Тема 3. . Оцінка фінансової спроможності проекту

План лекції:

1. Структура фінансового плану проекту

2.Прогноз показників бухгалтерського балансу до завершення

реалізації проекту. Прогноз фінансової віддачі проекту

2. Фінансово-економічний аналіз стабільності підприємства,

на базі якого реалізується проект

1Структура фінансового плану проекту

Фінансовий аналіз проекту припускає дослідження співвідношен-

ня грошових потоків за проектом з метою визначення його сумарної

вигоди в найліквіднішій, грошовій формі.

Фінансові потоки проекту є результатом керування його ресур-

сами — фінансовими, матеріальними і трудовими. Вони агрегують і

відбивають у вартісній формі результативність усіх аспектів проекту.

Фінансовий план складають після розробки інших розділів бізнес-пла-

ну, тому що він на них грунтується. Після розробки фінансового пла-

ну розраховують показники ефективності проекту, які можна вважа-

ти продовженням фінансового плану, оскільки інформацією для роз-

рахунку ефективності проекту є узагальнені у фінансовому плані

прогнозовані грошові потоки.

Фінансовий план проекту, як правило, містить такі складові :

• прогноз доходів і витрат;

• прогноз грошових потоків протягом реалізації проекту;

• прогноз активів і пасивів проекту (бухгалтерського балансу);

• розрахунок потреби в інвестиційних витратах для реалізації

проекту;

• джерела засобів для фінансування проекту;

• графіки погашення боргів;

• прогноз фінансового стану базового підприємства.

Під час реалізації проекту відбувається постійний рух фінансових

ресурсів у формі грошових потоків: платежів і надходжень, відпливів

і припливів. Співвідношення цих потоків свідчить про спроможність

проекту повертати інвестиційні витрати в період створення активів

проекту і збільшувати їх.

У загальному випадку до грошових потоків зараховують:

• приплив коштів;

• продаж товарів і надання послуг

• продаж матеріальних активів;

• зменшення дебіторської заборгованості по розрахунках із спо-

живачами;

• одержання позик;

• доходи від здавання активів в оренду;

• кошти статутного фонду;

• доходи від продажу цінних паперів;

• доходи від володіння цінними паперами;

• інші доходи;

• відплив коштів;

• придбання основних засобів;

• поповнення оборотних коштів;

• поточні витрати на виробництво товарів і надання послуг;

• сплата податків та інших обов’язкових платежів;

• зменшення заборгованості перед постачальниками сировини і

матеріалів;

• погашення векселів, облігацій та інших власних боргових зо-

бов’язань;

• виплати відсотків і основної суми боргу по кредитах та інших

боргових зобов’язаннях;

• виплати частини прибутку акціонерам;

• придбання цінних паперів;

• інші платежі.

Різниця між припливом і відпливом засобів у певний період часу

становить чистий грошовий потік. Плануючи обсяги грошових по-

токів у зв’язку з реалізацією проекту, необхідно враховувати лише по-

токи, безпосередньо пов’язані з проектом, відкидаючи ті, що існують

на підприємстві й без реалізації проекту.

У період реалізації проекту чистий грошовий потік постійно має

бути додатним. У противному разі реалізація проекту призведе до по-

гіршення фінансового стану базового підприємства, зменшення його

активів.

У проекті прогнозують грошові потоки для всіх розрахункових

періодів терміну життя проекту, включаючи всі розрахункові припли-

ви і відпливи засобів (пов’язані з виробничою, інвестиційною і фінан-

совою діяльністю).

Звіт про прибуток відбиває баланс припливів і відпливів коштів,

пов’язаних із поточною експлуатацією активів проекту. Прибуток є ре-

зультатом перевищення доходів над витратами; він має бути достатній

за значенням для забезпечення повернення вкладених у проект засобів

і отримання чистого прибутку за проектом (понад вкладені кошти).

Звіт про прибуток дає змогу оцінити достатність очікуваної при-

бутковості проекту, приросту його вартості й розраховувати показ-

ники ефективності проекту.

Прогноз прибутку надає інформацію для аналізу поточного ста-

ну активів проекту і оперативних дій з метою відновлення (у разі по-

треби) запланованого рівня прибутковості виробництва товарів і по-

слуг. Цього можна досягти, підвищуючи конкурентоспроможність

продукції на ринку (і збільшуючи доходи від продажу) або знижую-

чи витрати на виробництво (за рахунок економії матеріальних і тру-

дових ресурсів). Отже, звіт про прибуток як частина фінансового пла-

ну проекту містить інформацію для організації фінансового моніто-

рингу за ходом реалізації проекту.