56. Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность - это относительный показатель, отражающий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т. д.). Они более полно, чем прибыль идентифицируют окончательные результаты хозяйствования потому, что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: 1 показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;2 показатели, характеризующие рентабельность оборота; 3 показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) (Rз) исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П_РП) к сумме затрат по реализованной продукции (3_РП): Rз=Прп/Зрп

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, по отдельным его сегментам и видам продукции.

Аналогично определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность оборота (Roe) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг (П_РП) на сумму полученной выручки (В_РП). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции: Rоб=Прв/Врп

Рентабельность (доходность) совокупного капитала (Rkl) исчисляется отношением общей суммы брутто-прибыли до выплаты процентов и налогов к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) в активы предприятия: Rkl = Общая сумма прибыли до выплаты процентов и налогов /Среднегодовая сумма активов предприятия

В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами, после чего определить факторы, формирующие их уровень.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры продаж; уровня себестоимости реализованной продукции; средних цен реализации. Факторная модель этого показателя имеется вид: Rз= Прп/Зрп=при (VРПобщ, Удi, Цi, Сi)/(VРПобщ, Удi, Сi) Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию можно выполнить способом цепной подстановки.

Далее следует сделать факторный анализ рентабельности по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции: Ri=Пi/Зi= VРПi*(Цi-Сi) / VРПi*Сi=(Цi-Сi)/СiРасчет влияния данных факторов производится способом цепной подстановки.

Результаты расчетов покажут, какие виды продукции на предприятии более доходные, как изменился уровень рентабельности и какие факторы на это повлияли.

После этого необходимо более детально изучить причины изменения среднего уровня цен и способом пропорционального деления рассчитать их влияние на уровень рентабельности: ΔRxi=ΔRц/ΔRобщ * Цхi

Нужно установить также, за счет каких факторов изменилась себестоимость единицы продукции, и аналогичным образом определить их влияние на уровень рентабельности:

ΔRxi=ΔRс/ΔRобщ * Схi

Такие расчеты производятся по каждому виду продукции (услуг), что позволяет точнее оценить эффективность операционной деятельности и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии.

Примерно таким же образом производится факторный анализ рентабельности оборота. Детерминированная факторная модель этого показателя, исчисленного в целом по предприятию, имеет следующий вид: Rоб= Прп/Врп=при (VРПобщ, Удi, Цi, Сi)/(VРПобщ, Удi, Цi)

Зная, из-за каких факторов изменились прибыль и выручка от реализации продукции, можно определить их влияние на изменение уровня рентабельности, последовательно заменяя базовый уровень каждого фактора данной модели нафактический отчетного периода.

Уровень рентабельности продаж отдельных видов продукции зависит от среднего уровня цены и себестоимости изделия: Rоб=Пi/Вi= VРПi*(Цi-Сi) / VРПi*Цi=(Цi-Сi)/Цi (приема цепной подстановки)

Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности совокупного капитала. Общая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (УРП), ее структуры (Уд/), себестоимости (С/), среднего уровня цен (Ц/) и прочих финансовых результатов, не связанных с реализацией продукции и услуг (ПФР).

Среднегодовая сумма совокупного капитала (KL) зависит от объема продаж и скорости его оборота (коэффициента оборачиваемости капитала Коб) Чем быстрее оборачивается капитал на предприятии, тем меньше его требуется для обеспечения запланированного объема продаж. И наоборот, замедление оборачиваемости капитала требует дополнительного привлечения средств для обеспечения того же объема производства и реализации продукции.

Взаимосвязь названных факторов с уровнем рентабельности капитала можно записать в виде следующей модели: Rkl=БП/KL=(Прп+ПФР)/(В/Коб)= при (VРПобщ, Удi, Цi, Сi, ПФР)/(VРПобщ, Удi, Цi, Коб) (анализ методом цепных подстановок)

При углубленном анализе необходимо изучить влияние факторов второго уровня, от которых зависит изменение среднереализационных цен, себестоимости продукции и прочих финансовых результатов.