Вопрос 1

Инструменты денежно-кредитной политики и денежный мультипликатор.

 Контроль за денежным предложением в экономике от имени государства осуществляет Центральный банк (ЦБ) страны. Он проводит денежно-кредитную политику.

 Цели денежно-кредитной политики: экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный и внешнеторговый баланс.

 Промежуточные целевые ориентиры: денежная масса (денежное предложение); рыночная ставка процента.

 Инструменты:

 - лимиты кредитования, прямое регулирование ставки процента;

 - норма обязательных резервов. Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов банков. Чем выше устанавливает ЦБ норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций, тем меньше их влияние на расширение денежного предложения. И наоборот.

 - учетная ставка, ставка рефинансирования - ставка, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у ЦБ сокращается, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд, предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

 - операции на открытом рынке - предполагают покупку-продажу ЦБ государственных ценных бумаг. Когда ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно в банковскую систему поступают дополнительные деньги повышенной мощности и начинается процесс расширения денежной массы. Если ЦБ продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.

 На практике финансово-кредитные институты страны не могут одновременно регулировать и стабилизировать денежное предложение и ставку процента. Возникает дилемма целей, т.е. денежно-кредитная политика может быть направлена либо на регулирование предложения денег (денежной массы), либо и на регулирование ставки процента.

 Механизм денежно-кредитной политики:

 по мнению кейнсианцев - достаточно сложен и малоэффективен:

 

 по мнению монетаристов - прост и высокоэффективен:

 

Денежный (банковский) мультипликатор - это коэффициент увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Коэффициент мультипликации никогда не достигает максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для других, не кредитных операций (например, в соответствии с установленным лимитом в кассе любого предприятия и банке должны быть наличные деньги для кассовых операций).

Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени, например за год. Коэффициент мультипликации показывает, насколько за год или еще расчетный период времени увеличилась денежная масса в обороте.

Будет ли функционировать денежный мультипликатор, если кредиты предоставлены ЦБ не коммерческим банкам, а правительству? Безусловно, так как в этом случае деньги также поступят на счета в коммерческих банках как привлеченные ресурсы. Свободные резервы коммерческих банков, в которых находятся эти счета, увеличатся, и включится механизм денежного мультипликатора.

Только ЦБ имеет законодательно закрепленное право управлять денежным мультипликатором, то есть инициировать эмиссию безналичных денег. Таким образом, ЦБ выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, управляя механизмом мультипликатора и тем самым, расширяя или сужая эмиссионные возможности банков