Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия
Рентабельность активов =------------------------------------------------------------------- х100 (1.1)
(имущества) Средняя величина активов
Существует и иная форма расчета данного показателя. Считается, что поскольку в формировании активов участвуют как собственный, так и заемный капитал, то в числителе формулы должен быть отражен общий доход, получаемый вкладчиками капитала, точнее общая прибыль. В таком случае формула принимает вид формулы средневзвешенной цены капитала. Другое ее название- рентабельность совокупных вложений капитала. Этот же показатель (формула 1.1.) характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля, вложенного в активы.
В аналитических целях определяется рентабельность как всей совокупности активов, так и оборотных активов:
Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия
Рентабельность ----------------------------------------------------------------------------х 100 (1.2)
оборотных активов Средняя величина оборотных активов
Если деятельность предприятия ориентирована на перспективу, то необходимо разработать инвестиционную политику. Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств (или, что тоже самое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).
Показателем, отражающим эффективность использования средств, инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций:
Прибыль (до уплаты налога)
Рентабельность = --------------------------------------------------------------------х 100 (1.3)
инвестиций Валюта - Величина краткосрочных
баланса обязательств
Данный показатель используется в основном для оценки эффективности управления на предприятии, характеристики его способности обеспечить необходимую отдачу на вложенный капитал, определения расчетной базы для прогнозирования.
Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки « мастерства» управления инвестициями. При этом считается, что, поскольку руководство компании не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, в целях более обоснованного подхода к расчету показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.
Использование показателя рентабельности инвестиций в качестве базы для прогнозирования основано на установлении сложившихся соотношений финансового результата и инвестированного капитала. Такие расчеты могут производиться после проведения структурного анализа отчета о прибылях и убытках и выявления стабильных источников дохода.
Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства с целью получения прибыли от инвестиций, поэтому с точки зрения акционеров наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал, называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется по формуле:
Прибыль оставшаяся в распоряжении предприятия
Рентабельность = -------------------------------------------------------------------х 100 (1.3)
Собственного капитала величина собственного капитала
Имея в виду особую важность данного показателя для оценки финансового положения предприятия, следует обратить внимание на способ его расчета. Числитель формулы 1.4 представляет собой прибыль собственников, иными словами, тот конечный остаток, который поступает в распоряжение предприятия после покрытия всех издержек, уплаты процентов, налогов, штрафов, процентов за кредит, относимых на чистую прибыль, и др. В знаменателе отражается капитал, представленный собственниками в распоряжение предприятия. Он включает следующие составляющие: уставной капитал; добавочный капитал; фонды и резервы; нераспределенную прибыль.
Поскольку величина собственного капитала меняется во времени, необходимо выбрать способ его расчета, которым может быть:
- расчет по данным о его состоянии на конкретную дату (конец периода);
- определение средней величины за период.
Прибыль оставшаяся в распоряжении предприятия
Рентабельность = ----------------------------------------------------------------------х 100 (1.3)
Продаж (продукции) Выручка от реализации
показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Величина данного показателя широко формируется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Объясняется зто различием в скорости оборота средства, связанным с различиями и размерах используемого капитала, необходимого для осуществления хозяйственных операций в данном объеме, в сроках кредитования, величине складских запасов и т.д. Длительный оборот капитала делает необходимым получение большей прибыли, чтобы достичь удовлетворительных результатов. Более быстрый оборот капитала те же результаты приносит и при меньшей величине прибыли в расчете на объем реализованной продукции.
Различия в значении показателя рентабельности продаж в рамках одной отрасли непосредственно определяются успешностью управления на конкретном предприятии.
Величина показателя рентабельности продаж находится в непосредственной зависимости от структуры капитала предприятия. Очевидно, что при прочих равных условиях рентабельность продаж будет тем меньше, чем значительнее величина задолженности (и соответственно плата за заемные средства).
Анализ рассчитанных коэффициентов рентабельности полезен на практике лишь в том случае, когда полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий.
Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемости активов и рентабельностью продаж (продукции), которая может быть представлена формулой:
Рентабельность Оборачиваемость Рентабельность
активов = активов х продаж (1.6)
(продукции )
Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств. вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от доли чистой прибыли в выручке от реализации.