4. Компенсационные операции.

Компенсационные сделки или сделки «бай-бэк» предусматривают продажу западной фирмой машин и оборудования, технологий, иногда комплектных заводов в обмен на встречные поставки сырья и полуфабрикатов, выпускаемых на поставленном оборудовании. В практике утвердились два ос­новных типа компенсационных соглашений:

• соглашения, в которых расчет за поставленное оборудова­ние осуществляется натурой, то есть поставками сырья и полуфабрикатов;

• сделки с раздельными валютно-финансовыми расчетами за оборудование и встречные отгрузки сырьевых това­ров. По этой схеме западная фирма получает платеж в СКВ за машины и оборудование сразу (в счет банков­ской ссуды, собственных средств покупателя или из иных источников финансирования) и, соответственно, за все последующие отгрузки встречных товаров рассчиты­вается в СКВ.

Первый тип компенсационных соглашений является модифи­кацией бартера, то есть обмена в натурально-вещественной форме. Западная фирма обменивает машины и оборудование на сырье и полуфабрикаты, которые будут производиться в будущем. Сделка проводится без использования валютно-фи-нансового механизма. При расчете встречных количеств по­ставляемого сырья учитывается кредитование западной фирмой партнера в товарной форме.

Второй тип соглашений является модификацией сделки встречной закупки. Договор, как и любой контракт на закуп­ку машин и оборудования, должен быть тщательно составлен, включая сложные, детализированные условия и статьи кон­тракта. Основной каркас сделки, а именно — использование раздельных контрактов и, соответственно, финансирования — аналогичен сделке встречной закупки.

Для компенсационных сделок характерны:

• как правило, очень крупные суммы контрактов;

• длительные сроки исполнения сделки (пять-десять лет);

• большой временной лаг между поставками продукции;

• кумулятивно западная фирма получает встречный товар на значительно большую сумму, чем первоначальная сто­имость оборудования.

Компенсационные сделки значительно сложнее, чем бартер или сделки встречной закупки. Сложность этого вида сделок связана с многочисленными проблемами возникающими при строительстве комплектных линий или объектов «под ключ».

Компенсационные соглашения второго типа предусматривают заключение отдельного контракта (Протокола), в соответст­вии с условиями которого западный партнер б случае невы­полнения своих обязательств по закупке сырья и полуфабрикатов выплачивает партнеру штраф в размере от 20 до 50% суммы неиспользованных обязательств.

Если качество продукции неадекватно» западные фирмы обыч­но идут на уторгование цен. Некоторые фирмы предпочитают аннулировать свои обязательства по встречной закупке и уп­латить штраф. Такой исход наиболее вероятен в случаях, ког­да цены в первичном контракте на закупку оборудования были завышены до размеров, сопоставимых с размерами штрафа, уплачиваемого западной фирмой при аннулировании контракта.

Преимущества и недостатки компенсационных сделок. Оценивая стратегию использования ком­пенсационных сделок в будущем, следует отметить, что прак­тика реализации компенсационных проектов совместными усилиями РФ и западных стран свидетельствует об извест­ных выгодах, получаемых каждой из сторон. Вместе с тем ба­ланс интересов для сторон неодинаков.

В основе экономического эффекта сотрудничества на компен­сационной основе для советской стороны лежит возможность возмещения за счет иностранных заемных средств части еди­новременных капитальных вложений с погашением кредита текущими затратами на выпуск поставляемой встречной про­дукции.

Вместе с тем компенсационным сделкам присущ ряд недостатков, позволяющих считать, что на нынешнем эта­пе такие сделки в своем классическом варианте навряд ли от­вечают интересам долгосрочной стратегии советской стороны. Главным недостатком является известная автономность друг от друга финансовой и коммерческой сторон сделки. Объемы экспорта в натуральном выражении и объемы платежей в погашение кредитов в стоимостном выражении существуют в определенной степени независимо друг от друга. Это часто приводит к тому, что западная фирма-поставщик комплектно -го оборудований по получении платежа наличными в счет кредитных средств советскою партнера теряет интерес к сдел­ке в делом и к получению встречного товара. Она предпочи­тает платить штраф за неисполнение встречных обязательств по закупке сырья и полуфабрикатов, а не продолжать сотруд­ничество. В качестве повода инофирмы часто используют тот факт, что качество поставляемой из РФ встречной продукции не соответствует мировым стандартам и требованиям международного рынка.

Другим недостатком компенсационных сделок является необходи­мость для советской стороны получать под них дополнительные кредиты на Западе. Учитывая большой временной лаг между взаимными поставками оборудования и встречных полуфаб­рикатов и сырья (восемь-десять лет и более) можно утверж­дать, что массовое использование компенсационных сделок может стать фактором роста международной задолженности РФ. А это в нынешней ситуации крайне нежелательно.

Существенным недостатком компенсационных сделок следует считать имеющие место переплаты по импортной части сде­лок. Это связано, с одной стороны, с тем, что сделки предпо­лагают кредитование советской стороны в товарной форме со стороны западных фирм. Однако основная сумма переплаты является результатом слабой позиции российской стороны на переговорах вследствие того, что западные фирмы, поставля­ющие оборудование чаще всего сами же и организуют для росийскойстороны возможность получения валютного кредита в западных банках.

В таких условиях возможность советских организаций выбирать поставщиков из числа зарубежных фирм на конкурентной ос­нове весьма ограничена. Так же ограничена вероятность дости­жения максимального уторгования цен первоначального коммерческого предложения иностранного партнера.

К недостаткам компенсационных сделок следует отнести их крупномасштабность (в небольших сделках на компенсацион­ной основе инофирмы менее заинтересованы). В результате советский партнер рискует своими массированными поставка­ми сбить цены мирового рынка на экспортируемый встречный товар.

Следует отметить что хотя компенсационные сделки в опре­деленной степени стимулируют процесс облагораживания экс­порта (например, поставляются нефтехимикаты, а не сырая нефть и т.д.), тем не менее, как ни парадоксально, эти же сделки ставят лимит процессу облагораживания структуры экспорта страны. В качестве встречных товаров на практике поставляются исключительно полуфабрикаты и сырье. Более того, на современном этапе такою рода сделки ввиду крупномасштабности могут вызвать и нежелательные экологические последствия.

Значительно изменилась сегодня и мотивация западных пар­тнеров. Советский рынок в настоящее время рассматривается западными фирмами как зона повышенного политического и коммерческого риска, а ухудшение платежной позиции стра­ны объективно уменьшает возможности получения займов под новые крупномасштабные компенсационные сделки. Поэтому иностранные фирмы часто стремятся осуществить идею ком­пенсации в новых, завуалированных формах, таких как со­вместные предприятия, учреждение совместных торговых домов и т.п.

Эти схемы сделок, по-видимому, еще более ущербны, чем тра­диционные компенсационные сделки» поскольку советская сто­рона находится в гораздо большей зависимости от инофирмы-партнера как в вопросах реализации собственной продукции, так и закупок оборудования и техники. В ряде слу­чаев инофирмы, имеющие вертикально-интегрированную орга­низационную структуру стремятся форсировать через СП массированный экспорт промежуточных нефтехимикатов, произ­веденных в РФ для поддержания цен на мировом рынке на относительно низком уровне, компенсируя прибыли через «нож­ницы цен» на конечной фазе переработки и реализации. Учитывая нынешнюю напряженную платежную ситуацию у предприятий, можно предположить, что идея компенсацион­ных сделок (обмен оборудования на производимую на нем продукцию) имеет объективную основу для своего дальнейше­го развития, но в модифицированном виде.

Из различных вариантов компенсационных сделок наиболее заслуживающим внимания является компенсационный ли­зинг. Он имеет существенные преимущества в сравнении с обычными сделками. Во-первых, в этой форме воедино увяза­ны финансовые и коммерческие аспекты сделки. Оборудова­ние на протяжении всего периода его эксплуатации находится в собственности инофирмы, что делает ее непосредственно за­интересованной в его адекватной и прибыльной эксплуатации советским партнером. В противном случае для западной фир­мы не достигается безопасность сделки от финансового и эксплуатационного рисков.

12