56. Управление чистым оборотным капиталом, факторы, определяющие его динамику

Анализ чистого оборотного капитала

Отдельной позицией агрегированного Баланса является чистый оборотный капитал (ЧОК). Экономический смысл чистого оборотного капитала - определение величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала - собственных и приравненных к ним средств. Иными словами, чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании.

Величина чистого оборотного капитала характеризует степень ликвидности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.

Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие Активы - Текущие Пассивы

его можно рассчитать как разность между инвестированным капиталом и постоянными активами:

ЧОК = Инвестированный Капитал - Постоянные Активы

Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.

При расчете структуры Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов организации - [ЧОК/Всего активов]. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста финансовой устойчивости предприятия.

Рост абсолютной величины и доли ЧОК в активах является положительной характеристикой предприятия. Однако, помимо динамики изменения ЧОК интересна и сама величина показателя, точнее - оптимальной его величины. Под оптимальной величиной ЧОК подразумевается такая сумма собственного капитала, вложенного в текущие активы, при которой обеспечивается достаточная платежеспособность и финансовая устойчивость компании

Оптимальная величина ЧОК определяется с учетом структуры (ликвидности) имущества организации и условий расчетов с покупателями и поставщиками.

Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным оптимальным значением позволяет сделать вывод о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала.

К факторам внешнего характера относятся: сфера деятельности предприятия, отраслевая принадлежность, масштабы предприятия, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Внутренние факторы — система управления оборотным капиталом, стратегия его финансирования, ценовая политика предприятия, структура активов, методика оценки запасов и др.

28. Источники финансирования предпринимательской деятельности и их классификация.

виды финансирования предприятий:

1. Самофинансирование 2. Государственное финансирование 3. Банковский кредит 4. Коммерческий кредит 5. Акционирование 6. Лизинг 7. Межгосударственное финансирование и т.д.

Коммерческий кредит принципиально отличается от бан­ковского:

• в роли кредитора выступают не специализированные кредит­но-финансовые организации, а любые юридические лица, связан­ные с производством либо реализацией товаров или услуг;

• предоставляется исключительно в товарной форме;

• ссудный капитал интегрирован с промышленным или тор­говым, что в современных условиях нашло практическое выра­жение в создании финансовых компаний, холдингов и других аналогичных структур;

• средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента на данный период вре­мени;

• при юридическом оформлении сделки между кредитором и заемщиком плата за этот кредит включается в цену товара, а не определяется специально, например, через фиксированный процент от базовой суммы.