83 Методы финансового прогнозирования несостоятельности (банкротства) предприятия.1часть

1.Экономико-правовые основы банкротства п/п.

Под банкротством понимают признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом:

1. Сумма требований к должнику юр.лицу должна быть более 100000.

2. Соответствие обязательства не исполнены в течении 3-х месяцев с даты их исполнения.

Виды банкротств:

1. Реальное банкротство. Характеризует полную не способность п/п восстановить свою платежеспособность и финансовую устойчивость. а)”несчастное банкротство”, т.е. не по собственной вине, а вследствие внешних обстоятельств. б)”не осторожное” банкротство, т.е. вследствие не эффективной работы или рискованных операций.

2. Техническое банкротство. Вызывается существенной просрочкой дебиторской задолженности. При этом размер ДЗ выше КЗ. При эффективном управлении этот вид банкротства не приводит к юридическому.

3. Умышленное банкротство. Преднамеренное создание руководством или собственником п/п его неплатежеспособности.

4. Фиктивное банкротство. Заведомо ложное объявление п/п о своей не платежеспособности, с целью введения в заблуждение кредиторов.

Факторы влияющие на банкротство.

1гр. Внешние: 1) Политическая нестабильность. 2) Экономические условия. 3) Банкротство партнеров. 4) Антимонопольная политика государства. 5) Не совершенство законодательства.

2гр. Внутренние: 1) Не эффективное управление фирмой. 2) Высокие издержки. 3) Недостаток собственных оборотных средств. 4) высокая изношенность ОФ и.т.д.

Правовая основа банкротства

Правовые основы – закон о несостоятельности(банкротстве) от 26.10.02 №127-ФЗ. Призван: 1. Защищать интересы кредиторов. 2. Оздоровить экономику путем избавления от не эффективных п/п. 3. Восстановить финансовую устойчивость и платежеспособность п/п оказавшихся в сложном финансовом положении, но потенциально перспективных и жизнеспособных.

Процедуры предусмотренные законом(банкротства)

1.Наблюдение. 2. Финансовое оздоровление. 3. Внешнее управление. 4. Конкурсное производство (распродажа п/п). 5. Мировое соглашение.

2. Диагностика банкротства

Подходы к диагностике банкротства:

1. Использование дискриминантных факторных моделей.

2. Использование методов бальной оценки.

3. Использование кризис-прогнозных методик.

1гр методов. Многие финансовые аналитики и в отечественной и зарубежной практике для прогнозирования вероятности банкротства рекомендуют рассчитать интегральную комплексную оценку финансового состояния на основе единого критерия. В качестве такого критерия выступает малая вероятность банкротства.

Модели: 1. модель Альтмана. 2. модель Лиса. 3. модель Тишоу. 4. модель Таффлера. 5. модель Сайфулина и Кадыкова. и.др.- анализ финансового состояния.

Модель Альтмана

Z – счет1 для крупных п/п котирующих свои акции на бирже.

Z – счет2 для средних и малых п/п.

Zсчет1=3,3Х1+0,99Х2+0,6Х3+1,4Х4+1,2Х5 ,где

X1 – прибыль балансовая / валюта баланса

X2 – реализованная продукция / валюта баланса

X3 – рыночная стоимость всех акций / заемный капитал

X4 – прибыль не распределенная / валюта баланса

X5 – собственные оборотные средства / валюта баланса

Zсчет позволяет судить о вероятности банкротства на период 2-3 года. Если Zсчет < 1,8 – вероятность банкротства очень высока. 1,8 – 2,7 – высокая. 2,7 – 2,9 – возможно банкротство. Zсчет > 3 – вероятность очень низкая.

Zсчет2 = 3,107Х1+0,995Х2+0,42Х3+0,84Х4+0,717Х5 ,где

X3- балансовая стоимость акций / заемный капитал

Модель Лиса.

Zсчет = 0,063Х1+0,092Х2+0,053Х3+0,001Х4 ,где

X1 – оборотные средства / валюта баланса

X2 – прибыль от реализации продукции / валюта баланса

X3 – прибыль не распределенная / валюта баланса

X4 – собственный капитал / заемный капитал