Вопрос10. Порядок финансирования капитальных вложений (инвестиций). Инвестиционный план предприятия

Инвестиции- ден.ср-ва, ЦБ, иное имущество в т ч имущественные права иные права имеющие ден.оценку, вкладываемые в объект предпринимат. деят. или иной деят. в целях получ. прибыли или достижения иного полож. эффекта.

Инвестиции м.б.

• Реальные - вложение в осн. и оборотн. кап-л

• Портфельные – вложен. в ЦБ и активы др.пр-ий

Структура

Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлениям использования и их доля в общих инвестициях.

Общая структура инвестиций предприятия показывает их соотношение между реальными и финансовыми инвестициями.

Частная структура:

1. Структура порфельных инвестиций показывает соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также вложения в активы других предприятий

2. Технологическая структура капитальных вложений показывает состав затрат на сооружение объекта по видам затрат и какая доля вложений в сметной стоимости направляется:

   1. на строиттельно-монтажные работы

   2. на приобретение машин и оборудования, их монтаж

   3. на проектно-изыскательские работы

   4. на другие затраты.

Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов (ОПФ) будущего предприятия.

Экономическая эффективность достигается:

1. за счет увеличения доли машин и обуродования до оптимального уровня. Это ведет к увеличению производственной мощьности предприятия, а следовательно к снижению капитальных вложений на единицу продукции

2. за счет повышения уровня механизации / автоматизации труда

3. за счет снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции

1. Воспроизведственная структура капитальных вложений показывает какая доля направляется:

   1. на новое строительство

   2. на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства

   3. расширение действующего производства

2. Отраслевая структура капитальных вложений

3. Структура инвестиций по источникам финансирования

Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность предприятия:

1. Внешние факторы: темпы инфляции, наличие условий для привлечения иностранного капитала, уровень системного (рыночного) риска вложения инвестиций, нормативно-правовое обеспечение.

2. Внутренние факторы: размеры предприятия, финансовое состояние, способы начисления амортизации, научно-техническая политика предприятия, организационно правовая форма хозяйствования, инвестиционная политика.

Инвестиционная политика предприятия - это формирование комплекса долгосрочных целей в области инвестиционной деятельности и совокупность действий по их достижению.

Главные цели инвестиционной политики:

• максимизация прибыли от инвестиционной деятельности

• минимизация инвестиционных рисков

Для достижения этих целей необходимо организовать:

1. Исследование внешней инвестиционой среды, прогнозирование коньюктуры инвестиционного рынка

2. Технические и маркетинговые исследования рынка

3. Поиск прибыльных инвестиционных возможностей

4. Оценку привлекательности инвестиционных проектов и финансовых инструментов, отбор наиболее эффективных

5. Разработку капитального буджета

6. Формирование оптимальной структуры инвестирования.

Инвестиционный менеджмент - это процесс управления инвестиционной деятельностью организации. Главная задача инвестиционного менеджмента - обеспечение высоких темпов развития компании.

Функции инвестиционного менеджмента:

1. исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование коньюктуры инвестиционного рынка. Внешняя инвестиционная среда: инфляция, валютный курс, налоговое окружение.

2. разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности фирмы

3. разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов

4. оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее эффективных для включения в портфель ценных бумаг фирмы

5. оценка портфеля ценных бумаг по ????, риску, ликвидности

6. поиск, оценка и обор проектов по критериям IRR, PI, PP

7. бизнес-планирование и оперативное управление инвестиционными проектами

8. подготовка решений о своевременном выходе из неэффективных проектов.

Классификация инвестиций:

1. по форме различают:

   1. материальные- в имущество, в капитальный ремонт, покупку земельных участков, геологоразведовательные работы, строительно-монтажные, приобретение сырья и материалов для начала производственного цикла

   2. нематериальные - интеллектуальные ценности, подготовка кадров, реклама, права пользования землей, недрами

   3. финанансовые - в денежные средства и их эквиваленты

2. по составу:

   1. валовые инвестиции

   2. чистые инвестиции чистые=валовые - аморизация

3 вида инвестиций:

• реальные (капиталообразующие) с собственным производством

• портфельные (финансовые) в 7?? Процесс производства

• среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала

Среди простых методов определения целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект чаще всего используются два: расчет простой нормы прибыли и расчет срока окупаемости. Простой нормы прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли за один какой-либо промежуток времени (обычно, за год) к общему объему инвестиционных затрат. Другой показатель из группы простых методов оценки эффективности - срок окупаемости. Цель данного метода состоит в определении продолжительности периода, в течение которого проект будет работать "на себя".

А) Методы дисконтирования. Проблема адекватной оценки привлекательности проекта, связанного с вложением капитала, заключается в определении того, насколько будущие поступления оправдывают сегодняшние затраты. Практически корректировка заключается в приведении всех величин, характеризующих финансовую сторону осуществления проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся "сегодня". Операция такого пересчета называется "дисконтированием".

Б). Чистая текущая стоимость проекта. Экономический смысл чистой текущей стоимости можно представить как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта - так как при ее расчете исключается воздействие фактора времени.

В) Внутренняя норма прибыли. Формальное определение внутренней нормы прибыли заключается в том, что это - та ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков. При расчете этого показателя предполагается полная капитализация получаемых чистых доходов.

Г) Организация работы по оценке проекта.