3.2 Ускорение оборачиваемости оборотных активов оао «белфа» путем использования факторинговых операций

«Факторинг» можно определить как деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании или факторингового отдела банка) по взысканию денежных средств с должников своего клиента (промышленной или торговой компании) и управлению его долговыми требованиями.

Стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов:

1. Комиссии

2. Процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.

Факторинг, равно как и учет векселей, имеет смысл применять, когда выгода от немедленного поступления денег больше, чем от их получения в свой срок. Это обычно бывает при следующих обстоятельствах:

• организация имеет возможность применения средств с рентабельностью, превышающей ставку учетного процента и/или стоимость (в процентах) факторинговых услуг (комиссию и плату за предоставленные в кредит средства). Такое сравнение необходимо проводить с учетом временной стоимости денег, и лишь при многократном, совершенно очевидном превосходстве рентабельности потенциального использования средств, а также когда речь идет о чрезвычайно коротких периодах, можно не обращаться к дополнительным расчетам.

• потери от инфляции грозят превысить расходы по учету векселя и/или факторингу. Надо сравнить ставку этих расходов с прогнозируемым индексом инфляции (и то, и другое – за рассматриваемый период). Если индекс инфляции окажется выше, то вряд ли будет иметь смысл дожидаться договорного срока оплаты[40].

Содержание рассматриваемой сделки следующее: 04.05.2011 года ОАО «БПС – банку» переуступлены платежные требования ЧПУП «Радуга» ОАО «АКТАМИР» на сумму 109,7 млн. руб. (Приложение Д). Договором предусмотрено финансирование в течении 3-х дней в размере 85 % и 15 % (за вычетом комиссионного вознаграждения) после получения платежа по этим счетам от покупателя.

Процентная ставка ОАО «БПС – банка» по факторингу составляет 22,5 % годовых. Комиссионное вознаграждение ОАО «БПС – банк» составляет 1,8 % от суммы принятых денежных требований.

Платеж поступил в ОАО «БПС – банк» 01.06.2011 года.

Порядок проведения факторинга банками или иными кредитными организациями как в валюте Республики Беларусь, так и в иностранной валюте в рамках действующих правил валютного регулирования разработан в соответствии с Законами Республики Беларусь «О Национальном банке Республики Беларусь» (Ведомости Верховного Совета Республики Беларусь, 1990 г., № 2, ст.16), «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь» (Ведомости Верховного Совета Республики Беларусь, 1990 г., № 2, ст.15), Гражданским кодексом Республики Беларусь.

В соответствии с Письмом Национального банка Республики Беларусь от 8 января 1998 г. № 6 "Порядок проведения банками и иными кредитными организациями факторинга в Республике Беларусь" (с изменениями и дополнениями) доход банка по факторинговой операции состоит из процентов за кредит и комиссионного вознаграждения.

Проценты за кредит рассчитываются от суммы оплаченных платежных требований с учетом количества дней с момента покупки платежного требования банком до оплаты.

Сумма финансирования ОАО «БЕЛФА» в течение 3х дней составляет 85 % от суммы дебиторской задолженности, то есть 93,2 млн. руб. (109,7*85 %).

Сумма дисконта согласно ст. 155 Банковского кодекса Республики Беларусь равна разнице между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору, следовательно, в нашем случае имеем: 109,7 – 93,2 = 16,5 млн. руб.

Должник же обязан выплатить банку всю сумму денежного обязательства с дисконтом, а именно 109,7+16,5 = 126,2 млн. руб. и проценты за кредит.

Количество дней с момента покупки платежного требования ОАО «БПС – банком» составляет 28 дней, следовательно, процент за пользование кредитом составит:

Комиссионное вознаграждение рассчитывается в виде процентов от суммы предоставленного платежного требования независимо от срока.

Исходя из условий договора комиссионное вознаграждение равно:

109,7*1,8 % = 1,97 млн. руб.

Следовательно, доход банка составит 4,18 млн. руб. (2,21 + 1,97), а ОАО «БЕЛФА» получит в свою очередь 109,7 млн. руб.

Пользуясь услугами факторинга ОАО «БЕЛФА» получает возможность:

1. Эффективно планировать потоки денежных средств;

2. Увеличивать объёмы продаж;

3. Предложить дебиторам более длительные сроки оплаты.

В коммерческом аспекте эффективность факторинга выражается в том, что банк оказывает содействие в плане кредитного менеджмента. Банк контролирует своевременность оплаты поставок покупателями, проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, эффективно управляет дебиторской задолженностью. Банк в рамках факторинга позволяет клиенту управлять своими рисками, избегать отгрузок недобросовестным покупателям, грамотно выстраивать лимитную и тарифную политику при осуществлении товарного кредитования. Кроме того, при факторинговом обслуживании поставщик защищен от множества рисков.

Факторинговая схема пополнения оборотных средств позволяет без сокращения объема реализации на условиях товарного кредитования управлять дефицитом оборотных средств таким образом, что организация сможет своевременно и в полном объеме рассчитываться с государством и поставщиками. Кроме того, удобная схема финансирования поставок товаров с отсрочкой платежа дает возможность предоставлять отсрочку платежа на более долгий срок, если того требует конкурентная среда, без «оглядки» на возникающие при этом кассовые разрывы, увеличить объемы сбыта продукции.

Теперь рассмотрим изменение в составе и структуре имущества ОАО «БЕЛФА» в 2010 – 2011 гг., которые представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3 – Анализ состава и структуры имущества ОАО «БЕЛФА» за 2010 – 2011 гг.

Актив	2010 год	2011 год	Структура в 2010 году	Структура в 2011 году	Изменение 2011/2010
1. Внеоборотные активы	59409	59409	65,55	65,55
1.1 Основные средства	57110	57110	63,02	63,02
1.2 Нематериальные активы	29	29	0,03	0,03
1.3 Доходные вложения в материальные активы
1.4 Вложения во внеоборотные активы	2270	2270	2,50	2,50
2. Оборотные активы	31220	31220	34,45	34,45
2.1 Запасы и затраты в том числе	24431	24431	26,96	26,96
2.1.1 сырье, материалы и другие ценности	13035	13035	14,38	14,38
2.1.2 незавершенное производство и полуфабрикаты	539	539	0,59	0,59
2.1.3 расходы на реализацию	58	58	0,06	0,06
2.1.4 готовая продукция и товары для реализации	6696	6696	7,39	7,39
2.1.5 товары отгруженные	3883	3883	4,28	4,28
2.1.6 расходы будущих периодов	220	220	0,24	0,24
2.2 Налоги по приобретенным активам	388	388	0,43	0,43
2.3 Дебиторская задолженность в том числе	1695	1585	1,87	1,75	-110
2.3.1 покупателей и заказчиков	65	65	0,07	0,07
2.3.2 поставщиков и подрядчиков	908	798	1,00	0,88	-110
2.3.3 по налогам и сборам	257	257	0,28	0,28
2.3.5 по расчетам с персоналом	200	200	0,22	0,22
2.3.6 разных дебиторов	265	265	0,29	0,29
2.3.7 прочая дебиторская задолженность
2.4 Денежные средства в том числе	4568	4678	5,04	5,16	110
2.4.1 денежные средства на депозитных счетах	2875	2875	3,17	3,17
2.5 Финансовые вложения	27	27	0,03	0,03
2.6 Прочие оборотные активы	111	111	0,12	0,12
БАЛАНС	90629	90629	100	100

По данным таблицы 3.3 можно сделать следующие выводы:

1. Размер дебиторской задолженности снизился на 110 млн. руб. и составил в 2011 году 1585 млн. руб., а ее доля в структуре имущества снизилась до 1,75 %.

1. Размер денежных средств в 2011 году вырос на 110 млн. руб. и составил 4678 млн. руб., а их доля в структуре имущества составила 5,16 %.

3. Дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков в ОАО «БЕЛФА» в 2011 году снизилась на 110 млн. руб. её доля в структуре имущества снизилась на 0,12 % и составила 0,88 %.

Теперь рассмотрим изменение показателей оборачиваемости дебиторской

задолженности, которые представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 – Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «БЕЛФА» за 2010 – 2011 гг.

Показатель	2010 год	2011 год	Изменения, (+/-)	Темп роста, %
1. Выручка от реализации товаров	93050	120965	27915	130
2. Дебиторская задолженность	1505	847,5	-657,5	56,31
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	61,83	142,73	80,90	230,86
4.Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	5,82	2,52	-3,30	43,32

По данным таблицы 3.4 можно сделать вывод, что уменьшение продолжительности оборота дебиторской задолженности на 3,30 повысило финансовую устойчивость. В 2011 году также наблюдается рост коэффициента дебиторской задолженности на 80,90 и составил 142,73.

В целом можно сделать вывод, что при использовании ОАО «БЕЛФА» факторинговых операций можно будет, ускорить оборачиваемость активов и пополнять запасы товарно-материальных ценностей не прибегая, к использованию кредита, если оплата за реализованные товары не поступит вовремя. ОАО «БЕЛФА» может построить план выплаты факторингового финансирования «под себя»: получать деньги именно в тот день, когда необходимо и именно в том объеме, какой требуется на данный момент.

Однако коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости останутся без изменения.

Также у ОАО «БЕЛФА» появляется возможность более эффективно использовать оборотные средства, т.е. планировать денежные потоки, увеличивать объемы продаж, а также предоставлять дебиторам более длительные сроки отсрочки платежа за отгруженные товары.

Если у ОАО «БЕЛФА» появится нехватка средств для пополнения запасов товарно-материальных ценностей, а также просроченная дебиторская задолженность, то выгоднее использовать факторинг для взыскания задолженности, а не краткосрочный кредит для покупки товаров. По факторингу все затраты банку возмещает должник, а при использовании краткосрочного кредита ОАО «БЕЛФА» выплатит помимо суммы основного долга еще и проценты за пользование кредитом.