Факторы, влияющие на предложение денег

Норма обязательного резервирования

Тенизация предпринимательской деятельности

Учетная ставка

Состояние доверия банкам

Типовая рыночная процентная ставка

Богатство экономических субъектов

Рис. 4.2 Факторы, оказывающие влияние на предложение денег

Оптимальным состоянием денежного рынка является его равновесие. Такое равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения.

Равновесие на денежном рынке означает, что количество денег, которое экономические субъекты хотят иметь в портфеле своих активов, равняется количеству денег, которые предлагает банковская система. Равновесие денежного рынка определяет величину равновесной нормы процента.

План занятия 7 Тема: «Финансовый рынок»

Цель: изучить особенности и порядок ценообразования по ценным бумагам, освоить механизм формирования финансовых результатов от операций с ценными бумагами.

Методические указания

Финансовый рынок - это особый рынок, на котором продается и покупается особый товар - деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.

Финансовый рынок условно можно разделить на две части: рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческий банк редко выдает ссуды на долгий срок (больше года). Ценные бумаги дают возможность получить деньги на долгий период (на десятилетие - облигации) или в бессрочное пользование (акции).

В зависимости от значения, которое играет РЦБ в экономике, его можно поделить на два вида: первичный и вторичный. Первичный - это рынок, на котором размещаются впервые выпущенные бумаги. Здесь осуществляется мобилизация денежных средств акционерными обществ и заем их государством. Первичный рынок включает инвестиционные и коммерческие банки, через которые акционерные товарищества и государство осуществляют размещение своих бумаг. Вторичный рынок - это рынок, на котором продаются и покупаются выпущенные ранее ценные бумаги. Здесь происходит смена собственника этих бумаг. Этот рынок, в свою очередь, делится на централизованный и децентрализованный. Формой централизованного РЦБ является фондовая биржа, на которой постоянно оборачиваются ценные бумаги, но не все, а только те, которые допущены к обороту биржевыми комитетами. Децентрализованный - это рынок, на котором оборачиваются как допущенные, так и недопущеннные к обороту на фондовых биржах ценные бумаги. Этот рынок складывается из значительного числа брокерско-диллерских фирм, которые осуществляют между собой связи при помощи телефонно-телеграфных сетей и почты. К ним относятся коммерческие банки, поскольку многие из них занимаются аналогичными операциями с ценными бумагами.

Методика расчета практических задач

1. Номинальная стоимость акции (Р_н) равна отношению уставного капитала (УК) к количеству выпущенных акций (Н).

2. Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных единиц номинала называется рыночным курсом и определяется по формуле:

_{, (4.5)}

где Кр – курс акции;

Рр – рыночная цена;

Рн – номинальная цена.

3. Ставка дивидендов равна (i_д) отношению дивидендного дохода (Iд) к номинальной стоимости акций (Рн).

4. Ставка текущего дохода (R) равна отношению дивидендного дохода (Iд) к цене приобретения акции (эмиссионной или рыночной) (Рпр).

5. Абсолютный размер дополнительного дохода на акцию (Iдд) – это разница между рыночной ценой и ценой приобретения.

6. Дополнительная прибыльность (процентная ставка дохода) равняется отношению абсолютного размера дополнительного дохода на акцию к цене приобретения акции (эмиссионной или рыночной) (Рпр).

7. Совокупный доход на акцию (Iсд) определяется как сумма дивидендов на акцию (Iд) и абсолютного размера дополнительного дохода на акцию (Iдд).

8. Совокупная рентабельность рассчитывается по формуле:

. (4.6)

9. Tсли акция была реализована в середине финансового года, то сумма дивидендов распределяется между прошлым и новым собственником ценной бумаги по формуле:

_{, (4.7)}

где t – количество дней с даты продажи до очередного дня выплаты дивидендов.

10. Прибыльность облигации рассчитывается по формуле:

_{, (4.8)}

где ZI – стоимость займа по облигации;

NI – количество эмитированных облигаций.

11. Отношение рыночной цены к номиналу, выраженное в процентах, называется курсом цены.

12. Rупонные расходы производятся ежегодно (иногда раз в квартал или полугодие) и выражаются в абсолютном или относительном выражении:

Ик = и_л x Рн, ` (4.9)

где Ик – текущий или купонный, годовой доход в абсолютном выражении;

и_к – купонная годовая процентная ставка (норма прибыльности);

Рн – номинальная цена облигации.

13. Годовой прирост или убыток капитала рассчитывается как отношение прироста (убыток) к количеству лет ссуды.

14. Годовая дополнительная прибыльность (ставка дополнительного дохода) – это отношение суммы дохода к цене приобретения облигации.

15. Годовой совокупный доход по облигации рассчитывается как сумма текущего рыночного дохода и прироста дохода.

16. Совокупная годовая прибыльность равна отношению годового совокупного дохода к цене приобретения акции (эмиссионной или рыночной) (Рпр).

17. Абсолютная сумма дохода по сертификату рассчитывается по формуле:

_{, (4.10)}

где Пс – годовая процентная ставка;

Рн – номинал ценной бумаги;

м – срок ссуды в месяцах.