Тема 2: Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

Вопросы:

1. Понятие и признаки ценных бумаг

2. Классификация ценных бумаг и их виды

3. Понятие и виды рисков на рынке ценных бумаг

1. Понятие и признаки ценных бумаг

Ценная бумага (ц.б.) – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (ст. 142 ГК РФ).

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать (ст. 145 ГК РФ):

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

К ценным бумагам предъявляются определенные требования (ст.144 ГК РФ):

1. наличие видов прав, которые удостоверяются ценными бумагами;

2. наличие обязательных реквизитов ценных бумаг;

3. определенная форма ценной бумаги;

4. другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

Производство бланков ценных бумаг является лицензируемым видом деятельности. Лицензированию полежит производство бланков акций, облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов банков и др. документов, выпускаемых как ценные бумаги в соответствии с законодательством. Лицензия на производство бланков ценных бумаг выдается Минфином РФ сроком на 5 лет.

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в т.ч. по поводу передачи денег и товаров. Существуют различные способы передачи денег от одного лица к другому, в т.ч. путем выпуска и обращения ц.б. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются.

В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или товар.

Ценность ценной бумаги состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Владелец обменивает свой товар или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что ценная бумага лучше (удобнее) чем деньги или товар.

Исходя из этого, можно дать следующее определение ценных бумаг: это такая форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход (фиктивный капитал).

С этой точки зрения суть ценной бумаги состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.

Ценные бумаги выполняют следующие функции:

1. перераспределяет денежные средства между территориями и странами, населением и отраслями экономики, населением и государством и др. Субъектами;

2. предоставляет определенные дополнительные права владельцам помимо права на капитал (на участие в управлении, первоочередность в определенных ситуациях и др.);

3. обеспечивает получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главным свойством является возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту и др.). Она может использоваться в расчётах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название. Развитие рыночных отношений привело к новой форме существования ценной бумаги – безбумажной (бездокументарной).

Это нашло отражение в ГК РФ. В статье 149 ГК РФ говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме.

Причинами перехода от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной послужили:

1. возросло количество обращающихся ценных бумаг (прежде всего акций и облигаций);

2. многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут быть реализованы независимо от её формы существования (например, выплата дохода, купля-продажа и др.);

3. безбумажная форма ценных бумаг ускоряет, упрощает и удешевляет её обращение в части расчётов, передачи от одного лица к другому, хранения, учёта и др. операций;

4. произошли структурные изменения на рынке ценных бумаг, а именно увеличилось число именных ценных бумаг и снизилась доля предъявительских ценных бумаг