11. Портфель опционных контрактов.

Все купленные или проданные опционы участника рынка.

Спрэд - это портфель опционов, состоящий из опционов одного вида на одни и те же активы, но с разными ценами исполнения и (или) датами истечения, причем одни из них являются длинными, а другие - короткими.

В свою очередь, спрэд подразделяется на вертикальный (цилиндрический, или денежный), горизонтальный (календарный, или временной) и диагональный. Вертикальный спрэд объединяет опционы с одной и той же датой истечения контрактов, но различными ценами исполнения. Горизонтальный спрэд состоит из опционов с одинаковыми ценами исполнения, но различными датами истечения контрактов. Диагональный спрэд строится на основе опционов с различными ценами исполнения и сроками истечения контрактов.

Когда спрэд формируется на базе опционов, которые имеют противоположные позиции по сравнению со стандартным сочетанием, его именуют обратным спрэдом.

Проблемы рынка опционов: *слабое развитие; * незнание элементарных механизмов функционирования; * высокий риск; * монополизация рынка

Пути решения: хеджирование рисков; * разработка законопроектов по регулированию данного вида деятельности.

12. Участники фьючерсных рынков.

Хеджеры. Хеджеры продают и покупают контракты на фьючерсном рынке, чтобы защитить цену, по которой товар будет продаваться в будущем на товарном рынке, от возможных резких колебаний.

Владельцы длинных позиций фьючерсных контрактов (покупатели товаров) стараются зафиксировать будущую цену на минимальном уровне. В то же время владельцы коротких позиций (продавцы товаров) заинтересованы зафиксировать во фьючерсных контрактах максимально высокую цену. Цена же фьючерсного контракта является компромиссной в интересах покупателя и продавца, поэтому она выступает в качестве защиты от резких колебаний цены как в одну, так и в другую сторону. Хеджирование с помощью фьючерсных контрактов может использоваться, чтобы поддержать приемлемый уровень разницы между ценами на сырье и на конечный продукт.

Спекулянты. Другими участниками фьючерсного рынка являются лица, не заинтересованные в снижении риска, а напротив, с учетом чрезвычайно высокой степени риска по фьючерсным контрактам, заинтересованные в получении прибыли от реализации этого риска. Этой категорией участников рынка являются спекулянты, которые получают прибыль от сильных колебаний цен на рынке, от которых страхуются хеджеры. Хеджеры в любом случае стараются снизить риск потери своих инвестиций в тот или иной финансовый инструмент, в то время как спекулянты стремятся увеличить уровень риска и за счет этого увеличить свои прибыли.

Спекулянт покупает на фьючерсном рынке контракт по возможно низкой цене для того, чтобы продать его в будущем дороже. Спекулянт с удовольствием покупает контракт у хеджера, который продает его, будучи заинтересованным в сохранении низких цен в будущем.

В отличие от хеджера, спекулянта не интересует перспектива владения тем или иным товаром. Он приходит на рынок в поиске прибыли, возникающей от колебания рыночных цен, поэтому он стремится постоянно покупать и продавать контракты с выгодой для себя.

Брокеры биржевых залов Участники, известные как биржевые трейдеры или «местные» (locals), которые занимаются куплей и продажей по своим собственным счетам, присутствуя непосредственно в биржевых залах, являются наименее изученной частью участников фьючерсных рынков. Тем не менее, их роль очень важна: они обеспечивают рыночную ликвидность. Если на рынке нет хеджера или спекулянта, согласного немедленно занять противоположную сторону Вашей сделки, то, скорее всего, найдется биржевой трейдер, который сделает это, в надежде закрыть эту позицию с небольшой прибылью, несколько минут или даже секунд спустя.

Проблемы: 1. Отсутствие необходимой квалификации; 2. Неразвитость отечественного рынка;

Пути решения: 1. Повышение финансовой грамотности участников рынка; 2. Применение и внедрение непосредственно мирового опыта.