Билет 4. Государственные и частные инвестиции.

Частные инвестиции. В инвестиционные расходы в системе национальных счетов включаются только частные инвестиции (private investment), т.е. инвестиции частных фирм (частного сектора), и не включаются государственные инвестиции, которые являются частью государственных закупок товаров и услуг.

Следует также иметь в виду, что в этом компоненте совокупных расходов учитываются только внутренние инвестиции, т.е. инвестиции фирм-резидентов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции фирм-резидентов (foreign investment) и инвестиции иностранных фирм в экономику данной страны включаются в такой компонент совокупных расходов как чистый экспорт. Если величина чистого экспорта отрицательная, то это соответствует тому, что чистые зарубежные инвестиции (net foreign investment) отрицательны. Если чистый экспорт положителен, то величина чистых зарубежных инвестиций положительна.

Государственные инвестиции

Государственные инвестиции — это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

Государственные инвестиции образуются за счет государственного бюджета, а также финансовых источников государства. Затраты на финансирование бюджетных инвестиций формируют определенный бюджет в случае добавления их в федеральную программу, либо с решением органов исполнительной власти.

Государственный бюджет – объединение всех ведомств, государственных служб, программ правительства. Государственный бюджет по своей сути является документом страны. В нем описаны потребности, которые удовлетворяются при помощи государственной казны, а также освещаются источники и размеры возможных поступлений в государственную казну. Государственные инвестиции необходимо увеличивать, но при этом необходимо учитывать следующее:

- увеличивать государственные инвестиции нужно на такие суммы, которые согласуются с величиной государственного долга;

- увеличение государственных инвестиций должно производиться с помощью высокодоходных проектов, имеющих высокие показатели рентабельности и приоритета расходов, важно четкое определение узких мест;

- как показывает анализ, инвестиции в восстановление объектов инфраструктуры, поддержание этих объектов в рабочем состоянии приносит больше прибыли, в отличие от вложений в новые проекты.

Федеральная инвестиционная программа может включать муниципальную собственность и федерации на стадии разработки, рассмотрения и утверждения федерального бюджета на следующий финансовый период. Порядок расходования средств федерального бюджета описывает четвертый пункт статьи 85 Бюджетного кодекса.

Билет 5.Межфирменные слияния и поглощения.

Классификация основных типов слияний и поглощений компаний

В зависимости от характера интеграции компаний выделяют следующие виды:

Горизонтальное слияние фирмы. Это не что иное как соединение двух компаний, предлагающих одну и ту же продукцию. Преимущества видны невооруженным глазом: повышаются возможности для развития, идет на убыль конкуренция и т. д.

Вертикальное слияние фирмы — это соединение некоторого количества компаний, одна из которых — это поставщик сырья для другой. Тогда стремительно снижается себестоимость продукции, и наблюдается стремительное увеличение прибыли.

Родовые (параллельные) слияния — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотопленку.

Конгломератные (круговые) слияния — объединение компаний, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями, то есть слияние такого типа — слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом.

Реорганизация — объединение компаний, задействованных в разных сферах бизнеса.

По аналитическим подсчетам в мире ежегодно заключается около пятнадцати тысяч сделок по M&A. Лидирующее место по суммам и объемам сделок занимает Российская Федерация. Очевидные причины: на сегодняшний день экономика России переживает едва ли не самый благоприятный период. Все свободные денежные средства грамотные люди вкладывают в бизнес. Логично то, что инвесторы стремятся сохранить и стабилизировать непосредственный контроль за использованием своих финансов. Оптимальным вариантом для этого служит непосредственное участие в управлении компанией. Следовательно, соединение компаний — это одна из возможностей инвестора управлять своими капиталами лично.

Ряд экономистов утверждают, что слияния и поглощения — рядовое явление рыночной экономики и что ротация собственников необходима для поддержания эффективности и предотвращения застоя. Другая часть управленцев считают, что слияния и поглощения «убивают» честную конкуренцию и не ведут к развитию национальной экономики, так как разрушают стабильность и уверенность в завтрашнем дне, отвлекая ресурсы на защиту.