52. Понятие портфеля цб …

Инвестицион. портфель- некая совокупность ЦБ, принадлежащая юр. лицу или физ. лицу, и выступающая как целостный объем управления. Это означает, что при формировании порт-я, и в дальнейшем изменяя его стр-ру, менеджер-управляющий формирует новое инвестиционное качество портфеля в заданном соотношении Доход/Риск. Смысл порт-я – улучшить условия инвестир-я, придав сов-ти ЦБ также инветсиционные хар-ки, кот. недостижимы с позиции отдельно взятой ЦБ и возможной только при их комбинации. Тип портф-я – инвестиционная характеристика, осн. на соотношении Доход/ Риск.

53. Принципы формирования инвестиц. Порт-й.

Классиф-я п/ф в зависимости от источников дохода: 1)п/ф роста формируется из акций компаний, курс. ст-ть кот. растёт. Цель: рост капит. ст-ти портфеля вместе с получением дивидендов. а) п/ф агрессивного роста нацелен на макс. прирост капитала. Инвестиции явл. достаточно рискованными, но приносят самый высокий доход. б) п/ф консерв. роста- сост. из акций крупных инвестиц. кампаний и хар-ся невысоким но устойчивым ростом. Состав п/ф не изменяется в течении длит. времени, инвестиции нацелены на сохранение капитала; в) п/ф среднего роста- сочетание конс. и агрес. роста. Этот вид явл. наиб. популярным и используется инвесторами не склонными к высокому риску.2) П/ф дохода-оииентирован на высокие выплаты и состоит из акций и облигаций с высоким текущим доходом. Цель: получение определенного уровня доходности, величина кот. соотв-ла бы миним. степени риска, приемл. для консервативного инвестора: а) п/ф регулярного дохода- формируется из высоконадежных ЦБ, и приносит ср. доход при миним. ур-не риска. б)п/ф доходных ЦБ- сост. из высокодохоод-х ЦБ, приносыщих высокий доход при ср. уровне риска. в) п/ф роста и дохода – формир-я для избежания возможн. потерь на фондовом рынке как от падений курс. ст-ти, так и от низких текущих выплат.

Типы портфелей в зависимости от степени риска, приемлемого для инвестора. Тип инвестора-степень риска-тип п/ф. Консервативный-низкая-высоконадежный,низкодоходный. Умеренн.-средняя-диверсифицированный. Агрессивный-высокая-высокорискованный,высокодоходный. Нерациональный-низкая-безсистемный.

Структурообразующими признаками могут выступать инвестиционные качества: Ликвидность-лучше всего выполняют портфели денежного рынка. Цель: полное сохранение капитала. Освобождение от налогов- п/ф сост. из гос. ЦБ. Отраслевая и региональная принадлежность- отр. портф-и формир-я на базе ЦБ выпущенных пр-тиями разл. траслей, связанных технологически либо принадлежат одной отрасли.

Максимальное сокращение риска достижимо если в п/ф отобрано от 10 до 15 различных видов ЦБ.

54. Управление инвестиц. П/ф.

Управление инвестиц. п/ф – применение к сов-ти различных видов ЦБ опр. м-дов кот. позволяют сохранить первоначальн. инвестированные средства, достигнуть максим. ур-нь доходности и обеспечить инвестиц. направленность п/ф. Для того, чтобы была сохранена инв. направленность п/ф необходима его текущая корректировка с помощью мониторинга. Мониторинг представл. непрерывный детальный анализ ФР, его секторов, фин-эконом. показателей, его эмитентов и инвестиц. кач-ва ЦБ. Он является первым и наиболее дорогим элементом управления. Его конечной целью явл. выбор ЦБ, обладающих инвестиционными свойствами, соотв. данному типу портфеля. Различают активное и пассивное управление. Мониторинг лежит в основе обоих моделей. Активная модель предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инв. целям п/ф, а также быстрое изменение состава ЦБ, входящих в п/ф. Актив мониторинг представляет непрерывный процесс. Управление п/ф сводится к его периодической ревизии. Сигналом к изменению п/ф служат рыночные изменения. Пассивное управление представляет собой создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, расчитанным на длительную перспективу. Оно эф-но лишь для п/ф сост. из низкориск-х ЦБ. Преимущества пассив. упр-я: низкий ур-нь накладных расходов. Сигналом к измен-ю сформир-го п/ф служит падение доходности ниже минимального риска.