Характеристика стадий инвестиционного проекта
Жизненный цикл проекта – совокупность стадий и этапов разработки и реализации проекта, направленных на достижение целей проекта.
Стадии инвестиционного проектирования
В соответствии с методикой ЮНИДО (комиссия ООН по промышленному развитию) выделяются стадии инвестиционного проектирования:
предынвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется исследование возможностей по реализации инвестиционного проекта, разрабатывается технико-экономическое обоснование проекта;
инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется вложение инвестиций в проект (заключение договоров с поставщиками, приобретение оборудования и материалов, необходимых для производства новой продукции, строительство производственных помещений, установка, монтаж и наладка технологического оборудования, привлечение и обучение производственного и управленческого персонала;
эксплуатационная стадия, на которой осуществляется эксплуатация объекта инвестирования (производство и рыночная реализация новой продукции или услуг).
Рис. 7.2 Стадии инвестиционного проекта
Затраты, связанные с реализацией проекта, неравномерно распределены по различным стадиям (рис. 7.3).
Рис.7.3 Распределение затрат и доходов от реализации инвестиционного проекта
(I – предынвестиционная стадия, II – инвестиционная стадия, III – эксплуатационная стадия проекта)
Характерной чертой инвестиционных проектов является неравномерность затрат, при которой наибольшие затраты совершаются, как правило, на инвестиционной стадии проекта.
Назначение бизнес-плана в инвестиционном процессе
Ключевым моментом предынвестиционной стадии является разработка бизнес-плана инвестиционного проекта.
Бизнес-план – это краткий программный документ, дающий представление о целях, методах осуществления и ожидаемых результатах предпринимательского проекта. Он предназначен для содержательного доказательства того, что проект позволяет получить приемлемую прибыль на инвестируемый капитал и является привлекательным для всех его потенциальных участников.
Бизнес-план должен удовлетворять ряду требований:
- целевой направленности. Бизнес-план должен отражать конечную цель бизнеса и способы ее достижения.
- многофункциональному назначению. Бизнес-план должен быть приспособлен для использования различными категориями лиц, каждого из которых могут интересовать различные аспекты проекта. В частности:
для предпринимателя – инициатора проекта бизнес-план дает более ясное видение предстоящего бизнеса, определяет программу действий по реализации проекта;
для потенциальных инвесторов это документ, дающий оценку рентабельности инвестируемого капитала и степени риска инвестирования;
для партнеров и персонала – источник информации о целях и задачах бизнеса, инструмент привлечения и мотивации персонала, задействованного в проект.
29.Методы оценки экономической эффективности инвестиций
Для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов могут использоваться различные критерии, позволяющие судить об экономической привлекательности проектов, финансовых преимуществах одних проектов над другими.
Методы инвестиционных расчетов классифицируются по ряду признаков.
По методу учета в расчетах фактора времени методы делятся на статические, в которых денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные, и динамические, в которых денежные потоки приводятся посредством дисконтирования к сопоставимому виду.
По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия эффективности проектов, методы можно подразделить на
абсолютные, в которых критерием является разность денежных оценок результатов и затрат
относительные, в которых в качестве критерия принимается отношение стоимостных оценок результатов к соответствующим затратам
временные, в которых оценивается период возврата (срок окупаемости) инвестиций в проект.
Приведенные в табл.7.2 показатели используются для оценки экономической эффективности инновационных проектов, причем каждый из них может оценить экономические интересы любого субъекта, участвующего в проекте.
Таблица7.2.
Критерии и методы оценки экономической эффективности инвестиций
Методы и критерии |
Статические |
Динамические |
Абсолютные |
Суммарный доход (прибыль) Среднегодовой доход (прибыль) |
Чистая текущая стоимость (NPV) Годовой экономический эффект (аннуитет) |
Относительные |
Рентабельность инвестиций (ROI) |
Индекс прибыльности (PI) Внутренняя рентабельность инвестиций (IRR) |
Временные |
Период возврата (срок окупаемости) проекта |
|
Статические методы – более простые, но менее точные, не учитывающие изменение ценности денег во времени. Разновременные затраты оцениваются как равнозначные. Используются для экспресс-анализа на предварительной стадии инвестиционного проекта, не требуют много информации.
Динамические методы –учитывают фактор времени, используются для точных расчетов.
Абсолютные – оценка эффекта в абсолютных денежных единицах (в валюте).
Относительные – отношение результата к затратам.
Временные – срок возврата инвестиций (окупаемость проекта).