2. Развитие акционерного общества в Украине

Становления акционерной формы предприятия в нашей стране началось после выхода Украины из состава СССР. Преобразование крупных государственных предприятий началось в связи с реализацией утверждённых Верховным советом программ приватизации. Несмотря на большое число принятых нормативных актов в области приватизации, механизм изменения форм собственности не был достаточно отработан. В ряде случаев предприятия сталкивались с бюрократическими препонами со стороны уполномоченных органов и были вынуждены для практического решения вопросов обращаться в арбитраж. Имели место сложности в оценке государственного имущества, не функционировал в полной мере рынок ценных бумаг, предоставляющий право выбора объекта вложения каждому владельцу приватизационного сертификата. В 1993 году в промышленности Украины насчитывалось только 305 хозяйственных товариществ при общем количестве промышленных предприятий 8637. В 1994 году планировалось создание 2030 открытых акционерных обществ, а фактически по подсчётам фонда государственного имущества Украины были утверждены только 1003 АО.[5]

На сегодняшний день основными нормативно-правовыми актами в этой сфере правового регулирования является Гражданский кодекс Украины, Хозяйственный кодекс Украины, Законы Украины «О хозяйственных обществах», «О ценных бумагах и фондовом рынке », « О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине ».

Необходимость принятия специального закона, благодаря которому решились бы существующие проблемы создания и деятельности акционерных обществ, была обусловлена ​​в первую очередь тем, что Закон «О хозяйственных обществах» 1991 года не обеспечивает защиту прав как крупных, так и мелких акционеров, не позволяет эффективно регулировать вопросы, которые возникают в процессе корпоративного управления и порождает ряд корпоративных конфликтов и злоупотреблений, которые вредят как интересам акционеров, так и положительному инвестиционному имиджу Украины. Необходимость принятия закона «Об акционерных обществах» обусловлена ​​также требованиями Гражданского кодекса, по которому прямо предусматривается существование в Украине такого закона. Кодекс существенно изменяет нормы, регулирующие деятельность акционерных обществ, но детально не прописывает порядок их применения и содержит ссылки на специальный закон, который должен их конкретизировать.[6]

17 сентября 2008 Верховной Радой принят Закон Украины «Об акционерных обществах». Это одна из наиболее важных и ожидаемых экономических реформ. Закон детально определяет порядок создания, деятельности, ликвидации, преобразования, слияния, присоединения, разделения акционерных обществ, их правовой статус, права и обязанности акционеров, учредителей, самого общества, механизм реализации этих прав и обязанностей. Вступает в силу Закон через 6 месяцев после опубликования (29.04.2009г.). Закон "Об акционерных обществах" предусматривает, что вместо закрытых и открытых АО в Украине будут общества двух видов

- публичные (более 100 акционеров, обязательный листинг и размещение минимум на одной фондовой бирже)

- частные (менее 100 акционеров). Миноритарии (акционер компании размер пакета акций, которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией) смогут беспрепятственно участвовать в общем собрании акционеров АО и вносить вопросы в повестку дня; продавать собственные акции по рыночной цене самому АО.

Одним из важных и обязательных требований Закона «Об акционерных обществах» дематериализация (это перевод формы существования акций из документарной в бездокументарную) выпуска акций. Согласно данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, в 2011 г. акционерные общества ускорили процедуру дематериализации акций по сравнению с предыдущим годом. Так, на начало 2012 г. более 5,2 тыс. предприятий прошли процесс перевода акций с документарной в бездокументарную форму существования (в результате чего учет прав собственности на акции будет осуществляться не с помощью регистратора, а в депозитарной системе учета прав собственности (хранитель-депозитарий). В начале 2011 г. их количество составляло около 2 тыс. компаний.[3]

Таким образом, на сегодня процесс дематериализации завершил почти 31% из предприятий с действующими выпусками акций. Еще около 18% - не нуждаются в дематериализации, так как эмитировали свои акции в бездокументарной форме. Количество же акционерных обществ, выпуски акций которых остались в документарной форме, составляет 51% (то есть 8 634 АО) от общего их количества.

По данным, которые обнародовала Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. В частности, по состоянию на начало декабря 2009 г., в Украине все было зарегистрировано как юридические лица 29 тыс. 977 акционерных обществ. Из них ОАО – 9 тыс. 618, ЗАО – 20 тыс. 359. С начала года количество ОАО уменьшилось на 4,9%, ЗАО – на 4,4%. Именно в акционерных обществах сосредоточено свыше 60% промышленно-производственного потенциала Украины.[4]

Однако, несмотря на активное внедрение акционерных обществ в экономику Украины, в настоящее время оценить действительную эффективность акционирования трудно, поскольку, во-первых, этот процесс ещё далёк от завершения, и, во-вторых, потому, что в условиях глубокого экономического кризиса зависимость между результатами деятельности того или иного предприятия и его организационно-правовым статусом выражена неявно. Тем не менее, известны случаи, когда предприятиям удавалось реализовать потенциальные преимущества акционирования.