1.Какие бумаги выпускают финансовые компании сша?
- акции,
- корпоративные облигации,
- производные ценные бумаги и финансовые инструменты. Как правило, они носят вторичный, производный, характер в отношении действующих на рынке акций и облигаций. Это прежде всего конвертируемые облигации и акции, варранты, фьючерсы, опционы. Финансовые фьючерсы. Стандартный срочный контракт, который заключается между эмитентом (продавцом) и инвестором (покупателем) в целях продажи в будущем ценных бумаг и финансовых инструментов по фиксированной цене. Сделка основана на разнице между фиксированной ценой и ценой на дату исполнения сделки. Фьючерсные контракты могут многократно перепродаваться. Широкое распространение получили фьючерсные контракты на индексы биржевых курсов, когда обе стороны устанавливают договоренность о переводе определенной суммы в соответствии с уровнем зарегистрированного индекса на момент истечения срока контракта.
2.Внебиржевой рынок сша.
Крупнейшей в мире внебиржевой системой торговли ценными бумагами является Автоматизированная система котировок Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ), которая была создана в США в 1971 г. В настоящее время в системе NASDAQ осуществляется торговля более 5000 акций компаний. В торговле участвуют более 50 стран мира, которые совершают операции с отдаленных терминалов.
На внебиржевом рынке, как правило, осуществляется торговля ценными бумагами эмитентов, не прошедших процедуру листинга на бирже из-за недостаточности капитала, короткого срока работы на рынке и т. п. За счет этого расширяется круг эмитентов, которые могут выставить свои акции для торговли на организованном рынке. Для того чтобы ценные бумаги были допущены к обращению на организованном внебиржевом рынке, они проходят процедуру листинга, которая гораздо мягче, чем листинг на бирже. Однако к компании предъявляются требования по минимальной величине активов и числу свободно обращающихся акций, а также ставится условие, чтобы акции компании обязательно котировали несколько дилеров, объявляя твердые цены покупки и продажи. Например, в системе NASDAQ существует правило: акции допускаются к торговле, если не менее двух дилеров берут на себя функции маркет-мейкеров по данным акциям, т. е. обязуются устанавливать твердые котировки, по которым будут продавать и покупать акции компании. В среднем один вид ценной бумаги котируют 11 маркет-мейкеров, что обеспечивает высокую степень ликвидности рынка. Инвестор, желающий купить акции конкретной компании, может в любой момент их приобрести по цене предложения у дилера, а желающий продать акции имеет возможность их реализовать по цене спроса, объявляемой дилером.
В процессе своего развития система NASDAQ модифицировалась, изменялись условия листинга и торговли, с тем чтобы более полно удовлетворить запросы клиентов. Акции, которые наиболее активно торгуются в системе NASDAQ (а эмитенты от-. вечают определенным требованиям), внесены в особый список — Национальную рыночную систему (National market sistem, NASDAQ/NMS). Примерно 2900 акций включены в этот список. Эти акции обладают повышенной ликвидностью, так как их должны котировать как минимум 4 маркет-мейкера, а эмитенты по величине своего капитала приближаются к требованиям фондовой биржи или даже их превосходят. Обычно организованный внебиржевой рынок рассматривают как этап для подачи документов на биржу. Однако многие всемирно известные компании («Майкрософт», «Эриксон», «Фуджи», «Ниссан» и др.) предпочитают остаться в системе NASDAQ/NMS, считая, что этот рынок обладает большими преимуществами, чем биржевой. Сделки по акциям списка NASDAQ/NMS тщательно контролируются, по ним публикуются достаточно обширные данные, дилеры и инвесторы получают подробную информацию об эмитенте и состоянии рынка этих ценных бумаг.
Другую часть системы NASDAQ составляют акции, которые не активно обращаются на рынке. В конце дня дилеры, котирующие эти акции, сообщают только общее число сделок, совершенных с данными ценными бумагами. Акции из этого списка автоматически переходят в список NASDAQ/NMS, если начинают удовлетворять предъявляемым требованиям.
Внебиржевой рынок во всех странах функционирует как информационно-справочная система. Участники торгов в системе только получают информацию о ценах на акции, устанавливаемых различными дилерами. Для совершения сделки они связываются по телефону, факсу, телексу и др. с дилером и оговаривают все условия купли-продажи ценных бумаг.
3.Комиссия по ценным бумагам и биржам (США) (англ. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)) — агентство правительства США является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Рузвельте. Целью создания Комиссии было восстановление доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии. Первым председателем SEC стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента страны Джона Кеннеди.
Комиссия была создана в соответствии с Законом о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934). Помимо данного Акта деятельность Комиссии регулируется следующими существенными законами:
Закон о ценных бумагах (Securities Act of 1933),
Закон о трастовом соглашении 1939 г. (the Trust Indenture Act of 1939),
Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. (the Investment Company Act of 1940),
Закон об инвестиционных консультантах 1940 г. (the Investment Advisers Act of 1940),
Закон Сарбэйнса — Оксли 2002 г. (the Sarbanes-Oxley Act of 2002).
В настоящий момент председателем Комиссии является Мэри Л. Шапиро, назначенная Президентом США Бараком Обамой и одобренная Сенатом США.
4. Нью-Йо́ркская фо́ндовая би́ржа (англ. New York Stock Exchange, NYSE) — главная фондовая биржа США, крупнейшая в мире. Символ финансового могущества США и финансовой индустрии вообще. На бирже определяется всемирно известный индекс Доу-Джонса для акций промышленных компаний (англ. Dow Jones Industrial Average), а также индексы NYSE Composite и NYSE ARCA Tech 100 Index.
История
Биржа основана 17 мая 1792 года, когда 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами и заключавшие сделки, как и их лондонские коллеги, в кофейнях (самая известная кофейня «Тонтин»), подписали «Соглашение под платаном» (Buttonwood Agreement) о создании Нью-Йоркской фондовой биржи.
С 1975 года стала некоммерческой корпорацией, принадлежащей своим 1366 индивидуальным членам (это число неизменно с 1953 года). Места членов могут продаваться, стоимость одного места сейчас доходит до 3 миллионов долларов США.
В начале марта 2006 года NYSE завершила слияние с электронной биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю предложила акции инвесторам, став, таким образом, коммерческой организацией. Торги акций NYSE Group ведутся на самой бирже; капитализация по состоянию на 5 декабря 2007 года составила $22,6 млрд.
В начале июня 2006 года было объявлено о грядущем слиянии Нью-Йоркской фондовой биржи с европейской фондовой биржей Euronext. Это слияние состоялось 4 апреля 2007 года[1]
Деятельность
«Трейдеры на полу» в Нью-Йоркской фондовой бирже. Для каждой из тысяч торгуемых ценных бумаг имеется свой отдельный торговый центр, своя «яма».
На бирже совершаются операции с акциями и другими ценными бумагами. На бирже котируются ценные бумаги более чем 3 тысяч (2008) компаний. Общая капитализация компаний, торгующихся на NYSE, к концу 2006 г. составила $26,5 трлн.
Совет директоров NYSE включает председателя, президента, десять членов биржи и десять представителей деловых кругов.
Здание биржи расположено на знаменитой улице Уолл-стрит по адресу Wall Street, 11
Основные категории членов биржи:
Специалисты. Работают на торговых местах. Их основная функция — непосредственное заключение контрактов. Доход получают за счёт комиссии (если они выступают как брокеры), или в форме спреда (если они выступают как дилеры).
Комиссионные брокеры. Заключают сделки в торговом зале и обслуживают брокерские фирмы, исполняя приказы их клиентов.
Брокеры в зале биржи. Их задача — помогать другим членам биржи исполнять приказы без права работать непосредственно с внешними клиентами.
Зарегистрированные трейдеры. Торгуют ценными бумагами за свой счёт, освобождены от уплаты комиссионных[2].
На Нью-Йоркской бирже для прохождения листинга надо иметь показатели не ниже:
Доход до выплаты налогов за последний год — 2,7 млн долл.
Прибыль за 2 предыдущих года — 3,0 млн долл.
Чистая стоимость материальных активов — 18,0 млн долл.
Количество акций в публичном владении — на 1,1 млн долл.
Курсовая стоимость акций — 19,0 млн долл.
Минимальное число акционеров, владеющих 100 акциями и более, — не менее 2 тыс.
Среднемесячный объём торговли акциями данного эмитента должен составлять не менее 100 тыс. долл. в течение последних 6 мес.
5. Закон о финансовой модернизации, называемый также по фамилиям его инициаторов Законом Грэмма — Лича — Блайли (Gramm — Leach — Bliley Financial Services Modernization Act) — акт, принятый Конгрессом США 4 ноября 1999 года и подписанный Президентом США 12 ноября того же года. Внесение законопроекта и его принятие произошло в течение работы одной сессии Конгресса, что в практике Конгресса встречается довольно редко, при голосовании в Сенате «за» проголосовали 80 сенаторов из 100, «против» — всего 8.
Содержание закона
Закон отменил некоторые серьёзные ограничения в финансовой сфере, введённые Актом Гласса — Стиголла 16 июня 1933 года, коренным образом изменив правила банковского бизнеса в США и расширив возможности создания и деятельности финансовых конгломератов (financial conglomerate). Прежде всего, закон о финансовой модернизации разрешил банковским холдингам преобразовываться в финансовые холдинговые компании (financial holding company, FHC), которые могли иметь в собственности коммерческие и инвестиционные банки, а также страховые компании. Кроме того, инвестиционные банки и страховые компании получили возможность сами создавать финансовые холдинговые компании (FHC), для чего им необходимо было получить одобрение ФРС США. Закон также позволил американским банкам преобразовываться в ограниченные универсальные банки (restricted universal banks, RUB), которые могут одновременно заниматься и коммерческим и инвестиционным банкингом, а также страхованием и, более того, нефинансовыми операциями. Ограниченность деятельности RUB объясняется тем, что достаточности капитала дочерних банков и компаний, входящих в финансовый холдинг, полностью регулируется собственными пруденциальными нормами. Кроме того, ограничено перекрестное владение акциями между дочерними компаниями FHC и нефинансовыми компаниями (FHC может иметь не более 5% уставного капитала нефинансовой компании). Таким образом, закон о финансовой модернизации создал финансовую систему, состоящую из трёх финансовых конгломератов:
Банковская холдинговая компания (Bank holding company)
Финансовая холдинговая компания (Financial holding company, FHC)
Ограниченный универсальный банк (Restricted universal banks, RUB)
Последствия введения закона в действие
За пять лет действия закона, к 2005 году, число финансовых холдинговых компаний, находившихся в собственности резидентов США, достигло 469 с совокупными активами $7,893 трлн, а число холдинговых компаний, находившихся в собственности нерезидентов США — 15 с совокупными активами $1,516 трлн.