Заключение

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче — увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать финансовую устойчивость, а соответственно и платежеспособность, рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Определение финансовой устойчивости предприятия в условиях рыночной экономики является актуальной проблемой, решением которой должны заниматься финансовые службы предприятий.

Однако, несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного под­хода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Существуют различные методологии определения и оценки финансовой устойчивости.

Тем не менее, общее понятие устойчивости можно сформулировать следующим образом — это финансовое состояние предприятия, хозяйственная деятельность которого обеспечивает в нормальных условиях выполнение всех его обязательств перед работниками, другими организациями, государством, благодаря достаточным доходам и соответствию доходов расходам.

Практическую основу исследования составили практические данные по ОАО «БКК» и разработка проекта мероприятий по совершенствованию финансовой политики указанного предприятия.

ОАО «БКК» является компанией с позитивно развивающимся уровнем корпоративного управления. Общество регулярно публикует списки аффилированных лиц, ежеквартальные и годовые отчёты, а также другую информацию в соответствии с требованиями законодательства и внутренним Кодексом корпоративного поведения. На их основе был проведен расчет и анализ полученных значений коэффициентов финансового состояния ОАО «Булочно-кондитерский комбинат», качественная оценка деятельности предприятия, рейтинговая оценка предприятия. Рейтинг уровня финансовой устойчивости позволяет определить класс финансовой устойчивости. По результатам экономического анализа можно сделать вывод о том, что ОАО «БКК» относится ко второму классу финансовой устойчивости, который требует взвешенного подхода к вопросу о формировании структуры капитала и решения вопроса о привлечении дополнительных заемных средств.

В целом, методика оценки финансовой устойчивости, ОАО «БКК» проводится комплексно на основе имеющихся финансовых показателей. Однако она не уделяет должного внимания оценке экономического эффекта (отрицательного или положительного) от привлечения организацией кредитных ресурсов. Предприятию важно не только определять свой уровень финансовой устойчивости, но и получить информацию о нетто-результате эксплуатации инвестиций, которыми в том числе являются и кредитные средства. Экономический эффект может быть оценен с использованием инструментария по определению эффекта финансового рычага. Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств предприятия за счет использования кредита не смотря на платность последнего. Использование эффекта финансового рычага в оценке кредитоспособности юридического лица позволяет:

1. Оценить финансовую устойчивость через показатели дифференциала и плеча финансового рычага

2. Определить размер и стоимость кредита для достижения необходимого уровня рентабельности собственных средств.

3. Оценить финансовые риски по уровню плеча финансового рычага.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «БКК» на основе эффекта финансового рычага свидетельствует об отрицательной рентабельности собственных средств, вызванной большой кредитной нагрузкой на предприятие. Привлечение дополнительных заемных средств может увеличить долговую нагрузку на предприятие и негативно сказаться на его финансовых результатах. Поэтому компании следует еще раз оценить все возможные риски и на их основе принять решение об оптимизации структуры капитала, перераспределении долговой нагрузки.

Использование инструментария эффекта финансового рычага даст возможность компании не только оптимизировать методику оценки финансовой устойчивости, но и даст ему возможность дополнительной доказательной базы при принятии финансового решения, оценке финансовых рисков, стоящих за данным решением.