0R', область производительных инвестиций сокращается.
При осуществлении инвестиций прибыль фирм (Ω t+1) составит: Ωt+1=F(К t+1)- К t+1(1+r)= F(К t+1)- It(1+r).
Отсюда получим:
(6.3)
где Ωt+1/(1+r)- отдача от инвестиций, характеризующая нынешнюю ценность будущей прибыли; F(Кt+1)/(1+r)- текущая приведенная стоимость (нынешняя ценность) завтрашнего выпуска.
Случай II. Наличие первоначального запаса. Запас капитала в будущем может отличаться от накопленного запаса: 1) на величину вновь инвестированного капитала (Кt+1=It); 2) на величину амортизационных отчислений. Формально данная зависимость может быть представлена:
Новый запас |
|
Старый запас |
|
Валовые инвестиции |
|
Амортизационные отчисления |
Кt+1 |
= |
Кt |
+ |
It в |
- |
dКt |
Отсюда:
Кt+1=(1-d)Кt+Itв (6.4)
При этом изменение величин капитального запаса ∆Кt=Кt+1–Кt есть разность между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями на ранее накопленный капитал. Прирост капитального запаса будет увеличиваться, если величина валовых инвестиций будет превышать объем амортизационных отчислений.
Рассмотрев случаи наличия запасов, перейдем к оптимальной величине запасов.
Оптимальным объемом капитала (К*) является объем, при котором прибыль (Ω) достигает максимума. Это происходит в условиях, когда предельный продукт капитала (МРК) равен предельным затратам.
При этом предельный продукт капитала представляет собой прирост выпуска при использовании в производстве дополнительной единицы капитала и задается наклоном производственной функции:
(6.5)
Объем выпуска, который может быть произведен, описывается производственной функцией Y=F(К). Если инвестирование осуществляется за счет ресурсов, которые могли бы быть использованы на приобретение финансовых активов, то альтернативные затраты на единицу ресурсов будут равны (1+r). Если инвесторы используют займы, то предельные затраты инвестирования также будут равны (1+r).
Графически вышеизложенные постулаты могут быть представлены следующим образом (рис. 6.2 а, б).
а) б)
Рис. 6.2. Оптимизация капитального запаса.
На рис. 6.2.а оптимальному запасу капитала (К*) соответствует такой объем выпуска Y=F(К), при котором расстояние между кривыми F(К) и 0R будет наибольшим. При оптимальной величине запаса капитала K* тангенс угла наклона производственной функции совпадает с тангенсом угла наклона луча 0R. т.е. выполняется равенство: МРК=1+r. Это равенство наглядно проиллюстрировано на рис.6.2.б.
Разница между фактическим запасом (К) и оптимальным (К*) создаст стимулы к инвестированию. При равенстве К=К* фирма не будет осуществлять инвестиции.
Зависимость между инвестициями (I), фактическим (К) и оптимальным (К*) запасами выражается в следующем виде:
I=λ(K*-K) (6.6)
где λ - гибкий акселератор, показывающий какую долю разрыва между оптимальным и фактическим объемами капитала, фирмы намерены ликвидировать в каждый данный период времени (0≤ λ ≤1). Этот показатель характеризует скорость корректировки капитала до величины оптимального уровня.
При достижении оптимального запаса капитала инвестиции в соответствии с принципом акселератора должны изменяться в той же пропорции, что и объем выпуска.
Тогда, если рассматривать производственную функцию Кобба-Дугласа Y=AKαN1-α, предельный продукт капитала будет равен: . Поскольку оптимальный запас капитала равен К*, при условии, что МРК=r+1, то , если , то K*=βY
С другой стороны, инвестиции до достижения оптимального запаса предполагают рост ВНП с Y1 до Y2 и требуют изменения капитала K1*=βY1 и K2*=βY2. Если не брать во внимание амортизационные отчисления, то получим:
(6.7)
Если рассматривать развитие данных процессов в динамике, получим:
Iин.=β(Yt-Yt-1) (6.8)
Таким образом, величина индуцированных инвестиций зависит от темпов развития экономики и изменений в уровне национального дохода страны.